一,、行情概述

隨著美國(guó)大豆大部分進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期,，產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)大豆結(jié)莢,、灌漿及鼓粒的影響越發(fā)明顯，相關(guān)氣象統(tǒng)計(jì)在8月初出現(xiàn)了改善土壤墑情的降雨天氣,，有利于大豆的生長(zhǎng)并使得美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率修復(fù)至59%的水平。但自中旬前后開(kāi)始產(chǎn)區(qū)再次出現(xiàn)了不利于大豆生長(zhǎng)炎熱干燥天氣,，CBOT大豆期價(jià)止跌后逐漸反彈。

隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口巴西大豆到港高峰期逐漸過(guò)去后,，到港大豆逐漸下降豆粕產(chǎn)量及供應(yīng)均下滑,，且隨著國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖效益良好后需求逐漸增量，疊加進(jìn)口大豆成本震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行支撐豆粕價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,。據(jù)飼料行業(yè)網(wǎng)豆粕分析師統(tǒng)計(jì),，2023年8月豆粕成交均價(jià)4777.6元/噸，環(huán)比繼續(xù)上漲10.6%,。其中8月29日最高價(jià)達(dá)5053元/噸，8月1日最低為4453元/噸,，高低價(jià)差達(dá)600元/噸;具體分析如下：

二、市場(chǎng)分析

1,、進(jìn)口大豆成本震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

隨著巴西大豆出口高峰過(guò)去,，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家再次增加了對(duì)美國(guó)大豆的采購(gòu)意愿,，美國(guó)大豆出口裝船增多疊加中西部大豆產(chǎn)區(qū)再次遭受不利于大豆生長(zhǎng)的炎熱干燥天氣,，市場(chǎng)擔(dān)憂大豆產(chǎn)量將遭受威脅，支撐CBOT大豆期價(jià)出現(xiàn)止跌后持續(xù)反彈的行情,。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美盤(pán)大豆主力11月合約自月初的1354美分/蒲式耳持續(xù)下滑,，跌至1282.25美分/蒲式耳之后開(kāi)啟反彈模式,，月底最高漲至1409.5美分/蒲式耳,，上漲幅度達(dá)127.25美分/蒲式耳后才略微有所回調(diào),。

受美盤(pán)大豆走勢(shì)影響,，進(jìn)口美國(guó)大豆及巴西大豆價(jià)格均出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，且反彈的幅度較為明顯,。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截止8月31日進(jìn)口巴西大豆較月初上漲240元/噸,，不過(guò)月底的高價(jià)較月初的低價(jià)上漲達(dá)300元/噸;而進(jìn)口美國(guó)大豆與CBOT大豆走勢(shì)較為雷同,，月底較月初上漲80元/噸,，但是月底的高價(jià)較8月上旬后期的低價(jià)漲幅近440元/噸,，從而支撐豆粕價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)上漲的行情,。

2,、豆粕庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降

隨著前期進(jìn)口巴西大豆到港高峰期來(lái)臨后大豆供應(yīng)逐漸增加,，油廠在壓榨利潤(rùn)較好的情況下保持較高的開(kāi)機(jī)率，豆粕庫(kù)存繼續(xù)攀升并漲至2022年8月初以來(lái)的高點(diǎn)91萬(wàn)噸,。不過(guò)因大豆到港數(shù)量下降以及部分油廠出現(xiàn)檢修停機(jī),，大豆壓榨量下滑后豆粕產(chǎn)量下降,，但是飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨需求持續(xù)使得庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降,。不過(guò)油廠壓榨量一直處于偏高的水平，豆粕庫(kù)存下降的趨勢(shì)較為緩慢，且在8月底的時(shí)候仍維持在77萬(wàn)噸的水平,。

3,、豆粕成交繼續(xù)增量有限

隨著豆粕現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)上行，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格及遠(yuǎn)期基差合同報(bào)價(jià)均出現(xiàn)了一定程度的漲幅,，這使得飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)高價(jià)豆粕的接受意愿下降,，豆粕現(xiàn)貨及基差合同有所轉(zhuǎn)淡,。加之在前期工廠已經(jīng)銷(xiāo)售了大量的遠(yuǎn)月基差合同,，不少飼料養(yǎng)殖企業(yè)在8月都有一定數(shù)量的合同到期需要提走,，工廠外等待提貨的車(chē)輛較多,，提到貨之后豆粕庫(kù)存由工廠轉(zhuǎn)至飼料養(yǎng)殖企業(yè)，工廠再次銷(xiāo)售現(xiàn)貨及合同的數(shù)量較為有限,，從而抑制了豆粕價(jià)格繼續(xù)上行的幅度。

不過(guò)因生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)已經(jīng)扭虧為贏,，蛋雞經(jīng)過(guò)歇伏期后采食量回復(fù),，肉雞在中秋及國(guó)慶期間出欄的已經(jīng)補(bǔ)欄完畢，生豬及家禽采食量增加且存欄處于偏高水平的情況下,，對(duì)豆粕需求前景較好,，這在一定程度上對(duì)豆粕 價(jià)格有明顯的支撐。

三,、后市展望

8月豆粕在進(jìn)口大豆成本上漲及需求良好的情況下維持強(qiáng)勢(shì)上漲的行情。進(jìn)入9月后天氣炒作影響逐漸減弱,，大豆產(chǎn)量越發(fā)明朗,，在美國(guó)大豆收割即將開(kāi)展后供應(yīng)壓力將逐漸凸顯，美盤(pán)大豆或能受到承壓回調(diào),，進(jìn)口大豆成本在CBOT大豆偏弱及人民幣兌美元升值的情況下成本將有所下降。不過(guò)后續(xù)到港大豆數(shù)量逐漸下降,，豆粕產(chǎn)量及供應(yīng)將會(huì)有所減少,。9月底雖然有不少的生豬及肉雞需要為即將到來(lái)中秋國(guó)慶需求高峰及秋收消費(fèi)出欄,，肉雞及生豬存欄將會(huì)下降,。但隨著天氣轉(zhuǎn)涼后畜禽需求逐漸好轉(zhuǎn)，在存欄偏高且養(yǎng)殖效益大部分均處于盈利的情況下對(duì)豆粕需求前景較好,，豆粕供應(yīng)收緊后價(jià)格亦受到支撐,。

來(lái)源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)，侵刪致歉,。