建立新型投融資平臺(tái)的重要舉措之一便是整合地方政府擁有的優(yōu)質(zhì)資源，將經(jīng)營性資源,、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及未來需要資金推動(dòng)的投資項(xiàng)目全部劃撥進(jìn)入新的平臺(tái)公司,。這樣一來，平臺(tái)公司擁有了質(zhì)量良好的資產(chǎn)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流及利潤來源,，財(cái)務(wù)形象和未來預(yù)期良好,，具備了募集資金和正常運(yùn)營的能力,。
　　過去，政府投融資平臺(tái)的融資渠道主要來自于銀行貸款,，但通過搭建新的投融資平臺(tái),，不僅要繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接與合作，而且可運(yùn)用企業(yè)債券,、中期票據(jù),、信托計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)投資基金,、資產(chǎn)證券化,、登陸資本市場等多種方式實(shí)現(xiàn)融資，擴(kuò)大直接融資規(guī)模,。
　　新型政府投融資平臺(tái),，專注于專業(yè)化的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理，而政府或者政府的特設(shè)機(jī)構(gòu)作為出資人負(fù)責(zé)制定國有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整方案和國有資產(chǎn)監(jiān)管,，而不以行政手段干預(yù)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作,，實(shí)現(xiàn)了“裁判員”和“運(yùn)動(dòng)員”職責(zé)的分開。
　　去年,，面對(duì)十分嚴(yán)峻的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，中央及時(shí)作出了“保增長、促內(nèi)需,、調(diào)結(jié)構(gòu)”重大戰(zhàn)略決策,，并制定了總額達(dá)４萬億元的投資計(jì)劃。為積極貫徹中央擴(kuò)大內(nèi)需政策,，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，今年以來,，北京市政府圍繞整合現(xiàn)有國有資產(chǎn),，建立新型投融資平臺(tái)，有效拓寬融資渠道,，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了積極探索,，并取得了明顯成效。
　　新型投融資平臺(tái)作為地方政府強(qiáng)化宏觀調(diào)控能力,，合理配置資源,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要平臺(tái)，對(duì)充分發(fā)揮地方政府投融資所具有的政策性效應(yīng)和誘導(dǎo)效應(yīng),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，發(fā)揮了積極作用。
　　一,、原有投融資平臺(tái)存在的問題和缺陷
　?。?、原有投融資平臺(tái)產(chǎn)生的背景
　　改革開放以來，我國城市化進(jìn)程進(jìn)入穩(wěn)定快速發(fā)展階段,，加速城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于改善居民生活水平和吸引產(chǎn)業(yè)集群,、促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著重要作用。早期的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均依靠于財(cái)政的直接投入,，資金來源除國家劃撥資金外,，主要來源于地方財(cái)政收入，與快速增長的投資需求難以適應(yīng),。到九十年代中期,，更多政府開始適度舉債先行投入建設(shè)并借助于未來的稅收增長形成良性循環(huán)，這一模式被證明對(duì)加速當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展,、搶得市場發(fā)展先機(jī)起到了重要作用,。而在這一輪的融資發(fā)展中，為了突破資金瓶頸和法律障礙,， 各地開始建立了一系列的專業(yè)投融資公司或事業(yè)單位承擔(dān)建設(shè)任務(wù),，并利用這些單位法人承接銀行或信托資金。目前,，擁有獨(dú)立財(cái)政權(quán)的各級(jí)政府大多建立了這一類的建設(shè)單位,，作為項(xiàng)目業(yè)主，在政府的支持下完成項(xiàng)目融資,、建設(shè)乃至經(jīng)營的全部工作,。
　　２,、原有政府投資公司的不足
　　九十年代以來成立的政府投資公司,， 通過與銀行等間接融資主體的對(duì)接，利用政府擔(dān)保的方式為各級(jí)地方政府城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市政公用事業(yè)項(xiàng)目籌集了大量資金,，有力地促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,，對(duì)改善城市面貌和提升城市形象做出了巨大貢獻(xiàn)，但在運(yùn)行過程中也顯示出一些共同的不足：
　?。保﹩蝹€(gè)實(shí)力較弱,，政府資源分散
　　以往的政府投資公司大多為了承接貸款而建立，大多單純利用政府擔(dān)保進(jìn)行銀行貸款融資,，沒有進(jìn)入公開市場的信息披露壓力,。因此，政府在建立初期對(duì)資源的調(diào)配往往缺乏通盤的考慮,，優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)分布在不同的投資公司甚至不同的行政單位中,，沒有發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。這樣建立的投資公司資產(chǎn)規(guī)模大多較小，缺乏經(jīng)營能力,，盈利水平很低甚至長期虧損,；同時(shí)，由于近年來政府大規(guī)模的城建投資計(jì)劃不斷上馬,，作為融資和項(xiàng)目實(shí)施的主要載體,，其承載的融資壓力巨大,，自身資產(chǎn)負(fù)債率通常很高,，甚至超過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警戒線,，資產(chǎn)質(zhì)量不斷下滑，部分開始出現(xiàn)償債困難,。
　?。玻┤谫Y渠道單一，后續(xù)資金有限
　　由于原有投資公司凈資產(chǎn)規(guī)模有限,，缺乏良好的財(cái)務(wù)形象,，大多難以開拓出多元化的融資渠道。因此,，投資公司往往依賴于銀行中長期貸款和短期流動(dòng)資金貸款等負(fù)債方式,，利用資本市場直接融資比例過低，缺乏持續(xù)融資的順暢通道,。這樣的負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資渠道,，使得融資成本通常較高，投資公司受到宏觀調(diào)控的影響極大,，沒有形成良好的外部約束機(jī)制,，也難以借助公開市場做大做強(qiáng)，缺乏可持續(xù)發(fā)展的能力,。
　?。常┕韭毮軉我唬狈Τ掷m(xù)經(jīng)營模式
　　原有投資公司往往依賴于某個(gè)或某類政府投資項(xiàng)目而建立,，僅僅承擔(dān)了投資項(xiàng)目的融資及建設(shè)的全部職能,，完全按照政府要求實(shí)施項(xiàng)目，沒有賦予經(jīng)營性資源,，也缺乏經(jīng)營動(dòng)力。因此,，在實(shí)際運(yùn)作過程中,，投資公司缺乏自身造血功能，資金使用效率較低,，沒有通盤考慮資源的整合利用和滾動(dòng)經(jīng)營,。
　　二、新型地方政府投融資平臺(tái)的基本定位
　?。玻埃埃赶掳肽?，世界爆發(fā)金融危機(jī),，對(duì)我國整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來了不利影響，保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的壓力較大,，原有政府投資公司難以滿足新的投資拉動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求,。２００９年３月２３日，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》,，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái),，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具,，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”,。為此，各級(jí)地方政府積極創(chuàng)新發(fā)展理念,，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,，依托原有城投公司，打造出新形勢下的統(tǒng)一的新型投融資平臺(tái),。例如北京市國有資本經(jīng)營管理中心（以下簡稱“北京國管中心”）就是在這樣的背景下應(yīng)運(yùn)而生,，其主要職能包括多渠道募集資金、整合國有資產(chǎn)資源,、實(shí)現(xiàn)政策性投資以及引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資,。
　　１,、政府與平臺(tái)的關(guān)系
　　新型投融資平臺(tái)基于政府擁有的優(yōu)質(zhì)資源建立而成,，是政府實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、解決發(fā)展難題,、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措,，投融資平臺(tái)采用市場化的運(yùn)作手段進(jìn)行內(nèi)部經(jīng)營管理，同時(shí)將得到政府的大力支持和政策指導(dǎo),。具體而言,，一方面，其主要職能受到政府規(guī)范,，也將得到政府賦予的大量優(yōu)質(zhì)資源和經(jīng)營性資產(chǎn),，在未來經(jīng)營發(fā)展方面得到了政府的大力支持；另一方面,，其主要的投資決策將遵循地方產(chǎn)業(yè)政策,，集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項(xiàng)目配套和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資等,，得到了政府的指導(dǎo),，在其職能定位上也將充分顯示政府的宏觀調(diào)控意圖。
　　２,、新型投融資平臺(tái)的職能定位
　?。保┙y(tǒng)一化的政府融資平臺(tái)
　　在新的形勢下，政府需要積極拉動(dòng)投資并完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，由于每年的財(cái)政資金有限,，投資資金缺口更大；而依賴于專業(yè)公司進(jìn)行分散融資力度相對(duì)較弱,，并且分散的資金和資源難以完整體現(xiàn)政府對(duì)固定資產(chǎn)投資和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)控政策,。因此，新型投融資平臺(tái)將作為統(tǒng)一的政府融資平臺(tái),，整合政府優(yōu)質(zhì)資源,，利用市場化手段，通過多種渠道為政府募集資金,，以落實(shí)重大項(xiàng)目的配套資金,、補(bǔ)充基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，實(shí)現(xiàn)政府的投資引導(dǎo)意圖,。例如北京國管中心在建立以來,，已經(jīng)利用市場化手段成功募集了３５０億低成本的長期資金，實(shí)現(xiàn)了拓寬融資渠道,，降低融資成本的目標(biāo),。
　　２）市場化的國資管理平臺(tái)
　　目前國有企業(yè)均直接歸屬于政府管理,，使得政府的監(jiān)管職能和經(jīng)營職能相重疊,，政企職能不明晰，市場化調(diào)整手段較少,，在一定程度上影響到經(jīng)營管理的效率,。新型投融資平臺(tái)作為國有公司及國有資產(chǎn)的管理平臺(tái)，將利用市場化手段對(duì)下屬公司以及劃入的經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行整合調(diào)整,，推動(dòng)國有企業(yè)改革重組,，實(shí)現(xiàn)國有資本有序進(jìn)退，避免以行政命令代替市場選擇,。新型投融資平臺(tái)可以更多借助于內(nèi)部及外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量,，利用產(chǎn)權(quán)交易市場或資本市場，進(jìn)一步推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向優(yōu)勢企業(yè)集中,、向價(jià)值鏈的高端集中,、向產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)延伸，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)布局調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo),。例如北京國管中心擁有了十六家北京市屬國有企業(yè)的股權(quán)，未來將陸續(xù)通過市場化運(yùn)作和出資人推動(dòng)相結(jié)合的方式，加快二級(jí)企業(yè)進(jìn)行股份制改造,，并將整合上市公司資源,，著力培育一批新的上市公司，加快國有資本證券化步伐,。
　?。常┱咝缘漠a(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)
　　目前國資委在對(duì)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行資金支持時(shí)，資金來源相對(duì)有限,，缺乏更多產(chǎn)業(yè)投資的手段,；同時(shí)投資管理市場化程度相對(duì)不高，有可能降低投資效率,。新型投融資平臺(tái)作為政府的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái),，將代政府作為出資人，根據(jù)地方產(chǎn)業(yè)政策,，以股權(quán)形式進(jìn)行投資,，以支持關(guān)系國計(jì)民生的項(xiàng)目或重點(diǎn)發(fā)展的高新企業(yè)發(fā)展。平臺(tái)完成投資后,，可以每年獲得分紅收益,，或在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候轉(zhuǎn)讓股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益。利用新型投融資平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資,，一方面可以開拓投資資金來源,，順利實(shí)現(xiàn)政策意圖；另一方面采用市場化方式進(jìn)行運(yùn)作管理,，有利于提高投資效率,。例如北京國管中心的募集資金到位后，主要投資于高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、經(jīng)濟(jì)適用房等重大項(xiàng)目以及北汽控股,、京東方等重要產(chǎn)業(yè)企業(yè)，推進(jìn)了北京市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。
　?。矗┫葘?dǎo)性的創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)平臺(tái)
　　在當(dāng)前市場條件下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展有利于統(tǒng)籌兼顧各種類型的經(jīng)濟(jì)主體,，有利于更好解決發(fā)展和就業(yè)保障問題,，為未來全面、協(xié)調(diào),、可持續(xù)的發(fā)展奠定基礎(chǔ),。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期，大型金融機(jī)構(gòu)和市場關(guān)注較少,，政府的先導(dǎo)性作用將至關(guān)重要,。新型投融資平臺(tái)作為政府先導(dǎo)性的創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)平臺(tái),，將發(fā)揮政府資金的種子資本作用，更好地利用股權(quán),、基金等市場化手段與其它機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金合作,，通過資本經(jīng)營服務(wù)、培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長,，發(fā)展一批與區(qū)域核心產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高,、市場前景廣闊、經(jīng)濟(jì)效益好,、技術(shù)含量高的新項(xiàng)目,、新企業(yè)。例如北京國管中心擬利用募集資金設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金,， 對(duì)部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資,，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)功能。
　　三,、新型地方政府投融資平臺(tái)的功能優(yōu)勢
　?。薄⒓袃?yōu)勢資源打造統(tǒng)一主體
　　過去,，政府擁有的土地房產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及廣告運(yùn)營,、自來水、高速公路等特許經(jīng)營權(quán)往往分散在不同的公司以及政府的各職能部門中,，使得優(yōu)勢資源難以轉(zhuǎn)化為新的增量資金,，切斷了滾動(dòng)經(jīng)營、良性循環(huán)的鏈條,。建立新型投融資平臺(tái)的重要舉措之一便是整合地方政府擁有的優(yōu)質(zhì)資源,，將經(jīng)營性資源、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及未來需要資金推動(dòng)的投資項(xiàng)目全部劃撥進(jìn)入新的平臺(tái)公司,。這樣一來,，平臺(tái)公司擁有了質(zhì)量良好的資產(chǎn)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流及利潤來源，財(cái)務(wù)形象和未來預(yù)期良好,，具備了募集資金和正常運(yùn)營的能力,。通常而言，可以將國資委所屬的優(yōu)質(zhì)企業(yè)劃入投融資平臺(tái),，作為投融資職能啟動(dòng)的支撐,，如北京國管中心以及朝陽、順義和海淀三家區(qū)級(jí)國管中心,；也可以將原屬于其他政府部門的特許經(jīng)營權(quán)或可流轉(zhuǎn)的土地,、房產(chǎn)等資源劃入城投企業(yè)，為投融資平臺(tái)公司帶來經(jīng)營性資源,。
　?。?、多種方式并用，積極募集資金
　　投融資平臺(tái)行使職能時(shí),，不能過度依賴于政府支持,，應(yīng)該利用市場化方式，盤活存量資源,，拓寬融資渠道，募集未來投資經(jīng)營的資金,。除銀行貸款外,，直接融資方式將以其融資成本低、融資期限長等優(yōu)勢,，成為平臺(tái)公司的重要融資手段建立初期可以選擇發(fā)行企業(yè)債券,、中期票據(jù)和短期融資券，發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方式進(jìn)行融資,；同時(shí)隨著經(jīng)營管理的順暢運(yùn)轉(zhuǎn),，可以選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)上市融資，順利實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化,。目前北京國管中心已經(jīng)成功發(fā)行１５０億企業(yè)債券和兩期共２００億中期票據(jù),，融資期限分為３年、５年,、７年和１０年不等,，融資成本顯著低于同期銀行貸款２個(gè)百分點(diǎn)左右，為后續(xù)北京市各區(qū)的投融資平臺(tái)有效融資探索出良好的途徑,。
　?。场⒎e極投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)
　　作為具有一定政策性的市場投融資主體,，平臺(tái)公司將主要投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,，并利用種子資金效應(yīng)引導(dǎo)社會(huì)資金投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)。平臺(tái)企業(yè)將基于這一經(jīng)營職能,，對(duì)各類項(xiàng)目分類管理,，理順投資及回收關(guān)系，以便建立起順暢運(yùn)行的經(jīng)營模式,。例如對(duì)于重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,，平臺(tái)企業(yè)應(yīng)在投入資金后持續(xù)監(jiān)控項(xiàng)目建設(shè)，在產(chǎn)生效益時(shí)利用逐年分紅或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式回收資金并獲益,；對(duì)于非營利性的政府投資項(xiàng)目,，更多利用政府配套的特許經(jīng)營權(quán)或土地資源的整體開發(fā)經(jīng)營，彌補(bǔ)投資成本,；對(duì)于創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)項(xiàng)目,，將更多促進(jìn)其上市,，以便順利推出獲利。
　?。?、逐步建立完善的公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理模式
　　在平臺(tái)企業(yè)的經(jīng)營管理方面，應(yīng)逐步完善公司治理結(jié)構(gòu),，建立專業(yè)的經(jīng)營層隊(duì)伍,，形成有競爭力的專業(yè)經(jīng)營部門，并在投融資管理方面,，強(qiáng)化最高決策層和管理層分層授權(quán)決策體系,，形成專業(yè)的投融資人員儲(chǔ)備，嚴(yán)格控制投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。例如北京國管中心建立了專門的投資事業(yè)部,，負(fù)責(zé)中心的投融資工作，以專業(yè)的隊(duì)伍及早甄別防范投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，并要求重大投資決策需經(jīng)管理層及最高決策層決議通過,，減少了盲目投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這樣,，投融資平臺(tái)將在日益完善的公司治理體系,、有序?qū)嵤┑耐度谫Y決策流程以及嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制體系下，走入健康,、可持續(xù)發(fā)展的道路,。
　　四、建立地方政府投融資平臺(tái)的積極意義
　?。?、增強(qiáng)政府調(diào)控能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
　　政府投融資作為市場經(jīng)濟(jì)條件下政府配置資源的重要實(shí)現(xiàn)途徑,，在促進(jìn)有效經(jīng)濟(jì)增長,、調(diào)整和改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面都具有獨(dú)特的功效。為了全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,，推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,，有必要強(qiáng)化政府的投融資能力及對(duì)國有股權(quán)的管理控制能力。投融資平臺(tái)既可以增加能源,、交通運(yùn)輸,、通訊、原材料和農(nóng)業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施的投資,，以緩解和消除“瓶頸”產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的制約,，也可以支持戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，著力構(gòu)建高端,、高效,、高輻射力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，從整體上提升國有經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向和控制作用,，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,，注重提高自主創(chuàng)新能力、提高節(jié)能環(huán)保水平,、提高經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和國際競爭力,。
　　２,、拓寬融資渠道,，創(chuàng)新投融資模式
　　過去，政府投融資平臺(tái)的融資渠道主要來自于銀行貸款,，但通過搭建新的投融資平臺(tái)對(duì)政府擁有的眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行整合，充分發(fā)揮其融資功能,。不僅要繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接與合作,，積極提高自身的信用等級(jí)以滿足金融機(jī)構(gòu)的融資條件，構(gòu)建良好的銀企合作機(jī)制,，進(jìn)一步提高間接融資能力,，而且需要運(yùn)用企業(yè)債券、中期票據(jù),、信托計(jì)劃,、產(chǎn)業(yè)投資基金、資產(chǎn)證券化,、登陸資本市場等多種方式實(shí)現(xiàn)融資,，擴(kuò)大直接融資規(guī)模。同時(shí),，地方政府目前的ＰＰＰ模式融資還有很大的發(fā)展?jié)摿?。ＰＰＰ模式（Ｐｕｂｌｉ?－ Ｐｒｉｖａｔｅ Ｐａｒｔｎｅｒｓｈｉｐ）指公共部門（政府）與私人部門構(gòu)建合作關(guān)系，共同為公共基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金,、投資開發(fā)及管理經(jīng)營,。如采取ＢＯＴ（即“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”）,、ＩＯＴ（即“投資一運(yùn)營一移交”）,、ＢＯＯ（即“建設(shè)一擁有一運(yùn)營”）、ＢＬＴ（即“建設(shè)一租賃一移交”）等多種模式,，使得眾多的社會(huì)資本參與到公共基礎(chǔ)設(shè)施中投資運(yùn)營中來,，提高國有資本的帶動(dòng)作用及運(yùn)營收益。最終建立起政府,、企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)資本有機(jī)結(jié)合的多元化的投融資體系,。
　　３,、加速政府職能改革,，監(jiān)督經(jīng)營職責(zé)分離
　　政府或者政府的特設(shè)機(jī)構(gòu)如果作為出資人管理其下屬眾多企業(yè)，存在著多重的風(fēng)險(xiǎn),。搭建投融資平臺(tái),，專注于專業(yè)化的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理，而政府或者政府的特設(shè)機(jī)構(gòu)作為出資人負(fù)責(zé)制定國有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整方案和國有資產(chǎn)監(jiān)管,，而不以行政手段干預(yù)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作,，實(shí)現(xiàn)了“裁判員”和“運(yùn)動(dòng)員”職責(zé)的分開。
　　從投融資平臺(tái)與其出資人之間的關(guān)系來看,，平臺(tái)公司首先是要在其出資人的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行運(yùn)作,，堅(jiān)決貫徹政府對(duì)國有企業(yè)改革和發(fā)展的戰(zhàn)略意圖，而其自身則通過引入公司化的運(yùn)作模式,，堅(jiān)持市場化導(dǎo)向,，有利于投融資平臺(tái)建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確,、政企分開,、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。
　　這樣,，政府在投融資平臺(tái)的具體運(yùn)作中可以保持超然的態(tài)度,，由直接管理轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接管理、由微觀經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^調(diào)控,、由經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管,，政府由市場的直接參與者轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龅闹俨谜摺?br>　　４,、整合存量國有資產(chǎn),，融通增量發(fā)展資金，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值
　　通過搭建投融資平臺(tái),，將存量國有股權(quán)及資產(chǎn)注入平臺(tái)公司,，不斷壯大其資本金規(guī)模。平臺(tái)公司以整合后的存量資產(chǎn)為依托,，通過銀行授信,、發(fā)行企業(yè)債券、上市等方式,，融通增量發(fā)展資金,，將“死錢”變“活錢”，投資于公用基礎(chǔ)實(shí)施產(chǎn)業(yè)及高新技術(shù)、現(xiàn)代服務(wù)等先導(dǎo)型產(chǎn)業(yè),，注重投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的平衡,，促使平臺(tái)公司良性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值,。
　?。怠⒄{(diào)整國有資產(chǎn)布局,，提高資源配置效率
　　組建投融資平臺(tái)公司有利于將現(xiàn)有分散管理的存量國有資產(chǎn)整合在一起,，便于進(jìn)行專業(yè)化的運(yùn)作管理，發(fā)揮整體資源優(yōu)勢,，提高資源配置效率,。通過資產(chǎn)重組，淘汰劣質(zhì)資產(chǎn),，調(diào)整國有資產(chǎn)布局,，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值,，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。
　　五、對(duì)發(fā)展地方政府投融資平臺(tái)的建議
　　為確保平臺(tái)公司健康有序發(fā)展,，現(xiàn)就平臺(tái)公司的建設(shè)問題提出以下建議：
　　１,、完善治理機(jī)制,，開拓融資渠道
　　在投融資平臺(tái)搭建的初期，可以遴選優(yōu)質(zhì)股權(quán)及資產(chǎn),，將其劃入平臺(tái)公司,。建設(shè)平臺(tái)公司的各項(xiàng)規(guī)章制度，完善投融資決策制度,，確立公司的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,。探索對(duì)持股企業(yè)的管理方式，確立持股企業(yè)的整合及資本運(yùn)作思路,。同時(shí),，通過債務(wù)融資方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，充分發(fā)揮資產(chǎn)的整體效應(yīng)募集資金,。之后,，逐步將存量國有其他經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)注入公司,，并且進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合,，優(yōu)勝劣汰，理順產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)和發(fā)展方向，壯大其資本金規(guī)模,，為平臺(tái)公司的資本積累和后續(xù)發(fā)展打下扎實(shí)基礎(chǔ),。
　　經(jīng)過第一階段的發(fā)展，平臺(tái)公司將初步形成較為完善的公司運(yùn)作機(jī)制,，融資平臺(tái)的功能得到初步發(fā)揮,，對(duì)下屬企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和布局形成初步框架，為調(diào)整提高階段的發(fā)展做好準(zhǔn)備,，同時(shí)可以制定提高資產(chǎn)證券化率的計(jì)劃,。
　　２,、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合,，加速資本運(yùn)作
　　完善投資機(jī)制和管理，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資和基金投資平臺(tái)建設(shè),，推進(jìn)持股企業(yè)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程,。推進(jìn)重組整合，集中資源打造主業(yè)突出,、業(yè)績優(yōu)良,、具有較高行業(yè)地位，能持續(xù)發(fā)展的國有控股企業(yè),。通過產(chǎn)業(yè)整合和證券化運(yùn)作,，平臺(tái)公司的規(guī)模和市場影響將得到更大程度提升，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定,，步入良性發(fā)展軌道,，可以進(jìn)一步推動(dòng)平臺(tái)公司的市場化籌資和對(duì)外投資行為。
　　經(jīng)過第二階段的整合與發(fā)展,，平臺(tái)公司將擁有多家主業(yè)突出,、具有較高行業(yè)地位和市場影響力、具備持續(xù)發(fā)展能力的國有控股上市企業(yè),，所有一級(jí)企業(yè)已經(jīng)完成公司制改建,，建立起規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，此時(shí),，平臺(tái)公司已經(jīng)成為一家資產(chǎn)規(guī)模大,、專業(yè)化水平強(qiáng)、市場影響力顯著的公司,。
　?。场?yōu)化產(chǎn)業(yè)投資,，形成良性循環(huán)
　　在鞏固發(fā)展階段,，平臺(tái)公司下屬的資產(chǎn)中除確實(shí)不適合上市的資產(chǎn)以外，基本上已經(jīng)上市。當(dāng)平臺(tái)公司的存量資產(chǎn)通過發(fā)行上市完成證券化過程后,，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的一部分將依靠上市公司開展,。此外，國資管理公司仍將通過產(chǎn)業(yè)投資基金,、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和并購基金等進(jìn)行區(qū)域產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和項(xiàng)目培育,，并在項(xiàng)目成熟時(shí)，將其注入已有的上市公司或者單獨(dú)發(fā)行上市,，從而實(shí)現(xiàn)國有產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本市場的良性互動(dòng),、協(xié)調(diào)發(fā)展，更好地實(shí)現(xiàn)國有資本增值,，擴(kuò)大平臺(tái)公司的投融資規(guī)模,。
　　在鞏固發(fā)展階段，平臺(tái)公司已經(jīng)盡可能地使資產(chǎn)證券化率得以最大化,，自身價(jià)值得到了充分的體現(xiàn),，同時(shí)，依然肩負(fù)著公用基礎(chǔ)設(shè)施投資及戰(zhàn)略性,、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)投資的重要使命,，形成產(chǎn)業(yè)投資與資本市場的良性循環(huán)。
　　結(jié) 束 語
　　政府大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和通縮的傳統(tǒng)做法,，事實(shí)證明,，中國２００９年二季度ＧＤＰ同比增速回升至７．９％，增速比一季度加快１．８個(gè)百分點(diǎn),，地方政府投融資平臺(tái)功不可沒,。但是，目前全國已有３０００多家地方政府的投融資平臺(tái),，其中７０％以上是縣區(qū)級(jí)平臺(tái)公司，這些融資平臺(tái)在此次應(yīng)對(duì)危機(jī)的城市化進(jìn)程中,，負(fù)債規(guī)模迅速增加了數(shù)萬億元,，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視，需要建立一套完備的信用評(píng)審體系不斷完善它,，使其更加穩(wěn)健發(fā)展,，充分發(fā)揮支持國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的積極作用。