1、投資是一項(xiàng)原則性和靈活性結(jié)合的游戲,。

2,、篩選股票，首先要選擇一個(gè)價(jià)值創(chuàng)造屬于初中階段的公司,，并且這個(gè)公司有良好的生意屬性和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。另外,，在這個(gè)企業(yè)被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)時(shí)買(mǎi)入,。

3,、賬面價(jià)值，就是凈資產(chǎn),，是對(duì)企業(yè)最直觀,，也是最淺層次的表述。

4,、內(nèi)在價(jià)值,，就是企業(yè)在賬面價(jià)值基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。但由于內(nèi)在價(jià)值在未來(lái)才能夠被證實(shí),，它屬于一個(gè)推測(cè)或者是估計(jì)值,。所以雖然內(nèi)在價(jià)值最重要，但也最具有不確定性,。

5,、股票市值，反映了企業(yè)在賬面價(jià)值之上未來(lái)創(chuàng)造內(nèi)在價(jià)值的預(yù)期,。而這種預(yù)期即缺乏確切的標(biāo)準(zhǔn)和共識(shí),，也極容易受到各種因素的影響。

6,、證券市場(chǎng)本質(zhì)上就是一個(gè)對(duì)企業(yè)預(yù)期價(jià)值進(jìn)行定價(jià)和交換的場(chǎng)所,。也就是說(shuō)，在證券市場(chǎng)中的定價(jià)既非反映的是企業(yè)的客觀狀況,，也不是是對(duì)企業(yè)未來(lái)狀況的準(zhǔn)確估計(jì),，而是市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的籠統(tǒng)的看法。

7,、股票是企業(yè)在證券市場(chǎng)中的身份,，是預(yù)期定價(jià)的主要載體。

8,、在決定股東總的回報(bào)率變化中關(guān)鍵的決定因素實(shí)際上是預(yù)期,。

9、一只股票投資的長(zhǎng)期收益率不完全依賴(lài)于所投資公司的實(shí)際增長(zhǎng)率,，而是取決于增長(zhǎng)率與投資者預(yù)期之間的差值,。

10、那種認(rèn)為只要企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng),，或者是企業(yè)不但在正常經(jīng)營(yíng)而且未來(lái)還可能創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)的新高,，只要存在這種良好前景就可以不顧市場(chǎng)變化，而一味持有的觀點(diǎn)是包含著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)的,，因?yàn)樗^(guò)于無(wú)視市場(chǎng)的定價(jià)本質(zhì)和二級(jí)市場(chǎng)投資盈利的現(xiàn)實(shí)途徑,。

11、預(yù)期是一個(gè)強(qiáng)大而危險(xiǎn)的武器。市場(chǎng)預(yù)期力量的強(qiáng)大來(lái)自于人類(lèi)對(duì)于未知事物不可遏制的聯(lián)想和放大,。

12,、驚悚不是屋子里有鬼，而是那扇忘了關(guān)上的門(mén),。

【阿爾勒的女士們】梵高