2017年11月24日，第15屆“新財富最佳分析師”榜單揭曉,。作為傳播與分析行業(yè)最佳分析師的前三名——天風證券（文浩,，王晨），方正證券（楊仁文,，姚蕾,，王蒙），海通證券（鐘奇,，郝艷輝）,，他們對傳媒行業(yè)的觀點如何呢？下面就整理出他們最新的市場觀點供投資者們參考,。

第一名  天風證券（文浩,，王晨）

傳媒板塊成長能力方面,，17Q1-Q3營收及凈利潤增速均放緩，并表效應減少后,，內生性成長走向分化,，游戲板塊具備高成長性；細分板塊,，游戲公司成長性最為突出,；盈利能力方面，毛利率凈利率略降,，游戲及電影公司盈利能力突出,，財務費用率持續(xù)提升，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量壓力不斷體現(xiàn),；傳媒板塊商譽高增長已有所緩解,，但傳媒公司并購對賭陸續(xù)開始到期，后續(xù)仍需注意商譽減值風險,；板塊高估值逐漸消化,，基金持倉比重持續(xù)下降，估值與配置水平處于低位,。

傳媒板塊業(yè)績走向分化,，選股建議繼續(xù)以內生優(yōu)質成長為核心：聚焦細分板塊龍頭及低估值標的。

具體個股：

1,、營銷持續(xù)推薦龍頭白馬【分眾傳媒】17年前三季度扣非凈利潤同比增長34%,，內生增長亮眼，Q4受益渠道價值提升有望持續(xù)增長,。

2,、游戲板塊成長能力及經(jīng)營能力指標相對突出，后續(xù)需重點關注核心作品上線進度及流水表現(xiàn),，A股龍頭【游族網(wǎng)絡,、三七互娛、完美世界】及出?！緦毻萍肌烤劢购罄m(xù)產(chǎn)品,、同時關注Q4業(yè)績持續(xù)強勁【愷英網(wǎng)絡】等；密切跟蹤【中文傳媒,、IGG,、昆侖萬維、世紀華通】,。

3,、電影【光線傳媒】發(fā)行優(yōu)勢逐漸鞏固龍頭地位，深度綁定貓眼建立互聯(lián)網(wǎng)渠道壁壘，繼續(xù)基于三年長線大邏輯重點推薦,。

4,、閱讀板塊高景氣，根據(jù)估值及情緒關注龍頭港股【閱文集團】,、A股【掌閱科技】（17年前三季度扣非凈利潤同比增長97%）,，以及【新經(jīng)典、中文在線,、平治信息（Q418億解禁）,、思美傳媒（定增批文明年1月到期）】。

5,、電視劇板塊業(yè)績多集中在Q4,，行業(yè)監(jiān)管后續(xù)影響等待驗證，密切關注【慈文傳媒,、華策影視】等,。

來源：天風證券《板塊三季報大數(shù)據(jù)觀察，回歸內生業(yè)績分化,，估值及持倉低位下關注價值個股》2017-11-15

第二名  方正證券（楊仁文,，姚蕾，王蒙）

2017年傳媒行業(yè)是真龍頭機會,，走勢分化,，以分眾傳媒、新經(jīng)典為代表的少數(shù)行業(yè)“真龍頭”呈現(xiàn)趨勢性機會的前景,，由于估值泡沫消化,、新股上市帶來增量機會、現(xiàn)有公司業(yè)務突破帶來的存量機會,、并購轉型等原因，2018年傳媒行業(yè)相比2017年會更加樂觀,。

長期趨勢看,，A股傳媒板塊看好壟斷類渠道龍頭、閱讀板塊,、游戲板塊,、教育板塊，影視劇板塊值得持續(xù)跟蹤,。

傳媒選股建議堅守四個基本原則：低估值,、內生成長/外延轉有機內生、現(xiàn)金流好,、真龍頭（最好是行業(yè)地位數(shù)一數(shù)二的龍頭）,。

對于A股傳媒賣方分析師來說，全球化、跨市場覆蓋越來越成為一種必然,。

來源：媒體采訪 2017-10-20

第三名  海通證券（鐘奇,，郝艷輝）

長期布局傳媒者可以重點關注兩類公司：第一，龍頭公司,，而且明年內容或者渠道端有大幅提升的預期,，如光線傳媒、完美世界,、分眾傳媒等,；第二，低估值個股,，如帝龍文化,、捷成股份、省廣股份等,。教育行業(yè)需求與供給的矛盾十分突出,，關注威創(chuàng)股份；明年體育關注俄羅斯世界杯,，當代明誠受益,。

四季度三季報后，傳媒板塊進入分化,。到年底,，文化傳媒板塊很多公司的商譽減值風險將呈現(xiàn)，而那些業(yè)績高增長或者超預期的公司將受到市場的關注,。另一方面,，行業(yè)經(jīng)過了高速發(fā)展，行業(yè)集中度慢慢提升,，龍頭公司的整合力和先發(fā)優(yōu)勢越發(fā)明顯也獲得市場的更多關注,，所以關注明年估值切換或者明年優(yōu)質項目較多的龍頭公司。

教育板塊：新民促法9 月正式實施,，9 月以來教育股海外上市迎來小高潮,，行業(yè)受市場認可。教育產(chǎn)業(yè)正處消費升級,、政策有條件放開,，證券化水平提升的拐點，產(chǎn)業(yè)規(guī)模集中度有望持續(xù),。推薦：【威創(chuàng)股份,、新南洋、世紀鼎利,、百洋股份,、開元股份,、南方傳媒】。

廣告營銷板塊：2017 前三季度廣告市場增幅為1.5%,，較去年同期0.1%的增幅加快提升,。17 年前三季度傳統(tǒng)廣告刊例花費同比下降2.6%，較去年同期5.5%的降幅明顯收窄,；新媒介渠道仍保持較高增速,。重點推薦資源型個股：【分眾傳媒、視覺中國,、思美傳媒,；關注華揚聯(lián)眾】。

內容板塊：2017 年1-10 月整體票房同比增速15.4%,；2017 年上半年全國新增841 家影城,，增加銀幕4960 塊，新增銀幕高增速依舊,。建議關注優(yōu)質內容公司和院線個股：【光線傳媒,、捷成股份；唐德影視,、慈文傳媒,、華策影視、新文化,；院線個股中國電影,、上海電影】。

游戲和動漫板塊：“吃雞”類游戲火爆,，網(wǎng)易,、小米以及騰訊紛紛布局?“吃雞”類手游，此外,，騰訊代理《絕地求生》,、網(wǎng)易推出《荒野行動》PC 版，市場關注度高,。未來我們持續(xù)看好“大IP 儲備+研運一體+海外發(fā)行”的公司,。龍頭公司將繼續(xù)享受市場集中度提升帶來的業(yè)績爆發(fā)，估值切換優(yōu)勢顯著,。推薦公司：【完美世界、三七互娛,、中文傳媒,、游族網(wǎng)絡、帝龍文化,、迅游科技】,。

體育板塊：展望明年,，俄羅斯世界杯來臨，板塊關注度提升有望帶來投資催化,。體育板塊邏輯主線轉向“業(yè)績?yōu)橥酢?，體育外延產(chǎn)業(yè)盈利性強且穩(wěn)定，因此體育外延復合概念（即“體育+”）值得關注,。推薦：【當代明誠,、三夫戶外、雙象股份,、雷曼股份,、星輝娛樂、力盛賽車】,。