股票分析師發(fā)表的報告，一般都會列明股票的目標價格,、公允價值或內(nèi)在價值,，通過和目前股價相比，推薦投資者要買,、賣或持守這只股。

每名分析師都會通過自己獨特的計算模式,，根據(jù)對公司財務數(shù)據(jù)和未來發(fā)展作出的一定假設,，算出這個目標價或價值。

本文介紹比較常見的幾種股票估值方法,。

一,、盈利倍數(shù)（Earnings Multiple）

分析師先估算出公司今年可取得的盈利,，然后乘以一個倍數(shù)，從中得出股票的目標價,。

例如,，一家公司接下來這年預計可賺取每股0.5元的盈利，分析師根據(jù)對同行業(yè)者的分析等,，設定盈利倍數(shù)為10倍,，那這只股的價值便是0.5元乘以10，即5元,。

星展研究最近針對鴻通電子（Valuetronics）的報告中指出,，公允價值0.95元是根據(jù)2017年本益比（PE）的八倍所得，而這個八倍的本益比略低于同行業(yè)者的九倍,。

這個方法常見,，因為盈利是衡量公司表現(xiàn)最重要的指標之一，然而缺點是盈利可能出現(xiàn)波動,。例如高增長公司今年的每股盈利是5分,，明年可能是8分，因此分析師往往會使用較高的盈利倍數(shù)來為高增長公司估值,。

若公司本質(zhì)上盈利波動很大,、或尚未取得盈利，這個方法就不適用了,。

二,、賬面價值倍數(shù)（Book Value Multiple）

分析師也會根據(jù)市賬率（PB）來估值，一般上這類公司相對重資產(chǎn),。

馬來亞銀行金英證券針對星展集團（DBS）的報告指出,，根據(jù)集團每股盈利和預計可持續(xù)股本回報率（ROE），這只股的估值是1.1倍的市賬率,，即用每股賬面價值乘以1.1得出目標價,。分析師同樣要估算公司未來的盈利來決定這個倍數(shù)。

三,、市銷率（Price-to-Sales）

這一般出現(xiàn)在尚未取得盈利公司估值報告中,，例如處于快速增長階段的科技公司如Snap。

四,、重估凈資產(chǎn)值（revalued net asset value,，簡稱RNAV）

這個方法在房地產(chǎn)股的分析報告中常見，RNAV是指公司現(xiàn)有資產(chǎn)按市場價出售的價值,。

房地產(chǎn)市場紅火時,，房地產(chǎn)公司的賬面價值往往比市場價值低，因此分析師會根據(jù)市價，計算出比賬面價值更高的RNAV,。房地產(chǎn)市場疲軟時,，RNAV可能會比賬面價值低許多，反映市場對這些資產(chǎn)減值的憂慮,。

如馬銀行金英證券就是用這個方法評估凱德集團（CapitaLand）,，根據(jù)5.18元的RNAV給予29％的估值折扣得出目標價。

分析師用的其他估值方法還包括股息貼現(xiàn)（Dividend Discount Model,，適用于股息收益型股票）,、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)（Discounted Cash Flow）、分類加總估值法（簡稱SOTP,，適用于業(yè)務多元化公司）等,。