文/凌落辰

作為一種幾乎零風(fēng)險(xiǎn)使用證券賬戶閑置資金可以賺取包括節(jié)假日在內(nèi)額外收益的手段,，如何買賣國(guó)債逆回購(gòu)應(yīng)該是所有炒股童鞋里都要掌握的基本操作,。

在了解逆回購(gòu)之前，我們應(yīng)該先明白另外一個(gè)聽(tīng)起來(lái)高大上的金融術(shù)語(yǔ),，叫做“債券質(zhì)押回購(gòu)”,。

舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子——

小明用100塊錢買了100個(gè)玻璃球，之后正好他家附近有個(gè)A典當(dāng)鋪,，小明找到典當(dāng)公司之后說(shuō)：“我這有100個(gè)玻璃球,，我要抵押在你這一段時(shí)間，你需要借我80元的現(xiàn)金,，如果到時(shí)候我沒(méi)有還錢這100個(gè)玻璃球就是你的了,，如果我還錢了我不僅僅會(huì)還你本金還會(huì)額外給你一些利息”。

典當(dāng)公司一聽(tīng)這基本上是一本萬(wàn)利的買賣肯定是會(huì)同意的,，于是小明順利的拿到了第一筆資金,。這個(gè)用玻璃球當(dāng)給典當(dāng)鋪的過(guò)程叫做“抵押”，小明到期還錢拿回玻璃球的過(guò)程就叫做“回購(gòu)”,。

那么債券質(zhì)押回購(gòu)的意思就是將債券在第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)押借出現(xiàn)金,，并且由債務(wù)人到期回購(gòu)。

理解了上面的我們?cè)僬f(shuō)一下債券在交易所中的交易邏輯,。

合格投資者/機(jī)構(gòu)購(gòu)買了債券之后,，可以將債券質(zhì)押給交易所，向交易所借錢,，這個(gè)操作叫做正回購(gòu),。而市場(chǎng)上的散戶，都可以把錢借給交易所,，再由交易所借給這些合格投資者,，這個(gè)操作就叫做逆回購(gòu),。

由于正回購(gòu)方借錢屬于短期借款并且以流動(dòng)性最好的國(guó)債作為抵質(zhì)押,，所以不怕不還錢,，因此對(duì)于逆回購(gòu)方來(lái)說(shuō)基本上是零風(fēng)險(xiǎn)。

如果你還沒(méi)有完全理解,，那么我們?cè)儆靡痪浜芡ㄋ椎脑拵湍憧偨Y(jié)一下：

別人借你錢,，你抵押東西需要贖回，這個(gè)過(guò)程叫做回購(gòu),。

你借別人錢,，別人抵押東西需要贖回，這個(gè)就叫逆回購(gòu),。

那么逆回購(gòu)都分為幾種,，如何利用閑置資金進(jìn)行操作呢？

目前的國(guó)債逆回購(gòu)品種在上交所,、深交所兩個(gè)地方上市交易,。上交所（股票代碼：2040XX）交易金額十萬(wàn)元起，深交所（股票代碼：1318XX）交易金額一千元起,。

主要的投資期限以天來(lái)計(jì)算,，具體如下：

由于逆回購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)的是主要為股票賬戶里的閑置資金獲取節(jié)假日額外收益的，所以一般來(lái)講越短期的逆回購(gòu)相對(duì)而言就會(huì)越活躍,。

具體操作起來(lái)也很簡(jiǎn)單,。

首先在股票軟件里輸入你想投的逆回購(gòu)交易代碼，就像找股票一樣,，比如我閑置資金不多想投深圳1天的逆回購(gòu)（一千起）,，就輸入131810，然后就可以看到和股價(jià)一樣的分時(shí)圖,。

上圖的漲跌幅是沒(méi)有意義的,，大家只要記得看左側(cè)的絕對(duì)價(jià)格就好。

比如某個(gè)時(shí)點(diǎn)的絕對(duì)價(jià)格是2.5,，就表示你現(xiàn)在借錢收到的年化利率是2.5%,。這個(gè)利率水平就像股價(jià)一樣，每分每秒都在變,，只要找個(gè)你覺(jué)得相對(duì)高點(diǎn)的位置借錢出去就行了,，一旦確認(rèn)，這個(gè)利率就是固定的,，它之后的走勢(shì)漲跌就和你沒(méi)有關(guān)系了,。

如果你對(duì)這個(gè)利率滿意，同意借出,，就輸入數(shù)量,，像賣股票一樣選擇賣出就行了,，因?yàn)槟闶浅鼋璺剿砸c(diǎn)賣出，不要錯(cuò)點(diǎn)成買入了,。

簡(jiǎn)單回顧一下操作流程：確認(rèn)你股票賬戶里有一筆閑置資金,，在你覺(jué)得滿意的利率上點(diǎn)擊“賣出”，看清楚想要賣上海還是深圳的和天數(shù)之后輸入代碼,，填寫數(shù)量（一般都是最大值）,，完成。

需要注意的是,，根據(jù)最新規(guī)定目前逆回購(gòu)的交易時(shí)間是9:30~11:30,，13:00~15:30，也就是說(shuō)它可以讓你在大盤收盤之后再做出是否出借的選擇,。

根據(jù)最新的計(jì)息規(guī)則,，全年計(jì)息天數(shù)從360天改為365天，計(jì)息天數(shù)從回購(gòu)期限的名義天數(shù)修改為資金實(shí)際占款天數(shù),。

這導(dǎo)致的就是,，平時(shí)周末，周四賣出一天逆回購(gòu)能夠享受三天的利息,，并且周五開(kāi)盤可用,，周一可取,；如果周四賣出2,，3，4天逆回購(gòu)實(shí)際占款天數(shù)都為4天沒(méi)有區(qū)別,，都是周一可用,，周二可取,；如果周五賣出1,，2，3天逆回購(gòu)實(shí)際占款天數(shù)都是1天,，而且都是周一可用,，周二可取，其他的和正常一致,。

由此可以得出對(duì)于我們散戶來(lái)說(shuō)還是選擇節(jié)假日前倒數(shù)第二個(gè)工作日賣出一天逆回購(gòu)能夠得到最大的實(shí)惠,。

舉個(gè)栗子：

假設(shè)當(dāng)前市場(chǎng)利率水平為3%，市場(chǎng)參與者報(bào)價(jià)3%,，周四隔夜（1天逆回購(gòu)）品種回購(gòu)資金實(shí)際占款天數(shù)為3天（周五,，周六，周日）,，回購(gòu)利息為3%×3/365,，會(huì)在周五開(kāi)盤的時(shí)候顯示在賬戶上,，但是是可用不可取的狀態(tài)，T 1個(gè)工作日才能是可取的狀態(tài),。

最后我們用一張圖總結(jié)一下逆回購(gòu)的好處——

逆回購(gòu)就是這么簡(jiǎn)單,。

尾巴：

還記得上次給大家講的指數(shù)基金定投的技巧嗎？這次是國(guó)債逆回購(gòu),。

這兩種操作是目前在二級(jí)市場(chǎng)上公認(rèn)的最為安全穩(wěn)健的閑置資金利用方式了,。

雖然有很多說(shuō),，逆回購(gòu)看著不錯(cuò),，但是一除365就非常少了，但是我們要知道的是蚊子肉也是肉,，不積跬步無(wú)以至千里,，免費(fèi)給你的利息你也不要，那你一定是每逢操作就是能打到漲停的大牛,，絕對(duì)不會(huì)是一個(gè)一頓操作猛如虎一看賬戶虧成狗的韭菜,。

股市中充滿著各種的不確定，但是我們盡量在不確定中尋找確定的機(jī)會(huì),。

總會(huì)有那么一些時(shí)候,，市場(chǎng)能夠給予我們無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“絕對(duì)收益”。

投資組合就是這樣,，用一部分倉(cāng)位賺取穩(wěn)定的錢,，用另外一部分倉(cāng)位博得差額回報(bào)。

唯有做好了現(xiàn)金管理,，才能在倉(cāng)位管理上勝人一籌,。

這是一門投資的必修課。