債券是紳士們的偏愛。在比爾·格羅斯之前,，這是債券市場的真實寫照,。

　　比爾·格羅斯是改寫債券市場歷史的人，他將死水一潭的債券變得可以交易,；他更是創(chuàng)造了債券投資的歷史——在金融危機席卷全球華爾街遍地哀嚎時,，PIMCO（太平洋(601099,股吧)投資管理公司）基金的凈值仍增長了4.8%；與其他共同基金遭遇贖回的情況相反,，PIMCO基金在2008年獲得了140億美元的凈申購,。

　　從業(yè)之初，盡管比爾·格羅斯立志當一名股票投資經理,，但他只收到一份太平洋共同人壽保險公司債券分析師的聘書,。當時美國金融市場上債券投資平淡無奇：此前100多年美國的通貨膨脹率每年平均只有0.65%,，債券價格從不波動，買下債券的投資人,，只要定期把息票剪下來,，寄回給發(fā)行債券的公司，收取利息,，到期時領回本金即可,。“這幾乎是我當時的全部工作,?！备窳_斯后來回憶道。

　　機會終于來了,。上世紀60年代,，美國通貨膨脹迅速上升，1970年達到6%,，隨之債券價格大幅下跌甚至腰斬,。格羅斯找到老板，請求讓他成立一個小型債券基金,，把債券像股票一樣在市場買賣,。最終,，太平洋投資管理公司劃了1500萬美元給他管理,，這一年，格羅斯才28歲,。4年后,，他管理的資金已經增加到了4000萬美元。

　　債券之王的傳奇投資生涯自此開始：

　　20世紀70年代,，長達10年的債券熊市讓許多基金經理完全喪失了信心,；格羅斯卻堅定地唱多，他認為,，當時的石油危機已經造成了嚴重的通脹,，美聯(lián)儲連續(xù)升息超過了15%，因此,，未來降息概率會大大提高,。基于這一判斷,，PIMCO開始逐步加碼公司債券,，不久之后美聯(lián)儲發(fā)表了降息聲明，格羅斯預言的債券牛市如期開啟,，PIMCO大獲全勝——10年中累計獲利高達40多億美元,，而此時的格羅斯只有36歲,。

　　21世紀初，格羅斯堅定地認為,，美國經濟的衰退即將來臨,，美聯(lián)儲為冷卻經濟而提高利率的舉動正在為這一場殘酷的經濟減速創(chuàng)造條件。于是,，PIMCO果斷地將100億美元的公司債券轉換為美國政府支持的住房抵押債券,，幾個月后，在科技股泡沫破滅的爆炸聲中,，PIMCO進賬5億美元,。

　　2006年，格羅斯就派出幾十個員工到全國各地扮成要買房子的人,，查看當時房屋市場的狀況,，之后PIMCO研究團隊出具報告稱，美國經濟中存在過度借貸的問題,，“去杠桿化”可能會引發(fā)一場經濟風暴,，格羅斯作出了大規(guī)模砍掉和不再吃進次貸產品的決定,，并買進當時讓市場嗤之以鼻的美國國債,。此后的事實再一次證明了格羅斯的英明。

　　對于比爾·格羅斯而言,，債券就是他的生活,。投資債券領域超過30年，比爾·格羅斯對債券投資的熱愛未曾衰減,，他形容債券投資有如一場游戲：“當你真的沉浸其中時,，你會發(fā)現，這是一場游戲,，有輸有贏,，每天早上都會重新開始一場戰(zhàn)爭?！?/P>