資產(chǎn)證券化

短期融資券

企業(yè)債券

銀行貸款

融資條件

企業(yè)擁有能夠產(chǎn)生可預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)（收益權(quán)或債權(quán)）；基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售,、破產(chǎn)隔離,。

企業(yè)具有穩(wěn)定的償債資金來源；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利,；流動(dòng)性良好,，具有較強(qiáng)的到期償債能力；近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形,。

企業(yè)發(fā)行前連續(xù)3年盈利,；具有償還債務(wù)的能力，三年的平均利潤能夠支付債券利息,；籌集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策,。

企業(yè)為經(jīng)工商部門核準(zhǔn)登記的企（事）業(yè)法人,，并辦理年檢手續(xù),；有到期還本付息的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；有合法財(cái)產(chǎn)抵質(zhì)押或第三人保證,；等等,。

募集資金用途

不受限制。

用于企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營,，但不鼓勵(lì)用于歸還銀行貸款,。

用于計(jì)劃投資項(xiàng)目，不得用于房地產(chǎn)買賣和股票,、期貨交易等風(fēng)險(xiǎn)性投資,。

用于企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營，但不得用于投資,。

融資成本

直接成本為票面利率,，還有聘請中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用，前者占成本主要部分,。

直接成本為票面利率或折價(jià)發(fā)行差價(jià),，還有相關(guān)的發(fā)行承銷傭金等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用,，前者占成本主要部分。

直接成本為票面利率,，還有相關(guān)的發(fā)行承銷傭金等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用,，前者占成本主要部分。

直接成本為借貸利率,，相關(guān)手續(xù)費(fèi)及聘請中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用,，前者占成本主要部分。

時(shí)間成本

只需證監(jiān)會(huì)審批,，審批時(shí)間較短,，目前從審批到發(fā)行僅需要2個(gè)月至半年時(shí)間。

只需人民銀行備案,，時(shí)間較短,，目前從審批到發(fā)行僅需要2個(gè)月左右時(shí)間。

需要向發(fā)改委申請額度,，審批時(shí)間較長,。預(yù)計(jì)需要9個(gè)月至一年時(shí)間。

只需貸款銀行審批,，審批時(shí)間較短,。

期限、利率的靈活性

期限根據(jù)融資需求而定,，一般不超過5年,；利率有較多選擇，可在發(fā)行時(shí)給出票面利率區(qū)間,，與投資者協(xié)商確定,。

期限最長不超過365天；利率市場化,，以央行票據(jù)利率為基準(zhǔn)上浮一定基點(diǎn),，以詢價(jià)、招投標(biāo)方式確定,。

期限上一般在5年以上,，10年較為常用；利率參照人行,、發(fā)改委規(guī)定及發(fā)行時(shí)市場狀況,。

多為短期借貸；利率參照人行規(guī)定,。

資產(chǎn)關(guān)聯(lián)性

僅與證券化對應(yīng)部分的基礎(chǔ)資產(chǎn)關(guān)聯(lián),。

企業(yè)全部資產(chǎn)與信用。

企業(yè)全部資產(chǎn)與信用,。

企業(yè)全部資產(chǎn)與信用,。

流動(dòng)性

上市后,，可在交易所大宗交易系統(tǒng)交易。

在銀行間債券市場發(fā)行和交易,。

可部分或全部上市交易流通,。

不可上市流通，流通性差,。

信用評級

需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級,。

需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。

需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級,。

銀行自行信用分析,、評級。