（2）短期償債能力分析：
    A,、流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 (下限為1，適當(dāng)為2)
    a,、流動(dòng)比率高低反映企業(yè)承受流動(dòng)資產(chǎn)貶值能力和償還中,、短期債務(wù)能力的強(qiáng)弱；
    b,、流動(dòng)比率越高,，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用資金來(lái)源于結(jié)構(gòu)性負(fù)債的越多，企業(yè)投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資本越多,，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng),；
    c、一般認(rèn)為比率值為2 時(shí)比較合理,，但要求中國(guó)企業(yè)流動(dòng)比率達(dá)到2 對(duì)大多數(shù)不實(shí)際,；
    d、正常情況下,，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下：
    汽車1.1 房地產(chǎn)1.2 制藥1.25 建材1.25 化工1.2 家電1.5 啤酒1.75 計(jì)
    算機(jī)2 電子1.45 商業(yè)1.65 機(jī)械1.8 玻璃1.3 食品>2 飯店>2
    B,、速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （適當(dāng)為1）
    注：速動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款
    －待攤費(fèi)用－待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失
    保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋證券＋應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債
    a、一般認(rèn)為,，企業(yè)速動(dòng)比率為1 時(shí)比較安全,；
    b、部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下：
    汽車0.85 房地產(chǎn)0.65 制藥0.90 建材0.90 化工0.90 啤酒0.90 計(jì)算機(jī)1.25
    電子0.95 商業(yè)0.45 機(jī)械0.90 玻璃0.45 餐飲>2
    使用流（速）動(dòng)比率的幾點(diǎn)不足：
    a,、各行業(yè)的存貨流動(dòng)性和變現(xiàn)性有較大差別,，流動(dòng)比率指標(biāo)不能反映由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨不等造成的償債能力差別，因此需要用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)補(bǔ)充說(shuō)明,；
    b,、在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和無(wú)法變現(xiàn)的待攤費(fèi)用，影響了該指標(biāo)評(píng)價(jià)短期償債能力的可靠性,，需要用速動(dòng)比率指標(biāo)作補(bǔ)充,；
    c、流（速）動(dòng)比率不能反映企業(yè)的日現(xiàn)金流量,；
    d,、流（速）動(dòng)比率只反映報(bào)告日期的靜態(tài)狀況,，企業(yè)很容易通過(guò)一些臨時(shí)措施或賬面處理，形成賬面指標(biāo)不實(shí),，如通過(guò)虛列應(yīng)收賬款,，少提準(zhǔn)備，提前確認(rèn)銷售或?qū)⑾乱荒甓荣d銷提前列賬,，少轉(zhuǎn)銷售成本增加存款金額等,；
    e、流（速）比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素和短期債務(wù),。
    具體講,，增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：
    Ⅰ、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo),；
    Ⅱ,、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；
    Ⅲ,、償債能力的信譽(yù),。
    具體講，增加企業(yè)短期債務(wù)的因素主要有：
    Ⅰ,、記錄的或有負(fù)債,；
    Ⅱ、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債,。
    C,、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝平均存貨額/年銷售成本×365 天
    a、平均存貨以年初,、年末數(shù)平均,；
    b、通常用年銷售收入代替公式中分母年銷售成本來(lái)計(jì)算存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù),，這樣計(jì)算的結(jié)果比實(shí)際周轉(zhuǎn)天數(shù)要長(zhǎng),，周轉(zhuǎn)次數(shù)比實(shí)際次數(shù)要少；
    c,、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝平均存貨額/年銷售收入×360 天
    d,、在產(chǎn)品盈利率不變的情況下，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短,，說(shuō)明企業(yè)銷售能力和獲利能力越高,，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
    e,、部分行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)參考如下：
    汽車131 天 制藥356 天 建材100 天 化工101 天 家電151 天 電子95 天 日
    用品62 天 商業(yè)30 天
    D,、平均收賬期（賬齡）＝應(yīng)收賬款平均余額/銷售收入×360 天
    a、因銷售收入中包括現(xiàn)金銷售的部分,，因此不能真正反映賬款的平均賬齡,，準(zhǔn)確計(jì)算應(yīng)以全年賒銷商品收入總額代替,。
    平均收賬期＝應(yīng)收賬款平均余額/年賒銷收入總額×360 天
    b、部分行業(yè)平均收賬期參考如下：
    汽車24 天 冶金56 天 機(jī)加工39 天 化工61 天 家電91 天 電子90 天 食品50 天 服裝36 天
    E,、企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)：可直接動(dòng)用,，與短期償債能力成正比。
    F,、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債
    G,、速凍資產(chǎn)夠用天數(shù)＝速動(dòng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)支出總額×365 天
    （3）長(zhǎng)期償債能力分析：
    A、資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100％ （保守為不高于50％,，適當(dāng)為60％）
    注：一般認(rèn)為，債權(quán)人投入的資金不應(yīng)高于企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金,，但目前我國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高,，主要原因是企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資本不足，流動(dòng)負(fù)債過(guò)高,。
    B,、負(fù)債經(jīng)營(yíng)率＝長(zhǎng)期負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％
    注：在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較高是可以接受的,；在高投入,、低收益或者收益相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率保持保持較低的水平比較合理,，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來(lái)判斷企業(yè)的償債能力高低,。
    C、利息保證系數(shù)＝納稅,、付息前收益/年付息額 （適當(dāng)為3,，從長(zhǎng)期看應(yīng)大于1）
＝（利潤(rùn)總額＋利息支出）÷利息支出
    D、經(jīng)營(yíng)還債能力＝（流動(dòng)負(fù)債＋長(zhǎng)期負(fù)債）/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)
    注：只有當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)較少,、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多時(shí),，使用該指標(biāo)。
    E,、以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)分析長(zhǎng)期償債能力,，常用指標(biāo)：
    a、利息現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)利息 （比率一般應(yīng)>1）
    b,、債務(wù)本息償還比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（債務(wù)利息＋債務(wù)本金）
    c,、固定支出補(bǔ)償倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/固定費(fèi)用
   注：固定費(fèi)用包括成本費(fèi)用類固定支出和非成本費(fèi)用類固定支出，例如優(yōu)先股利,、租賃費(fèi)用,、利息等。該指標(biāo)反映公司支付不可避免費(fèi)用的能力,，也可以據(jù)此評(píng)價(jià)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)性,。
    d,、資本性支出比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出
    e、現(xiàn)金償還比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/長(zhǎng)期負(fù)債
    分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,，主要從以上五個(gè)方面入手,，當(dāng)然不應(yīng)該忘記企業(yè)的凈資產(chǎn)值
    （償債的有力保證）和企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力（償債的希望所在）。
2,、 用期限法分析企業(yè)的償債能力：
    （1）按變現(xiàn)期表示企業(yè)的資產(chǎn)：
    a,、貨幣資金：現(xiàn)金1 天，存款視存款性質(zhì)和期限計(jì)算,；
    b,、短期投資：按投資性質(zhì)和貼現(xiàn)難易計(jì)算；
    c,、應(yīng)收票據(jù)：按合同或票據(jù)載明期限加權(quán)計(jì)算,；
    d、應(yīng)收賬款凈額：（應(yīng)收賬款凈額/年銷售額）×360 天
    e,、存貨：（存貨金額/年銷貨成本）×360 天
    f,、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款：按存貨天數(shù)計(jì)算；
    g,、待攤費(fèi)用：不應(yīng)計(jì)算在內(nèi),，因無(wú)法變現(xiàn)；
    h,、資產(chǎn)損失：不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，屬于不存在資產(chǎn),；
    I,、長(zhǎng)期投資：視具體投資情況確定，以月計(jì)算,；
    j,、固定資產(chǎn)原值：按資產(chǎn)折舊程度和可出售性確定，以月計(jì)算,；
    k,、其他非流動(dòng)資產(chǎn)：不應(yīng)計(jì)入，因在破產(chǎn)時(shí)難以變現(xiàn),。
    （2）按還款期表示企業(yè)的負(fù)債：
    a,、短期借款：按借款合同加權(quán)計(jì)算；
    b,、應(yīng)付票據(jù)：按合同或票據(jù)載明期限加權(quán)計(jì)算,；
    c、應(yīng)付賬款：（應(yīng)付賬款金額/年采購(gòu)成本總額）×360 天
    e,、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款：按應(yīng)付賬款天數(shù)計(jì)算,；
    f,、應(yīng)付工資：按15 天計(jì)算；
    g,、應(yīng)付福利費(fèi)：按30 天計(jì)算,；
    h、未交稅金：按稅務(wù)部門核定上繳天數(shù)除以2,；
    I,、未付利潤(rùn)：按1 年以上計(jì)算；
    j,、其他未交款：同未交稅金,；
    k、預(yù)提費(fèi)用及其他：不應(yīng)計(jì)入,，不屬于負(fù)債,；
    l、長(zhǎng)期負(fù)債：視具體情況加權(quán)平均求得,，以月計(jì)算；
    m,、所有者權(quán)益：以資產(chǎn)變現(xiàn)期最長(zhǎng)的項(xiàng)目計(jì),，以月計(jì)算。
    注：所有者權(quán)益與長(zhǎng)期投資,、固定資產(chǎn)原值的差,，構(gòu)成企業(yè)的真實(shí)營(yíng)運(yùn)資本，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金來(lái)源,，也是企業(yè)償還債務(wù)的主要保證,。
    （3）用期限法分析企業(yè)的償債能力：
    將上面（1）和（2）兩部分合并，按天數(shù)重新排列,，便得到一個(gè)以日期遠(yuǎn)近排列的資產(chǎn)負(fù)債表,，從中可以一目了然地看出企業(yè)是否存在支付危機(jī)及危機(jī)存在的時(shí)間。
    用日期表示的資產(chǎn)負(fù)債表
    天數(shù) 資產(chǎn)（萬(wàn)元） 負(fù)債（萬(wàn)元）
    15 天以內(nèi)
    16～30 天
    31～60 天
    61～100 天
    101 天～200 天
    201～360 天
    360 天以上
3,、 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析：
    （1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生在負(fù)債企業(yè),，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有兩種表現(xiàn)形式：
    A,、現(xiàn)金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即在特定時(shí)日,，現(xiàn)金流出量超過(guò)現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；
    B,、收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn),。
    （2）企業(yè)的負(fù)債比應(yīng)當(dāng)保持在總資金平均攀升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而不能無(wú)限度擴(kuò)張,。
    （3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)的變化,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于企業(yè)籌資決策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的變化,，二者相互影響。
4,、 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析的主要內(nèi)容：
    （1）盈虧分界點(diǎn)：也叫盈虧平衡點(diǎn)或保本點(diǎn),，是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入正好等于營(yíng)業(yè)支出，收支相抵為零的點(diǎn),。即：營(yíng)業(yè)收入－可變費(fèi)用＝固定費(fèi)用
    盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量＝計(jì)算期固定費(fèi)用總額/（單位價(jià)格－單位可變費(fèi)用）
    盈虧分界點(diǎn)銷售額＝（固定費(fèi)用總額×總銷售額）/（總銷售額－總可變費(fèi)用）
    注：A,、對(duì)于銷售比較穩(wěn)定的企業(yè)，計(jì)算盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量,，以產(chǎn)量控制比較好,；
    B、對(duì)于行業(yè)不景氣時(shí)期的企業(yè),，以銷售額控制較重要,；
    C、對(duì)于產(chǎn)品盈利水平比較穩(wěn)定,，但市場(chǎng)變化無(wú)常的企業(yè),，應(yīng)計(jì)算盈虧分界日期或期限，以期限控制更有意義：
    實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到的銷售額＝（固定成本總額＋目標(biāo)利潤(rùn)）/（售價(jià)－單位變動(dòng)費(fèi)用）
    盈虧分界點(diǎn)還可用于：
    A,、決定一項(xiàng)新產(chǎn)品必須達(dá)到多大的銷售才能盈利,；
    B、在提高生產(chǎn)自動(dòng)化水平時(shí),，分析用固定費(fèi)用代替變動(dòng)費(fèi)用時(shí)所產(chǎn)生的影響,；
    C、原材料或一些重要物資價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的影響程度,；
    D,、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)銷售量和利潤(rùn)的影響程度。
    盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量也就是企業(yè)產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)累計(jì)達(dá)到固定費(fèi)用總額時(shí)的產(chǎn)量,，在固定費(fèi)用可以忽略不計(jì)的情況下,，產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)就是企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。因此,，邊際利潤(rùn)的概念有以下幾個(gè)用途：
    A,、決定企業(yè)生產(chǎn)的某一產(chǎn)品是否應(yīng)該停產(chǎn)。只要虧損產(chǎn)品存在邊際利潤(rùn)（即它的銷售收入大于其變動(dòng)成本）,，就應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn),。
    B、判斷企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否合理,。如果企業(yè)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品均有邊際利潤(rùn),，則說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本上合理。
    C、停止某一產(chǎn)品的生產(chǎn)必須要以其他產(chǎn)品增產(chǎn)所帶來(lái)的邊際利潤(rùn)大于停產(chǎn)產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)為前提,。
    （2）營(yíng)業(yè)安全水平和營(yíng)業(yè)安全率：
    營(yíng)業(yè)安全水平＝報(bào)告期產(chǎn)量或銷售額－盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量或銷售額
    營(yíng)業(yè)安全率＝（計(jì)算期銷售額－盈虧分界點(diǎn)銷售額）/ 計(jì)算期銷售額×100％
    注：營(yíng)業(yè)安全率與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成反比,。
    （3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)弱：
    A、經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)：在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下,，企業(yè)所要支付的固定費(fèi)用隨產(chǎn)品產(chǎn)量不同而分?jǐn)偟慕痤~不同,，從而影響利潤(rùn)的情況。
    B,、企業(yè)銷售額下降或上升引起企業(yè)利潤(rùn)變化的程度,，通常用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)表示：
    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率÷銷售量變動(dòng)率
    ＝〔產(chǎn)量×（價(jià)格－單位可變費(fèi)用）〕÷〔產(chǎn)量×（價(jià)格－單位可變費(fèi)用）－固定費(fèi)用〕
    ＝（稅息前利潤(rùn)＋固定費(fèi)用）÷稅息前利潤(rùn)
    C、分類：
    在財(cái)務(wù)分析中,，我們把經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)高于5 的企業(yè),，稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益高低關(guān)系密切,；低于5 的企業(yè),，稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性,，與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低關(guān)系較弱,。

六、企業(yè)盈利能力分析
1,、 從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的穩(wěn)定性角度分析：
    （1）銷售收入增長(zhǎng)率＝（期末銷售收入－年初銷售收入）/ 年初銷售收入注：以不含稅收入計(jì)算較好,。在通貨膨脹率較高時(shí)，要看收入增長(zhǎng)率是否超過(guò)通貨膨脹率,，并結(jié)合銷售數(shù)量的增長(zhǎng)率來(lái)更真實(shí)反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況,。以3 年為準(zhǔn)。
    （2）經(jīng)常收益增長(zhǎng)率＝（本期經(jīng)常收益－前期經(jīng)常收益）/ 前期經(jīng)常收益
    注：經(jīng)營(yíng)收益＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
    經(jīng)常收益＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋投資收益
    當(dāng)期收益（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋投資收益＋營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)
    如果企業(yè)經(jīng)常收益3 年連續(xù)增長(zhǎng),，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定,；如果增長(zhǎng)率3 年連續(xù)大幅度下降，或者2 年無(wú)增長(zhǎng),，則企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定,。
    （3）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）/ 上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)×100％
    （4）所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝新增各項(xiàng)積累資金總額/年初所有者權(quán)益總額×100％
2,、 通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力：
    （1）成本費(fèi)用利潤(rùn)率：反映企業(yè)每付出單位成本費(fèi)用，所能取得利潤(rùn)的能力,。
    成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額×100％
    注：成本費(fèi)用總額＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用
    （2）銷售利潤(rùn)率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。
    銷售利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/產(chǎn)品銷售凈收入×100％
    注：產(chǎn)品銷售凈收入＝產(chǎn)品銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售退回
    （3）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率：反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)本身的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力,。
    主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售凈額×100％
    營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)銷售額×100％
    （4）內(nèi)部資產(chǎn)收益率：反映企業(yè)自己所控制的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力,。
    內(nèi)部資產(chǎn)收益率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /（資產(chǎn)總額－長(zhǎng)期投資）×100％
    （5）對(duì)外投資收益率：反映企業(yè)對(duì)外投資業(yè)務(wù)的盈利能力。
    對(duì)外投資收益率＝當(dāng)期投資收益/對(duì)外長(zhǎng)期投資總額×100％
    （6）資產(chǎn)利潤(rùn)率：也叫投資收益率,，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的盈利能力,。
    資產(chǎn)利潤(rùn)率（投資收益率）＝實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)/資產(chǎn)總額×100％
    ＝（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)額）×（營(yíng)業(yè)額/資產(chǎn)總額）
    ＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
    注：該式表明可通過(guò)兩個(gè)方面提高企業(yè)的盈利能力：
    A、提高產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格而實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率,；
    B,、低價(jià)格、多銷售,，即通過(guò)薄利多銷,，增加資金周轉(zhuǎn)次數(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)較好的盈利。

    （7）資本金利潤(rùn)率：也稱資本收益率,，反映企業(yè)銷售活動(dòng)的盈利水平,，資本周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資金的運(yùn)用效率。
    資本金利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/資本金總額×100％
    ＝（凈利潤(rùn)/銷售額）×（銷售額/資本金總額）
    ＝銷售利潤(rùn)率×資本周轉(zhuǎn)率
    注：該指標(biāo)因行業(yè)和規(guī)模不同而不同,。一般來(lái)說(shuō),，盈利高的行業(yè)資金周轉(zhuǎn)慢，盈利低的行業(yè)資金周轉(zhuǎn)快,；企業(yè)的規(guī)模大,，資本金利潤(rùn)率的值小。因此,，提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵在于處理好盈利水平,、資金周轉(zhuǎn)速度和生產(chǎn)規(guī)模之間的關(guān)系，尋求三者結(jié)合之后的利潤(rùn)最大化,。該指標(biāo)也與折舊政策有關(guān),，重工業(yè)企業(yè)因折舊費(fèi)較高，而顯得較低,；企業(yè)加速折舊時(shí)也低于正常水平,，要避免低估折舊率高的企業(yè)的資本金盈利率。
    （8）自有資金利潤(rùn)率：用來(lái)衡量企業(yè)資本資本的收益能力,。
    自有資金利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/所有者權(quán)益總額×100％
    （9）以現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析：
    A,、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 （A 股3.24％）
    注：表示每1 元主營(yíng)收入能形成的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力,。
    B,、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×100％
    C,、投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率＝投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/投資收益×100％
    D、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)×100％ （A 股84.12％,，適當(dāng)為＞1）
    E,、凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率＝現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)×100％
    F、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額×100％ （A 股2.22％）
3,、 分析性利潤(rùn)表：
    （1）作用：
    A,、進(jìn)行材料消耗、工資,、稅金,、管理費(fèi)用等方面的比較；
    B,、評(píng)價(jià)企業(yè)資金運(yùn)作與管理的效率,；
    利息負(fù)擔(dān)率＝利息支出/銷售收入×100％
    注：該指標(biāo)是進(jìn)行經(jīng)營(yíng)狀況診斷和企業(yè)資信評(píng)級(jí)的重要指標(biāo)。
    制造業(yè)企業(yè)：低于3％,，正?；蚶硐肭闆r；在5％左右,，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難,；超過(guò)7％，工資等硬性支出遇到困難,；10％以上,，虧損或破產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
    商業(yè)批發(fā)企業(yè)：低于1％,，理想狀態(tài),；在1％～3％之間，維持生存狀態(tài),；在3％～5％之間,，收縮企業(yè)；5％～7％,，瀕臨破產(chǎn)倒閉企業(yè),。
    （2）格式：
    分 析 性 利 潤(rùn) 表
    單位名稱： 年 月 日 計(jì)量單位：
    支出 N 年 N＋1 年 收入 N 年 N＋1 年
    一.營(yíng)業(yè)支出 一.營(yíng)業(yè)收入
    其中：原材料 其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
    工資勞保 其他業(yè)務(wù)收入
    營(yíng)業(yè)費(fèi)用 存貨增減
    管理費(fèi)用 已完成建筑安裝工程
    稅 金
    折 舊
    二.金融支出 二.金融收益
    其中：利息支出 其中：利息收入
    債券投資損失 債券投資收益
    匯兌損失 股票投資收益
    匯兌收益
    三.營(yíng)業(yè)外支出 三.營(yíng)業(yè)外收入
    其中：固定資產(chǎn)盤虧出售損失 其中：固定資產(chǎn)盤盈出售收益
    四.支出合計(jì) 四.收入合計(jì)
    五.出現(xiàn)虧損 五.實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)
4、 保值增值能力分析：
    （1）企業(yè)資產(chǎn)的保值增值,，一般通過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)指標(biāo)的增減變化來(lái)揭示,。通過(guò)股權(quán)交易，只是實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的重新組合,，并為資產(chǎn)的增值創(chuàng)造可能,。判斷企業(yè)資產(chǎn)的保值增值能力，要以企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的增減變化為依據(jù)。
    （2）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和資產(chǎn)保值增值的關(guān)系：
    A,、利潤(rùn)＝收入－費(fèi)用＝資產(chǎn)－負(fù)債－期初所有者權(quán)益＝新增資產(chǎn)
    B,、分利后企業(yè)資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系為：
    原資產(chǎn)＋新增資產(chǎn)＝負(fù)債＋原所有者權(quán)益＋新增所有者權(quán)益
    C、企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的保值增值,，關(guān)鍵是要看企業(yè)利潤(rùn)的分配情況和企業(yè)所有者權(quán)益（自有資金）的增減變化,。

    （3）反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力的主要指標(biāo)：
    A、凈資產(chǎn)和資本保值增值率
    凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益
    資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額×100％ (適當(dāng)應(yīng)＞100％)
    在分析企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力時(shí),，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
    a,、應(yīng)以分利后企業(yè)的所有者權(quán)益數(shù)值作為比較和判斷的標(biāo)準(zhǔn)；
    b,、當(dāng)企業(yè)發(fā)生增減資本金來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時(shí)，資本保值增值率公式中的分母發(fā)生較大變化,，各期比值之間存在一定的不可比性,，需要計(jì)算單位資本的保值增值率，即：資本保值增值率＝（期末所有者權(quán)益總額/期末資本金總額）÷（期初所有者權(quán)益總額/期初資本金總額）×100％
    c,、企業(yè)資產(chǎn)應(yīng)盡可能地反映其真實(shí)價(jià)值,，如有必要，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和調(diào)整,，然后再計(jì)算企業(yè)凈資產(chǎn)的數(shù)值,。如考慮通貨膨脹因素，企業(yè)期末資產(chǎn)負(fù)債表中各非貨幣性資產(chǎn)按以下公式調(diào)整,，把名義資本保值增值率換算成按不變購(gòu)買力定義的資產(chǎn)保值增值率：
    應(yīng)調(diào)整項(xiàng)目金額×換算率
    B,、資本積累率＝積累資金總額/資本金（股本）總額 （合理0.75 理想1）
    注：一般認(rèn)為，法定公積金（稅后利潤(rùn)10％提取,，累計(jì)額超過(guò)注冊(cè)資本的50％可不再提取,，轉(zhuǎn)增資本后，所留存額不得少于25％）,、公益金（稅后利潤(rùn)5％～10％提?。⑷我庥喙e金（經(jīng)股東大會(huì)決議）,，企業(yè)的該三項(xiàng)積累資金占資本金的3/4 比較合理,，和資本金數(shù)額相等比較理想，超過(guò)資本金時(shí)可考慮轉(zhuǎn)作資本金,。