上市公司操縱財報,，絕大部分集中在利潤表,，有小部分是美化現(xiàn)金流量表。

看一下下面的會計恒等式：

資產=負債+所有者權益+收入-費用

從等式中可以看出,，操縱利潤,，無非就是操縱收入和費用，由此引發(fā)資本資產和負債的變動,。

而美化現(xiàn)金流量表則主要因為資本市場更在意經營活動現(xiàn)金流,。

就操縱收入、操縱費用和操縱現(xiàn)金流三個方面聊一下主要的操縱財報手法

一,、操縱收入

收入是利潤的源頭,，操縱收入也是上市公司操縱利潤的主要表現(xiàn)形式。

操縱收入主要表現(xiàn)為虛增收入,，少數(shù)表現(xiàn)為虛減收入,。

主要操縱手法有虛構收入、借助一次性行為夸大收入和提前確認收入,。

1,、虛構收入

這種情況下，交易的實質是虛構的,，沒有必要發(fā)生的,。

常見的有虛假交易、虛增成交金額,、將非營利性交易確認為收入,、顯失公平的關聯(lián)交易。

案例：

1）虛假交易

公司通過注冊和購買的方式成立多家企業(yè),，然后進行虛增收入,，手法主要是虛假交易,。

如A公司以100元/畝購買1萬畝地，總價100萬,，然后9000元/畝賣給B公司,，總價9000萬，A公司虛增資產8900萬,，B公司將收到的9000萬,，轉給另外幾家公司，讓另外幾家公司從B公司采購,，給B公司帶來營收

2）虛增成交金額

有的公司半真半假,，主要以虛增成交金額為主。將虛假收入化整為零,，分散到各個真實客戶名下,，做高單價和數(shù)量，但是每個客戶虛增的金額不大,，然后公司通過在建工程預付款,、原材料采購款或者補貼款等名義，將款項返給客戶,。

3）將非營利性收入轉為營業(yè)收入

有公司將當?shù)卣o上市公司的部分政策補貼，通過虛假合同化妝成銷售收入流入公司,，將非營利性交易確認為營業(yè)收入,。

4）顯失公平的關聯(lián)交易

公司通過包銷控股股東旗下另一家房產公司的房產為利潤主要來源，什么意思呢,，就是什么都不用干,，只是房產銷售的時候，象征性的從公司走賬一次,，便產生商品房銷售金額的25%為毛利,。

借助一次性行為夸大收入

常見有，將出售業(yè)務部門或資產所得轉為營業(yè)收入,、將收購支出轉為營業(yè)收入,、將虧損打包進入一家公司或部門，然后出售掩蓋虧損,、進行互換貿易夸大收入

1）將出售業(yè)務部門或資產所得轉為營業(yè)收入

常見手法是將業(yè)務部門或資產低價出售,，然后由買家將成交價和公允價格（就是本應該賣多少錢）直接的差額，用于購買上市公司產品或服務,，增加上市公司當期營業(yè)收入,。如果不購買產品或服務，而是低價向上市公司提供產品或服務,，就可以降低上市公司當期或后期營業(yè)成本,。

簡單理解就是,，本來這個產品值100，我就收你50,，但是呢,，剩余的錢你得用來買我其他的產品或者服務。

或者多出來的那50,，買家不買你的產品,，而是低價把他的產品賣給你，那這樣也會降低你的成本,。

2）將收購支出轉為營業(yè)收入

上述手法反過來,，上市公司高價收購其他公司業(yè)務部門或資產，多付的那部分價格,，用來購買上市公司產品或服務,，增加上市公司當期營業(yè)收入。如不是購買產品或服務,，而是低價向上市公司提供產品或服務,，就可以降低上市公司當期或后期營業(yè)成本。

簡單理解就是,，你的產品價值50,，我出100買你的，但是多給你的50,，你得用來買我的產品或服務,。

或者多給賣家的錢，賣家不用于買你的產品,，而是低價把他的產品賣給你,，那這樣也會降低你的成本。

3）將經營虧損打包進一家公司或業(yè)務部門,，高價出售掩蓋虧損,。

有公司將上市公司的經營虧損或壞帳損失，集中在其中一個子公司或者某個業(yè)務,，然后找機會,，高價出售這個子公司，美化利潤表,。

當然了,，買家也不是傻子，一堆壞賬誰買啊,，所以上市公司一般會通過其他途徑彌補,，如借錢給你、項目合作、提供擔保等等

4）互換貿易

上市公司高價出售商品或服務,，然后高價采購對方的產品或服務,。如果對方商品或服務跟自己投資項目能扯上關系，那真是一舉兩得,，兩家公司的營業(yè)收入,、投資現(xiàn)金流流出都有了，雙贏,。

1塊錢的蔥賣你50,，不過呢，必須花50塊買對方1塊的煎餅,，每家都有50塊營收,，多好

2、提前確認收入

1）確認尚未開始提供產品或服務的收入

比如一些優(yōu)惠活動,，一次性購買多年的服務,，然后把一次性購買的金額確認為當年的營業(yè)收入；

或者年底前簽的合同收款,，合同還沒開始的時候,，就先把合同款項確認為當年收入；

等等

2）在買家沒有明確承擔付款義務時確認收入

常見的有向客戶發(fā)錯了貨,、沒按要求發(fā)貨,、答應無條件退貨的情況下，在退貨期限內確認收入,、或者向沒有付款能力的客戶大幅延長信用期的情況下發(fā)貨

總之就是,，只要發(fā)貨了，就記入營收,，管你后期是退貨還是發(fā)錯了,，先記了再說

3）確認超過完工百分比對應的收入

這個主要針對于建筑公司,、裝飾公司等,，這些使用完工百分比法確認收入的公司。

工程進度到底是50%還是55%,，誰能說清楚,，總之這個確認收入還是比較容易調整的。

提前確認收入是很多公司都喜歡用的利潤調節(jié)手法,，不能說是造假,，就是處于灰色地帶吧

二、操縱費用

利潤=收入-費用

調節(jié)費用也可以達到操縱利潤表的目的,，這個也是上市公司常用手法之一,。

當然了，費用調節(jié)受限制太多,，所以可以調整的幅度有限,，用起來不如操縱收入順手,。

主要表現(xiàn)為虛減費用，少數(shù)虛增費用,。

1,、虛減費用

1）將本期費用推遲到未來

延長各種折舊攤銷年限、忽略已形成損失的壞賬,、費用資本化,、不對受損資產或過時存貨計提減值準備、推遲在建工程轉為固定資產等等

文章資產負債表系列有詳細描述,，再次不做贅述

2）掩蓋成本或虧損

主要就是多計收入,，少計原材料成本，少計財務費用,，少計銷,、管費用。

確實有公司曾經少計原材料成本,，虛增利潤,，導致報表利潤超過真實利潤3倍多

2、虛增費用-洗大澡

1）常見手法主要有注銷資產或存貨,、大額計提減值損失,、將經常性費用歸入一次性費用計提等

動機主要有兩種：一種是“毀尸滅跡”，把以前虛增的利潤沖掉,；另一種是為了讓以后的報表好看,。

曾經有公司，通過這個手法,，讓自己盈利一年,、虧損一年，反反復復,，不斷扭虧為盈,，不斷“毀尸滅跡”。這樣即避免了因為連續(xù)虧損導致被打成ST股,，又避免虛假數(shù)字過高導致穿幫,。

目前這種情況也經常發(fā)生在公司換管理層的時候，大額計提,，把業(yè)績做差,，問題都推給前任，輕裝上陣,，容易新管理層做業(yè)績

三,、操縱現(xiàn)金流

操縱現(xiàn)金流主要就是為了美化經營活動現(xiàn)金流，可以通過增加經營活動現(xiàn)金流入或者減少經營活動現(xiàn)金流出做到。

1,、增加經營活動現(xiàn)金流入

主要是將投資或者籌資活動的現(xiàn)金流入轉化為經營活動現(xiàn)金流入

主要手法如下

1）投資活動現(xiàn)金流出,，收購公司，獲得收購對象的經營活動現(xiàn)金流入,。

尤其是收購完成前,，讓收購對象付清應付款并制造應收款，收購完成后,，再把這部分應收款變現(xiàn)變成經營活動現(xiàn)金流入,。

2）出售子公司或業(yè)務部門，總款項分首付款和未來的收入分賬兩部分,，收入分賬部分,，未來計入上市公司經營活動現(xiàn)金流入

3）出售子公司或業(yè)務部門時，剝離并保留應收賬款,，到時候這部分要回來,，就產生經營活動現(xiàn)金流入

4）把存貨抵押借款的行為，轉化為先銷售給出借方到期加價回購的行為,，增加本期經營活動現(xiàn)金流入

5）互換貿易的方式,，你買我產品，我買你設備,。

購買設備的收入計入投資活動現(xiàn)金流出,，賣出的產品計入經營活動現(xiàn)金流入

6）你買我產品，我?guī)湍阗J款

公司替客戶擔保貸款,，客戶拿到錢之后,，一部分用來買公司產品。

2,、減少經營活動現(xiàn)金流出

主要是將經營活動現(xiàn)金流出轉化為投資或籌資活動現(xiàn)金流出

常見手法如下

1）將某些經營活動現(xiàn)金支出,，歸入投資活動或籌資活動現(xiàn)金支出，如買電視電影版權,、租網(wǎng)絡貸款什么的

2）用承兌匯票采購,，可以減少當期經營活動現(xiàn)金流出。在到期償還的時候,，可以記錄為債務償還,，歸入籌資活動現(xiàn)金流出