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第一章 思考習慣的力量 習慣是一種經(jīng)不斷重復而逐漸形成的自動經(jīng)驗反應,。在養(yǎng)成一種習慣后,，它的作用過程主要是潛意識的。（失敗者只是期待著結果,，卻從不思考） 思考習慣需要四個基本要素的支持： 1． 2． 3． 4． 第二章 七種致命的投資信念 致命投資信念一：要想賺大錢，必須先預測市場的下一步動向,。 索羅斯承認：“我在金融上的成功與我預測事件的能力完全不相稱,。” 巴菲特呢,？他對市場下一步將如何變化根本不關心,，對任何類型的預測也毫無興趣。對他來說,，“預測或許能讓你熟悉預測者,，但絲毫不能告訴你未來會怎樣?！?/FONT> 致命投資信念二：“權威”信念——即便我不會預測市場,，總有其他人會，而我要做的是找到這么一個人,。 如果你真的能預見到未來,，你是站在房頂上大聲談論它，還是閉緊嘴巴,，開一個賬戶然后大發(fā)橫財,？ 媒體“權威”是靠談論投資、出售建議或收取資金管理費來賺錢的,。但正如約翰.特雷恩在《點石成金》中所說：“一個知道如何將鉛字變成黃金的人是不會為每年100美元的報酬把這個秘密告訴你的?！备鼊e說在電視上免費告訴你了,。 致命投資信念三：：“內部消息”是賺大錢的途徑。 就像巴菲特說的：“就算有足夠的內部消息和100萬美元,，你也可能在一年內破產,。” 致命投資信念四：分散化,。 索羅斯的成功要訣與巴菲特的完全一樣：用大投資創(chuàng)造遠高于其他投資潛在損失的巨額利潤。 分散化策略和效果則恰恰相反：你持有許多公司的少量股票,，就算其中的一只股票瘋漲,，你的總資產可能也變化不大,。 致命投資信念五：要賺大錢，就要冒大風險,。 成功投資者是很不喜歡風險的,，他們會盡可能回避風險,，讓潛在風險損失最小化,。 致命投資信念六：“系統(tǒng)”信念，某些地方的某些人已經(jīng)開發(fā)出了一種能確保投資利潤的系統(tǒng)——技術分析,、原理分析,、電腦化操作、江恩三角,，甚至占星術的神秘組合,。 致命信念七：我知道未來將會怎樣，而且市場“必然”會證明我是對的,。 這種信念是投資狂熱的一個常見特征,。 那些相信自己只有預見到未來才能賺錢的投資者在尋找著“正確”的預測方法，那些執(zhí)迷于這個致命投資信念的投資者認為他們已經(jīng)知道未來將會怎樣,。當狂熱平息后,，他們已經(jīng)失去了大部分資本——有時候還有他們的房子和衣服。 帶著教條思想進入市場是所有七種致命投資信念中最有害的一種,。 第三章 保住現(xiàn)有財富 制勝習慣一：保住資本永遠是第一位的 投資大師：相信最重要的事情永遠是保住資本,，這是他投資策略的基石。（鎖定風險的地板保存實力活下去）。 失敗的投資者：惟一的投資目標就是“賺大錢”,。結果,，他常常連本錢都保不住。 投資大師重視的是長期效益,，他不會把他的每筆投資都看成離散的,、個別的事件。他關注的是投資過程,，而保住資本是這個過程的基礎,。 沃倫.巴菲特與喬治.索羅斯是世界上最成功的投資者——因為他們都是極端重視避免缺失的人。就像巴菲特所說：“現(xiàn)在避免麻煩比以后擺脫麻煩容易很多,?！?/SPAN> 保住資本不僅是第一個制勝投資習慣，它還是投資大師帶入投資市場的其他所有法則的基礎,，是他們整個投資策略的基石,。 第四章 索羅斯不冒險嗎 制勝習慣二：努力避免風險 投資大師：作為習慣一的結果，他是風險厭惡者,。 失敗的投資者：認為只有冒大險才能賺大錢 對投資大師來說,，風險是有背景、可衡量,、可管理的,，也是可回避的。 投資大師關注的不是利潤,，而是必然會帶來風險的規(guī)避與衡量方法：也就是他們的標準,。 他購買一只股票（或企業(yè)）是因為它符合他的投資標準，因為經(jīng)驗告訴他,，他最終將得到回報可能性很大：要么是股價上漲,，要么是企業(yè)利潤提高（在他購買了整個企業(yè)的情況下）。 投資大師通常用四種方式規(guī)避風險： 1． 2． 3． 4． 大多數(shù)投資顧問都會大力推薦另一種風險規(guī)避策略：分散化,。但對投資大師來說，分散化是荒謬可笑的,。 投資大師的精神狀態(tài)有個與眾不同之處：他們可以徹底擺脫情緒的控制,。不管市場發(fā)生什么，他們的情緒都不會受到影響,。 如果你被個人情緒左右了,，那么你在風險面前是極為脆弱的,。被情緒征服的投資者（即便從道理上講他完全知道事情出錯時他應該做些什么）常常畏首畏腳，無休止的苦思應該怎么做,，為了緩解壓力,，他們往往以撤退（通常是以賠本價）收場。 巴菲特憑借他的投資方法實現(xiàn)了必要的情緒分離,。他關注的是企業(yè)質量。他唯一擔心的是他的那些投資是否一直符合他的標準,。 巴菲特根本不關心市場動向,，難怪他經(jīng)常說就算股市關閉十年他也不在乎。 第五章“ 市場總是錯的” 制勝習慣三：發(fā)展自己的投資哲學 投資大師：他有自己的投資哲學,，這種哲學是他的個性,、能力、知識,、品位和目標的表達,。因此，任何兩個極為成功的投資者都不可能有一樣的投資哲學,。 失敗的投資者：沒有投資哲學,，相信別人的投資哲學。 有一套核心哲學是長期交易成功的根本要素,。沒有核心哲學,，你就無法在真正的困難時期堅守你的立場或堅持你的利益計劃，你必須徹底理解,、堅決信奉并完全忠實于你的交易哲學,。為了達到這樣的精神狀態(tài)，你必須要做大量的獨立研究,。 巴菲特認為市場先生是躁狂抑郁癥患者,，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮喪,。 索羅斯對投資現(xiàn)實的前提假設是：“市場總是錯的”,。 如果投資者想獲得成功，他們必須接受下面的理念： 第一條理念就是市場總是（或經(jīng)常是）錯的,。 第二條是市場像個喜怒無常的精神病患者,，他總會時不時的報出低的離譜的股價或愿意在價格高的荒謬的時候購買同樣一只股票。換句話說,，你不可能預見到股市的未來變化趨勢,，因此預測不是巴菲特式投資策略的一部分。 第三條是自己獨立的得出價值標準去評估一只股票到底是便宜了還是貴了,。 被巴菲特稱為“我有85%的格雷厄姆和15%的費雪”的費雪在他的“能力圈”范圍內尋找符合他的全部標準的“四維標準”的企業(yè),，這四維標準是： 1．它們必須有明顯的競爭優(yōu)勢,，是行業(yè)內成本最低的生產商，并（或）有出眾的生產,、財務,、研發(fā)和營銷技巧。 2．它們必須有超凡的管理,，在他看來,，這是超凡成果的根本原因。 3．它們的業(yè)務特色必須能夠確保它們目前的超出行業(yè)平均水平的利潤,、資產收益率,、利潤率和銷量增速將會保持一段時間。 4．它們的價格必須有吸引力,。 對價值1美元的東西,，巴菲特想用40或50美分買下，而索羅斯愿意支付1美元甚至更多,，只要他看到一種將把價格推高到2美元或3美元的未來變化,。 索羅斯的反身性理論：當股價上漲，投資者感到自己富裕了,，于是會花更多的錢,。結果企業(yè)的銷售額和利潤都上升了。華爾街分析家們會指出這些“改善的基本面”,，鼓勵投資者買入,。這會讓股價進一步上漲，讓投資者感到自己更富有,，于是他們的支出又會增加,。這個過程會持續(xù)進行下去。這就是索羅斯所說的“反身性過程”——一個良性饋環(huán),，股價的變化帶來企業(yè)基本面的變化,，繼而帶動股價的進一步變化，如此循環(huán)往復,。 巴菲特和索羅斯都有他們自己的極為詳細而又獨一無二的投資哲學,。 他們的每一次行動都是他們的事前思考的廣度和深度的表達。在他們深刻思考每一項投資之前,，他們不會投入一分錢,。 投資大師的投資哲學也給了他一種強大的精神優(yōu)勢，能讓他在身邊的每一個人都失去理智的時候保持清醒的頭腦,。 第六章 衡量什么取決于你 制勝習慣四：開發(fā)自己的個性化選擇,、購買和拋售投資系統(tǒng) 投資大師：已經(jīng)開發(fā)并檢驗了他自己的個性選擇、購買拋售系統(tǒng),。 失敗的投資者：沒有系統(tǒng),，或者不加檢驗和個性化調整地采納了其他人的系統(tǒng)（如果這個系統(tǒng)對他不管用,，他會采納另一個還是對他不管用的系統(tǒng)。） 巴菲特的目標是以低于一美元的價格購買價值一美元的東西,。可以將他的投資標準總結為：價格適宜的高質量企業(yè),。而企業(yè)的質量就是他的衡量對象。 索羅斯的目標是從市場先生的情緒波動中獲利,。他將他的投資決策建立在有關事件未來進展的一種假設上,。他衡量的是這種假設的可靠性和事件的進程。 巴菲特的招牌式投資策略是買下整個企業(yè)（如西詩糖果）或重金買下企業(yè)的大量股份（如可口可樂）,。對巴菲特來說,，部分和完全擁有一家企業(yè)的區(qū)別是無關緊要的：他關注的永遠是同一件事情——企業(yè)的質量。 他的投資方法的核心是判斷一家企業(yè)的價值,。為了判斷價值，他設定了一套明確的標準： 第一條標準是：我了解這家企業(yè)嗎,？ 第二條標準：管理層有沒有合理的分配資本,？ 第三條標準：如果管理層不變，我愿意購買這這企業(yè)嗎,？ 第四條標準：這家企業(yè)有理想的經(jīng)濟特征嗎,？這些特征可維持嗎？ 第五條標準：它有超常的凈資產回報率嗎,？ 第六條標準：我對它的價格滿意嗎,？對巴菲特來說，一家企業(yè)的價值不在于它明天的股市市值,，而在于它的未來收益,。 巴菲特在完成整個評估過程之前不會投入一分錢。索羅斯則常常采取截然不同的策略：“先投資,，再調查”,。 索羅斯的目標是從市場先生的情緒波動中盈利。他的購買策略是先用少量資金檢驗他的假設,。下一步行動取決于市場先生是否會證實他的假設,。如果他認為這筆投資只是時機問題的話，他可能會再次檢驗,。 第七章 集中少數(shù)投資對象 制勝習慣五：分散化是可笑的（放大獲利的可能,，讓利潤成長，而不是放大風險） 投資大師：認為分散化是荒唐可笑的,。 失敗的投資者：沒有信心持有任何一個投資對象的大頭寸,。 任何一個領域的任何一個成功的人都有自己執(zhí)著的追求目標。他們不會把自己的精力分散到多個不同的領域中,。 專業(yè)投入單一的目標成果就是獲得專家技能,。 就像分散化投資者一樣,，一個樣樣通的人實際上樣樣不通，所以他很少像那些把自己的全部能量都投入唯一目標的人一樣成功,。 你的時間和精力是有限的,。你涉獵的領域越多，你在某一種行為上所花費的精力就越少,。 投資組合的分散化（或集中化）程度與用在選股上的時間和精力直接相關,。分散化程度越高，用在每一次決策上的時間就越少,。 由于投資大師的投資組合是集中的,，他可以把他的精力高度且高效的集中在甄別正確投資對象上。他把時間和精力都用在了尋找符合他的標準的高概率事件上,。 兩人都不會做小額投資,，當機會出現(xiàn)，他們會盡可能的多買,，這才是對他們的財富真正意義的投資,。 第八章 省一美分就是賺一美元 制勝習慣六 注重稅后收益 投資大師：憎恨繳納稅款和其他交易成本,，巧妙的安排他的行動以合法實現(xiàn)稅額最小化。 失敗的投資者：忽視或不重視稅收和其他交易成本對長期投資效益的影響,。 提高財富增速的方法之一是降低稅額和其他交易成本，考慮到復利的魔力,，今天所省下的少量資金可能在長期內對你的凈資產產生巨大的影響,。巴菲特通過將省下的資金全部注入他的投資系統(tǒng)而提高了年復利率，增強了這種效應,。 第九章 術業(yè)有專攻 制勝習慣七：只投資你懂的領域 投資大師：只投資于他懂的領域,。 失敗的投資者：沒有認識到對自身行為的深刻理解是成功的一個根本性先決條件,。很少認識到盈利機會存在于（而且很有可能大量存在于）他自己的專長領域中,。 每一個成功的人都有都有一片明確的領地。 能力范圍：每一個成功的投資者都把注意力集中在一小部分投資對象中,，他們擅長這些,，也只擅長這些。 投資大師發(fā)展自己的投資哲學的過程決定了他懂什么類型的投資,。這劃定了他的能力范圍,，只要他不超出這個范圍,，他就擁有一種能讓他的表現(xiàn)超出市場總體表現(xiàn)的競爭優(yōu)勢,。這種競爭優(yōu)勢就是衡量一筆投資是否有理想的平均利潤期望值的能力,。 用巴菲特的話說：“關于你的能力范圍，最重要的事情不是這個范圍有多么大,，而是你劃定的邊界有多么合理?！?/STRONG> 第十章 如果你不知道何時說“是”，那就永遠說“不” 制勝習慣八 不做不符合標準的投資 投資大師：從來不做不符合他標準的投資?？梢院茌p松地對任何事情說“不”,。 失敗的投資者：沒有標準，或采納了別人的標準,。無法對自己的貪欲說“不”。 不管你有什么樣的知識和技能,，當你進入一個陌生的領域,，你很可能處于一種無意識無能的狀態(tài)。在某個領域中使你成功的思考習慣可能已根深蒂固的植入你的意識,，而在另一個領域中導致你的失敗,。 正如巴菲特所說：“對大多數(shù)投資者來說，重要的不是他們知道多少,，而是他們能在多大程度上認識到自己不知道什么,。” 投資大師很明白他懂什么又不懂什么,。因此,，當他碰到一個他不懂的投資對象時，他不會感興趣,。 懷疑論者們一直是狂躁期中損失最大的群體之一,。作為在好時光幾乎就要結束的時候才被吸引進來的人，他們恰好是在泡沫破裂而股市全面崩潰之前買入的,。這是“這山望著那山高”的一個極端的例子,。某些看到其他人在賺錢而自己卻沒有這種好運的投資者開始自我懷疑并追逐幻想。其他一些人,，會貶低自己的知識和專業(yè)技能,，跑到其他地方去掘金，全不知他們已經(jīng)坐在一個金礦上,。 這類現(xiàn)象的共同特征就是不知何時說“是”,，何時說“不”。 投資大師不理會他不了解的投資對象,，是因為他知道自己的不足之處,。而他知道自己的不足之處是因為他劃定了自己的能力范圍。 他已經(jīng)證明,，如果他留在自己的能力范圍內,，他會輕松盈利。在他的能力范圍之外可能確有一座更高的山,，但他對這座山不感興趣,。他那種已經(jīng)得到驗證的投資風格符合他的個性,。 第十一章 用自己的投資標準濾光器觀察投資世界 制勝習慣九 自己去調查 投資大師：不斷尋找符合他的標準的投資機會，積極進行獨立的調查研究,。只愿意聽取那些他有充分的理由去尊重的投資者或分析家的意見,。 失敗的投資者：總是尋找那種能讓他一夜暴富的“絕對”好機會，于是經(jīng)常跟著“本月熱點消息”走,?？偸锹爮钠渌硞€所謂“專家”的建議。很少在買入之前深入的研究一個投資對象,。他的“調查”就是從經(jīng)紀人和顧問那里或昨天的報紙上得到最新的“熱點”消息,。 巴菲特最喜歡的投資信息來源是人盡可得且通常可能隨意索取的：企業(yè)的年報,。 投資大師的秘訣不在于看到別人看不到的東西,，而在于他如何解釋他看到的東西。而且,，他愿意“再下功夫”去驗證他最初的評估結論,。 第十二章 如果無事可做，那就什么也不做 制勝習慣十 有無限的耐心 投資大師：當他找不到符合他的標準的投資機會時,，他會耐心等待,，直到發(fā)現(xiàn)機會。 失敗的投資者：在任何時候都必須在市場中有所行動,。天天都是機會,，就不是機會！機會注定是少數(shù) 巴菲特在1998年的股東年會上說：我們已經(jīng)有好幾個月沒有找到值得一提的股票了,。我們還要等多久,？我們要無限期的等。我們不會為投資而投資,。我們只有在發(fā)現(xiàn)了誘人的對象時才會投資,。……我們沒有時間限制,。 第十三章 扣動扳機 制勝習慣十一 即刻行動 投資大師：在做出決策后即刻行動,。 失敗的投資者：遲疑不決。從來就沒有屬于自己的東西,，也就沒有屬于自己的自信,。 沒有明確的投資標準的投資者無法衡量他的任何投資理念的價值。即使他已經(jīng)對某個投資對象做了大量的研究,，而且決定要買入,，在沒有標準的情況下他也無法安心。他“檢驗”他的想法的方法之一是詢問朋友甚至經(jīng)紀人，用別人的看法充當他所欠缺的投資標準,?！瓫]有投資標準的投資者一直被懷疑折磨著。他的決策程序不會有終點,。他永遠也不敢確信他正在做的正確的事情,。 第十四章 在買之前就知道何時賣 制勝習慣十二 持有贏錢的投資，直到事先確定的退出條件成立,。 投資大師：持有贏錢的投資,，直到事先確定的退出條件成立。 失敗的投資者：很少有事先確定的退出法則,，常常因擔心小利潤會轉變成損失而匆匆脫手,，因此經(jīng)常錯失大利潤。（不敢持有利潤成長,，同時敢持有虧損等待回歸） 不管你在一筆投資中投入了多少時間,、心血,、精力和金錢,，如果你沒有事先確定的退出策略，一切都可能化為烏有,。（控制風險地板） 巴菲特和索羅斯的退出策略來源于他們的投資標準,。 巴菲特不斷的用他投資時所使用的標準來衡量他已經(jīng)入股的企業(yè)的質量。盡管他推崇的持有期限是“永遠”,，但如果他的一只股票不再符合他的某個投資標準,，他會把它賣掉。 當巴菲特需要為更好的投資機會籌集資金時,，他會賣掉手中的一些資產,。 他的第三個退出法則是：如果他認識到自己犯了一個錯誤，認識到他最初完全不該做這樣的投資,，他會毫不猶豫的退出,。 在退出時機上，巴菲特,、索羅斯和其他成功的投資者都會采用以下6種策略中的一種或幾種： 1．當投資對象不再符合標準時,。 2．當他們的系統(tǒng)所預料的某個事件發(fā)生時。（有些投資是以特定事件將會發(fā)生為前提假設的） 3．當他們的系統(tǒng)所得出的目標得到滿足時,。 4．系統(tǒng)信號,。這種方法主要由技術交易者所采用。 5．機械性法則,。比如10%的盈利或止損點等等,。 6．在認識到他犯了一個錯誤時。 投資標準的不完善或沒有投資標準的投資者顯然無法采用退出策略。因為他們無從判斷一個投資對象是否符合他的標準,。另外,，他在犯了錯誤的時候也不會意識到他的錯誤。 投資大師關心的不是他會在一筆投資中賺多少或賠多少,。他只遵循他的系統(tǒng),，而他的退出策略只不過是這個系統(tǒng)的一部分罷了。（重要的是過程處理是否正確,，而非結果是賺是賠） 大多數(shù)人在感到迷惑的時候都會緊張,，但無論如何都要行動。一個投資者可能無限期地推遲一筆投資,，但他回避不了兌現(xiàn)利潤或接受損失的決策,。只有明確自己的投資哲學的投資標準，他才能擺脫緊張,。 第十五章 永遠不要懷疑自己的系統(tǒng) 制勝習慣十三 投資大師：堅定的遵守他自己的系統(tǒng),。 失敗的投資者：總是“懷疑”自己的系統(tǒng)——如果他有系統(tǒng)的話。改變標準和“立場”以證明自己的行為是合理的,。（跟著情緒感受搖擺,，而不是根據(jù)系統(tǒng)） 一個容易沖動、缺乏耐心的人,，希望馬上看到結果,，永遠也不會喜歡格雷厄姆式的投資，因為這種策略要求他等待一只股票在兩三年后回歸它的內在價值,。 類似的,，一個喜歡在行動前詳細研究并想清楚所有細節(jié)的人不適合做外匯交易，因為這種交易要求瞬間判斷,、直覺行事,、持續(xù)行動并一刻不停地盯緊市場。 或者,，如果一個人只喜歡購買一些他看得見甚至能感覺到價值的有形事物,，他永遠也不會使用那種投資于科技或生物技術創(chuàng)業(yè)企業(yè)的系統(tǒng)。 我發(fā)現(xiàn)有三類不同的投資者：分析師,、交易商和精算師,。每一類人的投資方法都與其他人完全不同，這與他的投資個性有關,。 分析師以巴菲特為代表,，在將一筆投資的全部細節(jié)仔細考慮清楚之前，他一分錢也不會掏,。 交易者主要靠無意識能力行動,。這種以索羅斯為象征的投資者需要對市場有一種“感覺”,。他行動果斷，憑借的常常是不完全的信息,。他相信自己的“直覺”,，完全相信自己一定能及時撤退。 精算師琢磨的是數(shù)字和概率,。他只重視整體,，完全不關心個別事件，保險公司就是典型的例子,。 一般的成功投資者與像巴菲特和索羅斯這樣的投資大師之間的區(qū)別在于,，投資大師一直堅定的遵守自己的系統(tǒng)。 從基本投資哲學到投資選擇方式再到詳細的買賣法則,，每一個投資大師的投資方法都是他自己設計的,，所以他從來不會在誘惑之下懷疑他的系統(tǒng)。 第十六章 承認錯誤 制勝習慣十四 立即糾正它們 投資大師：知道自己也會犯錯,。在發(fā)現(xiàn)錯誤的時候立即糾正它們,，因此少遭受大損失。 失敗的投資者：不忍放棄賠錢的投資,，寄希望于“不賠不賺”,，結果經(jīng)常遭受巨大的損失。 成功人士重視的是避免錯誤并在發(fā)現(xiàn)錯誤時即刻糾正它們,。有時候,，僅專注于避免錯誤就能帶來成功,。 就像巴菲特經(jīng)常說的：查理.芒格和我從不曾學會如何解決棘手的問題,，我們學會的是如何避免這些問題的出現(xiàn)?！偠灾?，躲避惡龍比屠龍更有利。 在認識到自己犯了大錯之后,，投資大師會毫不猶豫的承認錯誤,、承擔責任并糾正錯誤。為了保住他的資本,，索羅斯的決策是先拋售,、再分析。 第十七章 從錯誤中學習 制勝習慣十五 把錯誤轉化為經(jīng)驗 投資大師：把錯誤看成學習的機會,。 失敗的投資者：從不在任何一種方式上堅持足夠長的時間,，因此也從不知道如何改進一種方法?？傇趯ふ摇八傩帯?。（交易大師發(fā)現(xiàn)錯誤時把控制虧損認賠出場看作是一種慶幸和很有自豪感的事情,，而失敗者則認為是一種羞辱和丟人的事情，沒有把面對未來不確定性下人會不斷犯錯誤看作是自然常態(tài)） 用巴菲特的話說：“一個公開誤導其他人的首席執(zhí)行官,，最終會在私下里誤導自己,。” 索羅斯同樣坦率,?！皩ζ渌藖碚f”他說，“犯錯是一種恥辱,，對我來說,，承認自己的錯誤是一種驕傲。一旦我們認識到理解上的不足是人類的先天特征,，犯錯誤就沒有恥辱可言了,，恥辱的只是不能糾正錯誤?！?/STRONG> 第十八章 光有愿望是沒有用的 制勝習慣十六 交學費 投資大師：隨著經(jīng)驗的積累,，他的回報也越來越多?！F(xiàn)在他似乎能用更少的時間賺更多的錢,。因為他已經(jīng)“交了學費” 失敗的投資者：不知道“交學費”是必要的。很少在實踐中學習,?！菀字貜屯瑯拥腻e誤，直到輸個精光,。 經(jīng)受賠錢的痛苦是經(jīng)驗積累的重要環(huán)節(jié),。對這樣的損失做何反應是決定一個投資者最終是成是敗的至關重要的因素。交學費可能是個漫長而艱辛的過程,。巴菲特和索羅斯都用了幾乎20年才完成這個過程,，但他們是以一種非系統(tǒng)化的方式走過這段路的。 第十九章 沉默是金 制勝習慣十七 永不談論你在做的事（成功投資不是追求認同感的過程,，獨立性是必然） 投資大師：從不對任何人說他在做些什么,。對其他人如何評價他的投資決策既沒有興趣也不關心。 失敗的投資者：總是在談論他當前的投資,，根據(jù)其他人的觀點而不是自己現(xiàn)實的變化來“檢驗”他的決策,。 巴菲特拒絕與任何人談論他的任何投資對象，直到賣掉他們,。而且即使賣掉了,，他也經(jīng)常不去談論它們，因為他有可能在未來某個時候再買回來,?！澳闶菍κ清e并不取決于別人是否同意你的觀點,，”他在伯克希爾1991年年會上對股東們說“你正確是因為你的論據(jù)正確，推理正確,，這是做正確決策的唯一方法,。” （交易絕不是不是一個追求認同感和可以抱團取暖的過程,，現(xiàn)實常常相反） 第二十五章 吃你自己的飯 制勝習慣二十三 投入你的財產 投資大師：把他的錢投入到他賴以謀生的地方,。例如：巴菲特的凈資產有99%是伯克希爾的股份，索羅斯也把他的大部分財產投入了量子基金,。他們的個人利益與那些將錢托付給他們的人是完全一致的,。 失敗的投資者：投資對他的凈資產貢獻甚微——實際上，他的投資行為常常威脅到他的財富,。他的投資（以及彌補損失的）資金來自于其他地方：企業(yè)利潤,、薪水、退休金,、公司分紅,，等等。 投資大師與投資權威之間的區(qū)別是：投資大師是個投資者,，投資權威是個算命先生,。不管他或她是個基金經(jīng)理、業(yè)余通訊員,、經(jīng)紀行分析師還是金融顧問,，他的工作只是出售觀點，不是推薦有利潤的投資,。 不愿吃自己做的飯的投資權威在電視屏幕上可能比較討人喜歡,。他實際上是在建議做他所“說”的事而不是他所“做”的事，你究竟為什么要遵循他的建議或請他來照管你的錢呢,？ 第二十六章你必須是天才嗎 巴菲特索羅斯他們兩個人都有一個有趣的共同點：都未曾通過華爾街雇員們必須要通過的諸多證券業(yè)從業(yè)資格考試中的任何一個,。如果說世界上最偉大的兩位投資者都害怕或沒能通過這類從業(yè)資格考試,，它們的實際價值有多大呢,？既然巴菲特和索羅斯都沒有任何從業(yè)資格證書，它們當然也不是你獲得投資成功的必要條件,。你真正要做的是學到巴菲特和索羅斯的思考習慣和思考方法,。專家并不一定是在深思熟慮后提出觀點的，有可能他只是不希望自己看起來像個“傻瓜”,。 |
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