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在為自己的人生做現(xiàn)金流折現(xiàn)前，我們先說幾個(gè)概念,。 我們經(jīng)常說自己是價(jià)值投資者,，那么價(jià)值到底是什么呢？作為投資者我們經(jīng)常接觸的“價(jià)值”有三種：內(nèi)在價(jià)值,，市場價(jià)值（市值）和賬面價(jià)值（凈資產(chǎn)）,。 丨賬面價(jià)值 賬面價(jià)值（公司的凈資產(chǎn)）是最直觀但也是最淺薄的視角.為什么這么說呢？比如在凈資產(chǎn)里,，一家企業(yè)過去低價(jià)獲得的土地物業(yè)可能是被低估的,，而設(shè)備、庫存等又可能被大幅高估,，比如企業(yè)的一些配件,、生產(chǎn)線等和其他企業(yè)不兼容，沒倒閉的時(shí)候他有一定價(jià)值,，真的倒閉了可能就一文不值,，別的企業(yè)用不了，自己倒閉用不上,。 說它直觀是因?yàn)樗幸还P筆清晰的數(shù)字記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中,，并且可以追溯歷史，說它淺薄是因?yàn)閮糍Y產(chǎn)本身并不能完全反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營狀況,。凈資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)可以部分體現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)上的一些階段性結(jié)果,，比如現(xiàn)金充裕,、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理、預(yù)收款訂單充裕,、應(yīng)收賬款極少,、負(fù)債很小等。 但需要注意到,，企業(yè)的經(jīng)營是動態(tài)的,。黑白經(jīng)常說一句話：
▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 丨市場價(jià)值 市場價(jià)值，是這個(gè)企業(yè)在資本市場上得到的定價(jià),。上市企業(yè)的定價(jià)就是他的股票市值,，更新頻率最快也最直觀。我們生活中的企業(yè)也會有市場價(jià)值,，比如一家小店他的賬面價(jià)值（桌椅板凳,、房子剩余的使用期限、裝修,、門頭等等）價(jià)值5萬元,，可是他生意火爆客源穩(wěn)定地理位置好，他的市場價(jià)值可能就會定在7萬,，最近想開類似店鋪的人又特別多,，他的市場價(jià)格又漲到9萬，只是他的價(jià)格更新頻率不會像股票市場那么頻繁,。 我們持有一家股票就像在大街上擁有了一家店鋪,，股票價(jià)格波動的背后就是一個(gè)個(gè)來報(bào)價(jià)交易的買家，他們每天會不停的來報(bào)價(jià),，報(bào)價(jià)有時(shí)高有時(shí)低,，作為價(jià)值投資者，我們的目的在于了解這家企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,，當(dāng)有人的出價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們繼續(xù)經(jīng)營店鋪獲利時(shí),，我們就將店鋪賣給他。 還有一種人期望賺市場情緒的錢,，他們不在意這家店鋪的內(nèi)在價(jià)值是多少,，只關(guān)心市場情緒，比如某種商業(yè)模式突然火爆，在這種情緒影響下,，大家創(chuàng)業(yè)熱情高漲,，大街小巷都沒有開店的位置，于是他們趕緊去買下一家店鋪,，然后期望賣給更想開店的人,，他們在意的不是這家店鋪到底值多少錢，而是這種大家爭相創(chuàng)業(yè)的情緒能蔓延多久,。 丨內(nèi)在價(jià)值 對于我們價(jià)值投資者,，我們不關(guān)心市場情緒，更在意內(nèi)在價(jià)值,，只有內(nèi)在價(jià)值才是最終決定市場價(jià)值的錨,，人們的情緒有時(shí)候會恐慌，有時(shí)候會興奮,，但最終他們會冷靜下來,。 內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)值和賬面價(jià)值不同，它看不見,，摸不著,。沒有一個(gè)準(zhǔn)確的報(bào)表告訴你，某家企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是多少,。每個(gè)人對企業(yè)的理解不同,，就會給出不同的內(nèi)在價(jià)值。 丨為你的工作做個(gè)現(xiàn)金流折現(xiàn) 說起內(nèi)在價(jià)值,，就離不開現(xiàn)金流折現(xiàn)，這也是投資大師巴菲特最認(rèn)可的估值方法?，F(xiàn)金流折現(xiàn)這個(gè)道理說起來很簡單,，但具體怎么做呢？各種投資的文章黑白說過很多次了,，今天我們就換個(gè)角度,，為自己做個(gè)現(xiàn)金流折現(xiàn)。 當(dāng)我們完成了所有學(xué)業(yè)并準(zhǔn)備參加工作,，那么我們?yōu)榱送瓿蓪W(xué)業(yè)而付出的所有成本就是“賬面價(jià)值”,，包括學(xué)費(fèi)以及為了學(xué)習(xí)所產(chǎn)生的各種費(fèi)用。這是我們?yōu)榱双@得就業(yè)競爭力所產(chǎn)生的資本,，就像一家企業(yè)為了獲得經(jīng)營收入和競爭力,，買入設(shè)備廠房等等，只是我們的這些資產(chǎn)無法交易給別人,。 當(dāng)我們進(jìn)入了職場,，獲得的工資額，就是我們的“市場價(jià)值”。 我們開始工作,，直到最終我們結(jié)束職業(yè)生涯,，所獲得的所有職務(wù)性現(xiàn)金收入的綜合，就是我們的“內(nèi)在價(jià)值”,。 我們的余生到底能創(chuàng)造多少價(jià)值呢,？我們先要了解自己的工作性質(zhì)。 有的人工作穩(wěn)定,，但也沒有什么發(fā)展空間,，比如公務(wù)員、事業(yè)編制,。每個(gè)月收入穩(wěn)定,，但也不會有大的增長，就像一些低增長的藍(lán)籌,，或公共事業(yè)股,，永遠(yuǎn)不用擔(dān)心收入，但也沒有什么期待,。 有的人剛?cè)肼殘?，邊工作邊學(xué)習(xí)，提升很快,，某些能力已經(jīng)很突出,，但也有一些缺點(diǎn)和不足，稍有不慎就容易被替代,，就像我們投資中的成長股,。 有的人已經(jīng)進(jìn)入職場很久，并且經(jīng)過自己的努力成為了所在領(lǐng)域優(yōu)秀的人才,，以他的能力已經(jīng)很難被替代,，每年獲得穩(wěn)定的收入增長，但也因?yàn)橐呀?jīng)在職場中位置較高,，不會有太驚人的提升空間,，這就像我們投資中的白馬股。 再給自己或企業(yè)做現(xiàn)金流折現(xiàn)前,，我們要知道過去多牛逼只是一個(gè)參考,，我們要判斷的是未來，比如我表舅是個(gè)木匠,，手藝極好,，以前找他打柜子要排幾個(gè)月，現(xiàn)在呢基本都是成品定制,，樣子好看安裝快,，過去很牛逼的優(yōu)勢,，現(xiàn)在已經(jīng)沒辦法為他帶來高額收益。 所以現(xiàn)金流折現(xiàn)的第一點(diǎn)就是對未來有盡量準(zhǔn)確的判斷,，如果十年前對未來沒有一個(gè)準(zhǔn)確的判斷,，認(rèn)為木匠會是一個(gè)越來越吃香的行業(yè)，那么無論當(dāng)時(shí)做出的計(jì)算多準(zhǔn)確,，和十年后的現(xiàn)實(shí)都會有巨大的差別,。 那么我們怎么計(jì)算我們余生的現(xiàn)金流呢？ 以黑白媳婦的工作為例：,， 生活在一個(gè)小城市,，每月工資6000元，工作收入都穩(wěn)定但也沒有大的提升,， 除去個(gè)人花銷,，每月可以剩余3000左右 大約還能工作25年 折現(xiàn)率5%，為什么要折現(xiàn)呢,，1.因?yàn)橥?，一年后和現(xiàn)在同樣是100元肯定會損失部分購買力，2.今天得到100元我們可以馬上存入銀行創(chuàng)造價(jià)值,，一年后得到的100元就損失了這部分價(jià)值,。 那么經(jīng)過折現(xiàn)，黑白媳婦如果安于現(xiàn)狀,，不努力提升自己創(chuàng)造更多收入,，余生可以創(chuàng)造的現(xiàn)金流是49萬左右，即便在非常節(jié)省的情況下,，也注定是平庸的一生,，每天被鬧鈴吵醒，去公司的路上,，順手買份早點(diǎn),，慶幸沒有遲到，做著千篇一律,，毫無意義的工作，苦熬到下班,，盼望著周末,，安慰著自己就喜歡這樣平淡的生活，等到每月發(fā)工資,，看著好像積蓄多了一些,，但其實(shí)人生的天花板從未改變。有時(shí)候我們選擇穩(wěn)定,，只是因?yàn)榭謶趾蛻卸瑁?/strong>如果我們有夢想,，我們就需要不斷提升自己,，就像女兒賬戶兩周年總結(jié)的題目 |
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