新能源汽車行業(yè)觀點(diǎn)：1,、政策過渡期,，行業(yè)景氣度較好。新補(bǔ)貼政策出臺(tái)前,，行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)2019年開始的幾個(gè)月為政策過渡期,，過渡期補(bǔ)貼政策可能好于新政策；所以，確定能拿到補(bǔ)貼的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)在過渡期銷量出現(xiàn)了大增的態(tài)勢(shì)：比如比亞迪一月份新能源汽車銷售28668輛,，同比增長(zhǎng)291.11%,；這一態(tài)勢(shì)在2月份有望持續(xù)。受益于同樣的因素,，一月份我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)較好,，新能源乘用車電池裝機(jī)電量約3.53GWh，同比增長(zhǎng)411%,。 2,、中游制造結(jié)構(gòu)分化，總體向好的方面發(fā)展,。動(dòng)力電池龍頭繼續(xù)擴(kuò)展,，集中度有望保持較高水平：寧德時(shí)代規(guī)劃在歐洲建設(shè)100GWh電池產(chǎn)能；近期寧德時(shí)代受產(chǎn)線搬遷,，產(chǎn)能受到一定影響,，其余龍頭企業(yè)產(chǎn)能基本保持滿產(chǎn)狀態(tài)。負(fù)極與隔膜的壓力在釋放：負(fù)極方面,，上游焦的價(jià)格有望回落,，加上后期石墨化產(chǎn)能釋放，成本壓力釋放,；年后濕法隔膜仍在降價(jià)趨勢(shì),，據(jù)CIAPS數(shù)據(jù)，部分企業(yè)年后降幅在0.1-0.2元/㎡左右,，這將進(jìn)一步釋放去落后產(chǎn)能壓力,。

新能源汽車行業(yè)投資策略：看好行業(yè)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變：由國(guó)內(nèi)到全球、由低端到高端,、由政策驅(qū)動(dòng)到市場(chǎng)驅(qū),，主要看好高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈，2019年,、2020年高端電動(dòng)乘用車有望迎來全球的共振發(fā)展,。具體來說，我們建議從以下三個(gè)方面挖掘投資機(jī)會(huì)：  1,、高端化：高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：寧德時(shí)代,、三花智控、旭升股份等,；2、全球化：產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘高,、供應(yīng)全球的環(huán)節(jié)（技術(shù)壁壘,、資源屬性等）：璞泰來、恩捷股份、當(dāng)升科技等,；3,、市場(chǎng)化：技術(shù)提升、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展環(huán)節(jié)：比亞迪,、新綸科技,、新宙邦等。

光伏行業(yè)觀點(diǎn)： 1,、價(jià)格仍然堅(jiān)挺,，新周期好的起步。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì),，在硅料端,，四川永祥和鄂爾多斯結(jié)束檢修，恢復(fù)正常生產(chǎn),；多晶硅料價(jià)格稍有上調(diào),。在硅片端單多晶硅片價(jià)格較為穩(wěn)定，單晶趨勢(shì)更好,。在下游電池及組件端,，一季度垂直整合大廠單晶PERC組件幾乎滿單。 2,、龍頭超預(yù)期,，繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)寡頭。我們推薦的通威股份,、隆基股份表現(xiàn)超預(yù)期,，這與他們所處的中上游環(huán)節(jié)有關(guān)，隆基是硅片龍頭,，后續(xù)可以關(guān)注同是硅片龍頭的中環(huán)股份,；通威有望成為全球硅料的寡頭，它是全球光伏高端制造龍頭格局中積極變化最大的一個(gè)公司,，也是我們最先重點(diǎn)推薦的品種,。我們預(yù)計(jì)這次行業(yè)新周期不光提升行業(yè)需求，還將提升行業(yè)集中度,，在中下游也會(huì)發(fā)生這種趨勢(shì),，繼續(xù)擁抱優(yōu)質(zhì)寡頭公司。

光伏行業(yè)投資策略：從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈看,，經(jīng)歷了新舊產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)后,，我們認(rèn)為2019年將是平價(jià)上網(wǎng)的突破之年，我們繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)龍頭公司,。從中上游看,，行業(yè)的集中度在提升,，優(yōu)質(zhì)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯；從中下游看,，我們認(rèn)為仍有變革機(jī)會(huì),，尤其是在電池端和下游分布式端，看好在此兩處有突破的公司,。建議關(guān)注通威股份,、隆基股份、陽(yáng)光電源等公司,。

風(fēng)電行業(yè)：動(dòng)態(tài)：產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上,，項(xiàng)目陸續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)鏈上企業(yè)開工情況超預(yù)期,。投資策略：總體看,，由于環(huán)保,、土地,、零部件等原因，2018年裝機(jī)速度低于之前預(yù)期,，這些因素有望在2019年得到改善,，2019年有望成為行業(yè)裝機(jī)小高峰,；從行業(yè)供需看，制造端的壓力已有一定程度的釋放,；從現(xiàn)有已運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目來看,，整體棄風(fēng)率在轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)效益提升,，有望進(jìn)一步提升裝機(jī),。建議關(guān)注金風(fēng)科技等龍頭的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)：1,、2019年1月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約4.98GWh,，其中新能源乘用車電池裝機(jī)電量約3.53GWh；2,、百川股份出資6.58億元建設(shè)5萬(wàn)噸針狀焦項(xiàng)目,，投資金額6.58億元，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)24個(gè)月,；3,、寧德時(shí)代規(guī)劃在歐洲建設(shè)100GWh電池產(chǎn)能；4,、2018年全球陸上及海上分別新增裝機(jī)45.4GW和4.3GW,，同比分別下滑約3%和11%。在風(fēng)電裝機(jī)量下滑背景下,，市場(chǎng)進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中,，行業(yè)TOP4市占率由53%提升至57%,。

公司重點(diǎn)動(dòng)態(tài)：1、【國(guó)軒高科】公司全資子公司與Robert Bosch GmbH簽訂采購(gòu)框架協(xié)議的提示性公告,，全資子公司合肥國(guó)軒將為BOSCH提供鋰離子電池、模組和電池包（零件,、產(chǎn)品）等,；2、【恩捷股份】公司發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào),，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.0億元,，同比增長(zhǎng)96.70%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.36億元,，同比增長(zhǎng)243.65%,；3、【比亞迪】公司發(fā)布2019年1月銷量快報(bào),，合計(jì)銷量為43,920輛,，同比增長(zhǎng)3.74%，其中新能源汽車銷售28668輛,，同比增長(zhǎng)291.11%,，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池總裝機(jī)約1.55GWh；4,、【通威股份】公司發(fā)布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)之部分限售股上市流通公告,。本次限售股上市流通數(shù)量為176,989,182股。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn),；國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn),；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)化推廣風(fēng)險(xiǎn),；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn),。

目錄

一、本周行情回顧

二,、新能源汽車板塊

2.1 板塊行情跟蹤

2.2 本周重要公告

2.3 本周重要新聞

三,、光伏行業(yè)

3.1 板塊行情跟蹤

3.2 本周重要公告

四、風(fēng)電行業(yè)

4.1 板塊行情跟蹤

4.2 本周重要公告

4.3 本周重要新聞

五,、風(fēng)險(xiǎn)因素

一,、本周行情回顧

本周行業(yè)跑輸大盤。本周上證綜指報(bào)收2682.39,，上漲64.15點(diǎn),，漲幅2.45%；深證成指報(bào)收8125.63,，上漲441.64點(diǎn),，漲幅5.75%,；中小板指報(bào)收5313.99，上漲309.50點(diǎn),，漲幅6.18%,；申萬(wàn)電氣設(shè)備行業(yè)報(bào)收3971.27，上漲199.49點(diǎn),，漲幅5.29%,。

本周新能源板塊漲幅居前五股票為：銀星能源、禾望電氣,、勝利精密,、國(guó)軒高科、佛塑科技,；跌幅前五股票為：日月股份,、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能,、金風(fēng)科技,、新宙邦。

本周電氣設(shè)備板塊漲幅居前五股票為：風(fēng)范股份,、新雷能,、摩恩電氣、安控科技,、光一科技,；跌幅居前三股票為：金智科技、智慧能源,、正泰電器,。

二、新能源汽車板塊

2.1 板塊行情跟蹤 

新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng),。2018年1-12月,，我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷售125.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.6%,，其中12月銷售22.5萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)38.0%，環(huán)比增長(zhǎng)32.9%,。12月新能源乘用車銷售16.7萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)81.1%，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%,。

動(dòng)力電池出貨量持續(xù)增長(zhǎng),。2019年1月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)4.98GWh,，同比增長(zhǎng)292.1%,。

碳酸鋰價(jià)格下跌,。本周電池級(jí)碳酸鋰主流價(jià)8.0萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周下跌5.9%,。進(jìn)口礦價(jià)近期處于下跌通道,，短期看價(jià)格調(diào)漲可能性較低。

正極材料及三元前驅(qū)體價(jià)格穩(wěn)定,。本周NCM523型三元前驅(qū)體主流價(jià)9.9萬(wàn)元/噸,，環(huán)比上周穩(wěn)定；NCM523動(dòng)力型三元材料主流價(jià)15.5萬(wàn)元/噸,，環(huán)比上周穩(wěn)定；磷酸鐵鋰主流價(jià)5.8萬(wàn)元/噸,，環(huán)比上周穩(wěn)定,。受春節(jié)期間鎳價(jià)上調(diào)影響，硫酸鎳價(jià)格試探性調(diào)漲,，但下游響應(yīng)不足,。磷酸鐵鋰需求明顯好于去年同期，電池廠未出現(xiàn)停減產(chǎn)現(xiàn)象,。

負(fù)極材料價(jià)格穩(wěn)定,。本周中端負(fù)極材料主流價(jià)5.8萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周穩(wěn)定,。石墨電極價(jià)格持續(xù)走跌使得低硫焦價(jià)格存下滑可能,。根據(jù)鑫欏資訊預(yù)計(jì)，2月份負(fù)極材料產(chǎn)量將會(huì)是全年低谷期,。

干法隔膜價(jià)格穩(wěn)定,，濕法隔膜價(jià)格下跌。本周干法雙拉隔膜主流價(jià)1.5元/㎡,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定,，濕法基膜主流價(jià)1.8元/㎡，環(huán)比上周下跌5.3%,。隔膜市場(chǎng)降價(jià)趨勢(shì)將為明顯,，部分企業(yè)年后價(jià)格下降幅度在0.1-0.2元/㎡左右。

電解液價(jià)格穩(wěn)定,。本周電解液主流價(jià)4.5萬(wàn)元/噸,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定，原材料方面,，原料六氟磷酸鋰價(jià)格年前調(diào)漲1萬(wàn)元/噸左右,，溶劑價(jià)格趨穩(wěn)。

鋰電池價(jià)格下跌,。本周動(dòng)力電池報(bào)價(jià)1.2元/Wh,，環(huán)比上周下跌7.7%,。CATL受產(chǎn)線搬遷，產(chǎn)能受到一定影響,，預(yù)計(jì)將持續(xù)至3月份,，其余企業(yè)產(chǎn)能基本保持滿產(chǎn)狀態(tài)。

三元材料產(chǎn)能提高,，產(chǎn)量下降,。目前三元材料產(chǎn)能25.1萬(wàn)噸/年，環(huán)比上漲20.4%,；其中12月生產(chǎn)1.37萬(wàn)噸,，環(huán)比下跌9.4%。

磷酸鐵鋰產(chǎn)能產(chǎn)量提高,。目前磷酸鐵鋰產(chǎn)能14.8萬(wàn)噸/年,，環(huán)比上漲7.2%；其中12月生產(chǎn)0.62萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲1.0%,。

負(fù)極材料產(chǎn)能穩(wěn)定，產(chǎn)量提高,。目前負(fù)極材料產(chǎn)能22.3萬(wàn)噸/年,，環(huán)比穩(wěn)定；其中12月生產(chǎn)2.05萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲7.1%,。

濕法基膜產(chǎn)能提高，產(chǎn)量下降,。目前濕法基膜產(chǎn)能34.4億㎡/年,，環(huán)比上漲6.5%；其中12月生產(chǎn)1.67億㎡,，環(huán)比下跌6.4%,。

干法隔膜產(chǎn)能穩(wěn)定，產(chǎn)量下滑,。目前干法隔膜產(chǎn)能7.9億㎡/年,，環(huán)比穩(wěn)定；其中12月產(chǎn)量0.3億㎡,，環(huán)比下跌9.1%,。

電解液產(chǎn)能穩(wěn)定，產(chǎn)量上漲,。目前電解液產(chǎn)能22.6萬(wàn)噸/年,，環(huán)比穩(wěn)定；其中12月產(chǎn)量1.43萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.0%,。

2.2 本周重要公告 

【國(guó)軒高科】公司全資子公司與Robert Bosch GmbH簽訂采購(gòu)框架協(xié)議的提示性公告,，全資子公司合肥國(guó)軒作為BOSCH合格供應(yīng)商，將為BOSCH提供鋰離子電池,、模組和電池包（零件,、產(chǎn)品）等。

【星云股份】公司發(fā)布關(guān)于控股子公司簽訂重大合同的公告,，控股子公司星云檢測(cè)與寧德時(shí)代在福建省寧德市簽訂了《福建星云檢測(cè)技術(shù)有限公司動(dòng)力電池性能檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)承包合同》,，合同金額為1.02億元人民幣，合同履行期限：2019年02月01日至2022年08月31日,。

【比亞迪】公司發(fā)布2019年1月銷量快報(bào),，合計(jì)銷量為43,920輛，同比增長(zhǎng)3.74%,，其中新能源汽車銷售28668輛,，同比增長(zhǎng)291.11%，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池總裝機(jī)約1.55GWh,。

【新宙邦】公司發(fā)布關(guān)于部分董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員股份減持計(jì)劃的預(yù)披露公告,，高管趙志明先生計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持累計(jì)不超過1,000,000股（總股本的0.2636%）；高管曾云惠女士計(jì)劃減持累計(jì)不超過37,500股（總股本的0.0099%）

【恩捷股份】公司發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào),，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.0億元,，同比增長(zhǎng)96.70%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.36億元,，同比增長(zhǎng)243.65%,。

【大洋電機(jī)】關(guān)于公司全資子公司相互提供擔(dān)保的公告。公司全資子公司上海電驅(qū)動(dòng)和汽車電驅(qū)動(dòng)相互為雙方向交通銀行股份有限公司申請(qǐng)金額累計(jì)不超過人民幣8,000萬(wàn)元的融資額度提供擔(dān)保,。

2.3 本周重要新聞 

1.【2019年1月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約4.98GWh】高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）通過最新發(fā)布的《動(dòng)力電池字段數(shù)據(jù)庫(kù)》統(tǒng)計(jì)顯示,，2019年1月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約4.98GWh，其中新能源乘用車電池裝機(jī)電量約3.53GWh,，同比增長(zhǎng)411%,。（新產(chǎn)業(yè)智庫(kù)：http:///EceVW45）

2. 【百川股份出資6.58億元建設(shè)5萬(wàn)噸針狀焦項(xiàng)目】百川股份擬在寧夏投資5萬(wàn)噸針狀焦項(xiàng)目，投資金額6.58億元,，項(xiàng)目實(shí)施主體為公司全資孫公司寧夏百川,。項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)24個(gè)月（公司公告）

3. 【寧德時(shí)代規(guī)劃在歐洲建設(shè)100GWh電池產(chǎn)能】寧德時(shí)代歐洲區(qū)總裁馬蒂亞斯-岑特格拉夫表示，寧德時(shí)代將在德國(guó)埃爾福特建造世界上最大的電池工廠,。按照新計(jì)劃,，寧德時(shí)代給這家占地82公頃的電池工廠的投資約2.4億歐元，將為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造600個(gè)新工作崗位,。當(dāng)生產(chǎn)能力達(dá)到100GWh的時(shí)候,，每天將有93個(gè)集裝箱出廠,。（集邦能源網(wǎng) https:///2kMayvKP）

4. 【工信部裝備工業(yè)司發(fā)布第七批《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》】工信部裝備工業(yè)司發(fā)布第七批《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》，共包含420款車型,，分別為49款節(jié)能型汽車及371款新能源汽車,。按照相關(guān)要求，《目錄》中節(jié)能型汽車可以享受車船稅減半,，而新能源汽車則完全減免車船稅,。上汽大眾、廣汽本田,、廣汽豐田,、華晨寶馬、比亞迪,、長(zhǎng)安汽車等品牌多款車型入選,。（工信部：http:///Eck7cZ4）

三、光伏行業(yè)

3.1 板塊行情跟蹤 

光伏裝機(jī)量同比下降,。2018年1-12月,，我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電新增并網(wǎng)裝機(jī)容量44.3GW，同比下降17.1%,，其中12月新增裝機(jī)6.04GW,，同比增長(zhǎng)27.8%。

組件出口量增長(zhǎng),。2018年12月我國(guó)光伏組件出口4.33GW,，同比增長(zhǎng)72.6%。

多晶硅價(jià)格穩(wěn)定,。本周國(guó)產(chǎn)原生多晶硅（一級(jí)料）主流價(jià)72.14元/Kg,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定；進(jìn)口原生多晶硅主流價(jià)11.34美元/Kg,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定,。據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，單晶硅料產(chǎn)能多執(zhí)行年前訂單,，價(jià)格穩(wěn)定,，多晶硅料企業(yè)有部分可支配庫(kù)存，價(jià)格稍有上調(diào),。截至本周,，四川永祥（局部停產(chǎn)）和鄂爾多斯結(jié)束檢修，恢復(fù)正常生產(chǎn),。

硅片價(jià)格基本穩(wěn)定,。本周多晶硅片（A片）主流價(jià)2.127元/片，環(huán)比上周穩(wěn)定；單晶硅片（A片）主流價(jià)3.123元/片,，環(huán)比上周價(jià)格上漲0.5%,。本周單多晶硅片價(jià)格較為穩(wěn)定，后期走勢(shì)需關(guān)注需求變化,。

電池片價(jià)格穩(wěn)定,。本周多晶電池片（4.1W/片以上）主流價(jià)0.69元/W，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定,；單晶電池片（4.3W/片以上）主流價(jià)0.845元/W,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定。一季度適逢印度,、日本旺季,，疊加供需平衡偏緊，多晶電池片價(jià)格較為堅(jiān)挺,，單晶受前期漲價(jià)幅度較大影響,，目前價(jià)格趨于穩(wěn)定。

組件價(jià)格穩(wěn)定,。本周多晶組件（250W）價(jià)格1.70元/W,，環(huán)比上周穩(wěn)定；單晶組件（280W）價(jià)格2.2元/W,，環(huán)比上周價(jià)格穩(wěn)定,。一季度垂直整合大廠單晶PERC組件幾乎滿單，建議關(guān)注多晶組件在一季度印度傳統(tǒng)旺季結(jié)束后的需求變化,。

3.2 本周重要公告 

【通威股份】公司發(fā)布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)之部分限售股上市流通公告,。本次限售股上市流通數(shù)量為176,989,182股,，上市流通日期為2019年2月20日,。

【南玻A】公司擬以自有資金投資設(shè)立全資子公司南玻保理公司，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元,，以充分利用公司的資金優(yōu)勢(shì),，提高供應(yīng)鏈效率。

四,、風(fēng)電行業(yè)

4.1 板塊行情跟蹤 

風(fēng)電12月裝機(jī)量同比下滑,。2018年1-12月，我國(guó)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量20.59GW,，同比增長(zhǎng)5.5%,，其中12月新增并網(wǎng)裝機(jī)容量339萬(wàn)千瓦，同比下降51.6%,。

風(fēng)電累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng),。2018年1-12月我國(guó)風(fēng)電累計(jì)發(fā)電量3660億KWh，同比增長(zhǎng)20.2%。

4.2 本周重要公告 

【金雷股份】由于萊蕪市撤市劃區(qū),，公司變更公司名稱為金雷科技股份公司,，證券簡(jiǎn)稱、注冊(cè)地址進(jìn)行相應(yīng)變更,。目前公司全資子公司風(fēng)場(chǎng)項(xiàng)目已進(jìn)入2018年度山東省風(fēng)電開發(fā)方案,，并已獲得市發(fā)改委核準(zhǔn)。公司新上的8000支MW級(jí)風(fēng)電主軸鑄鍛件項(xiàng)目也在積極推進(jìn)實(shí)施中,。

4.3 本周重點(diǎn)新聞

1. 【2018年全球陸上及海上分別新增裝機(jī)45.4GW和4.3GW】彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,，2018年全球陸上及海上分別新增裝機(jī)45.4GW和4.3GW，同比分別下滑約3%和11%,。在風(fēng)電裝機(jī)量下滑背景下,，市場(chǎng)進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中，行業(yè)TOP4市占率由53%提升至57%,。而從海上風(fēng)電來看,，得益我國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)海上風(fēng)電裝機(jī)占全球的比例由25%提升至40%,。（BNEFhttps:///YSu4HMLm）

政策風(fēng)險(xiǎn)：新能源行業(yè)補(bǔ)貼規(guī)模,、下游需求規(guī)模受政策導(dǎo)向影響較大，存在政策變動(dòng)導(dǎo)致行業(yè)需求下降風(fēng)險(xiǎn),；

國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)新能源中上游產(chǎn)業(yè)鏈,，特別是新能源汽車中上游電池及材料環(huán)節(jié)、光伏中上游制造環(huán)節(jié)等已具備全球競(jìng)爭(zhēng)能力,，存在因國(guó)際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致行業(yè)需求下降風(fēng)險(xiǎn),；

原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

市場(chǎng)化推廣風(fēng)險(xiǎn)：新能源汽車,、光伏都處于市場(chǎng)化前夜,，產(chǎn)品品質(zhì)、價(jià)格等都會(huì)影響其完成市場(chǎng)化進(jìn)程,；但市場(chǎng)化之后行業(yè)空間將進(jìn)一步打開,；

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)盈利能力下滑風(fēng)險(xiǎn)：目前新能源部分子行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象較為突出,，存在競(jìng)爭(zhēng)加劇影響企業(yè)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)。

特別聲明：

信達(dá)證券具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格,。

本文出現(xiàn)的個(gè)股僅作為參考使用,，不作為對(duì)投資者的具體投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn),，投資需謹(jǐn)慎,。

本文主要觀點(diǎn)摘自信達(dá)證券新能源團(tuán)隊(duì)研究報(bào)告《20190218電氣設(shè)備及新能源周報(bào)：政策過渡期,，繼續(xù)擁抱優(yōu)質(zhì)寡頭》