最近大盤(pán)躑躅，上漲乏力,，市場(chǎng)參與者普遍感到迷茫,，惴惴不安,，整天擔(dān)心系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨。大家都在擔(dān)心什么呢,？具體而言,，大概有以下幾種原因：

　　一、看到2月CPI同比意外跌至0.8%,，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是假的,；

　　二,、看到美聯(lián)諸主席耶倫貨幣政策用了“中性”的字眼,，擔(dān)心美元加息,；

　　三、擔(dān)心技術(shù)形態(tài),，大盤(pán)調(diào)整似乎已經(jīng)開(kāi)始了,。

　　因此，對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)到底應(yīng)該怎么看呢,？我們要以什么樣的心態(tài)來(lái)參與這個(gè)市場(chǎng)？

　　首先筆者試著回答后面一個(gè)問(wèn)題,，如果你是來(lái)投資的,，務(wù)必保持樂(lè)觀的心態(tài)，主動(dòng)去尋找機(jī)會(huì),，而不應(yīng)該整天擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)下跌,，整日人心惶惶。這就好比如在我們?nèi)粘Ｉ钪幸粯?，要主?dòng)尋找機(jī)會(huì),，而不是整天呆在家里，怨天尤人,，害怕天會(huì)塌下來(lái)一樣,。

　　雖然大盤(pán)下跌，大部分股票黯淡,，但依然無(wú)法掩飾夜空中那些璀璨星辰的光芒,。當(dāng)前市場(chǎng)有點(diǎn)類(lèi)似2010年，大盤(pán)表現(xiàn)一般,，少部分個(gè)股精彩紛呈,，上演大牛行情。

　　我們看到貴州茅臺(tái),、恒瑞醫(yī)藥,、美的集團(tuán)、福耀玻璃等等傳統(tǒng)白馬股在不斷創(chuàng)出歷史新高,，不少股票則正以放量暴漲完成筑底,。所以筆者在幾天前《金錢(qián)永不眠》一文中說(shuō)“股市當(dāng)前機(jī)會(huì)非常多,，就像一只兔子掉進(jìn)了蘿卜堆，不知道吃哪一個(gè)蘿卜,?！?/span>

　　那么，在這么多機(jī)會(huì)當(dāng)中,，到底要吃哪一個(gè)蘿卜比較好呢,？本文就來(lái)探討筆者最為看好的一個(gè)領(lǐng)域新能源汽車(chē)上游的投資機(jī)會(huì)。正巧筆者在2月23日寫(xiě)了一篇《鈷好還是鋰好,？》的文章,，如果讀者詳細(xì)閱讀了，并付諸實(shí)踐,，到今天已經(jīng)獲利頗豐：

　　《鈷好還是鋰好,？》筆者從資源稟賦的角度，對(duì)鋰電池上游的各家重點(diǎn)公司進(jìn)行了分析,。目前來(lái)看大方向基本上不會(huì)錯(cuò),。出乎意料的是贛鋒鋰業(yè)，筆者本以為它將處于天齊鋰業(yè)的壓制之下,，卻走出一騎絕塵的走勢(shì),，大大跑贏其他公司。

　　為什么贛鋒鋰業(yè)如此強(qiáng)勢(shì)呢,？筆者總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

　　一,、三元材料將成主流。在新出臺(tái)的補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)下,，業(yè)內(nèi)已形成共識(shí)：采用磷酸鐵鋰電車(chē)的車(chē)型將大比例降低,，而采用三元材料的車(chē)型將大比例增加，由此引發(fā)對(duì)相關(guān)股票再認(rèn)識(shí),。我們可以清晰地看到市場(chǎng)的脈絡(luò)：

　　1,、上游贛鋒——?dú)溲趸嚠a(chǎn)能多于天齊，走勢(shì)強(qiáng)于天齊,。

　　2,、中游當(dāng)升——單一三元材料，出現(xiàn)漲停板,，杉杉多種鋰電材料,，未出現(xiàn)漲停板。

　　3,、下游億緯——三元鋰電池提前國(guó)軒半年時(shí)間布局,，走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)軒。

　　回顧第一波行情華友鈷業(yè),，格林美,、洛陽(yáng)鉬業(yè)最為亮眼,，此輪行情啟動(dòng)雖說(shuō)完全獨(dú)立于眾多鋰電股之外，內(nèi)在邏輯卻是三元材料用鈷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),，此輪行情預(yù)示著本年度三元材料出貨量將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),。因此，對(duì)于華友鈷業(yè),、洛陽(yáng)鉬業(yè),、格林美這些鈷礦股份，雖然目前處于調(diào)整,，大家也不必過(guò)于悲觀,，筆者認(rèn)為它們只是暫時(shí)的休整，未來(lái)依然值得看好,。

　　二,、贛鋒鋰業(yè)流通盤(pán)小。贛鋒鋰業(yè)在走出分化行情之前,，流通市值150億,，天齊鋰業(yè)流通市值363億。作為主力資金,，必然會(huì)選擇路通盤(pán)小的股票進(jìn)行供給,。

　　三、贛鋒鋰業(yè)可以進(jìn)行融資交易,，而天齊鋰業(yè)并不是融資標(biāo)的。

　　四,、贛鋒鋰業(yè)不確定性更大,。有三點(diǎn)證據(jù)可以說(shuō)明這一點(diǎn)：

　　1、從基本面而言,，贛鋒鋰業(yè)資源稟賦明顯不如天齊鋰業(yè),；

　　2、在見(jiàn)底回升的時(shí)刻,，贛鋒鋰業(yè)明顯要弱于天齊鋰業(yè),。原因很可能是，伴隨著市場(chǎng)恐慌,，投資者首先選擇最確定的品種,，隨著大家回過(guò)神來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始選擇彈性更大的品種,。

　　3,、通過(guò)換手率進(jìn)行判斷。從1月4號(hào)開(kāi)始計(jì)算,，天齊鋰業(yè)換手率只有83.72%,，贛鋒鋰業(yè)換手率高達(dá)179.98%,。我們知道換手率越高，說(shuō)明股票不確定性越大,。不確定性越大,，漲的時(shí)候會(huì)猛漲，跌的時(shí)候也會(huì)跌得多一些,。

　　五,、贛鋒鋰業(yè)基本面改善情況比較大。之前,，贛鋒鋰業(yè)僅僅是以一個(gè)鋰電原料生產(chǎn)商的身份被市場(chǎng)所認(rèn)識(shí),，通過(guò)在參股全球第三大MtMarion鋰礦項(xiàng)目之前，贛鋒鋰業(yè)主要依靠采購(gòu)泰利森的鋰輝石礦解決原料問(wèn)題,。公司于2017年2月上旬首批約15000噸的鋰輝石精礦已裝運(yùn)到公司,。贛鋒鋰業(yè)有礦有技術(shù)，另一鋰礦巨頭正在成形,。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，又會(huì)如何？

　　1,、持有天齊的不要懷疑天齊鋰業(yè)質(zhì)地不如贛鋒,，理由很簡(jiǎn)單，泰利森只有一個(gè),！目前國(guó)內(nèi)80%左右的鋰礦石都需要從國(guó)外進(jìn)口,，而泰利森鋰業(yè)擁有世界儲(chǔ)量最大的鋰礦，若其控制權(quán)落到國(guó)外企業(yè)手中,，無(wú)異于掐住了國(guó)內(nèi)鋰行業(yè)公司的咽喉,！泰利森鋰業(yè)擁有的澳大利亞格林布什鋰礦，總資源量為12060萬(wàn)噸,，鋰礦儲(chǔ)量合計(jì)為6150萬(wàn)噸,，居世界首位。擁有了泰利森,，就擁有了鋰電池這條產(chǎn)業(yè)鏈皇冠上的明珠,。這也是筆者常常說(shuō)的，哪怕在最高位52.56元買(mǎi)入天齊鋰業(yè),，也不用擔(dān)心的緣故,。

　　2、本波行情似乎不在天齊這里,，隨著行情演化或許會(huì)出現(xiàn)變數(shù),，從內(nèi)在質(zhì)地上，整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈能與天齊相提并論的股票仍然稀少,。短期來(lái)看,，贛鋒鋰業(yè)彈性較好,，但是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度彈性是暫時(shí)的，持續(xù)高質(zhì)量的成長(zhǎng)才是最關(guān)鍵的,。目前贛鋒鋰業(yè)想成功挑戰(zhàn)天齊地位,，概率很小。有點(diǎn)類(lèi)似華友鈷業(yè),，前段時(shí)間炒得熱火朝天之時(shí),，市值已經(jīng)比肩天齊，很容易就能判斷出這家公司股價(jià)比較危險(xiǎn)了,，回頭看的確如此,。可以預(yù)見(jiàn)的是，贛鋒鋰業(yè)市值很難超越天齊鋰業(yè),。

　　3,、如果炒三元材料氫氧化鋰，天齊鋰業(yè)才是老大,。澳大利亞2.4萬(wàn)噸最頂級(jí)的氫氧化鋰生產(chǎn)線正在建設(shè)過(guò)程中,，預(yù)計(jì)將于2018年10月竣工投產(chǎn)。同時(shí),，別忘了碳酸鋰轉(zhuǎn)化成氫氧化鋰易如反掌,。

　　4、生產(chǎn)氧化鋰含量為6%的鋰精礦,，需要平均品位為2.8%的鋰輝石原礦2.15噸,，需要平均品位為1.3%的鋰輝石原礦4.62噸。天齊鋰業(yè)的泰利森品位高達(dá)2.8%,，贛鋒鋰業(yè)MtMarion鋰礦品位1.37%,。品位低的礦雜質(zhì)多，生產(chǎn)難度大,，成本高,。贛鋒鋰資源有望突破,，但資源稟賦較差,，鑒于有澳大利亞銀河鋰業(yè)上產(chǎn)失敗的前車(chē)之鑒，未必有太大驚喜,。誰(shuí)更優(yōu)質(zhì),，毋庸置疑。

　　5,、技術(shù),。市場(chǎng)上一直認(rèn)為贛鋒鋰業(yè)技術(shù)比天齊要強(qiáng)大。比如說(shuō),，贛鋒鋰業(yè)也是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)掌握礦石,、鹵水,、鋰回收料提鋰技術(shù)的公司，在國(guó)內(nèi)率先突破鹵水提鋰制備電池級(jí)碳酸鋰,、無(wú)水氯化鋰產(chǎn)品技術(shù),，突破鋰云母、鋰輝石提鋰技術(shù)難題,。我們?cè)賮?lái)看看天齊鋰業(yè)有什么技術(shù)上的突破,，根據(jù)天齊披露的信息，經(jīng)過(guò)10余年的探索研究,，技術(shù)中心已成功研發(fā)了從鋰輝石直接生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰,、無(wú)水氯化鋰、單水氫氧化鋰,、硫酸鋰等產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝技術(shù),。承擔(dān)了國(guó)家“八五”火炬計(jì)劃項(xiàng)目以及國(guó)家科技部科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金項(xiàng)目。公司開(kāi)發(fā)的礦石法生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)無(wú)水氯化鋰的核心技術(shù),，在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位,。并且天齊鋰業(yè)還在向電池未來(lái)方向金屬鋰領(lǐng)域進(jìn)軍。同時(shí)天齊邀請(qǐng)了中國(guó)頂級(jí)鹽湖專(zhuān)家鄭錦平的加盟,。

　　如果說(shuō)科技實(shí)力可以后天努力獲得,，天生麗質(zhì)的資源則是上天賜予的。

　　6,、市場(chǎng)上有一部分踏空天齊的,，大部分是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，17年,、18年天齊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率太低,，業(yè)績(jī)會(huì)在2019年釋放，所以賣(mài)了,，這種短視的行為一定會(huì)受到市場(chǎng)的懲罰,。其實(shí)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率跟股價(jià)有時(shí)沒(méi)有任何關(guān)系，更多取決于當(dāng)時(shí)有多少人對(duì)該企業(yè)將來(lái)的預(yù)期,，也就是經(jīng)常說(shuō)的投票機(jī),。只要新能源車(chē)及儲(chǔ)能的需求不斷的大幅增長(zhǎng)，人們的預(yù)期就會(huì)非常強(qiáng)烈,，只要天齊優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)在手,，鋰電霸主的地位就不可撼動(dòng)。建議大家在對(duì)股票進(jìn)行估值的時(shí)候采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型進(jìn)行折現(xiàn),，這樣可以避免上述問(wèn)題的產(chǎn)生,。

　　根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1.65萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比1月0.54萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)205%,！新能源汽車(chē)是一個(gè)巨大的趨勢(shì),，2%左右的銷(xiāo)售量，行業(yè)處于成長(zhǎng)期的初期,，前途不可限量,，作為壟斷資源的上游一定是產(chǎn)業(yè)鏈最受益的環(huán)節(jié)。因此,，筆者認(rèn)為,，最近天齊鋰業(yè)股票漲幅較少，這只是暫時(shí)現(xiàn)象,。喬丹剛剛熱身,，還沒(méi)有進(jìn)入狀態(tài)呢。