世界最大的大豆買家―――中國，近幾年都有2000萬噸左右的大豆采購量,，這么大的進(jìn)口應(yīng)該是有規(guī)模采購效益的,，但是偏偏在與國際供貨商和基金的較量中總是處于下風(fēng)，屢屢被套?無獨有偶,，國內(nèi)的中航油,、中儲棉、中儲銅等企業(yè),、行業(yè)也受到了這樣的洗禮,。為什么會有冰火兩重天的兩種境地?影響行情的不確定性因素還有哪些?應(yīng)該怎樣把握行情等等，諸多問題,，相關(guān)人士都在深深思索著,！本文站在壓榨行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)―――飼料的需求角度來分析這個問題，淺析如下：

　　一,、兩次突變的成因分析：

　　第一次“風(fēng)波”發(fā)生在2003年下半年至2004年5月,。這個過程中，CBOT大豆期貨價格在諸多國外因素的刺激和國內(nèi)禽流感疫情得到控制后的需求拉動下,，從600美分／蒲式耳上漲到2004年3月份的近20年來歷史高價：1064美分／蒲式耳,。在這期間，國內(nèi)眾多壓榨企業(yè)一路追高采購大豆,，而當(dāng)點價完成后,，CBOT大豆價格又從4月份開始一路狂瀉,，再有國內(nèi)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和禽流感后假需求的暴露，到2004年9月份下跌到550美分／蒲式耳左右,，跌幅達(dá)到48％,，國內(nèi)進(jìn)口大豆價格跌幅達(dá)1000元／噸以上。一時間,，國內(nèi)壓榨企業(yè)普遍損失慘重,，有的油廠因此倒閉破產(chǎn)，有的油廠不得不違約,，有的一蹶不振,。這一事件被業(yè)界稱為“2004逼倉中國壓榨企業(yè)事件”，業(yè)界驚愕,、嘩然……
    第二次“風(fēng)波”發(fā)生在2004年年底至2005年3月份,。美國大豆創(chuàng)記錄的產(chǎn)量8574萬噸和南美大豆創(chuàng)記錄的預(yù)測量，使得CBOT大豆期價從550美元／蒲式耳一直探到今年2月7日的498．5美分／蒲式耳,。這期間,，由于業(yè)界一致看空，國內(nèi)壓榨企業(yè)均壓制著購買的欲望,，大多不進(jìn)行點價,，并改變了貿(mào)易方式為到岸結(jié)算。其后,，由于巴西的嚴(yán)重干旱天氣及CRB指數(shù)持續(xù)上漲等因素,，國際投機(jī)基金借機(jī)將接近8萬手凈空單迅速翻為4萬多手凈多單，CBOT大豆期價也被迅速推高至3月17日的691．5美分／蒲式耳,，漲幅達(dá)38％,，且一步到位。在這之后至今近兩個月的時間內(nèi),，CBOT大豆期價一直在630美分／蒲式耳一線徘徊，尋找方向,。中國諸多壓榨企業(yè)本應(yīng)該在500美分／蒲式耳左右點價,，但結(jié)果卻是必須在3月后到岸時的650美分／蒲式耳左右結(jié)價，不得不又一次“高價埋單”,。

　　分析這兩次“風(fēng)波”的形成原因,，共性的主要有以下幾點：

　　 1、中國每年7000萬噸大豆壓榨能力嚴(yán)重大于3000萬噸大豆消費需求,，這樣龐大的壓榨能力為國際基金提供了炒作基礎(chǔ),。國內(nèi)壓榨企業(yè)已經(jīng)投資又不得不經(jīng)營，因此各企業(yè)對大豆的采購是根據(jù)自身的壓榨能力,，分散采購,，缺乏統(tǒng)一的,、協(xié)調(diào)對外的定價機(jī)制，而相對于ADM,、嘉吉等國際市場少數(shù)幾家超大型供應(yīng)商來說,，缺乏基本的討價還價能力。從國內(nèi)幾大壓榨企業(yè)的股東構(gòu)成看,，這種談判能力就更弱了,。

　　 2、對需求的誤判,。大豆進(jìn)口主要是看需求,，如果需求沒有的話，商品就沒有了價值,，或者商品的供應(yīng)量階段性不平衡的話,，也是造成商品價格波動的一個重要因素。那么現(xiàn)在我們從需求的角度,，看一下這兩次“風(fēng)波”的必然性,。先看第一次“風(fēng)波”，在這個階段促進(jìn)大豆價格上揚的一個因素是國內(nèi)的禽流感疫情得到有效控制后需求增加,，再有在美國農(nóng)業(yè)部供需報告中預(yù)測的大豆供應(yīng)緊張的情況下,，國際基金順勢在CBOT大豆期貨上作多，飼料企業(yè)也跟風(fēng)補(bǔ)庫,，促進(jìn)了大豆價格的飆漲,，尤其是市場出現(xiàn)了壓榨大豆還不如倒大豆利潤高的時候，市場更是活躍紛紛定購大豆,，助漲了大豆上揚的氣焰,，但是隨后禽流感的影響逐步顯現(xiàn)，假需求和市場各方龐大的庫存不斷暴露,，需求差而供應(yīng)多,，價格不下跌才怪，加上國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控,，壓榨企業(yè)資金緊張,，促進(jìn)了大豆加工副產(chǎn)品豆粕和豆油價格的下跌，壓榨企業(yè)承受巨大損失,；再看第二次,，同樣存在這樣的問題，根據(jù)慣例養(yǎng)殖需求的低谷在春節(jié)后的兩個月即今年的2,、3月份,，以后的月份即從今年的4月份開始逐月增長，但是今年卻有點例外,，據(jù)市場銷售人員反應(yīng),，今年的過去的月份中需求最差的應(yīng)該是6月份,，主要原因是禽流感的陰影沒有消除，又出現(xiàn)了口蹄疫,，對補(bǔ)欄打擊較大,，而壓榨企業(yè)是根據(jù)常規(guī)的需求定購的大豆，這樣隨著進(jìn)口大豆5月后的集中到港,，大豆的供應(yīng)大大高于需求,，造成豆粕需求差、價格下跌,，壓榨業(yè)再次承受巨大損失,。