圖片來源：Unsplash          

分享丨李沐涵 專業(yè)有溫度的金融海歸

采集丨中信墨菲＊財策研習社線下讀書沙龍

上一期的推送中，我們了解了養(yǎng)老金規(guī)劃中需要重視的關鍵點,，今天,，我們一起來看看養(yǎng)老規(guī)劃的投資工具、搭配方式,，并通過案例詳細get到月領3萬養(yǎng)老金的“教程”,。

精華回顧：

?? 點擊閱讀：你退休后的“月薪”，比現(xiàn)在高嗎,？

對于用投資方式來籌備養(yǎng)老金，基金定投比較大的問題就是波動較大,。

雖然很多人說時間能夠消化投資風險,，但中國的股市風險比較大,，所以很有可能入場時點不好，不一定能夠收回成本,。

在基金里面還有一個道理,，叫均值回歸。跑的好的基金和跑的差的基金,，在長期來看,，基本上收益都差不多。這就導致了我們即使做基金定投,，可能長期的收益跟其他人都差不多,。

而且基金非常大的問題就是風險回報不合適，且波動很大,。所以相對而言,，不是一個非常好的準備養(yǎng)老金的工具。

它的好處在于可以幫助大家強制儲蓄,，但是并不能保證這個儲蓄一定會有一個長期穩(wěn)健的收益,。

信托、私募基金……這樣的固定收益類產(chǎn)品,，有一個非常大的問題——優(yōu)質項目稀缺,。

金融其實簡單來說可以分成兩個部分，一個是做資產(chǎn)管理的,，負責風險定價,；另一個是營銷的，負責將資產(chǎn)觸達客戶,。

在一個公司的發(fā)展過程中,，絕大多數(shù)的公司都要求發(fā)展銷售隊伍,，公司要盈利,。但在盈利過程中，銷售隊伍過大,，優(yōu)質資產(chǎn)稀缺,，怎么辦？是不是要下降資產(chǎn)質量,？

大家看到這兩年市場上非常知名的金融企業(yè),，包括三方公司，其實都兜售了不少的“雷”,，原因就是優(yōu)質項目稀缺,。

如果我們選了一個不好的固收類產(chǎn)品，那就是0和1的區(qū)別,。股票賠了70%,，還有30%在,，如果是債券，錯了就是錯了,。極端情況下,，債券的風險比股權還要大。股權哪怕跌到1分錢,，還是有價值,，債券如果不兌付，就真的不兌付了,。

所以,，對于用投資方式來籌備養(yǎng)老金來說，固定收益類產(chǎn)品的問題就在于優(yōu)質項目稀缺,，而絕大多數(shù)普通投資者又沒有特別好的甄選能力,。

很多高級客戶說：“我可以做長期私募股權啊！”

對于用投資方式來籌備養(yǎng)老金來說,，PE私募股權的問題,，第一是門檻比較高，第二是受經(jīng)濟周期的影響非常明顯,。

在2015年股災過后,，大家都覺得這絕對是一個做私募股權或定向增發(fā)的好時期。因為股災都低到不能再低了,，在這個時間入場,，閉著眼睛想，過一兩年退出也能掙錢,。但實際上,，經(jīng)過同業(yè)交流，普遍不太樂觀,。

所以,，如果入場時點不好，或者趕上經(jīng)濟形勢不好,，退出時機不理想,，很有可能我們的投資收益也不那么理想。同時還有一個問題,，門檻高,，至少100萬起，高的可能要300萬,、500萬起,。這可能也是絕大多數(shù)中產(chǎn)家庭無法覆蓋到的。

這樣看來,，貌似我們常用的幾樣工具都存在一定問題,，那要怎么辦呢？

為大家提供一個海外管理養(yǎng)老金的方式做參考：401K計劃,。

401K計劃,，就是海外養(yǎng)老金的計劃。它通常的管理,，是采用智能投顧或基金的方式,。

然而，美股基金跟中國的不太一樣,。美國股市只要拉成長期,，年化就有8%的回報。而中國的股票就算拉到10年前看,，可能跟現(xiàn)在也差不了太多,，更別提絕大多數(shù)人在這個過程中都“死”掉了。

我們可以了解到,，即使在美國這么低波動的市場里,，也提出了用智能投顧來管理養(yǎng)老金的方式。

智能投顧也叫機器人投顧,，利用大數(shù)據(jù)分析和量化金融模型，根據(jù)投資者的風險偏好,，為其做全球資產(chǎn)配置,。它可以7*24小時監(jiān)測市場變化，來為投資者平衡投資組合,，時刻保持全球最優(yōu)配置,，從而獲得長期穩(wěn)健的回報。

在投資中,，資產(chǎn)配置是一個太通俗的話題了,，雞蛋絕對不要放在一個籃子里，智能投顧就解決了把雞蛋放在哪個籃子里,，哪個籃子里放多少,，以及發(fā)生問題了,，我應該在哪個籃子里如何調整的問題,。

大家會說在美國這樣，那在中國有沒有能夠做得好的智能投顧,，可以幫我省心省力地打理我的養(yǎng)老金的資產(chǎn),？由金石財策和璇璣智投聯(lián)合研發(fā)的“璣智”，是目前我所了解到的非常不錯的一款智能投顧產(chǎn)品,。

對于用投資方式來籌備養(yǎng)老金來說,，它有以下優(yōu)勢：

首先它是一個智能組合,，可以通過精密的海量計算、大數(shù)據(jù)和機器學習,，結合投資者的個人風險偏好,，去幫其構建全球最優(yōu)的投資組合。

在國內(nèi)外曾有過一個長期調查,，投資人獲得的長期跑贏市場的收益中,，大概有90%是資產(chǎn)配置貢獻的，所以大家在投資的時候一定要考慮資產(chǎn)配置,。通過智能投顧,，大家不光可以做到資產(chǎn)配置，還可以做到更優(yōu)的資產(chǎn)配置,。

不管是國內(nèi)還是國外,，智能投顧都是100%透明。投資人可以真實地看到自己每個資產(chǎn)投了多少,。所有資產(chǎn)的底層資產(chǎn)都是公募基金,，是投資人自己名下持有的。

而這種讓所有投資登記在自己名下的操作方式,，最大程度地避免了道德風險,，這也是中國市場上這兩年最常見的風險。

市場會變,，如果配置組合不變,，那是一定不能從長期市場波動中獲得收益的，而上面提到的動態(tài)平衡功能可以解決這個問題,。

大家知道投資中成本是很可怕的,，如果在2015年以前，公募基金的認購費是1.5,，贖回費是0.75,，大家會覺得股市漲那么快，一天就漲回來了,。但現(xiàn)在,，如果買賣一個基金要1.5%，甚至2%的手續(xù)費,，大家就會覺得有些貴了,。

一個好的養(yǎng)老金規(guī)劃工具，一定需要相對低的成本,。如果成本太高,，長期就會侵蝕大家的投資收益。

了解了工具，那具體應該怎樣去搭配呢,？

 >> 基礎養(yǎng)老 

社保是很確定的,，每月領多少錢，基本上退休之前就已經(jīng)知道了,。另外,，年金也是確定的，它是一種非常好的解決確定性需求的金融工具,。只要今天做好規(guī)劃,，就能非常確定自己在退休之后每個月能領多少錢。

這在當下都是可以計算到的,，而且到未來是基本上可以100%實現(xiàn)的,。

 >> 品質養(yǎng)老 

這部分要通過省心省力的方式去解決，比如智能投顧,。因為每個人偏好的方式不同,，有的人也會采用基金定投，固定收益類等等,。

投資是相對波動的,，只要選擇適合自己風險承受能力，且長期收益穩(wěn)健的工具就好,。

但在選擇了所有的工具后,，大家可能還要考慮一個問題，就是養(yǎng)老金是有一定的特性的,，是不能夠大幅度降低的,。因為我們滿足生活需要之后，還有醫(yī)療,、看護等費用,。大幅降低了就真不是生活品質的問題，而是生存的問題,。

同時,，養(yǎng)老金不能重來，也不能取消,，所以大家一定要保證在養(yǎng)老金的規(guī)劃中,，長期投資中，絕對不能出錯,。

我推薦智能投顧 ? 年金這種規(guī)劃方式

第一,，可以保證合法合規(guī)。第二,，長期收益比較穩(wěn)健,。第三，非常省時省力,，不存在道德風險,。用這兩種工具去做養(yǎng)老金規(guī)劃，會獲得一個不錯的退休生活,。

 你需要付出多少錢,？

要想達到月領3萬的需求，在社保一個月三四千的情況下,，我們還需要在60多歲的時候拿出570多萬,。

60多歲，拿出570多萬,，這輩子養(yǎng)老都有希望了,。這個目標難實現(xiàn)嗎？我們生活中有各種各樣的支出,，買房,，買車，子女上學,，可能因為缺乏規(guī)劃性,，我們很難在某一個時點確定性地拿出一筆錢，怎么辦,？

 這個目標如何實現(xiàn),？

經(jīng)過我的長期測算，我做了一個假設,。如果從35歲開始,，通過金融投資的組合，到60歲就可以有570萬,。而我每年只需付出10萬就可以了,。

用5萬做一個確定性的年金，就可以保證在60歲的時候在基礎本金的部分就有200多萬,。剩下的每年5萬的部分,，通過投資工具去解決，也可以選擇智能投顧,。

你可能覺得定投好,，就找一只非常好的基金，甚至買一個陽光私募,，因為大家知道，時間能夠消化很多不同風險,。如果選擇了好的投資工具,，能達到長期年化8%的收益。

大家記住一定是長期，短期沒有人能夠保證,，但是長期資產(chǎn)內(nèi)在的回報率8%并不過分,。

每年省出10萬元來做養(yǎng)老規(guī)劃這件事，難嗎,？但這比60歲一筆拿出500多萬要簡單得多,。所以，在財富管理中一定注重長期的規(guī)劃性,。如果今天不去規(guī)劃這件事,，到未來再想，難度就大很多,。

如果在35歲做這樣的長期規(guī)劃,，每年付出10萬就可以。如果在40歲,，還是同樣的投資工具,，每年要付15萬左右，甚至更多,，這就是復利的威力,。而如果從30歲開始就準備這件事，每年6萬多就夠了,。

所以,，如果想盡早過上養(yǎng)老生活，或者說過上一個更高品質的養(yǎng)老生活,，及早規(guī)劃才是最重要的事,，之后才是選擇好投資工具。

每月領2.5萬,，剩下的5000塊可能要靠社保解決,。我相信在20年后，社保每月5000塊應該問題不大,。如果做了這樣的規(guī)劃,，就能保證在60歲的時候，光靠投資收益,，包括社保,，就能月領3萬元。

選擇年金還有一個非常重要的原因,，就是你只領收益不動本金,，每年領的所有錢都是從投資收益中拿的，本金并沒有動,，這是非常關鍵的,。

如果壽命到85歲，本金可以增長到700多萬,，一定程度上也可以抵御一點通貨膨脹,，這是一個非常基礎的規(guī)劃案例,。主要是告訴大家,，第一要及早規(guī)劃,，第二要善選投資工具。

 通貨膨脹怎么辦,？

通貨膨脹是投資最大的敵人。面對通貨膨脹,，如果大家不從退休的角度考慮,，而是從現(xiàn)在的角度去考慮這個問題,，就要保證退休之后,，屆時月領的錢能符合當下3萬的購買力，每年的錢能跟上通貨膨脹率,。

假如通貨膨脹率是3%，那每年就要投入約15萬,。如果從35歲開始投,，那每年規(guī)劃的10萬是不夠的，每年要留存15萬來做養(yǎng)老金的規(guī)劃,，7.5萬做年金,，7.5萬做一些其他的投資工具。這樣就能保證每年領完36萬的收益后,，剩下的錢,，加上本金，是能夠跑贏通貨膨脹,。

如果大家對通貨膨脹預期更高,，那么就要更早開始去做養(yǎng)老的規(guī)劃。

每月3萬退休的生活,，我們離這樣的生活，可能只差一個規(guī)劃,。

理財是一個非常實務的行業(yè),，非常講究規(guī)劃性,。如果沒有好的規(guī)劃,，或者好的規(guī)劃沒有執(zhí)行,，都不能為我們的生活帶來真實的改變。

真誠地建議大家,，不論資產(chǎn)水平如何,，無論家庭狀態(tài)如何，都要盡早考慮這件事,，越晚考慮,，留給自己的時間越短，可能對本金的要求越高,。

長期理財?shù)目冃?= 本金 * 回報率 * 時間 - 成本

大家一定記住這個公式,，考慮好這些因素，不要因為過分追求其中某一個因素,，而忽略另外幾個,。

一定要記住合法合規(guī)，不要受高利息的誘惑,。這兩年經(jīng)濟形勢不好,，前10年是你不理財，財不理你的時代,，現(xiàn)在是你理財,，財未必理你。如果某一次投資決策失誤,，很可能就導致之前所有努力付之東流,。

想跟大家再次強調，現(xiàn)在開始規(guī)劃很重要,，長期投資理財?shù)囊睾苤匾?，穩(wěn)健收益很重要。吃三十年的保健品,，干不過一顆毒藥,，在做投資決策時，一定要慎重再慎重,。

* 咨詢本文提及的產(chǎn)品智能投顧,，私信財策君。

?? 本內(nèi)容完整版音頻實錄  ??

* 截至本周五中午留言點贊20+者,，可獲取本音頻免費優(yōu)惠券,。私信財策君（微信ID：caicejun）獲取。

?? 財策研習社線上課堂 · 體驗期 ??