今日資本的創(chuàng)始人徐新是京東的第一位投資人,，5月22日京東上市后，今日資本持有京東7.8%的股份,，按此計算,，徐新在京東這樁投資中獲得了100倍以上的回報，是她20年投資生涯中最為成功的投資案例,。下文徐新回顧投資京東的歷史及介紹今日資本的投資方法,。

　徐新

為什么投京東

人

我花很多時間尋找那種“殺手級”的創(chuàng)業(yè)者。我第一次見到劉強東的時候,，他的電腦上寫著“只有第一,，沒有第二”,。

劉強東大學就開始創(chuàng)業(yè)，我覺得大學創(chuàng)業(yè)的人,，通常不是名利心驅使,，而是他天生就是個創(chuàng)業(yè)者，而且大學創(chuàng)業(yè)的人第一要有點膽量,，第二要管幾個人,，要有管理能力。

劉強東大學是學社會學的,，自學了編程,，當時沒有條件，搭公交車一兩個小時到一個親戚那兒,，人家上班時,，他在旁邊等著，等人家下班了,，晚上在人家機器上學習編程,，學會了之后他就在外面幫人家編程賺錢。后來,，他在中關村開店賣刻錄機賣到第一,，然后賣光盤又賣到第一。

項目

當時,，劉強東把后臺ERP系統(tǒng)讓我看,，當時銷售額有5000萬元，每個月增長10%,，關鍵是,，他當時一分錢廣告也不打，老客戶一年會上來3次,。這說明,，用戶喜歡這個網站。

團隊

在與他的高管團隊溝通時,，他們告訴我,，公司每天都開例會，這么小的公司每天開例會很不容易,。

投資的過程

當時跟劉強東談了四個小時,，我就下定了投的決心。問他要多少錢,，他說要200萬美元,，我說“兩百萬哪夠呢，給你1000萬美元”,。

既然下定了決心,，動作就得快,，我怕他再跟其他投資人見面，第二天我就給他買了一張機票和我一起坐飛機飛到上海和我的其他合伙人見面,，當時就簽了框架性協(xié)議,，簽完我先給了他200萬美元過橋貸款。一般情況下是要簽正式協(xié)議才給錢,，我們當時給他錢,，一是給了錢就把他綁定了,，另外是幫他向從前一個基金贖身,。我投他的時候，他已經跟一個人民幣基金簽了合同,，本來對方說好投500萬元人民幣的,，投了100萬元之后不給投了，原因是京東當時老是虧錢,。

我擔心前一個投資合同中有什么定時炸彈,，要求看一下，劉強東就是不肯給我看,，說那合同有保密協(xié)議,，就這樣僵持住了。他當時非常缺錢,，但又非常倔強,，他認為對的會堅持，這是我們希望看到的企業(yè)家氣質,。最后我讓步了,。協(xié)商的結果是，我不看了,，只讓律師看了一下,，確定里邊沒有定時炸彈，我保證我們所有的合作條件都不變,。

投后的服務

那時候京東連會計都沒有,，我們投資后就說得幫你找個會計呀，他回答說行,，但是工資不能比老員工高,。當時京東老員工最高的是月薪1萬元。我找來找去,，好一點的財務總監(jiān)都要月薪2萬元,。后來我找來一個財務總監(jiān)，工資我出一半京東出一半,。新財務總監(jiān)入職兩個月,，劉強東跟我說,，2萬塊錢的人果然比5000塊的好用呀，你接著再給我找人,。

投資風格

我們這家基金的風格是專注,，如今一共投了15個案子，7個公司變成了行業(yè)第一品牌,，京東只是其中最為成功的,。別的投資人一年投三個，我們可能三年才投一個案子,。我們非常專注,，只投消費品品牌，零售連鎖,，B2C,。我們花很多時間在選“賽道”上。我們要找到品類的開創(chuàng)者,。

20世紀20年代的美國品牌第一品牌有25個,，你跟蹤它60到80年，當時25個第一品牌如今有21個還是第一品牌,。剩下的四個有三個變成第二品牌,。也就是說，你一旦進入消費者的心,，變成第一之后,，別人是很難取代你的，除非你犯了很大的錯誤,。