對(duì)實(shí)物黃金的需求有崩潰的危險(xiǎn),。這是真的嗎？如果有又對(duì)黃金市場(chǎng)意味著什么,？

　　實(shí)物需求沒有推動(dòng)黃金價(jià)格

　　最近西蒙·布萊克在sovereignman.com網(wǎng)站上報(bào)告說,，實(shí)金銷售出現(xiàn)顯著下跌。例如,，按年度計(jì)算美國(guó)鷹揚(yáng)金幣在2月份銷售下降了67％,。而且，正如我們已經(jīng)報(bào)道,，首飾需求在2016年遭遇了艱難的一年,。同時(shí)，黃金價(jià)格上漲,，這清楚地表明實(shí)物需求并沒有推動(dòng)黃金價(jià)格走高,。事實(shí)正好相反：散戶投資者對(duì)價(jià)格高度敏感，因此由于價(jià)格較高而減少了購買,。

　　紙黃金與實(shí)物黃金

　　在我看來,，這個(gè)分歧來自實(shí)物黃金和紙黃金之間的巨大差異。當(dāng)然,，還有就是擁有黃金和擁有ETF基金的黃金或期貨之間的區(qū)別,。但是，我們不同意這些交易合同“僅僅是金融工具豪賭黃金賬面價(jià)格”,。我們可以說,，它們是有用的金融工具，使得投資者和交易員獲得黃金倉位（用較少的資金）,，而不必?fù)碛袑?shí)物黃金,，從而擔(dān)心它的存儲(chǔ),。再次，紙黃金的確有交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn),，但除非發(fā)生一個(gè)金融大災(zāi)難,，我們可以假設(shè)這種風(fēng)險(xiǎn)還不是很嚴(yán)重（我們這里指的是黃金期貨）。

　　你看,，黃金價(jià)格,，如我們?cè)凇笆袌?chǎng)綜述”一個(gè)以前的版本中所解釋的”，在紐約和倫敦確定,。實(shí)物金條的價(jià)格是由紙黃金價(jià)格推算得出的,，而“黃金交易商通常報(bào)價(jià)高于[國(guó)際紙金價(jià)]，因?yàn)樗麄兂袚?dān)比批發(fā)商更高的成本和添加一些附加來賺取利潤(rùn),?！币虼耍词鼓阗徺I的是金條或金幣,，你也不能使自己和賬面市場(chǎng)隔絕 - 在現(xiàn)貨市場(chǎng),，你要為擁有金光閃閃的金屬付出溢價(jià)。我們不能說這確實(shí)是一個(gè)壞主意,，尤其是如果你相信美元和全球金融體系即將崩潰,，但我們不認(rèn)為紙黃金是什么邪惡的東西或者 - 使用當(dāng)前流行的名詞 - 假的。與此相反,，黃金期貨和ETF的發(fā)展使市場(chǎng)更加民主化,，使許多散戶投資者有機(jī)會(huì)接觸到黃金價(jià)格。而最終 - 持有黃金的要點(diǎn)是什么,？如果你持有金條或金幣,，但是不能順利地以較高的價(jià)格出售它們，那有什么用,？

　　不缺黃金

　　關(guān)于黃金市場(chǎng)的另一個(gè)神話是黃金短缺（這真是有趣,，我們可以同時(shí)看到黃金短缺和需求下降的文章 – 當(dāng)然，他們都主張你購買黃金）,。哦,，天曉得，我們已經(jīng)看到了這么多的文章聲稱“黃金產(chǎn)量見頂”,，并說金價(jià)要到每盎司2,000美元,。一些分析人士多年來認(rèn)為黃金價(jià)格應(yīng)該一路飆升，因?yàn)樾碌慕鸬V發(fā)現(xiàn)較少而且全球黃金短缺,。這些說法都是偽命題,。原因很簡(jiǎn)單：黃金不應(yīng)該被分析為商品,，而是貨幣,。為什么呢,？幾乎所有過去在世界上生產(chǎn)出來的黃金都仍以某種形式存在。因此,，開采相比總供應(yīng)量是微不足道的,，每年只增加約1％。換句話說,，黃金的供給并不依賴于新的金礦發(fā)現(xiàn),，而是取決于那些把黃金帶到市場(chǎng)上來的持有人的自由決定。我們不認(rèn)為黃金價(jià)格將長(zhǎng)期不上漲,，但那絕對(duì)不是因?yàn)辄S金短缺,。有短缺的東西 - 但不是黃金，而是缺少對(duì)黃金合理和公正的分析,。