進(jìn)入股市已經(jīng)十多年了,，但初入股市時(shí)那些激情澎湃的往事依然歷歷在目。

那時(shí)候大爺,、大媽們?cè)诮灰状髲d里喝茶,、織毛衣的情景猶在,，市場(chǎng)的投機(jī)炒作之風(fēng)正盛，自己作為年輕氣盛,、初入股市的新人,，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益沒(méi)什么概念，就喜歡追著熱門(mén),、連拉漲停的股票買，記憶最深的就是稀土概念股太原剛玉（舊名）,，收獲不少漲停板,，連該股在2010年11月18日從跌停到漲停的“天地板”都參與過(guò)。

圖：太原剛玉天地板分時(shí)交易圖（2010/11/18）

來(lái)源：Choice,，下同

當(dāng)然,，追漲殺跌的過(guò)程是熱血沸騰的,，但總體上失敗的次數(shù)比成功的次數(shù)多,，最終是鎩羽而歸,，退出江湖,。

一年多后,，當(dāng)自己平靜下來(lái)之后，才重新回歸股市,。對(duì)大漲大跌的熱門(mén)概念股,，自然是敬而遠(yuǎn)之，于是開(kāi)始嘗試買一些穩(wěn)健的白馬股,，當(dāng)機(jī)緣巧合買到了醫(yī)藥股片仔癀之后,，發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象,，那就是即使買入被套,，如果堅(jiān)持持有，總是能夠在一段時(shí)間之后解套,。

也就是說(shuō)，買入的時(shí)候,，看似站崗,，但從后往前看，都是低點(diǎn),。

圖：片仔癀日K線走勢(shì)

后來(lái),，我經(jīng)過(guò)深入研究后發(fā)現(xiàn),，片仔癀的產(chǎn)品屬于國(guó)家一級(jí)保密配方,，供不應(yīng)求，幾乎年年都能保持20%左右的營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn)增速,，為股價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐,。

從此之后,，我就將投資聚焦在業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的白馬股上,，整體投資收益情況改觀了很多,，可以說(shuō)醫(yī)藥股是自己走上價(jià)值投資之路,、追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的引路人。

多年來(lái),，我反復(fù)建議大家關(guān)注醫(yī)藥股,，沒(méi)有進(jìn)醫(yī)藥圈的趕緊進(jìn)來(lái),，已經(jīng)進(jìn)來(lái)的不要因?yàn)楦鞣N原因輕易出去。今天就系統(tǒng)的跟大家分享一下我對(duì)醫(yī)藥股如此情有獨(dú)鐘的原因,。

一,、既然是一座富礦,，不挖不甘心

從醫(yī)藥生物指數(shù)（申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)）走勢(shì)看,，2005年以來(lái)，該指數(shù)大幅跑贏滬深300指數(shù),，超額收益明顯,；經(jīng)歷調(diào)整之后“爬出坑”的潛力也比較大。這種長(zhǎng)牛,、迭創(chuàng)新高的走勢(shì),，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果投資過(guò)程中決策失誤,，未來(lái)翻盤(pán)的機(jī)會(huì)也比較大,。

圖：醫(yī)藥生物指數(shù)、滬深300日K線走勢(shì)

醫(yī)藥股具備剛需（消費(fèi)）+創(chuàng)新（科技）屬性,，既有消費(fèi)股的穩(wěn)健,、防御性，也有科技股的成長(zhǎng)性,、進(jìn)攻性,。

身體是革命的本錢,，隨著我們收入的提升以及對(duì)健康的重視程度提升，我們?cè)敢饣ㄥX治病,、養(yǎng)生保?。恢袊?guó)老齡化趨勢(shì)加劇,，醫(yī)療支出穩(wěn)步增長(zhǎng),；創(chuàng)新藥也是國(guó)家科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的一部分，藥品審評(píng)流程大幅縮短,，創(chuàng)新藥和藥品研發(fā)服務(wù)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),；很多優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定，研發(fā)實(shí)力強(qiáng),，營(yíng)銷體系完善,，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

正因?yàn)槿绱?，今年年初的突發(fā)事件中,，醫(yī)藥股體現(xiàn)了較強(qiáng)的抗沖擊能力。和事件相關(guān)的醫(yī)藥股逆勢(shì)上漲,，比如邁瑞醫(yī)療；和事件不相關(guān)的醫(yī)藥股業(yè)績(jī)下滑幅度有限,，創(chuàng)出新高，比如恒瑞醫(yī)藥,。

可以說(shuō)，醫(yī)藥股是公認(rèn)的男神行業(yè),，牛市漲的多，熊市跌的少,，增長(zhǎng)穩(wěn)定,，是一座不折不扣的富礦,，但身邊的很多朋友對(duì)醫(yī)藥股這座富礦，是既喜歡又不敢輕易嘗試,，主要是因?yàn)橥顿Y醫(yī)藥時(shí)的痛點(diǎn)不少,。

來(lái)源：百度圖庫(kù)

首先,，政策監(jiān)管力度大。最近幾年,，各項(xiàng)政策確實(shí)擠壓了一部分醫(yī)藥企業(yè)的利潤(rùn)空間,，整個(gè)行業(yè)估值有所壓縮；但是政策也明確了對(duì)創(chuàng)新藥、醫(yī)療保健,、醫(yī)藥商業(yè)等細(xì)分子行業(yè)的支持，成為醫(yī)藥生物指數(shù)不斷上行的新動(dòng)力,。

圖：醫(yī)藥生物指數(shù)走勢(shì)和估值情況

來(lái)源：Choice

其次,，研究有難度。醫(yī)藥行業(yè)專業(yè)性強(qiáng),，普通投資者宏觀上對(duì)政策導(dǎo)向,、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)把握較難,；微觀上對(duì)于藥品的跟蹤、研究資源不足,，再加上醫(yī)藥子行業(yè),、股票數(shù)量多，選股難度不小,。

最關(guān)鍵的還是下手的機(jī)會(huì)難找。好貨不便宜,，優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股長(zhǎng)期被市場(chǎng)追捧，低估值,、撿便宜的機(jī)會(huì)不多,；即使受到一些事件影響開(kāi)始調(diào)整時(shí)，投資者往往因?yàn)檠芯坎蛔?，缺乏底氣,，因過(guò)于悲觀,，錯(cuò)失建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

二,、那么,，如何才能收服投資界的男神,？

人無(wú)完人,，每個(gè)投資者都有不太擅長(zhǎng)的投資領(lǐng)域，那么如果想補(bǔ)足短板,，最好的辦法就是借助優(yōu)秀人才的幫助。比如三國(guó)時(shí)期的劉備,，剛開(kāi)始不占優(yōu)勢(shì)，但有識(shí)人用人之明,，不斷發(fā)現(xiàn)和聚攏各路英杰，終成大業(yè),。

作為投資者，如果想順利收服醫(yī)藥股這位投資界的男神,，可以通過(guò)尋找優(yōu)秀的基金經(jīng)理，為掘金醫(yī)藥股開(kāi)掛,。

基金經(jīng)理具有專業(yè)投研優(yōu)勢(shì),，可以對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期,、深入的跟蹤研究，在精選個(gè)股方面更專業(yè),、資源優(yōu)勢(shì)更明顯,；同時(shí)基金采用組合投資，能分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn),，方便投資者輕松布局一籃子優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股。

比如,，吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健，年初至今（5月19日）,，在全球資本市場(chǎng)震蕩的環(huán)境下，大漲45.58%,，跑贏同類平均業(yè)績(jī)40.41%（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，二級(jí)分類,，下同），表明基金經(jīng)理的選股能力突出,；過(guò)去一年，該基金的累計(jì)回報(bào)為100.59%,，剛好翻倍。從歷史上看,，該基金凈值走勢(shì)迭創(chuàng)新高，如果買入后能耐心持有,，賺錢概率高,。

圖：廣發(fā)醫(yī)療保健累計(jì)收益率走勢(shì)

對(duì)于一只主動(dòng)管理型來(lái)說(shuō),，研究基金經(jīng)理的風(fēng)格,、能力圈非常有必要。公開(kāi)資料顯示,，吳興武入行近11年,，曾任摩根士丹利華鑫基金研究員,，廣發(fā)基金研究發(fā)展部,、權(quán)益投資一部基金經(jīng)理助理,；2015年2月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。

相比其他行業(yè),，醫(yī)藥是一個(gè)專業(yè)門(mén)檻很高的行業(yè)，對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)背景有比較高的要求,。在一次媒體采訪中，吳興武介紹,，他本科是化學(xué)專業(yè)，對(duì)化學(xué)學(xué)科的認(rèn)知,，有助于他理解這一類公司的護(hù)城河到底有多強(qiáng)、多深,。在研究生階段，他學(xué)的是生物學(xué)專業(yè),，對(duì)生物學(xué)有基礎(chǔ)和底層的認(rèn)知,。2009年7月,，他畢業(yè)后進(jìn)入基金公司擔(dān)任醫(yī)藥行業(yè)研究員。

吳興武的投資思路是以價(jià)值投資為內(nèi)核,，不追逐短期熱點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥股長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng),、迭創(chuàng)新高的潛力,；對(duì)醫(yī)藥行業(yè)趨勢(shì)把握能力強(qiáng)，善于避開(kāi)受政策負(fù)面影響較大的醫(yī)藥股,；所選醫(yī)藥股基本面扎實(shí)，核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),。

在布局時(shí)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股的估值情況有清晰的應(yīng)對(duì)策略。一只優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股,，如果當(dāng)前估值便宜,，安全性高,，就配置比較高的倉(cāng)位,；如果當(dāng)前估值偏貴,，那么就先以較低的倉(cāng)位進(jìn)行配置，等待被市場(chǎng)錯(cuò)殺的時(shí)候逢低加倉(cāng),，這樣既能分享優(yōu)質(zhì)股的投資機(jī)會(huì)，又能控制回撤風(fēng)險(xiǎn),。

從廣發(fā)醫(yī)療保健最新披露的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，吳興武的選股能力的確不錯(cuò),。前十大重倉(cāng)股，2020年以來(lái)（截止5/19）漲幅全部為正,，平均漲幅達(dá)到63%,，英科醫(yī)療漲幅最高，達(dá)到296.7%,；近2個(gè)月,，有八只重倉(cāng)股創(chuàng)出歷史新高,。

表：廣發(fā)醫(yī)療保健前十大重倉(cāng)股市場(chǎng)表現(xiàn)

來(lái)源：Choice，持倉(cāng)截止2020年1季度末,，行情截止2020年5月19日

當(dāng)然，如何避免醫(yī)藥主題基金賺錢,，自己不賺錢的尷尬，也是很重要的,。

投資者可以控制醫(yī)藥主題基金在組合中的配置比例，一般可設(shè)為20%-30%,，激進(jìn)一些的投資者可以設(shè)為40%左右，不建議配置占比過(guò)高,。

其次注意高位止盈，一般醫(yī)藥主題基金可以在20%,、40%、60%的時(shí)候進(jìn)行分批止盈,；如果遇到行業(yè)性調(diào)整,，可以進(jìn)行逢低建倉(cāng)操作,；佛系投資者,，可以通過(guò)定投,，按周或者按月，避免擇時(shí)操作的麻煩,。

醫(yī)藥行業(yè)是長(zhǎng)牛行業(yè)，因此耐心,、長(zhǎng)期持有是比較重要的，可以提高賺錢的概率,。

希望投資者依靠?jī)?yōu)秀的基金經(jīng)理和基金，通過(guò)正確的操作方法，好好挖掘醫(yī)藥這座金礦。

免責(zé)聲明：基金有風(fēng)險(xiǎn),，過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn),，投資需謹(jǐn)慎,?；鸾?jīng)理訪談內(nèi)容及觀點(diǎn)僅代表其個(gè)人意見(jiàn),，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的推薦建議。

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