進(jìn)入三季度以來,，回調(diào)成為了A股市場的主基調(diào)，滬綜指近三個月跌幅不斷擴(kuò)大,，2400點關(guān)口也宣告失守,。隨著大盤重心的不斷下移，許多個股的估值已經(jīng)跌至歷史低位,，這引發(fā)了許多股東出手增持,。統(tǒng)計顯示，7月以來56位重要股東出手增持,，增持市值合計為50.90億元,，環(huán)比增加六成。不過,，股東增持并未取得立竿見影的效果,，超過一半的個股9月份跌幅超過大盤。

　　藍(lán)籌股引領(lǐng)增持潮

　　昨日,，寶鋼股份發(fā)布公告稱,，9月27日控股股東寶鋼集團(tuán)增持公司股份約2000萬股，約占公司已發(fā)行總股份的0.11%,。寶鋼集團(tuán)同時表示,，擬在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持寶鋼股份股票不超過總股份的2%,。（點擊查看>>>兩市高管持股數(shù)變動圖）

　　隨著A股指數(shù)接連走低,，不少個股股價也創(chuàng)下近一年多來的低點，包括寶鋼股份在內(nèi)的許多公司股東開始出手增持,。統(tǒng)計顯示,，7月以來共有39家公司發(fā)布股東增持公告,，涉及56位股東,，增持股份合計為5.67億股，參考交易平均價和增持期間股票均價測算,，增持市值約為50.90億元,。

　　A股市場的增持開端緣自于今年二季度，中國石油集團(tuán)5月27日吹響增持號角,，按照總股份2%的增持上限測算,，該集團(tuán)將拿出近400億元購入中國石油。與此同時,，在短短數(shù)天之內(nèi),，鞍山鋼鐵集團(tuán)、中國國際貿(mào)易中心有限公司和廣東宏遠(yuǎn)集團(tuán)先后出手“抄底”,。統(tǒng)計顯示,，二季度股東增持股份5478.80萬股，增持市值為31.66億元,。從環(huán)比數(shù)據(jù)分析,，三季度股東增持規(guī)模增加了60.77%。

　　在三季度出現(xiàn)增持的股票中,，藍(lán)籌股成為了“主角”,。其中，出手增持的央企上市公司包括中國南車,、中國北車,、長江電力、寶鋼股份,、中國中冶,、中煤能源等。此外,，青島海爾,、上海醫(yī)藥、柳化股份,、海螺水泥和煙臺萬華等藍(lán)籌股的股東也紛紛伸出援手,。

　　回顧2008年，滬綜指從5261點下跌至1664.93點,，低迷的股市引發(fā)了大規(guī)模的股東增持浪潮,。當(dāng)年9月末中國石油打響“頭炮”，三大行迅速跟進(jìn),，并于10月份形成了上市公司大股東蜂擁增持的場面,。統(tǒng)計顯示，截至2008年年末，113家大股東發(fā)布了增持計劃,，實際增持股份達(dá)7.6億股。大股東聯(lián)手看多的“大合唱”發(fā)揮了巨大的作用,，大盤在當(dāng)年10月末觸底,，此后迎來了長達(dá)10個月的牛市，股指攀升至3400點以上,。

　　當(dāng)然,，目前股東增持規(guī)模遠(yuǎn)低于2008年時的水平，許多股東的“抄底”行為屬于蜻蜓點水式,，例如長江潤發(fā)7月1日公告,，控股股東增持10萬股，合計金額只有132.40萬元,。以目前數(shù)十億元的增持資金尚難以改變市場低迷的處境,，這些股東的“援手”更多是體現(xiàn)出對公司遠(yuǎn)景看好的信心。

　　增持概念股表現(xiàn)不佳

　　同樣是眾多股東出手增持,，2008年掀起了股市反彈的沖鋒號,，而如今的A股市場卻依舊難改回調(diào)的基調(diào)，即使是增持概念股的表現(xiàn)也不盡如人意,。統(tǒng)計顯示,，被股東增持的39只股票中，37只股票9月以來出現(xiàn)下跌,，而上漲的股票僅有2只,。與同期滬綜指表現(xiàn)相比，跌幅超過大盤的增持概念股多達(dá)21只,，占比53.85%,。

　　深長城是增持概念股中“最受傷”的股票，8月末該公司披露深圳瑞昌捷投資發(fā)展有限公司以及一致行動人舉牌,，股價一度沖上24.52元的階段新高,。不過，9月以來深長城猶如坐上了滑梯,，股價跌落至17.68元,，期間跌幅24.86%。此外,，海螺水泥,、鴻利光電等11只股票9月以來跌幅均超過了10%。

　　當(dāng)然,，股東增持的積極意義還是在部分股票身上得到了體現(xiàn),。中國北車曾在甬溫線高鐵事故后遭遇了股價跳水，不過在大股東出手增持，以及高管集體唱多的影響下,，中國北車9月份走勢逐步企穩(wěn),，期間逆市上漲0.43%。

　二級市場“步步驚心” 股俠掘金定向增發(fā)

　　受困海內(nèi)外諸多不利因素影響,，二級市場可謂“步步驚心”,。數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至本周一(9月26日),，滬深2233家上市公司中僅僅有506家公司實現(xiàn)股價上漲,，占比僅22.7%。一片慘淡中,，具有一定安全邊際和認(rèn)購折價的定向增發(fā)卻提供了較為穩(wěn)定的正收益,，成為市場上的“賺錢機(jī)器”。

　　據(jù)統(tǒng)計,，2010年至今有20家基金公司的156只基金參與了70項定增項目,。參與基金占基金總數(shù)的30%左右。目前整個基金行業(yè)參與定增浮動獲利21.7億多,，在定增上的收益率是13.1%,，取得了較好的正向收益。相比同時期上證指數(shù)下跌23.75%,，基金行業(yè)在定增上獲取了36.83%的超額收益,。

　　不過由于實力參差不齊，基金公司在定向增發(fā)的投資收益上也呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢,。數(shù)據(jù)顯示,，正收益的基金公司從2010年至今共獲取了23.4億的浮動收益，而負(fù)收益的基金公司在定增上總共虧損了1.7億左右,，虧損最多的公司超過0.5億,。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年如新華基金這樣的中小基金公司參與定向增發(fā)最積極,。在業(yè)內(nèi)有“股俠”之稱的新華基金投資總監(jiān)王衛(wèi)東指出,，“價值投資其中一層意思是尋找被別人忽略的機(jī)會，即隱藏著催化劑的公司,。催化劑可能是重組增發(fā),、業(yè)績拐點、產(chǎn)品創(chuàng)新,、新管理層換任等,。”王衛(wèi)東補(bǔ)充道,，定增并非沒有雷區(qū),，前提必須要相好股，即要有業(yè)績穩(wěn)定增長的潛力。在實際操作中,，會盡量避開制造業(yè),、實施價格比例過高的項目，盡量介入有大股東參與,、實施價格比例低,、發(fā)行規(guī)模比例高、以資產(chǎn)并購為目的的定增項目,。從行業(yè)上來看，則更傾向參與水利,、采掘,、地產(chǎn)、金融等行業(yè)的定增,。

　　平安證券的分析報告顯示,，參與定向增發(fā)，平均的年超額收益為82.5%,，獲取超額收益的概率為91.8%,。根據(jù)平安證券的統(tǒng)計，在定向增發(fā)之后的9個月,，如果參與增發(fā)的收益率還沒有超過10%,，那么在這些股票當(dāng)中，有62.8%的股票能夠獲得超越大盤的收益,，超額收益率為10.9%,。(華西都市報)