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說說外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,；匯率由什么決定,；中國(guó)匯率因素 1）遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 中國(guó)人民銀行決定自8月6日起，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從零調(diào)整為20%,。這一消息公布當(dāng)天（8月3日）的即期匯市尾盤暴漲近400個(gè)基點(diǎn),，夜盤匯價(jià)美元對(duì)人民幣繼續(xù)升至最高6.80附近。 這幾日一直在6.80附近震蕩,。
2）遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金到底是什么東東,？起什么作用？ 人民幣遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從0%調(diào)整到20%,。
直接的含義： 舉個(gè)例子,，企業(yè)覺得一個(gè)月后外匯要漲價(jià)，就要提前購(gòu)買一個(gè)月后的外匯,，避免到時(shí)候漲價(jià)購(gòu)匯的損失（實(shí)際有一周,，二十天，1-12個(gè)月共計(jì)14個(gè)期限）,。 假設(shè)需要外匯100萬美金,。
調(diào)整前,，企業(yè)直接按照遠(yuǎn)期匯率從銀行購(gòu)匯100萬美金即可；一個(gè)月后拿到100萬美金外匯,。 調(diào)整后,，企業(yè)先繳納20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，也就是價(jià)值20萬美金的人民幣,，放到人民銀行存一年,，0利息。然后再按照遠(yuǎn)期匯率從銀行購(gòu)匯100萬美金,，到一個(gè)月后銀行給企業(yè)100萬美金,。 一句話，要遠(yuǎn)期購(gòu)匯,，先拿出購(gòu)匯價(jià)值的20%現(xiàn)金，0利息存人民銀行一年,。 這相當(dāng)于增加了遠(yuǎn)期購(gòu)匯的成本,。
3）遠(yuǎn)期購(gòu)匯結(jié)匯操作的意義 拿日元和美元舉個(gè)極端例子來說明： （假設(shè)企業(yè)本幣是日元，外匯是美元,。 現(xiàn)在,，企業(yè)有外匯100美元，本幣100日元） 假設(shè)現(xiàn)在匯率1美元=100日元,。遠(yuǎn)期結(jié)售匯的匯率也是1美元=100日元,。 第一種情況看跌日元，看漲美元外匯： 現(xiàn)在匯率,，1美元=100日元,。 一年后匯率，1美元=500日元,。
如果看跌日元（貶值）,，企業(yè)就要現(xiàn)在操作遠(yuǎn)期購(gòu)匯，（持有看漲貨幣美元）以匯率1美元=100日元把企業(yè)的本幣（100日元）變成外匯1美元（100/100=1）,。一年后,，企業(yè)的外匯，按照1美元=500日元匯率,，企業(yè)的外匯（1美元）,，可以換成本幣500日元。 一年后,，企業(yè)有外匯100美元,，本幣500日元。 通過遠(yuǎn)期購(gòu)匯,，企業(yè)躲過了本幣日元貶值風(fēng)險(xiǎn),。
第二種情況看漲日元,，看跌美元外匯： 現(xiàn)在匯率，1美元=100日元,。 一年后匯率,，1美元=20日元。
如果看漲日元（升值）,，企業(yè)就要現(xiàn)在操作遠(yuǎn)期結(jié)匯,，（持有看漲貨幣日元）以匯率1美元=100日元把企業(yè)的外匯（100美元）變成本幣日元（100*100=10000）。一年后,，企業(yè)的日元,，按照1美元=20日元匯率，企業(yè)的本幣（10000日元）,，可以換匯500美元（10000/20）,。 一年后，企業(yè)有外匯500美元,，本幣100日元,。 通過遠(yuǎn)期結(jié)匯，企業(yè)可以躲過外匯美元貶值風(fēng)險(xiǎn),。 一句話：通過遠(yuǎn)期結(jié)匯購(gòu)匯,，賣出看跌貨幣，持有看漲貨幣,，企業(yè)可以躲過匯率風(fēng)險(xiǎn),，收獲匯兌收益。
因此,，企業(yè)只有看漲美元,，看空人民幣，才會(huì)發(fā)起遠(yuǎn)期購(gòu)匯（購(gòu)入美元）操作,。
人民幣遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從0%調(diào)整到20%,，相當(dāng)于增加了看漲美元而發(fā)起遠(yuǎn)期購(gòu)匯操作的成本。
下次再看到 遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 的調(diào)整,，應(yīng)該明白是怎么回事了吧,！
4）匯率由什么決定
簡(jiǎn)單介紹一下匯率決定的幾個(gè)理論。
一）購(gòu)買力平價(jià) 購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說認(rèn)為,，兩種貨幣間的匯率決定于兩國(guó)貨幣各自所具有的購(gòu)買力之比,，匯率的變動(dòng)也取決于兩國(guó)貨幣購(gòu)買力的變動(dòng)。
二）利率平價(jià) 利率平價(jià)理論認(rèn)為,，兩國(guó)之間的即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系與兩國(guó)的利率有密切的聯(lián)系,。 投資者投資于國(guó)內(nèi)所得到的短期利率收益應(yīng)該與按即期匯率折成外匯在國(guó)外投資并按遠(yuǎn)期匯率買回該國(guó)貨幣所得到的短期投資收益相等。 利率平價(jià)學(xué)說的問題 1)忽略了外匯交易成本 2)假定不存在資本流動(dòng)障礙,，實(shí)際上,，資本在國(guó)際間流動(dòng)會(huì)受到外匯率管制和外匯市場(chǎng)不發(fā)達(dá)等因素的阻礙,。
三）國(guó)際收支平衡 匯率與國(guó)際收支之間存在的密切關(guān)系。國(guó)際收入大于國(guó)際支出,，外匯流入,，本幣相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；外匯流出,，本幣相對(duì)弱勢(shì),。
四）資產(chǎn)市場(chǎng) 匯率的資本市場(chǎng)說更強(qiáng)調(diào)了資本流動(dòng)在匯率決定理論的作用，匯率被看作為資產(chǎn)的價(jià)格,，由資產(chǎn)的供求決定,。 本國(guó)與外國(guó)之間國(guó)民收入水平、利率水平及貨幣供給水平通過對(duì)各自物價(jià)水平的影響而決定了匯率水平,。
5）人民幣匯率的影響因素 人民幣匯率形成機(jī)制沒有公開的算法,，屬于中國(guó)特色的匯率形成機(jī)制。 人民幣匯率仍然會(huì)受到上述匯率形成理論的因素影響,，如購(gòu)買力平價(jià),，利率平價(jià)，國(guó)際收支平衡和資產(chǎn)價(jià)格,。 如美國(guó)加息，使得美元指數(shù)走強(qiáng),，人民幣承壓,！ 前期相關(guān)文章： |
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