軟件外包服務已經(jīng)是一種成熟的業(yè)務形態(tài)，外包業(yè)務服務商能夠將技術,、員工和培訓等成本分攤到許多用戶身上,，并且這類費用是長期積累而非突發(fā)性的，因此,，外包業(yè)務提供商能夠產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益,。

　　在軟件產(chǎn)業(yè)中,從價值鏈最底層到最高層，依次是專業(yè)代工,、現(xiàn)場開發(fā)合同,、離岸開發(fā)合同、按產(chǎn)品分類的服務和產(chǎn)品,。從印度Infosys和Wipro公司的發(fā)展軌跡來看,，外包行業(yè)呈現(xiàn)強者恒強的格局，厚積薄發(fā)是IT服務產(chǎn)業(yè)成功的規(guī)律,。在全球人力資源競爭日益激烈的環(huán)境下,，獲得人力資源是發(fā)展IT服務外包產(chǎn)業(yè)的核心。

　　印度外包公司核心競爭力包括：全球交付能力,、成熟的流程開發(fā)能力,、知識管理&行業(yè)經(jīng)驗獲得能力、質量&效率管理能力,、全球戰(zhàn)略聯(lián)盟構建能力,、全球業(yè)務咨詢&溝通能力、樹立具有全球影響力的品牌能力,。

　　中國軟件企業(yè)在綜合能力上還弱于印度等國家,，但一批初步具備承接國際服務外包業(yè)務能力的軟件企業(yè),在某些特定市場上已經(jīng)具有較強的國際競爭力。

　　軟件外包相比制造業(yè)外包的優(yōu)勢,，是政府大力推動軟件外包的動力,。軟件外包相比制造業(yè)外包，有更多的優(yōu)勢：帶動中國以IT為支撐的服務業(yè)的發(fā)展,，這是一個新型的面向國際市場的出口導向型產(chǎn)業(yè)；提升中國的勞動力水平,，由勞動密集型向知識密集型轉換,，在中國制造之外再增加中國服務的品牌；擴展新的就業(yè)領域,，增加就業(yè)機會,，并產(chǎn)生強大的輔帶作用（1:3）；更緊密加強中國與全球經(jīng)濟的聯(lián)系,，中國的外包服務提供商會獲得更多的國際商務經(jīng)驗,，并在其中扮演重要的角色；增強對中國網(wǎng)絡基礎設施的應用要求，會促進更加完善的IT基礎設施建設,；完全環(huán)保型的產(chǎn)業(yè),。

　　日本市場規(guī)模巨大，足夠培育世界級IT外包企業(yè),，中國對日軟件外包市場有巨大的成長空間,。日本軟件外包市場的顯著特點是日本企業(yè)一般都向其國內(nèi)的企業(yè)發(fā)包，由這些企業(yè)進行上層的設計工作,，然后將底層任務分包到海外以降低成本,，這樣海外的軟件企業(yè)就不必去研究軟件的業(yè)務流程概念，項目能夠比較容易地完成,。

　　東軟集團（600718）

　　東軟集團是國內(nèi)最大的軟件外包企業(yè),，市場占有率為7%，公司有6000人左右的外包團隊,，連續(xù)多年保持國內(nèi)第一,。公司外包業(yè)務主要還是以日本市場和嵌入式產(chǎn)品為主，歐美業(yè)務短時期內(nèi)實現(xiàn)較大突破的可能性不大,。

　　全球金融危機的爆發(fā),，對于歐美、日本等國家的實體經(jīng)濟將產(chǎn)生負面影響,，預計企業(yè)IT投資,、軟件外包業(yè)務量將有所減少，但長期看好中國軟件外包市場的發(fā)展前景,。

　　公司存在的主要問題是：規(guī)模不夠,；嵌入式，沒有行業(yè)軟件外包清晰的發(fā)展路徑,，需要配合硬件廠商的發(fā)展,；包人頭制的價格上不去，收益沒有項目制好,。

　　公司的主營業(yè)務能夠持續(xù)保持20%左右增長,預測2008,、2009年EPS0.51、0.62元,。業(yè)績增長的持續(xù)性和良好的現(xiàn)金流,，是我們認為應該給其較高估值的原因。（段迎晟）