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作者 | 陳天倫

4月27日晚間,，華東醫(yī)藥公布2019年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),，華東醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入354.46億元,，同比增長(zhǎng)15.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為28.13 億元,，同比增加24.08%,，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為25.74億，較上年增長(zhǎng)15.12%,。

華東醫(yī)藥以醫(yī)藥工業(yè)為主導(dǎo),，同時(shí)拓展醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)美業(yè)務(wù),。醫(yī)藥工業(yè)主要聚焦于專科,、慢病用藥及特殊用藥領(lǐng)域的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品管線覆蓋慢性腎病,、移植免疫,、內(nèi)分泌、消化系統(tǒng)等方面,。

報(bào)告期內(nèi),，華東醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)收入108.65億元，同比增加26.73%,，約占總營(yíng)收的29.78%,。

醫(yī)藥商業(yè)板塊則涵蓋了中西藥、醫(yī)療器械,、藥材參茸等的批發(fā),、零售、物流,、電商業(yè)務(wù)等,。報(bào)告期內(nèi),，醫(yī)藥商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)收入250.98億元，同比增長(zhǎng)9.82%,，占總營(yíng)收的68.79%,。

國(guó)際醫(yī)美業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入5.09億元，較去年增加了569.81%,。華東醫(yī)藥在2018年底以15.2億收購(gòu)英國(guó)醫(yī)美上市公司Sinclair,，從當(dāng)年11月起納入公司合并報(bào)表范圍，2019年全年并表,。

盡管營(yíng)收大頭為醫(yī)藥商業(yè)板塊,，華東醫(yī)藥的毛利潤(rùn)則主要來(lái)自醫(yī)藥工業(yè)。報(bào)告期內(nèi),，醫(yī)藥工業(yè)板塊毛利率為83.41%,，同比去年增加1.28個(gè)百分點(diǎn)；期內(nèi)實(shí)現(xiàn)毛利90.63億,，毛利占比達(dá)80%,。

醫(yī)藥商業(yè)毛利率僅為7.49%，較去年下降0.16個(gè)百分點(diǎn),，毛利占比僅為17%,。

費(fèi)用方面,，華東醫(yī)藥2019年銷售費(fèi)用支出為57.97億元,，同比增加34.9%。公司稱,，主要系職工薪酬,、差旅費(fèi)同比增加及Sinclair新納入合并所致。

研發(fā)投入方面,，華東醫(yī)藥2019年研發(fā)投入金額達(dá)到10.55億元,，同比增加49.14%，占總營(yíng)業(yè)收入的比例也由上年的8.62%上升至10.04%,。

值得一提的是,，華東醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)方面收入主要來(lái)自旗下子公司杭州中美華東制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中美華東”）。

年報(bào)顯示,，中美華東在2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105.08億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.98億元；分別較上年同期增長(zhǎng)28.02%和18.14%,，凈利潤(rùn)占比達(dá)78.14%,。公司核心收入來(lái)源為百令膠囊和阿卡波糖片。

然而今年1月20日,，華東醫(yī)藥公告稱,，全資子公司中美華東的產(chǎn)品阿卡波糖片（商品名：卡博平）在第二批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)中因價(jià)格因素未能中標(biāo),。

資料顯示，阿卡波糖片是一種新型口服降糖藥,。中美華東生產(chǎn)的阿卡波糖片為國(guó)內(nèi)首家通過(guò)仿制藥一致性評(píng)價(jià)的產(chǎn)品,，也是中美華東的核心品種之一。

華東醫(yī)藥曾表示,，2019年阿卡波糖銷售收入達(dá)到30億元以上,，年銷售收入增速超過(guò)30%。

國(guó)內(nèi)的阿卡波糖市場(chǎng)主要由拜耳,、中美華東,、綠葉三家瓜分。其中拜耳占據(jù)了近60%的市場(chǎng)份額,，中美華東約占3成,，綠葉市占率則近1成。而在此次集采中,，拜耳和綠葉均中標(biāo),。

此次失標(biāo)的影響不言而喻。華東醫(yī)藥股價(jià)連續(xù)兩日大跌15%,，市值蒸發(fā)近70億,。

華東醫(yī)藥年報(bào)中表示，面對(duì)阿卡波糖片國(guó)家集采失標(biāo)和國(guó)內(nèi)外新冠疫情的影響,，公司短期內(nèi)面臨增長(zhǎng)動(dòng)力減弱和增速放緩的考驗(yàn),。

今日收盤(pán)，華東醫(yī)藥報(bào)收18.78元,，股價(jià)漲幅為2.96%,，總市值328.61億元。