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18年2月初的小股災(zāi),，很多低估的指數(shù)基金都出現(xiàn)了10-20%的波動(dòng)。不過隨后小股災(zāi)的影響逐漸消失,，幾個(gè)低估指數(shù)基金基本都漲回來大半。2018年整體甚至還是盈利的,。

這個(gè)小股災(zāi)還是挺寶貴的,。

大多數(shù)朋友都是最近半年才開始投資指數(shù)基金，沒有經(jīng)歷過市場熊市和牛市,，這個(gè)小股災(zāi)起到了很好的教育作用,。

我一直都有一個(gè)觀點(diǎn)：

「 開始投資的時(shí)候遭遇一些市場波動(dòng),，對(duì)投資者是有好處的。這讓投資者知道市場先生的反覆無常,，知道市場的風(fēng)險(xiǎn),。」

投資最怕的,，是一開始就順風(fēng)順?biāo)?/p>

國內(nèi)70%的散戶其實(shí)都是經(jīng)歷的這個(gè)過程：

• 往往是牛市的時(shí)候,，周圍人在談?wù)摴善保砰_始對(duì)股票品種感興趣,；

• 又因?yàn)榕Ｊ?，大多?shù)品種上漲，賺錢容易,；

• 然后是越漲投入了越多,；

• 最后遇到了牛市后期的大股災(zāi)，大幅下跌后被套,。

所以開始的時(shí)候經(jīng)歷一些挫折,，反而有利于長期投資，讓投資者對(duì)市場產(chǎn)生敬畏,。

但是這個(gè)挫折太大也不行,。

根據(jù)投資心理的研究，一般投資者面臨40%以上的浮虧時(shí),，大多數(shù)投資者就崩潰了,。人的承受能力是有極限的。

所以2007年,、2015年的大股災(zāi),，每次股災(zāi)都是超過50%的跌幅，這種級(jí)別的跌幅,，會(huì)讓很多高位開始投資的投資者崩潰,。即使他們沒有用杠桿，都是用自有資金在投資,，短期里浮虧也很容易超過40%,。

很多發(fā)誓這輩子再也不碰股票的投資者，通常都是經(jīng)歷過40%以上浮虧的人,。

所以,，最好的情形，就是：

「 開始投資前幾年,，遇到一次挫折,，這個(gè)挫折帶來的浮虧是20-30%左右?！?/strong>

浮虧太小了,，沒啥用,，不容易讓投資者認(rèn)識(shí)到市場風(fēng)險(xiǎn)；浮虧太大了,，會(huì)讓人崩潰,。

定投低估的指數(shù)基金，很好的滿足了這一點(diǎn),。

• 一方面,，它有波動(dòng)，能讓投資者認(rèn)識(shí)到股票市場的兇險(xiǎn),，不輕舉妄動(dòng),；

• 另一方面，低估指數(shù)基金本身的波動(dòng)并不大,，不會(huì)把人整崩潰,。
  

指數(shù)基金在低估區(qū)域時(shí)，大多數(shù)時(shí)候最大的跌幅都在30%以內(nèi),。也就是說,，在低估區(qū)域投資指數(shù)基金，大多數(shù)時(shí)候浮虧都在30%以內(nèi),。

我們以100032為例,，看看在2013-2014熊市，以及2016熊市中,，100032的最大跌幅：

中證紅利1000032,，是在2012年3月份左右進(jìn)入低估的，當(dāng)時(shí)市盈率是10倍,。2014年中,，達(dá)到歷史最低的6倍市盈率。

但是因?yàn)橹笖?shù)基金背后公司的盈利還在上漲,，每年也有分紅,，實(shí)際上進(jìn)入低估后，最大跌幅是22%左右,。

也就是說,，2013-2014年，100032最大浮虧22%左右,。

中證紅利100032在2015年8月份再次進(jìn)入低估,。最大跌幅出現(xiàn)在熔斷股災(zāi)期間。在市場短期恐慌的作用下,，100032在一個(gè)多月時(shí)間里,，下跌24%。

跌幅比較大,，但也還在30%以內(nèi),。

紅利屬于波動(dòng)相對(duì)小一些的品種。

如果是其他的指數(shù)基金,，波動(dòng)會(huì)更大一些,。但是低估區(qū)域的波動(dòng)，通常都在30%以內(nèi),。

所以,，投資低估的指數(shù)基金，大多數(shù)時(shí)候不會(huì)讓投資者崩潰,。

但是還是有一定可能性,，在市場極度恐慌的時(shí)候，出現(xiàn)超過40%跌幅的,，那這種情況下怎么辦呢,？

我們有第二道防線：定投。

定投最有利的地方在于,，隨著指數(shù)基金下跌,，定投可以攤低成本。

之后,，指數(shù)基金只要稍有反彈,，不需要漲回原來的位置，我們也是可以獲利的,。

這就是通常所說的“微笑曲線”,。

如果一個(gè)指數(shù)基金，在一段時(shí)間里,，最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的最大跌幅是40%,。那么，定投這個(gè)指數(shù)基金,，最大跌幅一定是小于40%的,，而且是小很多。

這樣就保證了絕大多數(shù)情況下,，我們對(duì)指數(shù)基金的投資,，最大浮虧都是在20%－30%以內(nèi)的。這個(gè)波動(dòng),，已經(jīng)是大多數(shù)投資者都可以適應(yīng)的了,。

而且如果資金可以支持，我們可以在指數(shù)基金越下跌,，變得越便宜的時(shí)候,，買入越多，這樣降低成本的效果會(huì)更好,。

低估指數(shù)基金,，本身的下跌空間就已經(jīng)很?。ù蠖鄶?shù)時(shí)間里在20-30%，極端情況會(huì)下跌40%）,。在這個(gè)基礎(chǔ)上,，我們還可以越低估買入越多，這樣指數(shù)基金實(shí)際可能出現(xiàn)的跌幅,，甚至只有一半左右,。

今年2月份的這次小股災(zāi)，就是一個(gè)很好的例子,。

在小股災(zāi)的時(shí)候,，我們?nèi)匀粓?jiān)持了越低估買入越多，這樣可以獲得更多的基金份額,，同時(shí)也降低了持倉成本,。指數(shù)基金最大出現(xiàn)了20%的跌幅，但是實(shí)際上我們投資過程中,，浮虧是很小的,。這保證了大多數(shù)投資者可以順利的堅(jiān)持下指數(shù)基金的投資。

再加上指數(shù)基金長期上漲,，短期的波動(dòng)總會(huì)漲回來,。

最后，在低估區(qū)域投資的指數(shù)基金,，就會(huì)給我們帶來很好的投資收益了,。

我們大多數(shù)朋友都是幸運(yùn)的：

接觸了價(jià)值投資，接觸了低估的指數(shù)基金品種,，也在一個(gè)有不少低估品種的時(shí)間段開始了投資,。

然后，在投資后不久,，又經(jīng)歷了一次小股災(zāi),。

這種級(jí)別的股災(zāi)，只要堅(jiān)持定投,，通常都是很快就可以渡過,，不會(huì)有什么影響。但同時(shí),，又可以讓投資者意識(shí)到股票市場的風(fēng)險(xiǎn),，對(duì)市場有敬畏心理。

先在市場動(dòng)蕩中存活下來,，再來談賺錢,。經(jīng)歷過一次，大家以后就有經(jīng)驗(yàn)了。所以我相信,，大多數(shù)在這段時(shí)間里堅(jiān)持投資的朋友,，未來是不可限量的。

「 那些打不倒我們的,，只會(huì)讓我們更強(qiáng)大,！」