瑞信：2015年中國信托違約風險上升

（記者劉毅綜合報導）日前，瑞士信貸表示,，因經濟增長下降,，房地產市場不振和大宗商品價格下滑等因素，中國2015年將面臨信托違約顯著上升的危機,。

瑞信：信托吸金能力下降 違約風險增加

陸媒20日報導,，瑞信認為大陸信托行業(yè)2015年將面臨比2014年更大的問題，2015年到期金額更高,，而且經濟增長,、房地產市場和大宗商品價格均帶來進一步的下行壓力。

瑞信表示,，信托基金的資本流入已經大幅放緩,，2014年4季度同比增速僅28%，而2013年2季度最高曾達到70%左右,，2011年以來的平均增速為47%,。瑞信預計，信托2015年1季度資本流入將下降,，將使上半年迎來下一個償付高峰時資金更加緊張,。

瑞信認為，信托基金的風險與其背景密切相關,，90%的信托基金都有大型國企或地方政府作為其背景,。出于社會穩(wěn)定或聲譽的考慮，當這些信托基金出現(xiàn)償付危機,，母公司往往會動用其信貸額度或自身資本金進行救助,。2014年年中就是這種情況。但其余10%的私人信托基金就可能“面臨違約威脅”,，瑞信估算它們的規(guī)模在1.0-1.3萬億人民幣之間,。

信用違約常發(fā) 投資者對信托產品信心大失

2014年以來,，大陸不斷曝出信托兌付風險甚至違約事件，導致相當一部份投資者開始撤離,，對信托產品信心大失,，目前信托產品的吸引力也在明顯下降。

官媒引用北京國際信托總經理王曉龍的話說,，2014年是中國的信用違約元年,，陸續(xù)曝出了一系列違約事件，這包括了各個金融種類,，信用違約已變成了常態(tài),。

2014年陸續(xù)發(fā)生多起信托違約事件包括：吉林信托投資于山西聯(lián)盛集團的10億元信托產品逾期；華潤信托穩(wěn)益系列集合信托產品被曝出本金大幅虧損,；中誠信托13億元的“誠至金開2號”集合信托產品7月底到期無法兌付,，后宣布延期。

面對這一系列的違約事件,，投資者對信托投資信心大失,。尤其是在“誠至金開1號”在利息上打破了“剛性兌付”后，接著“誠至金開2號”再次在產品時間上打破“剛性兌付”,，投資者真可謂心灰意冷,。陸媒報導，多位投資者表示,，以后不會輕易投資在信托產品上了,，因風險太大，沒有了“剛性兌付”一說,，還是遠離信托產品比較安全,。

屢救信托違約制造龐大道德風險

信托產品“可以說是企業(yè)第二個最具風險的融資渠道”，野村證券首席中國經濟學家張智威表示,，第一風險是地下融資,。張智威說，野村證券確定了自從2012年以來28個涉及信托產品的“類似的信貸風險事件”,，“但是迄今沒有一個真正發(fā)生違約,。”

中國政府提供救助避免了2014年的信托違約并舒緩了外界對信托行業(yè)的金融緊張將增加的擔憂,?！皬暮暧^經濟角度來說這肯定不是一個好的結果?！狈▏d業(yè)銀行中國經濟學家姚偉說,，“如果金融市場甚至都不允許違約，怎么能有真正的市場利率？”

有外媒引述經濟學家的觀點：中國需要讓陷入麻煩的信托產品投資人遭遇損失,，以展示投資的真實風險,。但是當局承受不起違約的沖擊，屢屢救助瀕臨違約的信托產品,，這將制造一個龐大的道德風險,。

據(jù)《華爾街日報》報導，基于政治和經濟的原因,，北京承受不起讓這樣的事情發(fā)生,。投資者在中國工商銀行外面抗議將足夠糟糕。但是最具破壞性的將是投資人對于隱性政府擔保喪失信心之后的連鎖效應,，突然之間,，許多公司和地方政府將不得不為信貸支付更大成本或者可能完全無法借到錢。