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我只關注公司的內(nèi)部現(xiàn)金管理報表。 資金管理的目的是什么,？安全,、效率或效益。而這些都沒有直接從現(xiàn)金流量表中反映,，即使結(jié)合其他兩大報表計算出個指標,，如果不結(jié)合公司的業(yè)務政策，也難以評價,。 談談我在資金管理方面的一些做法： 資金安全方面,，公司有完善的應收賬款和應付賬款信用政策,，結(jié)合合同管理、業(yè)務預算管理,，每月滾動編制資金預測和規(guī)劃,，并進行控制。我每月編制的資金預測,，偏差率基本都控制在5%之內(nèi),。資金方面基本可控。 資金效率方面,，有了可靠的資金預測,，也就能控制資金的規(guī)模。一般短時間內(nèi)有多余的資金,，都是通過銀行理財賺點利息,。 現(xiàn)金流量表是編制給外部使用者看的。當然,，如果你是作為外部使用者的角色來看待現(xiàn)金流量表,，那就是我理解錯誤了。 PS：最近總是想和匆匆探討“預算管理的難點在哪里”這個貼子,，但最近確實太忙,，先拋個磚，有空可以再深入探討,。 我認為預算的難點要分三個階段：預算編制,、預算執(zhí)行、預算考核 預算編制的難點在于方向,，也就是目標,。 預算控制的難點在于機制，也就是該控制什么,，不該控制什么,，該如何控制（有一個彈性控制和剛性控制的問題） 預算考核的難點在于如何防止預算道德的問題（也就是預算編制寬余的問題，其實本來這是預算編制的問題,，但是,，因為有了預算考核，才會產(chǎn)生預算編制寬余的問題）,。 當然,，預算管理的背景、階段不一樣,，遇到的問題也會不一樣,。 我一般關注兩個數(shù)字，一個是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量,，這個體現(xiàn)了日常經(jīng)營過程中企業(yè)的正?？沙掷m(xù)發(fā)展能力,；
另一個是投資凈流量，這個體現(xiàn)了企業(yè)投資或轉(zhuǎn)讓投資等重大資本運作的當期情況,，另外如果是上市公司,，有彌補經(jīng)營現(xiàn)金流量凈值為負的可能。你會關注哪些方面,，為什么,？ 總結(jié)下：經(jīng)過各位大蝦的補充，主要關注點有：
1,、經(jīng)營現(xiàn)金流入占營業(yè)收入的比率,，反映收入的質(zhì)量 2、現(xiàn)金負債比,，反映償債能力 3,、不同生命期的公司各項現(xiàn)金流量指標是否正常，從而分析其經(jīng)營狀況及未來持續(xù)發(fā)展能力 4,、編報質(zhì)量 新補充的點提煉如下：
1,、從營收現(xiàn)金的角度分析毛利潤和毛利率 2、分析主業(yè)是否突出 3,、考察企業(yè)成長性 4,、投資現(xiàn)金流要結(jié)合項目及項目所在建設期or運營期分析合理與否 5、籌資中觀察權(quán)益投資比重,，考慮財務風險 6,、結(jié)合股本或凈資產(chǎn)考慮單位股本或凈資本的營收能力、投資收益及股利支付能力 太太太全面了,。,。。尤其是其思維邏輯方式,，首先分為現(xiàn)金流量表表內(nèi)和表間（與資產(chǎn)負債表和損益表）,，表內(nèi)又從縱向（不同期間）、結(jié)構(gòu)（不同類型的占比）,、關聯(lián)指標配比等不同角度分析,。表間覆蓋三張主表，從償債能力,、發(fā)展能力,、運營能力等角度展開,，這個邏輯很清晰,。。,。
一,、現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析
企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu),，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成,，評價企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力,、籌資能力和資金實力,。 （一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析,。 l,、將銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與購進商品,。接受勞務付出的現(xiàn)金進行比較,。在企業(yè)經(jīng)營正常、購銷平衡的情況下,，二者比較是有意義的,。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大,，銷售回款良好,，創(chuàng)現(xiàn)能力強。 2,、將銷售商品,、提供勞務收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金總額比較，可大致說明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金的比重有多大,。比重大,，說明企業(yè)主營業(yè)務突出，營銷狀況良好,。 3,、將本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與上期比較，增長率越高,，說明企業(yè)成長性越好,。 （二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析,。當企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入,，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量,，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但如果企業(yè)投資有效,，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務,，創(chuàng)造收益,，企業(yè)不會有償債困難。因此,，分析投資活動現(xiàn)金流量,，應結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣,。 ?。ㄈ┗I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。一般來說,，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大,，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本,，則不僅不會面臨償債壓力,，資金實力反而增強。因此,，在分析時,，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入比較，所占比重大,，說明企業(yè)資金實力增強,，財務風險降低。 ?。ㄋ模┈F(xiàn)金流量構(gòu)成分析,。首先，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流入,、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重,，了解現(xiàn)金的主要來源。一般來說,，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè),，經(jīng)營狀況較好，財務風險較低,，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理,。其次，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金支出,、投資活動現(xiàn)金支出和籌資活動現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重,，它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來說,，經(jīng)營活動現(xiàn)金支出比重大的企業(yè),，其生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。 二,、現(xiàn)金流量表與損益表比較分析 損益表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的重要報表,，它揭示了企業(yè)利潤的計算過程和利潤的形成過程,。利潤被看成是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及盈利能力的重要指標,，但卻存在一定的缺陷。眾所周知,，利潤是收入減去費用的差額,，而收入費用的確認與計量是以權(quán)責發(fā)生制為基礎，廣泛地運用收入實現(xiàn)原則,、費用配比原則,、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進行的，其中包括了太多的會計估計,。盡管會計人員在進行估計時要遵循會計準則,，并有一定的客觀依據(jù)，但不可避免地要運用主觀判斷,。而且,，由于收入與費用是按其歸屬來確認的，而不管是否實際收到或付出了現(xiàn)金,，以此計算的利潤常常使一個企業(yè)的盈利水平與其真實的財務狀況不符,。有的企業(yè)賬面利潤很大，看似業(yè)績可觀,，而現(xiàn)金卻入不敷出,，舉步艱難；而有的企業(yè)雖然巨額虧損,，卻現(xiàn)金充足,，周轉(zhuǎn)自如。所以,，僅以利潤來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力有失偏頗,。如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的信息進行分析,，則較為客觀全面,。其實，利潤和現(xiàn)金凈流量是兩個從不同角度反映企業(yè)業(yè)績的指標,，前者可稱之為應計制利潤,，后者可稱之為現(xiàn)金制利潤。二者的關系,，通過現(xiàn)金流量表的補充資料揭示出來,。具體分析時，可將現(xiàn)金流量表的有關指標與損益表的相關指標進行對比，以評價企業(yè)利潤的質(zhì)量,。 ?。ㄒ唬┙?jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質(zhì)量,。也就是說,，企業(yè)每實現(xiàn)1元的賬面利潤中，實際有多少現(xiàn)金支撐,，比率越高,，利潤質(zhì)量越高。但這一指標,，只有在企業(yè)經(jīng)營正常,，既能創(chuàng)造利潤又能盈得現(xiàn)金凈流量時才可比，分析這一比率也才有意義,。為了與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量計算口徑一致,，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。
?。ǘ╀N售商品,、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量,。收現(xiàn)數(shù)所占比重大,，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高,。 ?。ㄈ┓值霉衫蚶麧櫦叭〉脗⑹杖胨玫降默F(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量,。 三,、現(xiàn)金流且表與資產(chǎn)負債表比較分析 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)期末資產(chǎn)和負債狀況的報表，運用現(xiàn)金流量表的有關指標與資產(chǎn)負債表有關指標比較,，可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力,。盈利能力及支付能力。 ?。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治?。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，而流動資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn),，包括了許多流動性不強的項目,，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收賬款,，以及本質(zhì)上屬于費用的待攤費用,，待處理流動資產(chǎn)損失和預付賬款等,。它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但事實上卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金,，不再具有償付債務的能力,。而且，不同企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大,，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同,，因此，僅用流動比率等指標來分析企業(yè)的償債能力,，往往有失偏頗,?？蛇\用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關指標進行對比分析,，作為流動比率等指標的補充。具體內(nèi)容為： l,、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比,。這指標可以反映企業(yè)經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務的能力，比率越大,，說明償債能力越強,。 2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與全部債務之比,。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務的能力,，這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強,。 3,、現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務的能力,，比率越高,，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差,，這一比率也并非越大越好,。 （二）盈利能力及支付能力分析,。由于利潤指標存在的缺陷,，因此，可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關指標進行對比分析,，作為每股收益,、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標的補充。 l,、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總股本之比,。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強,。 2,、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,，比率越高,，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。徑一致,，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用,。 （三）銷售商品,、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較,，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大,，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快,、質(zhì)量高。 ?。ㄋ模┓值霉衫蚶麧櫦叭〉脗⑹杖胨玫降默F(xiàn)金與投資收益比較,，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。 現(xiàn)金流量表只是反映企業(yè)一個方面,，須結(jié)合其他報表和附注進行研究
shenlan1125 網(wǎng)友的帖子很全面很專業(yè),，雖然有點教科 我說點淺見和實務心得 1、銷售現(xiàn)金流入,，結(jié)合營業(yè)收入,，大致判斷回款程度 2、附表中存貨的增加,，結(jié)合營業(yè)成本,，大致判斷產(chǎn)品適銷程度 3、稅金支出是否合理,，與應交稅金變動額,，大致判斷是否存在年末粉飾可能（PS：我對代扣代繳的個人所得稅記入應交稅金里極為無語） 4、為職工之支付,，除以銷售收入,，判大致斷其勞動效率是否與企業(yè)本身的技術(shù)密集型或勞動密集型特點相符 5、附表中經(jīng)營應收應付,，結(jié)合報表附注的年限段,、前五大、前十大變動,，發(fā)揮想象力 6,、結(jié)合報表附注的借款信息,，臆測貨幣資金里有多少貸款沉淀 7、購建支出與借款收入,，結(jié)合報表附注的長期借款,，主觀上比一比，臆測項目資本金是否到位或充足 8,、投資支付,，結(jié)合長期股權(quán)投資、可供出售金資,，臆測拿錢到底在玩些什么 好像就是這些了吧,，很多都是主觀的東西，無所謂所以然,。我是價值論者,，基點主要是看企業(yè)的模式和發(fā)展方向，更多企業(yè)關注以后能怎么樣,?？匆讳z頭一鋤頭,，是在種莊稼,，還是在挖金娃娃。 現(xiàn)金流量表,、利潤表,，都是反映歷史狀態(tài)。融資或投資,，看的是含金量,，我想無非市場培育、資源優(yōu)勢,、規(guī)模效應,，這些東西不是報表能表達了。 離題遠了,，思想也不正統(tǒng),。 |
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