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奇瑞控股董事長尹同躍口中的“胡說八道”似乎正在成為現實。

5月30日,，國內媒體財新撰文報道，稱奇瑞汽車大股東奇瑞控股,，擬以不低于200億元的價格轉讓對奇瑞汽車的控股權,，奇瑞已于5月29日在職工代表大會上投票通過上述事項,，且已經授權管理層就股權轉讓事項與資方進行談判。而蕪湖地方政府也在希望能夠保留一票否決權,，來保證奇瑞不會搬離,。

隨后，車東西第一時間聯系了奇瑞汽車公關,，但對方稱這是集團層面的事情,，自己目前尚不知情,。

財新援引知情人士的消息稱,，目前有復星,、寶能等投資方正在參與競購,。此前,，復星內部的心里價位在200億元左右,，但是隨著寶能的入局,，迅速將報價抬高至250億元,，超過了復星的預期，因而該機構曾一度退出競購,。但由于奇瑞所在的蕪湖市政府對寶能態(tài)度不甚明朗,，外界盛傳的寶能入股奇瑞尚未成定局。

雖然目前奇瑞官方并未就“賣身”一事發(fā)表評論,，但車東西查閱奇瑞汽車的財報等資料發(fā)現,，曾經的自主“標桿”目前確實面臨著一系列深刻的危機：前幾年布局觀致、凱翼兩個新品牌虧損巨大,；奇瑞控股及子公司從奇瑞汽車抽血超過100億元,；奇瑞品牌銷量微增，但是市場占有率跌至2%,，主營業(yè)務直接虧損3000萬…...奇瑞的的確確，已經到了需要戰(zhàn)略性出讓股權來重獲新生的局面,。

奇瑞賣身：輸血觀致深陷資金困局

盡管一再否認,，奇瑞目前確實壓力不小,。而奇瑞汽車要賣掉自己的原因很簡單：自己發(fā)展不順利的情況下，還要為觀致“輸血”,，而觀致的失敗導致奇瑞整個集團財務狀況長期不良,。而2017年，奇瑞控股（出讓業(yè)務之前旗下包括奇瑞汽車,、觀致汽車,、凱翼汽車、奇瑞商用車等子公司,，以及合資品牌奇瑞捷豹路虎）整體銷量下滑,，在長期的負債壓力下，奇瑞終于繃不住了,。

根據乘聯會的數據,，2017年，奇瑞控股整體銷量為68萬輛,，相較于2016年其70.54萬輛的銷量不升反降,。盡管奇瑞汽車的銷量從2016年的36萬增加到了41萬，但奇瑞汽車市場份額卻降低至2.28%,，在自主品牌中排名第六,。

奇瑞汽車在盈利上也未能有所斬獲。奇瑞汽車2017年財報顯示,，其營業(yè)利潤為虧損3764萬,，是靠近3億的營業(yè)外利潤，才將其凈利潤勉強拉升到了2.14億的水平,。

與此同時，奇瑞汽車經營活動產生的現金流卻是-31億,。

財報還顯示，在奇瑞體系下,，奇瑞控股及其子公司形成對奇瑞汽車159.23億元欠款,。其中，奇瑞控股欠款112億,。而在2016年,，奇瑞控股對奇瑞汽車的欠款是121億。而奇瑞控股從奇瑞汽車抽調的資金大頭,，是向曾經的觀致“輸血”,。

截至2017年3月，觀致由奇瑞及以色列股東累計出資104.25億元，而奇瑞占了一半,，超過50億,。而隨著觀致賣身寶能，奇瑞從寶能收到了16.25億,。僅是觀致一例,，就凈虧超30億。

同樣,，凱翼汽車在投入20億資金的情況下,，2017年年銷量也只有4.3萬輛。

奇瑞兩大拓展版圖的品牌雙雙失利,，占用乃至消耗了大量資金,。而通過奇瑞控股為它們“輸血”的奇瑞汽車卻承擔了巨大的債務壓力，資產負債率長期保持在75%,。

奇瑞汽車2017年資產負債表

合資品牌奇瑞捷豹路虎，雖然在去年售出了超過8.4萬臺車,，銷量相較2016年大漲,，但這卻是通過降價換來的，對奇瑞控股整體的利潤貢獻并不是很大,。車東西隨手一搜就可以發(fā)現一例：路虎的明星車型極光,，200PS版本指導價38萬，但汽車之家統(tǒng)計的車主購買實際價格卻為31萬,。

核心業(yè)務盈利能力不足，開拓新品牌的幾十億巨資打了水漂,，奇瑞的資金壓力越來越大,。

今年3月，華泰證券資產管理有限公司成為奇瑞汽車第三大股東,，一度引人懷疑為寶能系入主奇瑞代持,。事后華泰證券內部人士澄清，是華泰證券背后的工行對奇瑞進行了債轉股,，以緩解其資金壓力,。然而華泰證券注入的9.87億資金，對奇瑞依然龐大的債務而言仍是杯水車薪,。

在資金困局下,，奇瑞仍然不斷嘗試在企業(yè)轉型上自救。今年4月,，奇瑞提出“雄獅戰(zhàn)略”,，要在車聯網與自動駕駛領域上進一步發(fā)力,。而在新能源領域，奇瑞也有較長時間的布局,，2010年奇瑞新能源成立,，到現在其補貼后售價9萬多的瑞虎3xe 480續(xù)航能達400公里，也證明其在新能源領域擁有不錯的技術積累,。

然而，對新技術的持續(xù)加注意味著更多的資金需求,，如今奇瑞賣掉了觀致,、凱翼后，最終只剩下自己可賣,。

誰在買奇瑞：寶能,、復星競購，蕪湖政府是關鍵

從財務經營數據上來看,，奇瑞可以說是一個燙手山芋,。但國內并不缺財大氣粗的弓雖，此前寶能,、復星,、華夏幸福、正道（仰融）,，甚至是五糧液,、百度、廣汽都傳出緋聞要入股奇瑞,。

據財新報道,，目前奇瑞的主要競購者為寶能與復興兩大集團。其中寶能因舉牌萬科的“寶萬之戰(zhàn)”而被人熟知,，產業(yè)布局橫跨房地產,、金融保險、物流,、商超,；復興則覆蓋醫(yī)藥、金融保險,、房地產,、鋼鐵、傳媒,、戰(zhàn)略投資幾大板塊,，總資產超過800億美元。

同時看上奇瑞的兩家大集團,，在過去一段時間有些相似的背景,。

2016年，寶能因頻繁動用險資舉牌上市公司驚動證監(jiān)會、保監(jiān)會,，寶能集團董事長姚振華被罰十年內不得進入保險業(yè),。隨后，姚振華喊出“脫虛入實”的口號,，進軍造車,。在廣州、昆明,、杭州等多地,，寶能已經布局新能源汽車工廠。而在去年12月,，寶能已經先行出資65億獲得觀致51%股權,。

寶能集團掌門人 姚振華

而復星則因為大量參與海外并購,，在2017年國家保衛(wèi)外資儲備的背景下同萬達,、海航被銀監(jiān)會一道點名。隨后復星大規(guī)模出售海外資產,，對資金進行回籠,，連同出售國內部分資產，總額達到300億,。此時的復星也需要為其回國的資金找一個去處,。

復星集團董事長 郭廣昌

如火如荼的新造車運動說明汽車行業(yè)是一個絕佳的方向,，而陷入了困境的奇瑞又給了這些大資本方直接殺入汽車行業(yè)的機會,。

根據財新的報道，寶能入場后將報價提升至250億元,，超過此次職工代表大會披露的擬出讓價整整50億元,。加之已經拿出65億收購觀致，寶能在這場“奇瑞爭奪戰(zhàn)”中獲勝的呼聲頗高,。

但蕪湖政府的態(tài)度是另一個變數,，奇瑞汽車實際控股股東為直接+間接持股24.4%的蕪湖建投，其背后是蕪湖市國資委,。

由于“寶萬之戰(zhàn)”以及舉牌格力等行為,，寶能留下了強勢、侵略性強的“野蠻人”形象,，此外寶能在收購之后也有大規(guī)模重組公司管理層的習慣,。加之寶能在全國各地布局新能源車,，其復雜的大盤引發(fā)了蕪湖政府的憂慮。財新援引知情人士的話稱,，蕪湖政府并不傾向選擇寶能,。

相較之下，復星雖然報價更少，但作風并不如寶能那般強勢，市場的預期是,，由其入股奇瑞的動蕩會更小。拿更多錢還是在“賣身”后維持更加穩(wěn)定的局面,，是奇瑞汽車面對寶能與復星兩位主要競購者需要作出的抉擇,。

而蕪湖政府正在爭取董事會中的一票否決權，以防止奇瑞汽車被收購后作出搬離蕪湖的決定,，或者通過其他形式將奇瑞在蕪湖的生產與就業(yè)轉移,。

而由于奇瑞的國有控股背景，此次交易本身也需要國資委審批,。

奇瑞賣身背后，自主品牌合并重組時代來了

“奇瑞賣身”這一話題,，近兩年被反復提起,，在重重資金壓力下，正在快速變?yōu)楝F實,。

而奇瑞賣身,，只是汽車產業(yè)新趨勢下，自主品牌大變革的一個縮影,。合資品牌車型價格的不斷下探,，加之近段時間汽車進口關稅下降、合資股比逐年開放,，自主品牌的生存空間正在并將持續(xù)受到擠壓,；而伴隨著汽車“四化”的潮流，一大波新造車企業(yè)興起,，要在電動車,、車聯網、全新銷售服務體系上與既有的自主品牌一較高低,。

奇瑞等自主品牌面臨的是國內國外的雙重壓力,。

只不過，面對同樣的壓力,，不同的自主品牌祭出了不同的戰(zhàn)略,，也取得了不同的效果。一部分自主品牌準備放棄燃油車,，直奔新能源,，比如北汽長安。前者將北汽新能源分拆上市,，估值288億,；而后者則推出了“香格里拉計劃”,，到2025年要推出21款純電動車與12款插電車。

少數自主品牌通過并購加適時的技術布局,，已經成為自主品牌中的領軍者,。如吉利收購沃爾沃后自有品牌和高端品牌領克雙雙豐收。上汽也通過買來名爵榮威外加打出“互聯網汽車”這一手牌而增長迅猛,。

另一部分自主品牌也希望通過入主新造車來重獲新生,，比如一汽投資拜騰、為貴州新特造車,。當然,，在企業(yè)發(fā)展實在難以為繼的時候，也需要通過賣身,、合并來解決問題——奇瑞此前已經賣掉了觀致,、凱翼汽車。

事實上,，在2009年出臺的《汽車產業(yè)調整振興規(guī)劃中》,，政府就提出了“四大四小”的概念：上汽、一汽,、東風,、長安作為四大集團，將在全國范圍內實行兼并重組,；北汽,、廣汽、奇瑞汽車,、中國重汽作為四小集團實施區(qū)域兼并重組,。

中國政府一直在試圖推動國產汽車企業(yè)組成合力，以應對國際競爭,。去年12月,，一汽/東風/長安簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，三方將在前瞻共性技術創(chuàng)新,、汽車全價值鏈運營,、聯合出海“走出去”,、新商業(yè)模式等四大領域開展全方位的合作,。

不少業(yè)內人士將此解讀為三者未來進行合并的前兆。如今,，則是處境艱難的奇瑞先進行了重組,。

奇瑞最終花落誰家，這的確值得關注,，而更重要的是,，“奇瑞賣身”開了國有控股車企混改先河,。車東西認為，受此影響,，外加新造車領域《汽車產業(yè)投資管理規(guī)定（意見稿）》的出臺,，國內車企的新一輪兼并重組洗牌將會加快，中國汽車產業(yè)形成或組建超級巨頭的進程也在加快,。