說起債券,，尤其是國債，就連老大爺,、老太太都十分熟悉,，因為相對于銀行定期存款利息更高、相對于銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險更低,。但說起國債逆回購,，了解的人可能就相對少一些了，尤其是對其有深入認識的就更沒多少人了,。

有事沒事多看書，愛看書的人最好看,。

首先,，咱們先來了解一下，什么是國債逆回購,？

國債逆回購,，其本質(zhì)是一種短期貸款，就是別人手里有國債，目前不想賣出但又需要周轉(zhuǎn)資金,，于是就將其持有的國債質(zhì)押給你,，從你這里獲得短期資金，同時約定在一定時間后再買回來,，并付給一定的利息,。對于融資的人來說，他是正回購方,，而對于出借資金的你來說,，你就是逆回購方，你所作的操作就是國債逆回購,。

沒接觸過的人可能會覺得,，國債逆回購離我們的實際生活很遙遠，但經(jīng)常關(guān)注財經(jīng)新聞的人應(yīng)該知道,，每當股市或?qū)嶓w經(jīng)濟較差的時候,，央行逆回購的消息都會在各大平臺刷屏，其實央行的逆回購和我們講的國債逆回購本質(zhì)都一樣,，只是央行逆回購針對的對象是整個資本市場,，目的在于向市場投放資金，增加流動性,，而這里的國債逆回購針對的對象是缺錢的融資方,。

不管投資什么品種，我們都應(yīng)該把安全性放在第一位,，那么,，國債逆回購安全嗎？

這里,，可以肯定地告訴你,，相當安全，風(fēng)險幾乎為零,！首先,，整個交易流程都是在滬深交易所的監(jiān)督之下進行的；其次,，融資方有國債作抵押,，就跟我們股票交易時融資融券一樣，抵押率一般是低于100%的,，一般在50%到90%之間,，也就是說，如果融資者抵押的債券值100萬元,，那么能借到的錢只有50萬到90萬,，所以,，融資者不可能做不還錢的傻事兒。退一步說,，萬一融資方違約了,，你也不用擔心，因為中登公司會把這個錢墊付給你,。當然,，你也不用替中登公司擔心，它也不是冤大頭,。中登公司在墊付這筆錢以后,，有權(quán)將違約方質(zhì)押的債券強制賣出,，收回先前的墊款,，如果由于債市波動，賣出國債后不能全數(shù)還清欠款,，中登公司也有權(quán)賣出融資違約方證券賬戶上的其他證券,。做錯事就要受罰，對于違約的融資方以及相應(yīng)的券商,，中登公司會采取一定的懲罰措施,，如限制其買入證券，必要時還會追究其民事和刑事責任,！

安全性沒問題了,，那我們再來看一看，國債逆回購都有哪些投資品種可供選擇,。因為是短期貸款,，所以無論是上交所還是深交所，時間一般都不會超過半年,，主要有1,、2、3,、7,、14、28,、91,、182天期限的。這里,，也建議大家只投資短期的,，最好只選擇1、2,、3,、4天的,，因為短期的更活躍，利息會更高一些,，這些期限的品種也是股票賬戶有閑余資金的投資者最應(yīng)該關(guān)心的,！

滬深兩市的國債逆回購品種

和基金,、股票一樣,，國債逆回購也是有交易費用的，但是,，費用這一塊我們沒必要過多關(guān)注,，因為，總體來看還是非常溫柔的,，手續(xù)費從十萬分之一到萬分之三不等,，期限越長手續(xù)費越高，但28天以上就都是萬分之三了,。比如,，我們做得最多的是1天期的，10萬元的手續(xù)費僅1元錢,，基本可以忽略不計,。

國債逆回購費率

國債逆回購涉及到買賣雙方,，就買方（融資方或正回購方）而言,，如果想融資，只需要在行情軟件中做買入操作,；就賣方（資金出借方或逆回購方）而言,，如果理財賺點小錢，只需要做賣出操作,。資金拆出后即被鎖定,，就不能再買入股票了，所以,，這些錢一般都是暫時不用的閑錢,。

重點來了!

對于任何投資，都必須要弄明白其市場規(guī)律和操作技巧,，這樣能達到更好的投資效果,。

國債逆回購的交易時間是9:30——11:30；13:00——15:30,，特別是下午截止時間別想當然地記成是15:00了,，這和股市的交易收盤時間可不一樣。為什么要專門強調(diào)交易時間呢,？很簡單,，因為國債逆回購的利率水平和時間緊密相關(guān),，而且非常的有規(guī)律。

一般而言,，上午開盤時的利率會更高一些,，因為這時，大家都在觀察市場行情,，不確定當天要不要買入股票,，所以市場的資金供應(yīng)就較少，價格自然就比較高,。通常,，一天當中，開盤后半小時和收盤前半小時的利率上升概率較大,。14：30——15：00這個時間段的利率最容易跳水,，因為股市即將收盤，觀望資金的去留也基本明確了,，市場資金供應(yīng)便多起來了,，供求關(guān)系決定其價格必然走低,。但我們也不必擔憂跳水姿勢太難看,，尾盤一般都有一個反抽，因為出借的利息太低,，逆回購方自然可以不賣,，留著過夜就過夜，但資金需求始終是有的,，所以最后的格局就是出借的資金變少,，價格突然就上去了！

所以,，作為投資者,，我們可以把閑置資金分成三份兒，選擇在早盤的時候借出去一份兒,；然后再根據(jù)市場的行情,，決定余下的錢要不要買股票，如果不買,，就再借出去一份兒,；最后的一份兒在15：00——15：30借出去。

說了日內(nèi)的行情規(guī)律,，再把時間拉長來看看,。

一周當中，周三和周四的逆回購收益率通常會略高,，并且最好不要在周五和節(jié)假日前一個交易日購買,，因為享受收益的天數(shù)更少,。

同時，也應(yīng)該知道,，國債逆回購在月末,、季末、半年末和年末的時候利率也會大幅升高,，這主要是由于這些時間節(jié)點的資金比較緊張,。一般情況下的年化收益在3%~6%左右，但在以上資金緊缺的時間節(jié)點,，1天期的年化收益率能夠達到50%~70%,，甚至更高。

除此之外,，國債逆回購的收益率也與利率有很大的正相關(guān)性,，即利率下跌，收益率也會跟著跌,；股市氣氛活躍時,，收益率同樣會升高。

最后,，我們再來看看具體的操作,。

只要我們在證券公司開立有股票賬戶，就可以直接通過券商app進行操作,，但要知道的是,，滬市和深市的資金門檻是不一樣的，滬市要求的是10萬起,，并以10萬的整倍數(shù)遞增,，1000萬元封頂；深市的門檻則低得多,，1000元起,，以1000元的整數(shù)倍遞增，但是沒有封頂,。

登錄股票賬戶后,，找到“國債理財”的欄目，進去以后就會發(fā)現(xiàn)有滬深兩個市場,，每個市場又有不同的期限可供選擇,，收益多少都清清楚楚，然后選中要投資的期限,，比如1天期的,。

證券app的國債逆回購界面

選中后,，為了確保能夠成交,，可適當將默認的價格調(diào)低點,，輸入出借金額后，點擊“借出資金”就大功告成了,。一旦成交,，這個利率就確定了，不會再承擔價格波動的風(fēng)險,。而且,，到期后無需任何手動操作，到期的資金和利息將會在開盤前,，即9：00左右自動返回賬戶,，要注意的是，下一交易日資金才能轉(zhuǎn)至銀行卡,，但當天可以購買其他產(chǎn)品和股票,。

國債逆回購賣出界面

從總體上看,，國債逆回購的年化收益率在3%左右,，不算高，但要知道銀行兩年期定期存款的利率也不到3%,，而且,，我們使用的都是閑置資金，堅持做,，收益會遠大于這個數(shù)字,，不信,，看看下圖,，年化收益30%以上的情況也是經(jīng)常出現(xiàn)的。蚊子腿也是肉,，總比我們讓資金在股票賬戶上過夜強吧,！

滬市1天期國債逆回購月K線圖