根據(jù)滬深交易所公布的預(yù)披露時間看，截至本周六（4月23日）,，預(yù)計將完成一季報披露工作的A股公司多達572家,，占全部A股比重的20.07%。雖然披露季報的公司暫時不多,，但從中還是可以看到資金的關(guān)注方向,。

　　中小板公司增收不增利

　　據(jù)統(tǒng)計，截至4月21日,，有269家公司完成了2016年一季報披露工作,，合計實現(xiàn)營業(yè)總收入2807.14億元，同比增長9.36%,；合計創(chuàng)造歸屬母公司凈利潤299.69億元，同比增長13.7%,。在這些披露季報的公司中,，有184只個股一季度營業(yè)收入同比正增長，188只個股歸屬母公司凈利潤同比正增長,，而實現(xiàn)營收和利潤雙雙增長的也有150只,，占已公布一季報業(yè)績公司比重的55.76%。在雙增長公司中,，目前有79只個股兩項指標(biāo)同比增長均超過20%,增長超過50%也有29只,；英唐智控(300131,股吧)、明家聯(lián)合,、中電鑫龍等13家公司兩項指標(biāo)更是實現(xiàn)翻倍增長（表1）,。

　　在大的板塊上，主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板公司的整體營收和利潤變化呈現(xiàn)了極為不同的趨勢。其中,，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績表現(xiàn)最為優(yōu)異,，73家公布一季報的公司營業(yè)總收入和凈利潤分別較2015年同期增長了57.5%和48.53%，而104家主板公司的營收和利潤雖然也整體雙向?qū)崿F(xiàn)增長,，但從利潤增速遠超營收表現(xiàn)看,，主板公司的業(yè)績“水分”則很充足。和主板公司相比,，已公布一季報的92家中小板公司出現(xiàn)了較為嚴重的增收不增利現(xiàn)象,，營業(yè)總收入雖同比增長了6.38%，但歸屬母公司凈利潤卻下滑了19.46%（表2）,。

　　根據(jù)相關(guān)會計規(guī)定,，可交易性金融資產(chǎn)的公允價值損益也被直接計入當(dāng)期利潤。因此今年1月29日~3月31日期間的反彈也讓很多上市公司股權(quán)投資收益得到了一定幅度的增長，提升了相關(guān)公司的業(yè)績,，而這也恰恰是主板公司業(yè)績出現(xiàn)增利不增收的重要原因之一,。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已公布一季報的269家公司今年一季度投資凈收益為41.97億元,，相比2015年一季度同比增長了11.93%,。但整體來看，公允價值凈收益卻相比去年同期的4.36億元非但未出現(xiàn)增長,，反而虧損了2.19億元,。分板塊看，一季度主板公司,、創(chuàng)業(yè)板公司整體無論投資凈收益還是公允價值凈收益均較去年同期實現(xiàn)增長,，而92家中小板公司公司的公允價值凈收益卻虧損2.56億元，而這正是導(dǎo)致中小板公司整體利潤出現(xiàn)下滑的重要原因,。

　　中小創(chuàng)公司受資金關(guān)注

　　觀察已公布一季報公司的股東戶數(shù)變動情況,，剔除今年上市新股影響，不乏有股東戶數(shù)大幅減少,、持股籌碼快速集中的公司存在,，如牧原股份(002714,股吧)一季報顯示，報告期末14448戶股東相比2015年年末的25717戶大幅減少了43.82%,；萬豐奧威(002085,股吧)的股東也從去年年末的23784戶驟減至15649戶,，降幅達34.2%。統(tǒng)計顯示,，剔除一季度期間股本發(fā)生過變動的個股,，目前兩市共有136只個股在一季度末股東戶數(shù)呈現(xiàn)減少趨勢，其中減少幅度在10%以上有43只,。在這些個股中,，中小板和創(chuàng)業(yè)板個股明顯居多，有29家公司隸屬中小板和創(chuàng)業(yè)板（表3）,。

　　僅從上市公司季報持股分析看,，目前公募基金持股比例較高的公司有五洋科技(300420,股吧)、和晶股份,、華信國際(002018,股吧)等,，持股占流通股本比重均超過了20%。在五洋科技的前十大流通股東中,，公募基金寶盈新價值,、富國天瑞強勢地區(qū)精選(100022,基金吧)、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選(100026,基金吧),、寶盈轉(zhuǎn)型動力,、寶盈睿豐創(chuàng)新入駐其中,，其中寶盈新價值為其第一大流通股東，持有254萬股,，流通股占比達到了8.65%,，富國天瑞(100022,基金吧)強勢地區(qū)精選持股占比也達到5.52%。社?；鹉壳白顬榭春玫那页止杀壤罡叩氖?a target='_blank'>全通教育(300359,股吧),，相比2015年四季度末，社?；饘ζ涑止烧急仍俣忍岣吡?.22%,，升至7.71%。公司一季報顯示,，前十大流通股東中有8個為機構(gòu)投資者,，全國社保四零六組合新進成為第2大流通股東；社保六零一組合持有340萬股成為其第4大流通股東,。盡管從流通股東變化來看,，易方達改革紅利、上投內(nèi)需(377020,基金吧)動力等基金退出了前十大流通股東的席位,，但總體來看，該公司仍然是機構(gòu)青睞的對象,。在社保介入的公司中,，除了全通教育外，信維通信(300136,股吧),、好萊客(603898,股吧),、東江環(huán)保等個股也都獲得社保基金的認可,。

　　機構(gòu)調(diào)研熱情高漲

　　因2月份以來股市底部的持續(xù)抬升,，不少業(yè)內(nèi)人士堅定看好A股春季行情，相關(guān)機構(gòu)也紛紛發(fā)言看多,，一些投資機構(gòu)主動調(diào)研的動向更是成為市場關(guān)注的焦點,。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年4月以來,，機構(gòu)共參與了154家公司的調(diào)研活動,，其中有23家公司被調(diào)研機構(gòu)的家數(shù)已超過20家。其中,，宋城演藝(300144,股吧)是目前接待機構(gòu)數(shù)量最多的上市公司,，4月8日，公司視頻會議共有91個機構(gòu)參與,，現(xiàn)場會議也有48個機構(gòu)同時參與,，這其中就包括了王亞偉執(zhí)掌的千合資本。宋城演藝受機構(gòu)關(guān)注的原因與近期傳媒股興起“直播”熱有關(guān)，畢竟公司曾于2015年花了26億元收購互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺六間房是國內(nèi)龍頭的視頻社交網(wǎng)站和在線演藝直播平臺,，使得公司成為A股首家主打在線演繹直播的上市公司,。3月3日，公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告,，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.81億元~2.1億元,，同比增長90%~120%。除宋城演藝外,，中小板公司廣電運通(002152,股吧)也獲得了千合資本調(diào)研,，關(guān)注其業(yè)績持續(xù)提升情況以及新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。值得注意的是,，廣電運通將跨界創(chuàng)新與變革的意識融入企業(yè)發(fā)展的基因中,，通過資本運作、并購,、投資孵化創(chuàng)新項目等形式,，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈全面擴張與資本有效增值。

　　除了王亞偉的千合資本積極調(diào)研外,，私募星石投資調(diào)研了匯川技術(shù)(300124,股吧),、中航機電(002013,股吧)；淡水泉投資調(diào)研匯川技術(shù),、漢鐘精機(002158,股吧),；上海從容投資調(diào)研偉星股份(002003,股吧)、康力電梯(002367,股吧),；朱雀投資調(diào)研萬安科技(002590,股吧),；重陽投資調(diào)研匯川技術(shù)等。整體來看,，匯川技術(shù)是最受私募關(guān)注的,，4月12日，重陽投資,、淡水泉投資,、星石投資等與其他機構(gòu)一起調(diào)研了匯川技術(shù)。調(diào)研中,，匯川技術(shù)涉及的新能源汽車業(yè)務(wù)受到機構(gòu)的高度關(guān)注,。從統(tǒng)計資料來看，今年以來,，匯川技術(shù)每月均有機構(gòu)來調(diào)研,。而除了私募的關(guān)注外，4月6日~15日,，公司還受到中金,、摩根大通,、瑞士信貸、匯豐,、高盛,、臺灣法銀巴黎證券等券商、QFII等機構(gòu)調(diào)研,。

　　不管如何,，從被調(diào)研公司所屬行業(yè)來看，電氣設(shè)備,、計算機,、休閑服務(wù)三大行業(yè)中被調(diào)研公司家數(shù)占行業(yè)內(nèi)成份股比例居前。在計算機行業(yè)中,，機構(gòu)最為關(guān)注的細分領(lǐng)域是目前熱門的虛擬現(xiàn)實,、人工智能兩大主題，在人工智能領(lǐng)域,，科大訊飛(002230,股吧)和思創(chuàng)醫(yī)惠(300078,股吧)受關(guān)注較多,，而VR領(lǐng)域則是川大智勝(002253,股吧)和順網(wǎng)科技(300113,股吧)等。

　　中期業(yè)績預(yù)告成新亮點

　　除了年報和一季報外,，目前還有110家公司公告了2016年中報業(yè)績預(yù)告,。從預(yù)告情況看，有81家公司今年上半年業(yè)績預(yù)喜（包括預(yù)增,、略增,、續(xù)盈、扭虧）,；25家公司業(yè)績預(yù)憂（包括預(yù)減、略減,、首虧,、續(xù)虧）；另有6家公司具體業(yè)績增長或下滑尚不確定,。從預(yù)增幅度看,，目前多氟多(002407,股吧)、牧原股份,、齊星鐵塔(002359,股吧)3家公司的可期待性最高,，凈利潤同比2015年中期均預(yù)計實現(xiàn)10倍以上的增長，而從業(yè)績增長原因看,，值得注意的是,，這3家公司均為內(nèi)生性增長，而非資產(chǎn)重組,、出售股權(quán),、政府補貼等外延式收入,。多氟多公告表示，公司受新能源板塊業(yè)務(wù)拉動,，六氟磷酸鋰進入景氣周期,，價格回升較快，盈利能力較強,；牧原股份基于公司對2016年4~6月平均每頭生豬可能的盈利水平區(qū)間,，以及生產(chǎn)、銷售計劃對生豬出欄量區(qū)間的預(yù)計,，也推測公司上半年將實現(xiàn)較快的增長,；齊星鐵塔的大幅預(yù)增則是出于公司成本費用管控水平提升，市場拓展效果顯著,，產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長等,。

　　在預(yù)喜公司中，目前有59家公司的增長幅度預(yù)期超過了30%,；37家公司有望實現(xiàn)50%以上的增長,。在這些公司中，有多家公司不僅一季度業(yè)績出現(xiàn)增長,，且今年中期業(yè)績也有望實現(xiàn)增長,，對于連續(xù)業(yè)績增長且估值相對合理的公司，投資者如介入其中,，則安全性相對更高（表4）,。

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