一,、 黃金供給情況

                  1、黃金產(chǎn)量分析
                 黃金在地殼上分布比較稀少,，按照美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2009 年的數(shù)據(jù),，全世界黃金礦產(chǎn)儲(chǔ)量為47000 噸，儲(chǔ)量基礎(chǔ)100000 噸,。大部分分布在南北美洲,、亞洲、澳洲地區(qū),。

                  全球黃金產(chǎn)量自2006 年以來(lái)就持續(xù)下降,，2008 年全球礦產(chǎn)金總量為2330 噸，比2007 年下降2.1%,，從主要礦產(chǎn)國(guó)來(lái)看,，除中國(guó)以外的產(chǎn)金國(guó)每年礦產(chǎn)金產(chǎn)量呈下滑趨勢(shì)。南非2007 年以前為全球最大黃金礦產(chǎn)國(guó),，但由于南非本國(guó)貨幣蘭特對(duì)美元不斷升值,，而開(kāi)采黃金的物資等生產(chǎn)成本的上漲也對(duì)黃金的生產(chǎn)造成較大的壓力，南非的黃金產(chǎn)量每年均在不斷下降,。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù),，2008 年南非黃金產(chǎn)量為250 噸,，排名全球第二。

                  2,、全球央行持有黃金儲(chǔ)量
                 由于黃金有避險(xiǎn)和保值功能,，當(dāng)國(guó)際形勢(shì)處于動(dòng)蕩的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)保值功能有較好的體現(xiàn),。2008 年全球金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退到現(xiàn)在為止還未消退,，各國(guó)央行為了刺激經(jīng)濟(jì)超額投放貨幣，美元大幅貶值這也加強(qiáng)對(duì)黃金的保值功能的追捧,。

                  隨著全球金融危機(jī)的不斷深入,，ETF 持金量也隨之快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)出投資需求的強(qiáng)勁,。在全球經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇的情況下,，投資者任然對(duì)持有黃金充滿(mǎn)信心。

                  3,、 黃金供需預(yù)測(cè)
                  我們認(rèn)為由于金融危機(jī)的影響,，08 年和09 年黃金的總供給和總需求都將出現(xiàn)下滑。在金融危機(jī)中,，黃金投資需求增長(zhǎng)較快，使得黃金的供給不能滿(mǎn)足需求,，從長(zhǎng)期來(lái)看金價(jià)還將上漲,。從近期來(lái)看，由于南非今年1 季度黃金供給超過(guò)往年,，1季度黃金供給的增加大于需求的增長(zhǎng),，金價(jià)近期將出現(xiàn)反復(fù)。

                  4,、黃金需求領(lǐng)域
                 黃金的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在珠寶,、投資、黃金儲(chǔ)備等方面,。由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣,，珠寶消費(fèi)需求和工業(yè)需求方面也隨之下降，但投資需求大幅增長(zhǎng),。我們預(yù)計(jì)在全球經(jīng)濟(jì)未完全復(fù)蘇的情況下,，黃金投資占比將繼續(xù)增長(zhǎng)，珠寶消費(fèi)和工業(yè)需求將有較小萎縮,。

 

                  二,、 黃金價(jià)格走勢(shì)分析

                   1、目前價(jià)格走勢(shì)
                  總體來(lái)看黃金價(jià)格目前處于上漲的趨勢(shì)之中,。2009 年COMEX 期金價(jià)格在美元走軟以及大宗商品飆升的拉動(dòng)下,，穩(wěn)步上升,，并于3 月17 日創(chuàng)下1033.7 美元的歷史高點(diǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)7 此降息來(lái)提升市場(chǎng)的流動(dòng)性,，投資者對(duì)于金融市場(chǎng)的擔(dān)心情緒有所減輕,，金價(jià)隨之回落。由于隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的落空以及原油價(jià)格的快速回升,，金價(jià)再度開(kāi)始上漲,，截止7 月30 日，COMEX 金價(jià)收于946 美元/盎司,，再度逼近1000 美元大關(guān),。

                   2、美元指數(shù)影響
                  黃金以美元標(biāo)價(jià),，當(dāng)美元出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候,，金價(jià)也隨之出現(xiàn)變化。美元與黃金的價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)看呈高度的負(fù)相關(guān)性,。

                  全球各國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì),，擺脫這次金融海嘯的影響，紛紛往市場(chǎng)注入流動(dòng)性,。自2007 年底以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)推出了多種專(zhuān)門(mén)應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策工具，為短期融資市場(chǎng),、貨幣市場(chǎng)提供流動(dòng)性,。在2008 年3 月至2009 年3 月間，美聯(lián)儲(chǔ)共通過(guò)上述工具向市場(chǎng)提供了10904.7 億美元的流動(dòng)性,。長(zhǎng)期來(lái)看美元將保持期貶值趨勢(shì),，黃金價(jià)格將保持上漲格局。

                   3,、通貨膨脹率對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)影響我們認(rèn)為各國(guó)政府紛紛注入大量流動(dòng)性來(lái)挽救經(jīng)濟(jì),，大量的流動(dòng)性注入使得未來(lái)全球可能出現(xiàn)大幅的通貨膨脹。從長(zhǎng)期來(lái)看,，未來(lái)黃金價(jià)格還將上漲,。

 

                   三、 中國(guó)黃金產(chǎn)量供給與分布情況

 

                   1,、分布特點(diǎn)
                   根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的統(tǒng)計(jì),，2008 年我國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量達(dá)到295 噸，同比增長(zhǎng)7.2%,，再創(chuàng)歷史新高,。自2007 年起，中國(guó)取代南非成為世界上礦產(chǎn)金最多的國(guó)家。

                   根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查2009 年數(shù)據(jù),，中國(guó)黃金儲(chǔ)量為1200 噸,，儲(chǔ)量基礎(chǔ)4100 噸，分別占世界的2.55%和4.1%,，屬于少金國(guó)家,。中國(guó)的金礦分布較廣泛，除上海市,、香港特別行政區(qū)外,，在全國(guó)各個(gè)省(區(qū)、市)都有金礦產(chǎn)出,。已探明儲(chǔ)量的礦區(qū)有1265處,。就省區(qū)論，以山東獨(dú)立金礦床最多,，金礦儲(chǔ)量占總儲(chǔ)量14.37%,；江西伴生金礦最多，占總儲(chǔ)量12.6%,；黑龍江,、河南、湖北,、陜西,、四川等省金礦資源也較豐富。

                   根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),，我國(guó)前十大產(chǎn)金省礦產(chǎn)金產(chǎn)量約占全國(guó)產(chǎn)量的66.62%,，其中山東20.52%、河南10.52%,、福建7.60%、內(nèi)蒙古4.97%,、湖南4.74%,、陜西4.37%、遼寧3.72%,、貴州3.62%,、新疆3.52%、甘肅3.04%,。

                   2,、我國(guó)主要黃金產(chǎn)區(qū)
                  山東作為我國(guó)最重要的黃金生產(chǎn)基地，其黃金總產(chǎn)量,、利潤(rùn),、黃金儲(chǔ)量居全國(guó)首位。山東省的黃金主要集中在膠東半島的招遠(yuǎn)¯掖縣一帶，產(chǎn)地較為集中,，易于大規(guī)模開(kāi)采,。在全國(guó)10 個(gè)重點(diǎn)金礦中，山東省就占5 個(gè),，其中知名的就有招遠(yuǎn)金礦和三山島金礦,。
                  黃金是河南四大優(yōu)勢(shì)金屬礦產(chǎn)之一，2008 年河南省共完成礦產(chǎn)金生產(chǎn)24.799 噸,，連續(xù)25 年在全國(guó)名列第二位,。全省金礦主要分布在豫西、豫西南一帶,，靈寶市為全國(guó)第二大產(chǎn)金縣,。

                  福建西南山區(qū)上杭縣的紫金山金礦近幾年已成為國(guó)內(nèi)單體礦山保有可利用儲(chǔ)量最大、采選規(guī)模最大,、的黃金礦產(chǎn),。紫金礦山的黃金產(chǎn)量最大、礦石入選品位最低,、單位礦石處理成本最低,、經(jīng)濟(jì)效益最好，福建因而成為礦產(chǎn)金產(chǎn)量排名第三的省份,。

                  江西雖然礦產(chǎn)金數(shù)量不高,，但江西省豐富的銅礦中含金量卻很高，伴生金礦最多,，占總伴生金礦儲(chǔ)量的12.6%,，在黃金總儲(chǔ)量中僅次于山東排名第二。
                  我國(guó)目前已形成十大產(chǎn)金基地,，他們分別是：膠東(山東),、小秦嶺(河南)、長(zhǎng)白遼吉(遼寧吉林),、燕山大青山(內(nèi)蒙遼寧),、黑龍江、承德赤峰(河北內(nèi)蒙),、嘉陵江上游(四川),、滇黔貴(云南貴州)、豫贛皖(河南江西安徽)和天山阿爾泰(新疆),。

 

                   四,、 全球主要黃金上市公司儲(chǔ)量與產(chǎn)量情況

 

                                                                                表1 ：全球主要黃金上市公司儲(chǔ)量與產(chǎn)量表
                                                                                           國(guó)際                      儲(chǔ)量（噸） 產(chǎn)量（噸）
                                                                                          巴里克（Barrick）      3875            251
                                                                                          紐蒙特（Newmont） 2691            192
                                                                                           GoldCorp                     1278             80
                                                                                            Kinross                        2610             55

                                                                                             國(guó)內(nèi)                      儲(chǔ)量（噸） 產(chǎn)量（噸）
                                                                                           山東黃金                       185            15.6
                                                                                           中金黃金                        310            12
                                                                                           恒邦股份                         20             1.9
                                                                                           紫金礦業(yè)                        701.5          28.48
                                                                                           辰州礦業(yè)                          32             1.7
                                                                                           招金黃金                        155             10.4
                                                                                           靈寶黃金                         120            13
                                             

                                                                                           數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告