剛剛閉幕的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議上提出，要大力發(fā)展直接融資,。直接融資,，除了我們通常所說(shuō)的股票融資之外，其實(shí)債券融資在許多市場(chǎng)上占更大的比重,。在十三五規(guī)劃中提出,，在十三五期間中國(guó)債市的規(guī)模要達(dá)到GDP的百100%，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模會(huì)有迅速的增長(zhǎng),，中國(guó)的企業(yè)應(yīng)該更多學(xué)會(huì)利用債券市場(chǎng)進(jìn)行融資,。

債券通于今年7月1日成功啟動(dòng)。債券通不僅打開(kāi)了海外投資者對(duì)中國(guó)債市二級(jí)市場(chǎng)的新的投資渠道,，而且一級(jí)市場(chǎng)同樣也連通起來(lái),。實(shí)際上，從債券通啟動(dòng)以來(lái),，就有不少的公司通過(guò)債券通進(jìn)行債券發(fā)行,。

中國(guó)的債券市場(chǎng)目前呈現(xiàn)一個(gè)比較分割的格局，因此,，企業(yè)如果需要發(fā)行債券,，需要熟悉不同主管部門(mén)的發(fā)行監(jiān)管原則和要求。

目前中國(guó)債券市場(chǎng)上,，為了區(qū)別不同主管機(jī)構(gòu),，把國(guó)家發(fā)改委主管的叫企業(yè)債，把證監(jiān)會(huì)主管的叫公司債,，但在申報(bào)材料時(shí),，現(xiàn)在都要求統(tǒng)一叫公司債，國(guó)家發(fā)改委的也一樣,。因?yàn)椤镀髽I(yè)債券管理?xiàng)l例》還是1993年頒布的,，2000年以來(lái)，一直希望要修改,，但一直沒(méi)修改好,，而且《公司法》是上位法,。

證監(jiān)會(huì)審核的債券種類(lèi)

一、公開(kāi)發(fā)行公司債券

1,、發(fā)行主體范圍及條件：

(1)發(fā)行主體范圍

依照《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]43號(hào)）交易所市場(chǎng)公司債發(fā)債主體排除地方政府融資平臺(tái)公司,。

(2)大公募和小公募的發(fā)行條件：

大公募發(fā)行人需具備以下條件（如未達(dá)到下述條件的僅能進(jìn)行小公募）：

發(fā)行人最近三年無(wú)債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí)；

發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍,；

債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí),；

(3)發(fā)行主體財(cái)務(wù)指標(biāo)要求：發(fā)大小公募的公司，其累計(jì)發(fā)行債券余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)40%,。

(4)財(cái)務(wù)報(bào)告要求：發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告或會(huì)計(jì)報(bào)表（截至此次申請(qǐng)時(shí),，最近三年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人，同時(shí)應(yīng)提供重組前一年的備考財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)或?qū)忛唸?bào)告和重組進(jìn)入公司的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告,、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或?qū)徲?jì)報(bào)告）

二、非公開(kāi)發(fā)行公司債券

1,、發(fā)行主體范圍及條件：

證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)行負(fù)面清單制,，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目承接不得涉及負(fù)面清單的范圍。

發(fā)行私募公司債的,，只需滿(mǎn)足上述負(fù)面清單要求即可,，沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)不超過(guò)凈資產(chǎn)40%紅線(xiàn)的限制。

三,、證監(jiān)會(huì)審核的其他公司債品種

1,、可交換公司債

2、可轉(zhuǎn)換公司債

3,、次級(jí)債

4,、資產(chǎn)證券化品種

發(fā)改委審核債券種類(lèi)

一、一般企業(yè)債券

1,、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)

2,、審批機(jī)構(gòu)：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（包括省級(jí)發(fā)改委）

3、發(fā)行條件：

(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元,，有限責(zé)任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元,；

(2)累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；

(3)最近三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息,；

(4)籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向,，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的,，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求,，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的70% 。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的,，比照該比例執(zhí)行,。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的,，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明,；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的,，不超過(guò)發(fā)債總額的40%；

(5)債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定,，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平,；

(6)已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；

(7)最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為,。

二,、發(fā)改委六大專(zhuān)項(xiàng)債

1、城市停車(chē)場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)債

2,、城市地下管廊專(zhuān)項(xiàng)債

3,、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債

4、雙創(chuàng)孵化專(zhuān)項(xiàng)債

5,、綠色債券

6,、項(xiàng)目收益?zhèn)?/p>