2017年1月9日,，國家衛(wèi)計委印發(fā)《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”的實施意見（試行）》，宣告全國“兩票制”的開始,。兩票制的實行大大縮減了醫(yī)藥流通環(huán)節(jié),，降低了藥價，卻也給產(chǎn)業(yè)鏈的上下游帶來了挑戰(zhàn),，催生了萬億級別的醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈金融市場,。

兩票制是指藥品從醫(yī)藥企業(yè)賣到醫(yī)藥配送商開一次發(fā)票，醫(yī)藥配送商賣到醫(yī)院再開一次發(fā)票,。以“兩票”替代目前常見的七票,、八票，減少流通環(huán)節(jié)的層層盤剝,，并且每個品種的一級經(jīng)銷商不得超過2個,。其意義在于,，規(guī)范藥品流通秩序、壓縮流通環(huán)節(jié),、降低虛高藥價,、凈化流通環(huán)境、打擊“過票洗錢”,、強(qiáng)化醫(yī)藥市場監(jiān)督管理,。

“在傳統(tǒng)醫(yī)院流通模式中，資金的墊付是由大包及省代來承擔(dān),。兩票制實施后,，大量大包及省代等中間環(huán)節(jié)退出，醫(yī)藥配送商將承擔(dān)起為醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)墊資的職能,。”某醫(yī)藥行業(yè)資深人士告訴萬聯(lián)網(wǎng)記者,，兩票制的實施導(dǎo)致醫(yī)藥配送商對于銀行的融資需求有較大的增長。

在未實施“兩票制”以前,，醫(yī)藥流通模式是藥品公司→產(chǎn)品代理（多級）→醫(yī)藥配送商→醫(yī)院→患者,。而實施兩票制后，醫(yī)藥流通模式是藥品公司→醫(yī)藥配送商→醫(yī)院→患者,。

從直觀來看,，兩票制是減少了代理商這個環(huán)節(jié)。但是在實際運作過程中,，卻催生了一個萬億級醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈金融市場,。

“醫(yī)藥配送商如若無法一次性承擔(dān)藥品所需的資金體量，可以通過多級代理的形式分?jǐn)傎Y金壓力,?！鄙鲜鲑Y深人士說，譬如企業(yè)要囤一批東阿阿膠,，一件貨60件,，單價2000元，這件貨總價十幾萬,，囤幾百件放在庫里就需要上千萬的資金,。醫(yī)藥配送商沒有充足的資金量，可以把它分解成幾個主體,，一級代理商出一部分錢,，下游接盤的人再分別各出一部分錢，大家一起把整個資金鏈分解掉,，問題就解決了,。

但是兩票制實行以后，沒有了下游幫忙分解資金鏈的層級代理商,，中間環(huán)節(jié)的醫(yī)藥配送商面臨巨大的資金壓力,。

日前,，華南地區(qū)的醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)白云山發(fā)布公告稱，2017年1-9月經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-17.87億元,，主要原因是兩票制的實施,。

此外，醫(yī)院回款時間較長,，也是導(dǎo)致醫(yī)藥配送商資金成本壓力較大的原因之一,。

“就是全國回款速度最快的上海，大概也在45天左右,，最長也會有3個月,。河南是最快3個月，最長14個月左右,?！焙幽夏乘帢I(yè)公司負(fù)責(zé)人告訴萬聯(lián)網(wǎng)記者，由于醫(yī)院的賬期問題,，進(jìn)一步加劇了醫(yī)藥配送商現(xiàn)金流的問題,，規(guī)模越大,財務(wù)費用壓力越大。

以往為了應(yīng)對這種資金壓力,，上游供應(yīng)商會與商業(yè)銀行合作進(jìn)行應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù),，然而這種基于供應(yīng)鏈金融1. 0 的業(yè)務(wù)形態(tài)，由于信息不對稱,、不完整（諸如供貨信息的不準(zhǔn)確,、不完整），加之信用缺乏造成的道德風(fēng)險（如虛假票據(jù)和業(yè)務(wù)）,，很容易產(chǎn)生壞賬和風(fēng)險,。即便是在明保理業(yè)務(wù)狀態(tài)下，由于需要下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)的確認(rèn),，往往也會因為下游信息不能及時獲取,，或者人為確認(rèn)差錯，產(chǎn)生各類潛在風(fēng)險,。

顯然,，這種狀況既不利于醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，也不利于產(chǎn)業(yè)中的相關(guān)利益主體的正常業(yè)務(wù)運營,。正是這一狀況，使得互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融成為了優(yōu)化醫(yī)藥流通中現(xiàn)金流,、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的重要戰(zhàn)略手段之一,。 

事實上，從“兩票制”推行開始,，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)開始探索醫(yī)藥流通行業(yè)的供應(yīng)鏈金融模式,，目前也有了比較成功的案例,。

早在2016年，青島大學(xué)附屬醫(yī)院和中信銀行合作,，通過北京聯(lián)諾公司的互聯(lián)網(wǎng)平臺,，把醫(yī)院、供應(yīng)商和銀行連接在一起,，降低了整個供應(yīng)鏈的融資成本,，使醫(yī)院降低了采購成本，同時還保證了基本醫(yī)療產(chǎn)品的及時交付,。該金融模式更是中國企業(yè)首次入圍了2017年度The SCF Forum&Awards 論壇及評獎會議,。

“我們和中信銀行合作，通過北京聯(lián)諾公司的互聯(lián)網(wǎng)平臺,，把醫(yī)院,、供應(yīng)商和銀行連接在一起，發(fā)生業(yè)務(wù)的時候,，第一個環(huán)節(jié)供應(yīng)商交付發(fā)票給醫(yī)院,，同時把電子數(shù)據(jù)發(fā)送給銀行，銀行通過北京聯(lián)諾公司的平臺會傳送到醫(yī)院,。醫(yī)院收到發(fā)票和電子數(shù)據(jù)后,，會確認(rèn)應(yīng)付帳款。銀行收到確認(rèn)信息后,，向供應(yīng)商提供貸款,，最后醫(yī)院向銀行支付供應(yīng)商的貨款?！碑呍獜V青島大學(xué)附屬醫(yī)院副部長在接受公開采訪是說,，流程很簡單但效果明顯，通過共享供貨大數(shù)據(jù),，解決了銀行關(guān)心的風(fēng)控問題,，又通過互聯(lián)網(wǎng)解決了供應(yīng)商”融資難、融資貴”問題,。

除了醫(yī)院,，在傳統(tǒng)醫(yī)藥流通中的商業(yè)公司也開始發(fā)展供應(yīng)鏈金融。

據(jù)了解,，河南華潤醫(yī)藥通過與中信銀行,、華潤銀行、招商銀行合作,，開展了自辦自貼和電子商業(yè)承兌匯票模式的供應(yīng)鏈金融,。

自辦自貼模式指的是華潤河南醫(yī)藥辦理敞口銀行承兌匯票，由供應(yīng)商委托華潤河南醫(yī)藥在銀行貼現(xiàn),，利息由華潤河南醫(yī)藥承擔(dān)的融資模式,。該金融方案的目的在于不改變付款期,，改變付款方式支付供應(yīng)商貨款，通過銀行授信,，利用銀行承兌貼現(xiàn)利率相對銀行貸款利率較低的前提下,，一方面使供應(yīng)商及時獲得資金，加速現(xiàn)金流,；另一方面有助于華潤河南醫(yī)藥降低融資費用,，改善公司當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流，同時由于為供應(yīng)商提前付款,，獲得了藥品價格折讓與付息之間的收益,。

電子商業(yè)承兌匯票模式指的是華潤河南醫(yī)藥取得銀行商業(yè)承兌匯票額度，基于公司與供應(yīng)商真實交易,，銀行給予供應(yīng)商商票貼現(xiàn)或商票轉(zhuǎn)銀票授信額度,，華潤河南醫(yī)藥開具1年期電子商業(yè)承兌匯票用以支付貨款。這種業(yè)務(wù)模式能夠幫助華潤河南醫(yī)藥拓展商業(yè)渠道,，如器械耗材業(yè)務(wù),，迅速搶占市場份額，為上游供應(yīng)商提供資金,，實現(xiàn)共贏,。該模式主要適用于資金鏈緊張的上游供應(yīng)商，愿意接受商業(yè)承兌匯票,。

上述兩種模式,，實質(zhì)上都是核心企業(yè)確權(quán)之后的反向保理。但是,，也有部分醫(yī)藥供應(yīng)鏈金融平臺在探索不需要核心企業(yè)確權(quán)的供應(yīng)鏈金融模式,。

“我們現(xiàn)在操作的思路是，藥廠出貨給醫(yī)藥配送商這一段,，先不開票,，物權(quán)不發(fā)生變更。然后基于這批貨,，我們給他做質(zhì)押融資,。當(dāng)醫(yī)藥配送商付款贖貨后，再補(bǔ)票進(jìn)行物權(quán)變更,?！蹦翅t(yī)藥供應(yīng)鏈金融平臺負(fù)責(zé)人告訴萬聯(lián)網(wǎng)記者，這樣如果下游出現(xiàn)問題無法回款,，藥廠可以在出庫時把票直接開給我們,，我們就能低價把質(zhì)押貨物處理掉。同時,，也可以根據(jù)下游信用給予一定賬期,，先出貨后付款。

“該模式主要是解決在兩票制下,，保理商無法在出險后處置質(zhì)押貨物的一種方法,。”上述人士表示,，上述操作需要簽訂三方協(xié)議來確保具有法律效力,，而這種三方協(xié)議只在某些地區(qū)具有法律效力，具體還需要根據(jù)當(dāng)?shù)胤蓙聿僮鳌?/span>

除醫(yī)院,、商業(yè)公司在布局醫(yī)療供應(yīng)鏈金融外,，更多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司也在切入這一細(xì)分領(lǐng)域，瞄準(zhǔn)的同樣是目前醫(yī)藥代理商的一些痛點問題,。如2017年8月19日,，用友供應(yīng)鏈金融針對醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)代理商發(fā)布了融資產(chǎn)品“醫(yī)采e融”。

“從長遠(yuǎn)來看,，未來醫(yī)藥流通肯定會是一票制,，從藥廠直接到醫(yī)藥，再也沒有中間環(huán)節(jié),。”上述醫(yī)藥行業(yè)資深人士說,，未來可能在沒有商業(yè)公司這個角色，而是由藥廠委托各地的三方倉代為倉儲與配送,。

據(jù)了解,，福建、浙江,、山東等省份已經(jīng)在試點一票制模式,。

一票制，顧名思義只能藥廠開一票,，不再有中間環(huán)節(jié)了,。屆時藥品的流通就變成，藥品生產(chǎn)企業(yè)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)直接結(jié)算貨款,，生產(chǎn)企業(yè)與配送企業(yè)結(jié)算配送費,。

但是，由于醫(yī)院的賬期問題,，在一票制的情況下資金墊付的壓力就會轉(zhuǎn)移到藥廠上,。而大部分藥廠都不具備墊付資金的能力，這也是85%以上的生產(chǎn)企業(yè)采用底價代理模式,，目的就是不愿意也不能在流通領(lǐng)域中墊付流動資金,。

“醫(yī)藥流通領(lǐng)域的供應(yīng)鏈金融服務(wù)目前來看是為了商業(yè)公司，但是從長遠(yuǎn)看一定是藥廠，我們的目的并不僅僅是供應(yīng)鏈金融,，只是希望打造這樣的一個平臺,，為后續(xù)的社區(qū)化服務(wù)做準(zhǔn)備?！鄙鲜鲠t(yī)藥公司負(fù)責(zé)人說,，以后的三方倉儲除了可以提供供金服務(wù)外，應(yīng)該還會包含藥廠與醫(yī)院的撮合交易,，醫(yī)院的上游供應(yīng)商維護(hù)等服務(wù),，節(jié)約雙方成本。

兩票制下,，醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈的環(huán)節(jié)雖然減少了,、稅務(wù)更合規(guī)了，但是由醫(yī)院賬期,、稅費,、醫(yī)生返點等造成的成本問題、資金壓力問題沒有得到根本解決,，壓力還在,，只是讓醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力集中在了一個環(huán)節(jié)，并且事實上增大了稅務(wù)壓力,，進(jìn)而也催生了醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈金融的萬億市場,。

而致力于提升醫(yī)藥流通效率、降低醫(yī)藥流通成本的平臺,，要做的不僅僅資金注入,，還要能承擔(dān)被替代的中間環(huán)節(jié)在銷售渠道和物流方面的功能。換言之,，如果沒有更高效,、更低成本的平臺來替代中間環(huán)節(jié)，以承擔(dān)必不可少的資金,、物流,、銷售職能，那么強(qiáng)行縮減中間環(huán)節(jié)對整個醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈的效率和成本并沒有意義,。而平臺的效率和成本需要新技術(shù),、新管理、新模式的支撐,，需要規(guī)?；c技術(shù)賦能。