編者按：本文來自微信公眾號“戈壁創(chuàng)投”（ID：gobivc）,，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

隨著國民自身對體育健身的重視和國家出臺鼓勵大眾加強(qiáng)體育鍛煉的政策扶持,，掀起一股國民健身熱潮,，帶動了國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，也引起了投資界的密集關(guān)注,。 

戈壁創(chuàng)投也是其中被吸引的投資機(jī)構(gòu)之一,。不過，我們則認(rèn)為體育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資現(xiàn)在“為時尚早,，需順勢而為”——這就像我們平時吃小火鍋或曾有過的體驗：早早地鍋里就被放滿了生的食物,，可是鍋底火候還不到時機(jī)，有的人耐不住性子提前下筷子把食物放到嘴里嘗了一口發(fā)現(xiàn)不熟,，無奈只能再從嘴里吐出來,，這就似當(dāng)前體育創(chuàng)投行業(yè)的側(cè)面寫照。 

所以,，戈壁創(chuàng)投認(rèn)為當(dāng)前的體育行業(yè)需要正確的心態(tài),，耐心給行業(yè)發(fā)展留一些時間，等待成熟之際踩點進(jìn)入,。其實,，最近許多行業(yè)都存在拼命往里面砸錢的現(xiàn)象，實際上純砸錢并沒有帶來正向推動的作用,，我們并不鼓勵這種做法,。資本應(yīng)當(dāng)逐利而非逐熱，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該善用資本而非純依賴資本,。順勢自然法則而為——讓行業(yè)來選擇合適它的創(chuàng)業(yè)者和資金,，而不是由人來成就行業(yè)。 

在探索體育行業(yè)發(fā)展時,，綜合衡量市場潛力,、投入成本、政策影響等相關(guān)因素,，戈壁創(chuàng)投總結(jié)了體育行業(yè)的四個可能存在機(jī)會的方向,，如能夠?qū)δ銊?chuàng)業(yè)或投資有所幫助，我們不勝榮幸,。

（一）運動體育館

圖注：運動體育場館分類 

目前運動場館主要分為五類：大球、小球,、健身,、兒童、新興運動,，通過衡量比較認(rèn)為：健身,、兒童類,、新興運動具備投入低、客單價高,、回報周期短的優(yōu)勢,，是投資人和創(chuàng)業(yè)者傾向考慮的方向。

1,、健身房

精品差異化,、垂直且具備高潛力市場空間的健身房更容易把握住發(fā)展契機(jī)

圖注：健身房市場概覽

中國健身房市場供需嚴(yán)重不足,，擁有廣闊的增長空間,。 

就目前現(xiàn)狀來說，健身人口不足1%（約1000萬）,，大型健身場館（800平米以上）僅4000家,，健身教練人均0.12/萬人；就可預(yù)估的未來狀況來說,，5年后健身人口有望超過5000萬人,，大型健身房增長緩慢而精品類中小健身房激增，專業(yè)教練增加并涌現(xiàn)一批達(dá)人,、網(wǎng)紅等意見領(lǐng)袖,。

圖注：健身房行業(yè)演進(jìn)趨勢 

健身房經(jīng)歷了三個階段的發(fā)展歷程：V1.0傳統(tǒng)健身房——V2.0精品健身房——V3.0精品垂直健身房,，漸顯小型化,、垂直化、智能化的特點,。 

那么,，哪種類型的健身房可能存在領(lǐng)跑的契機(jī)？

圖注：健身房價值鏈分析

從健身房價值鏈分析來看,，

相比于V1.0，V2.0與V3.0的優(yōu)勢：

①擴(kuò)張的速度：面積小,，更多的選址選擇,，更低的前期投入，擴(kuò)張速度更快

②銷售的方式：按次,、按月,、按季度的付費方式降低消費門檻

③教練的定位：教練從銷售角色中解放，專注教學(xué),，收入更高,，留存度高，用戶體驗佳

④成本結(jié)構(gòu)：線上APP端加線下設(shè)備，智能化運營,，減少運營成本 

V2.0與V3.0面臨的主要問題： 

①缺乏壁壘：精品健身房前期投入小,，選址、采購設(shè)備加教練即可開業(yè)

②優(yōu)秀教練資源：教練是用戶體驗的保證,，目前教練資源仍然稀缺,，對于教練的依賴過重

③智能器材的數(shù)據(jù)：智能跑步機(jī)等器材所積累的用戶數(shù)據(jù)仍然未有效利用

④加盟擴(kuò)張：加盟模式追求速度，對于終端門店的價值輸出有限,，門店標(biāo)準(zhǔn)化程度低

⑤同質(zhì)化的產(chǎn)品服務(wù)（V2.0）：健身器材及課程日趨同質(zhì)化,，課程相比V3.0缺乏專業(yè)及特色

⑥人群受眾（V3.0）：瑜伽及動感單車目前受眾偏小,，目標(biāo)人群小于V2.0健身人群 

所以,，V2.0及V3.0精品健身擴(kuò)張速度相比V1.0傳統(tǒng)健身房更快，用戶體驗更佳,，更具有優(yōu)勢,，但是需要解決產(chǎn)品差異化、教練,、擴(kuò)張等方面問題,。

「G」觀察：

• 健身市場未來空間較大，但目前市場競爭加劇,，產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化,，缺乏核心壁壘，建議保持觀望,。

• 適當(dāng)關(guān)注：V2.0類產(chǎn)品差異化強(qiáng)或V3.0類市場空間較大的垂直類健身房,。

• 關(guān)注要素：產(chǎn)品差異化、教練資源,、擴(kuò)張管理,、運動智能。

1)  產(chǎn)品差異化☆☆☆☆☆

• 課程產(chǎn)品的差異化：專業(yè)性,、娛樂性,、個性化

• 更好的用戶體驗：學(xué)員、教練,、設(shè)備及環(huán)境之間的互動

2)  教練資源☆☆☆☆

• 優(yōu)秀教練的培育體系

• 更高效的教練服務(wù)平臺

 3)  擴(kuò)張管理☆☆☆

直營or加盟：門店的管理,、標(biāo)準(zhǔn)化、提供多元化支持 

4)  運動智能☆☆☆

• 目前運動前預(yù)約,、設(shè)備使用,，未來運動中運動后的信息化

• 利用數(shù)據(jù)來實現(xiàn)訓(xùn)練效果的提升，收入的提升

2,、兒童運動館

具備品牌優(yōu)勢,、持續(xù)優(yōu)質(zhì)的師資軟能力的兒童運動館出線可能性更高

二孩政策推行，將使得未來每年新增600萬+二胎新生兒，兒童運動館可挖掘的市場潛力巨大,。

目前體育培訓(xùn)僅占K12培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)1800億的5.5%,；據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計預(yù)估，三年后培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)將達(dá)5000億,，體育培訓(xùn)可占比15%,。此外，目前中國仍以國外早教品牌為主,，同時缺乏品牌化,、連鎖化的兒童運動館品牌。這為國內(nèi)兒童運動館的出線提供了現(xiàn)實的可能性,。

（1）培訓(xùn)型兒童運動館分析：

（2）器材型兒童運動館分析：

「G」觀察：

• 未來新生兒的增長,，兒童體育教育比重的提升及目前國內(nèi)品牌化的缺失將會給兒童運動類場館帶來一定機(jī)會,。

• 兒童體育培訓(xùn)類場館盈利性強(qiáng)，具有一定壁壘,，投資人需要持續(xù)關(guān)注的是能在課程差異化,、教練培訓(xùn)及商場資源等方面具有優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

• 關(guān)注要素：涉及到課程和教練的軟師資能力,、商場選址能力,、擴(kuò)張管理能力、使用評效能力,。

1）課程&教練☆☆☆☆☆

• 與現(xiàn)有早教機(jī)構(gòu)及專項培訓(xùn)機(jī)構(gòu)差異化的課程內(nèi)容

• 高品質(zhì)的教練培訓(xùn)

2）商場資源☆☆☆☆

• 選址能力：人流,、房租成本

• 豐富地產(chǎn)資源的團(tuán)隊

3）擴(kuò)張管理☆☆☆

• 門店標(biāo)準(zhǔn)化程度

• 終端門店的管理體系

4）使用評效☆☆☆

• 現(xiàn)在：生日會

• 未來：親子活動、兒童消費等

3,、新興運動場館-小型室內(nèi)滑雪

客單價高,、前期投入高、進(jìn)入門檻高,，如何提升場館評效是主要挑戰(zhàn)

圖注：小型室內(nèi)滑雪市場概況 

2015年7月13日年國際奧委會宣布中國北京-張家口獲得了2022年第24屆冬季奧林匹克運動會的舉辦權(quán)，激發(fā)了國民滑雪的熱情,。戈壁創(chuàng)投評估市場各個維度的信息資料認(rèn)為,，未來各類室內(nèi)小型滑雪場館將會迎來快速增長期，有望成為滑雪初學(xué)者及愛好者學(xué)習(xí),、訓(xùn)練的重要場所,。 

據(jù)《中國冰雪產(chǎn)業(yè)報告》數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)滑雪總?cè)丝跀?shù)占總?cè)丝?.4%,，其中2015年總滑雪人數(shù)1250萬較2014年增長21.36%,，滑雪場/館共568家較2014年增長20%,，值得提到的是室內(nèi)小型滑雪場市場嚴(yán)重空缺。同時,，國內(nèi)滑雪市場擁有可觀數(shù)據(jù)的增量市場：滑雪人數(shù)方面,，預(yù)計到2022年冬奧會總滑雪人數(shù)超過1億，CAGR將達(dá)35%,，滑雪人口將達(dá)總?cè)丝?%,，即2000-2400萬人，滲透率將達(dá)到美國50%,；滑雪場/館數(shù)量方面,，以每年新增100家估算，2022年各類滑雪場/館數(shù)量將超1200家,。

圖注：小型室內(nèi)滑雪館模式

「G」觀察：

• 小型室內(nèi)滑雪館模式滑雪場客單價高，前期投入高,，具有一定門檻,。

• 目前面臨最大的問題在于場館的坪效,，未來如何提升場地坪效為主要挑戰(zhàn),。

（二）運動裝備

圖注：運動裝備市場情況 

戈壁創(chuàng)投統(tǒng)計國家體育局和中國體育裝備白皮書相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，既2011年至2013年經(jīng)歷低谷增長期后,，運動裝備市場重回快速增長通道。 

2014年運動裝備產(chǎn)業(yè)增加值已達(dá)2418億,，同比增長15.9%,；2013年運動裝備零售市場增長空間規(guī)模僅次于美國，約240億歐元,，人均體育裝備消費僅是美國1/17,；預(yù)計至2025年，零售市場規(guī)模將超過9000億人民幣,。

圖注：主要運動裝備概覽

（運動裝備品類及品牌眾多，著重關(guān)注年客單價高且國內(nèi)強(qiáng)勢運動品牌或零售渠道品牌空缺的品類機(jī)會）

1,、女性健身服飾

新興起的創(chuàng)業(yè)健身服飾劣勢明顯,，垂直電商品牌擁有領(lǐng)先機(jī)會

現(xiàn)今，女性運動消費水平提升,、巨頭加速布局,，女性健身服飾將保持更高速的增長，未來將占據(jù)運動裝備市場更大的市場份額,。 

據(jù)NIKE年報顯示：耐克女性產(chǎn)品線2015年營收達(dá)到57億美元,，占比總營收約1/7,；女性產(chǎn)品線同比增長20%，總營收增長僅6%,。預(yù)計2020年實現(xiàn)女性產(chǎn)品線年營收110億美元,，將達(dá)到總營收的1/5；HM,、Zara陸續(xù)推出女性運動系列,；Lululemon2015年入華，國內(nèi)陸續(xù)開設(shè)Showroom,。另外,，淘寶雙11數(shù)據(jù)表現(xiàn)：女性健身服飾產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，2015年雙11當(dāng)天,，共出售15萬件瑜伽服,，總體銷售額同比去年增長101%，是所有運動用品中同比增速最快的分支,；同期體育用品2015年較2014年雙11增長55%,；2016年雙11銷量前8名運動類店鋪僅有2名非鞋類，均為女性健身服飾售賣店鋪,。

（1）國內(nèi)市場主要品牌分析

圖注：創(chuàng)業(yè)新興品牌分析

圖注：淘品牌,、運動APP自營品牌分析

（2）國外市場主要品牌分析

圖注：國外女性健身服飾市場主要品牌分析

目前國外女性健身服飾僅有極少部分在華設(shè)有銷售分支，品牌方相對較為弱勢,，缺少進(jìn)入中國的渠道,；目前已經(jīng)進(jìn)入中國的品牌擴(kuò)張速度慢，缺乏可靠精準(zhǔn)的銷售渠道,。

圖注：零售渠道類型分析

「G」觀察：

• 國內(nèi)高端及低端定位的創(chuàng)業(yè)新興女性健身服飾品牌各自問題明顯，尚不適合重點關(guān)注,。

• 綜合線上線下來看,，垂直電商更適合銷售國外中高端女性健身服飾，垂直電商品牌存在一定機(jī)會,。

2,、滑雪運動裝備

政策利好國內(nèi)自主品牌發(fā)展，軟性設(shè)計,、品牌和銷售實力強(qiáng)的滑雪裝備機(jī)會明顯

在冬奧會和《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》雙重利好的國內(nèi)現(xiàn)狀下,，滑雪人數(shù)和滑雪裝備出售數(shù)量將迎來史上新的發(fā)展機(jī)遇。 

在市場規(guī)模方面,，我國2015年滑雪總?cè)藬?shù)已達(dá)1250萬,，較2014年增長21.36%,，預(yù)計2022年冬奧會，總滑雪人數(shù)超過1億,，CAGR將達(dá)35%,；2015年，我國滑雪裝備市場規(guī)模預(yù)計在20億左右,，到2020年,，總規(guī)模有望增長至200億。另,，政策扶持方面,，《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》中明確提出，扶持具有自主品牌的冰雪運動器材裝備,、防護(hù)用具,、設(shè)施設(shè)備等冰雪用品企業(yè)、服裝鞋帽企業(yè)發(fā)展,。 

戈壁創(chuàng)投提取滑雪板出貨數(shù)據(jù)情況看到：2C零售市場方面,，2014年國內(nèi)滑雪板，9大品牌滑雪單板及雙板出貨量16409副,，2015年總出貨量已達(dá)22180副,，同比增長35%；2B雪場租賃市場方面,，2014年共采購雪板98436副,，2015年雪場采購雪板共計122700副,，同比增長25%,。

 圖注：現(xiàn)有滑雪市場零售份額

圖注：現(xiàn)有國內(nèi)主要零售品牌分析

「G」觀察：

• 國內(nèi)主要品牌以生產(chǎn)滑雪軟裝為主,，缺乏有競爭力的硬裝類品牌；但滑雪硬裝相對于軟裝客單價及毛利率更高,，不過研發(fā)投入高,，要求能在設(shè)計、性能及價格上做到較佳的性價比,，同時當(dāng)前市場幾乎被國外品牌壟斷且價格高昂,。

• 如考慮進(jìn)入滑雪硬裝市場，主要關(guān)注衡量的要素是：是否具備“強(qiáng)”研發(fā)投入能力,、“強(qiáng)”品牌營銷能力,、“強(qiáng)”銷售渠道開拓能力。

總結(jié)：在健身房,、兒童運動館,、女性健身服飾,、滑雪裝備四個細(xì)分領(lǐng)域中可能存在一定的創(chuàng)業(yè)、投資機(jī)會,。

1,、精品或垂直類型的健身房。但精品類要具備強(qiáng)產(chǎn)品差異化特點,，垂直類需充分調(diào)研市場選擇高潛力增長空間的細(xì)分項目,。

2、兒童體育培訓(xùn)類運動場館,。因為它具備一定競爭壁壘,，尤其是具有課程差異化、教練培訓(xùn)及商場資源等方面優(yōu)勢的企業(yè)成功可能性更大,。

3,、女性健身服飾的垂直電商。高端及低端定位的創(chuàng)業(yè)新興女性健身服飾品牌各自問題明顯,，國外品牌極少部分在華設(shè)有銷售分支且品牌方相對較為弱勢,，缺乏可靠精準(zhǔn)的銷售渠道，所以垂直電商更適合銷售國外中高端女性健身服飾,，女性健身服飾的垂直電商存在一定機(jī)會,。

4、滑雪運動硬裝裝備,。相對于軟裝客單價及毛利率更高,，但需要具備“高”研發(fā)投入和“強(qiáng)”品牌營銷及銷售渠道開拓能力。