據(jù)悉,，上交所近日發(fā)布報告稱,，藍籌股投資價值正在凸顯，但仍然需要來自包括“T+0”在內(nèi)的機制改革來推動,。更有權(quán)威人士透露,，股票市場實施“T+0交易”的推進速度比想象中要快，初期將會選擇上證50成分股作為試點,。

  所謂“T+0”,，是指當天買入的股票可以在當天賣出。對于市場而言,，“T+0”的主要看點在于兩個方面,。其一是在“T+0”的交易模式下，一筆資金可以反復(fù)操作，在不增加市場資金存量的基礎(chǔ)上,，大幅度激活市場的流動性,，有效提振市場的人氣；其二是“T+0”交易模式能夠讓普通投資者擁有糾錯的機會,。特別對于期現(xiàn)市場間交易制度不對稱的現(xiàn)狀,，“T+0”確實能夠起到很好的修復(fù)功能。

  按照權(quán)威人士透露,，上證50成分股有望成為“T+0”初期試點,。事實上，此舉具有探索性的意義,。

  從當前披露的上證50成分股名單中,，銀行股占據(jù)近20%的份額。其中,，大部分銀行股的動態(tài)市盈率已經(jīng)低至5倍以下,，遠遠低于國際成熟市場的銀行股票估值。

值得注意的是,，從整體的數(shù)據(jù)分析,，代表藍籌股的上證50指數(shù)的靜態(tài)市盈率僅為7.14倍，遠低于上證綜指的靜態(tài)市盈率水平,。此外,，上證50板塊個股的平均市凈率低至1倍，破凈的股票家數(shù)占據(jù)全板塊的30%以上,！

  然而,，令人感到困惑的是,，在該板塊估值屢創(chuàng)新低之際,，卻沒有受到資金的青睞。從過去幾年的表現(xiàn)分析,，該板塊中大部分的個股基本呈現(xiàn)出長期疲軟的走勢,。究其原因，主要在于過去幾年A股市場的流通市值出現(xiàn)了迅猛式的增長,，而新增流動性已然無法追趕市場容量的膨脹速度,。于是，作為占據(jù)流通市值較大的藍籌股票,，基本處于無人問津的狀態(tài),。

  顯然，管理層擬將上證50成分股作為“T+0”初期試點,，實際上是期望借助“T+0”來激活長期疲軟的成分股股票,。

  針對筆者郭施亮提及的第二種原因，主要受益者當屬普通投資者。不過,，該模式會在期現(xiàn)交易不對稱的大環(huán)境下,，能夠在一定程度上緩解大資金大機構(gòu)與普通投資者之間的矛盾。

  回顧9個月前的“816光大烏龍事件”,，當天上午71只權(quán)重股票在瞬間到達漲停,，引發(fā)不少的跟風(fēng)買進盤。然而,，隨著事件的確認,，午后市場卻出現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)彎，多數(shù)股票基本上回到了原點,。

  不過,，面對當天市場巨大的波幅，大資金大機構(gòu)與普通投資者卻呈現(xiàn)出不一樣的結(jié)局,。對于大資金大機構(gòu)而言,，它們可以借助股指期貨套利以及ETF操作等手段實現(xiàn)糾錯，甚至還可以扭虧為盈,。至于普通投資者,，卻因跟風(fēng)追高買入，同時無法達到相關(guān)的操作門檻,，最終導(dǎo)致嚴重的損失,。

  因此，重啟“T+0”交易制度更大的作用在于彌補長期市場交易制度的缺陷,。雖說“T+0”交易制度曾經(jīng)因過度的投機而被迫暫停,，但當前的市場環(huán)境已截然不同，重啟“T+0”交易制度已經(jīng)是迫在眉睫的事情,。遺憾的是,，“T+0”交易制度何時真正落實，仍然是一個謎,。