面對營收增加、利潤下滑的窘境,，在遭受歐洲,、印度同行的競爭夾擊下，同在美國上市的中國軟件外包企業(yè)——文思信息(VIT：NYSE)和海輝軟件(HSFT：NASDAQ)選擇抱團“過冬”,。

　　8月10日晚,，文思信息和海輝軟件發(fā)布聯(lián)合聲明稱已簽署最終協(xié)議,，雙方股票將以1：1的方式進行合并,，合并后的總資產(chǎn)約為8.75億美元。根據(jù)該協(xié)議,，文思和海輝股東將各自持有合并后的新公司約50%的股份,。

　　而海輝一直被媒體描述為“沒有主人”的企業(yè)，機構(gòu)投資者持股70%,，其創(chuàng)始人李遠明早在公司上市前夕套現(xiàn)創(chuàng)業(yè),，因此，此項并購也被解讀為一次股東意志的行為,。

　　抱團取暖

　　合并后,，原海輝股票將保留在納斯達克全球精選市場上市地位，文思股票將退市，新公司名稱將適時公布,。

　　對于合并的原因,，文思董事長兼CEO陳淑寧在一封寫給文思內(nèi)部員工的郵件中解釋稱，選擇與海輝以“對等合并”的形式走到一起則是經(jīng)過深思熟慮的結(jié)果,。

　　而在IT觀察人士冀勇慶看來,，這更像是一場資本意志下進行的合并?！盁o論海輝還是文思,，在經(jīng)過多輪融資上市后，創(chuàng)始人已被稀釋為小股東,，大股東已經(jīng)變成VC,，而在目前外包市場不景氣、中概股持續(xù)低迷的情況下,，兩家上市公司的投資人迫切希望通過合并擴大規(guī)模,、減少競爭，從而實現(xiàn)抱團取暖,?！奔接聭c對記者說。

　　規(guī)?；呀?jīng)成為軟件外包企業(yè)不得不考慮的選擇,。中國軟件網(wǎng)總編曹開彬在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，兩家公司選擇在這個時機合并,，主要是迫于激烈的競爭壓力,，合并之后，雙方之間的競爭消失,，同時在對外競爭時占有優(yōu)勢,，客戶互補性強。

　　而在冀勇慶看來,，“吃慣了人頭費的中國軟件服務(wù)外包企業(yè)并沒有向印度競爭對手那樣培養(yǎng)出強悍的行業(yè)解決方案能力,、項目管理能力以及技術(shù)研發(fā)能力。依靠收購這種大帆船捆綁小鐵船的方式,，仍然無法形成真正的戰(zhàn)斗力,。”

　　資本市場看淡

　　據(jù)了解,，文思有占據(jù)營收54.1%的業(yè)務(wù)來自于研發(fā)外包,，31.3%的業(yè)務(wù)為IT服務(wù);而海輝的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則相反，有53.1%的業(yè)務(wù)為IT服務(wù),，46.9%的業(yè)務(wù)為研發(fā)外包;且文思主要客戶來自國內(nèi),，而海輝有超過60%的業(yè)務(wù)來自歐美地區(qū)。

　　由此看出，文思與海輝在業(yè)務(wù)互補優(yōu)勢明顯;此外,，合并后,，二者市場份額將超過東軟，僅次于浙大網(wǎng)新,，位居國內(nèi)市場第二位,。

　　不過，此項并購交易并不被資本市場看好,。消息公布后,，文思與海輝股價紛紛下跌，其中,，文思上周五股價跌近11%,，海輝跌幅超過3%。

　　有投資者指出,，軟件外包行業(yè)的并購整合,，受人才流失的風險影響較大，外包公司如何在并購中規(guī)避風險成為挑戰(zhàn),。

　　此外,，軟件外包行業(yè)呈現(xiàn)“半反周期”現(xiàn)象，在經(jīng)濟衰退期,，外包業(yè)會同步衰退,，但同時會領(lǐng)先經(jīng)濟周期步入復蘇期。不過,，目前經(jīng)濟界普遍判斷全球經(jīng)濟將再次探底,，因此，企業(yè)主可能會對非核心業(yè)務(wù)的外包減少投入,。

　　不過也有分析認為,，目前國內(nèi)軟件外包業(yè)受資本市場的低迷影響，資本并購也是無奈之舉,。文思CFO黃宣德曾在2005~2006年間擔任東南融通CFO,，黃宣德于2011年被香櫞指出財務(wù)造假后，文思的市盈率也受到了連帶擠壓,，截至2011年底,，文思市盈率跌至16倍以內(nèi)