文/辰哥

隨著歐元兌美元急速貶值，創(chuàng)下20年來匯率新低之后,，選擇走向“碎片化”的歐洲先于美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)大增,。

基本面來看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩的程度要超過美國(guó),，歐元區(qū)ZEW景氣指數(shù)跌至-51.1,，消費(fèi)者信心指數(shù)跌至-23.6，領(lǐng)先指標(biāo)均已處于衰退區(qū)間,，歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體德法意西的PMI指數(shù)在6月進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱,。

能源方面，俄羅斯斷氣陰云籠罩之下歐洲過冬形勢(shì)嚴(yán)峻,，荷蘭天然氣期貨價(jià)格再度拉升，這也意味著歐元區(qū)通脹還將升溫,。

在高通脹壓力下,，德國(guó)發(fā)生了自1991年以來首次出現(xiàn)的貿(mào)易逆差情況，歐洲“火車頭”面臨失速增加了歐元區(qū)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn),。

而這一切都來自于歐洲幾大國(guó)家盲目跟從落入了美國(guó)陷阱,，成為了這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)最大的損失者。

可以肯定的是,，如果歐洲現(xiàn)在不跟俄羅斯達(dá)成某種程度妥協(xié),，歐洲將100%在今年冬季爆發(fā)能源危機(jī)。

歐洲對(duì)俄羅斯天然氣的進(jìn)口替代已經(jīng)來到了極限,，如光伏等新能源項(xiàng)目又不能馬上生效,，這里面還出現(xiàn)了三個(gè)重大事件，加速這一進(jìn)程,。

第一件事兒,，是6月8日美國(guó)得州天然氣液化出口港發(fā)生不明原因爆炸，要恢復(fù)原先出口產(chǎn)能,，大概需要90天時(shí)間,。得州自由港是重要的美國(guó)對(duì)歐出口基地，爆炸一響一下子就讓整個(gè)歐洲少了2.5%的天然氣供給,。

第二件事兒是得州港口爆炸發(fā)生后僅一周,，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司就宣布，他們將降低“北溪”天然氣管道約40%輸氣量,，說是因?yàn)槭艿絿?guó)際制裁,，影響其維護(hù)管道所需的進(jìn)口配件。

這么一搞，又相當(dāng)于歐洲7.5%的天然氣供給沒有了,。

僅這兩件事兒,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)到10月底，歐洲冬天要來臨時(shí),，歐洲的天然氣儲(chǔ)能設(shè)施只能裝滿約60%,，低于此前預(yù)計(jì)的80%。

第三件事兒,，北溪天然氣管道公司表示將暫時(shí)關(guān)閉公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的“北溪-1”兩條天然氣管道支線,，進(jìn)行常規(guī)維護(hù)，什么時(shí)候結(jié)束維護(hù)還不一定,。

“巧合”的是,，這一消息的宣布剛好就在G7峰會(huì)結(jié)束，芬蘭以及瑞典更進(jìn)一步加入北約之后,。

如果持續(xù)到10月底意味著歐洲7%的庫存又沒了,。根據(jù)目前斗爭(zhēng)不斷升級(jí)的趨勢(shì)，未來還可能進(jìn)一步有各種原因的斷氣,，不排除最終庫存累積甚至可能低于50%,。

要知道看去年的情況，2021年10月底,，歐盟的天然氣儲(chǔ)能設(shè)施裝滿了77%,，到2022年3月底冬季結(jié)束的時(shí)候，只剩下了25%,，一冬天用掉了52%的能源儲(chǔ)備,。

但是當(dāng)時(shí)天然氣的供給是沒有問題的，這是一邊進(jìn)口,，一邊用庫存的結(jié)果,，表面上消耗了52%儲(chǔ)備，實(shí)際上只會(huì)多得多,。

而今年歐洲天然氣庫存甚至可能低于50%,，這顯然是非常危險(xiǎn)的，沒有什么特別的緩解舉措,，冬季歐洲發(fā)生天然氣與通脹危機(jī)已經(jīng)是板上釘釘,。

北溪管道斷供到底對(duì)歐洲影響有多大呢？我們來看看歐洲里面經(jīng)濟(jì)比較好的德國(guó)就知道了,。

根據(jù)AGSI統(tǒng)計(jì),，此前德國(guó)還能保證大約每天0.3%的補(bǔ)庫趨勢(shì)，當(dāng)7月11日北溪1號(hào)檢修后,，補(bǔ)庫趨勢(shì)迅速扭轉(zhuǎn),，7月12日庫存就已經(jīng)開始下滑。

德國(guó)當(dāng)前的庫存量大概是年消費(fèi)量的15.75%，等冬天取暖消耗上升,，這點(diǎn)庫存根本不夠過冬,。

屆時(shí)，為了保障生活優(yōu)先,，讓部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)停工也就是理所當(dāng)然,。

而德國(guó)最倚賴的就是發(fā)達(dá)的制造業(yè)，潛在后果不言而喻,。

由于歐洲“搶氣”進(jìn)入到白熱化階段,，氣價(jià)已經(jīng)上天了，這個(gè)價(jià)格比6月初漲了大約140%,，是2020年天然氣價(jià)格的大約30倍,。

同時(shí)電價(jià)也一起上天了，目前德國(guó)電力期貨價(jià)格接近去年同期5倍,。

由于歐洲對(duì)俄羅斯能源制裁,，不僅導(dǎo)致短期歐洲能源價(jià)格異常的高，歐洲的能源成本還將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在較高水平,，減弱其制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

一旦“斷氣”不是暫時(shí)，而是更長(zhǎng)期的,，那么從一些歐洲高杠桿，高債務(wù)較為弱小的國(guó)家開始會(huì)一路傳導(dǎo)至像德國(guó)這樣的制造業(yè)強(qiáng)國(guó),。

不僅是國(guó)家層面的傳導(dǎo),，還有能源、工業(yè),、農(nóng)業(yè)等重大行業(yè)上面的傳導(dǎo),，停工停產(chǎn)、失業(yè),、衰退可能就會(huì)迅速蔓延開來,。

搬起石頭砸了自己的腳，很顯然,，歐洲正在面臨最黑暗的時(shí)刻,。