新華醫(yī)療成立于1942年，是我黨我軍創(chuàng)建的第一家醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè),，目前已發(fā)展成為集產(chǎn)品設(shè)計(jì),、研發(fā)、生產(chǎn),、銷售于一體的大型綜合性企業(yè),。公司以醫(yī)療器械和裝備為核心業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括消毒滅菌設(shè)備,、制藥裝備,、放射治療設(shè)備,、醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備、醫(yī)用環(huán)保設(shè)備,、手術(shù)外科器械,、醫(yī)用空氣凈化設(shè)備、滅菌檢測用品等十大類,。

2002年9月27日,，新華醫(yī)療于上海證券交易所主板上市。

公司發(fā)展定位

1,、醫(yī)療器械板塊

公司是國內(nèi)感控設(shè)備領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭,，市場份額達(dá)70%，未來在存量更新和新建醫(yī)院配置需求推動(dòng)下將保持較快增長,；感控設(shè)備中新產(chǎn)品低溫滅菌設(shè)備有望迅速放量,。放射治療設(shè)備公司市場份額約30%，居國內(nèi)第一,；在2011年取得研發(fā)突破、推出中能電子直線加速器后,，放射治療設(shè)備將維持較高增速,。此外，手術(shù)器械業(yè)務(wù)和代理的骨科器械和臨床檢驗(yàn)分析儀器業(yè)務(wù),，前者將穩(wěn)定增長,，后者雖利潤較薄，但增長迅速,，同時(shí)可為相關(guān)的業(yè)務(wù)拓展開拓渠道,。

2、制藥裝備板塊

公司制藥裝備業(yè)務(wù)主要包括非PVC大輸液生產(chǎn)線和制藥滅菌設(shè)備,。制藥滅菌設(shè)備市場份額已達(dá)90%,，該業(yè)務(wù)具有一定周期性，隨著新版GMP的執(zhí)行,，近年有望保持較高增速,，預(yù)計(jì)2013年高峰期之后，業(yè)務(wù)將回復(fù)平穩(wěn)增長,；公司在非PVC大輸液生產(chǎn)線領(lǐng)域亦為行業(yè)龍頭,，將持續(xù)受益于大輸液行業(yè)結(jié)構(gòu)性從玻璃瓶向塑瓶、隨成本下降進(jìn)一步向軟袋的演變,；公司新推出的凍干機(jī)已實(shí)現(xiàn)銷售,，增長迅速。

3,、醫(yī)療服務(wù)版塊

公司2012年進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)市場,，已收購3家醫(yī)院,，未來將繼續(xù)收購具有一定規(guī)模、有?？苾?yōu)勢,、運(yùn)營情況良好的醫(yī)院。在公司多年從事醫(yī)藥行業(yè)積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),、國有背景帶來的政治資源和上市地位帶來的資本優(yōu)勢支持下,，公司有望在該領(lǐng)域展開迅速擴(kuò)張。預(yù)計(jì)2016年之后,，醫(yī)療服務(wù)將超過制藥裝備,，成為公司的第二大利潤中心。

并購目的與對(duì)象

并購歷程

1,、公司并購主要從2010年開始,，總市值從2010年4月初的24億增長至目前的120億；

2,、最近兩次大型并購價(jià)格對(duì)應(yīng)PE估值基本10倍左右,，明顯低于醫(yī)療器械行業(yè)2013年50倍PE的平均水平；

3,、通過并購?fù)晟片F(xiàn)有制藥裝備產(chǎn)品線,、將業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬至利潤附加值較高的生物制藥、進(jìn)軍醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域,。

并購上海泰美：向醫(yī)藥商業(yè)板塊拓展,，提高公司經(jīng)濟(jì)效益。

并購天清生物：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，加快公司發(fā)展,。

并購山東中德牙科：增強(qiáng)公司的市場競爭力，拓展公司業(yè)務(wù)范圍,，提高公司經(jīng)濟(jì)效益,。

并購長春博迅生物：進(jìn)軍生物制藥行業(yè)，向利潤附加值較高的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展,，進(jìn)一步提升公司持續(xù)盈利能力,。

并購遠(yuǎn)躍藥機(jī)：業(yè)務(wù)互補(bǔ)，完善產(chǎn)品線（本次交易后,，新華醫(yī)療將獲得在中藥制藥裝備領(lǐng)域的優(yōu)勢競爭地位,，其制藥裝備的產(chǎn)品線將更加完善）；高價(jià)融資,，低價(jià)收購,，將有效提升公司整體業(yè)績。

并購醫(yī)院：董事會(huì)制定了公司5年發(fā)展規(guī)劃,，每年?duì)幦∈召徱坏絻杉裔t(yī)院,。收購標(biāo)準(zhǔn)很明確：第一,，醫(yī)院需有一定規(guī)模，達(dá)到二級(jí)以上,；第二,，醫(yī)院必須有一個(gè)專科強(qiáng)項(xiàng),；第三,，醫(yī)院經(jīng)營狀況必須良好。希望就此建立一個(gè)醫(yī)療集團(tuán),，將來醫(yī)院人財(cái)物管理合一,，優(yōu)勢互補(bǔ)，資源共享,。截止2013年7月,，新華醫(yī)療在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域已收購三家醫(yī)院：淄博昌國醫(yī)院（癲癇專科醫(yī)院）,、平陰縣中醫(yī)院和河南南陽骨科醫(yī)院,，預(yù)計(jì)未來1-2年將能全部并表，提升公司業(yè)績,。

并購對(duì)利潤的貢獻(xiàn)

根據(jù)新華醫(yī)療近3年業(yè)績?cè)鲩L速度,，若按今年凈利潤較去年40%的增長，今年凈利潤預(yù)估為2.5億元,，長春博訊、遠(yuǎn)躍藥機(jī)今年承諾的最低稅后利潤分別為5000萬,、4000萬,，則此兩次并購對(duì)利潤的貢獻(xiàn)占比為36%。

通過連續(xù)并購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展

1,、產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善

通過并購,，新華醫(yī)療公司業(yè)務(wù)分別擴(kuò)展至體外診斷、口腔業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，并介入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,，完善了產(chǎn)業(yè)鏈上下游，實(shí)現(xiàn)了三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn),。

2,、奠定行業(yè)地位

通過并購遠(yuǎn)躍藥機(jī)，新華醫(yī)療獲得在中藥制藥裝備領(lǐng)域的優(yōu)勢競爭地位,，其制藥裝備的產(chǎn)品線將更加完善,。

3、盈利能力幾何式增長

新華醫(yī)療的并購主要從2010年開始,。2009-2012年,，新華醫(yī)療的收入從8.86億元增長至30.36億元,，短短4年增長了3.4倍，由于不斷向高附加值領(lǐng)域發(fā)展,，凈利潤率由5%提升至6%,。