剛無意中看到下面我轉帖的這篇文章,，我一邊看一邊笑，因為文章寫的很詼諧,，但作者說的觀點很在理,。我此前在其他文章里曾簡單的說過我不買券商股的原因,，但我沒認真述說詳細原因，那我在這里順便多說幾句：

       1,、券商的經(jīng)紀業(yè)務惡性競爭,，現(xiàn)在傭金普遍萬2、萬3,，各券商之間交易傭金互相壓價,，互聯(lián)網(wǎng)坑了券商的爹，因為非現(xiàn)場交易給各券商的傭金惡性競爭創(chuàng)造了條件,；

       2、券商行業(yè)主要是靠天吃飯,，行情好了,，經(jīng)紀業(yè)務的效益會不錯，行情不好,，則大規(guī)模減薪減員；

       3,、投行業(yè)務要看IPO的臉色吃飯，這幾年投行業(yè)務越來越集中在某幾個大券商手里,，多數(shù)普通券商很難拿到項目,；

       4、券商的自營業(yè)務遇到行情好還可以,，遇到行情不好則直接大虧，因為多數(shù)券商自營人員的投資能力還欠火候,，而券商自營部門的制度也有缺陷,，很多券商的自營人員和很多保險資金的管理者一樣，不求有功但求無過,，所以多數(shù)券商自營的利潤水平要遠遠跑輸市場整體水平,，他們大多停留在能盈利百分之十幾、能完成年初制定的利潤目標就OK的層面上,；

        5,、雖然牛市里券商股的彈性要遠好于銀行股的彈性,，但有一點：買券商股往往要靠想象，買銀行股則更容易看得見銀行未來的利潤,，買券商股被套住了,，多數(shù)情況下要寄希望于下一波牛市來臨才有希望解套，買銀行股被套了,，每年的股息收入可以降低虧損幅度，可買券商股的股息收入在哪里,？銀行股我敢拿10年,，券商股給我?guī)讉€膽子我也不敢長期拿,。所以，券商股適合投機,，銀行股適合投資,。如果是激進選手，應該是以券商股為主,，但對于穩(wěn)健性選手，自然是以拿銀行股為主,。正常一波牛市行情結束后,，券商股的漲幅一般是要大于銀行股漲幅的，但銀行股漲幅也不會低,，同樣可以超過大盤漲幅的一倍，比如大盤如果能漲2倍,，那銀行股基本可以漲4倍,。所以，拿銀行股的漲幅雖然沒券商股的漲幅大,，但我們也不虧。

       6,、有4,、5倍PE的銀行股在，為啥我要去買3,、40倍市盈率的券商股？任何一輪牛市里,，正常而言低PE組合的收益都要大于高PE組合的收益,，在券商股啟動的初期我不敢拿，現(xiàn)在券商股普遍上漲50-100%后,，我自然更不會去拿了。再說,，戴維斯雙擊效應可以預見的在銀行股上必然發(fā)生,，但在券商股上？也許未來等待券商股的是戴維斯雙殺,。

       對券商股和保險股、銀行股怎么看,？這波行情炒作券商的資金主要是游資，炒作券商股的原因不需要多說了,，IPO恢復,、市場走牛，兩融業(yè)務蓬勃發(fā)展等,，但這些都是幌子，真正的根源是券商股普遍盤子小,，流通市值小,，股價容易撬動，這才是主因,，所以券商股的炒作也是從小市值的券商股開始炒起。各位不要機械的去查看每個券商股的流通市值,，你要知道行情軟件上的流通市值只是名義流通市值,，實際流通市值是要減去大股東持股的部分,。為什么券商板塊里這次中信證券,、海通證券啟動的最晚，那是因為這兩只券商股都是真正的大流通市值,。包括保險股也如此,，這幾天新華保險，中國人壽為什么敢漲停,？而中國平安,、中國太保就不敢輕易漲停？也是因為新華保險和中國人壽兩各保險股的實際流通市值小,，注意：我說的是實際流通市值,，是剔除那些名義上已經(jīng)全流通，但大部分流通股是被大股東鎖定的流通股后的真實流通市值,。而銀行股這波行情啟動，從中信銀行,、光大銀行,、南京銀行、寧波銀行等開始炒起,，原因也是這幾個銀行股的實際流通市值都很小，游資容易撬動,，有關銀行股因為什么開始炒作,？見我《我為什么不喜歡招行》一文里有詳細介紹。

       那么后續(xù)券商股,、保險股,、銀行股會怎么走？券商和保險股正常仍會脈沖式繼續(xù)上行,，但因為眼前階段券商股普遍漲幅很大,，多數(shù)都已經(jīng)翻倍，市盈率也都上到4,、50倍,，而券商股拉升過程中，很多券商個股的日成交額也都上到幾十億元,，這給這幫資金轉戰(zhàn)銀行股提供了信心支持,，所以這段時間有時會出現(xiàn)銀行股和券商股呈蹺蹺板的情形，就是部分資金從券商股里退出然后轉戰(zhàn)銀行股,。當然,，不管是券商股、保險股還是銀行股,，公募基金基本都踏空了金融行業(yè)這三個子板塊的行情,，原因我不多說了，就是公募基金沒金融股的倉位,，什么時候創(chuàng)業(yè)板開始崩盤,，就意味著公募基金開始搶銀行股了?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板還沒開始跌，那是公募基金還在觀望銀行股的行情到底能持續(xù)多久,？因公募基金的操作基本是屬于“惡心自己成全別人”的私人訂制風格,。一般而言,，當銀行股普遍飆升50%后，公募基金就要開始殺入了,，而前面50%的幅度,，公募基金一般是把這段利潤留給游資和有準備的普通投資者，而公募大多熱衷于高位接盤,，因為只有當銀行股大幅飆升后，銀行股的投資價值才會被公募基金所認可?，F(xiàn)在公募基金還在觀望銀行股行情的持續(xù)性到底如何時,，銀行股行情的安全性就基本沒大問題,。所以,，我在這里要說，有公募基金真好,，因為有這樣高風格的公募基金，銀行股的行情才可以飛的更高,。 

       以下是我要轉帖的文章，原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_91a457cf0102v8st.html

                                                                STUPID! 券商股炒錯了

                                                               2014-11-27     作者：龍泉游天下
 
       A股散戶的平均智商僅為大媽水平,，目前能在這個扭曲市場中獲得暴利的，是一批善于利用大眾急于暴富的心理的人,。他們吹捧和買入的公司最后被證明是沒有成長性的，是零和游戲,。這些公司普遍的特征就是,，計劃很激動人心，但是從來沒能力分紅,。然后......然后就沒有然后了，公司流星般閃過,，好處都被管理層和原始股東榨干了,，股民什么也沒得到。
       簡單說一個例子,，牛市來了，大家趕緊去炒券商股,。實際上,，牛市中券商的融資客戶暴增,，券商的錢從哪來呢，還不是從銀行來,？利率要根據(jù)市場需求上浮,，受益者是銀行才對。另外,，優(yōu)質的企業(yè)資源都掌握在銀行手里，券商想拉企業(yè)上市,，收手續(xù)費的應該是誰,？還是銀行才對，券商收到的手續(xù)費很大一部分被銀行的投行團隊分走的,。保薦制已經(jīng)取消,，真正有定價權的還是終端渠道。所以我說興業(yè),，浦發(fā)才是未來中國的高盛，所羅門兄弟,。
       融資融券產業(yè)鏈——你買的銀行理財產品那叫批發(fā)市場,，同業(yè)拆給券商用,，然后再貸給你做股票融資，那叫零售市場,，你買理財產品收益4.5%,，你融資付利息8.6%，中間的4個點利差由發(fā)行理財產品的銀行和券商共享,。據(jù)說券商跟銀行拆入資金利率高達7%，因此券商只能吃到魚尾巴,。
       推薦上市產業(yè)鏈——企業(yè)上市注冊制,，對銀行是重大利好，這意味著券商的橡皮圖章已經(jīng)失效,。而優(yōu)質企業(yè)全都是靠銀行貸款培養(yǎng)起來的,，你覺得他們會讓誰賺上市手續(xù)費呢？保薦制取消,，對券商是利空,，等于行業(yè)沒有了壁壘。
      發(fā)行債券產業(yè)鏈——在中國,，企業(yè)債承銷的冠軍會是誰,？在美國肯定是高盛，大摩這些投行,，他們歷史悠久,，是和美國最優(yōu)秀的企業(yè)并肩成長起來的。但是,，在中國只能是銀行，中國的券商并不掌握客戶資源,。這是由中國以間接融資為主的國情決定的,。在中國,，券商只能在企業(yè)債產業(yè)鏈中吃到一點末端的上市介紹費而已。
       券商賺到的利潤,，本來應該因為牛市的到來而井噴的。大家可能會失望,，因為很多有眼光的銀行為了適應利率市場化,，已經(jīng)把投行業(yè)務作為重要突破口,。而券商賺的融資利差,，很大一塊也要切給銀行；最后是交易手續(xù)費,，由于長期熊市,，手續(xù)費已經(jīng)很低迷了，還要受到互聯(lián)網(wǎng)券商的打擊,。
       銀行收購了信托公司和券商后，這些業(yè)務將轉移到銀行自己的公司去,。比如浦發(fā)銀行收購上國投,，就得到了信托牌照和券商牌照（上海證券）。再比如平安銀行的客戶想上市,，肯定是平安證券做保薦人。
       券商只是一個縮影,，幾乎所有行業(yè)都圍著銀行轉,。券商只是銀行的下游行業(yè)之一而已。目前中國的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)很明顯,，都在成立金融控股集團。沒有銀行資本支持的券商將會邊緣化,。
       券商股炒錯了,，應該炒的是銀行股,。