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作為證券市場(chǎng)普通參與者，隨著參與時(shí)間,、自身年齡及資產(chǎn)的增長(zhǎng),，其投資認(rèn)知、理念與方式都會(huì)發(fā)生變化,。投資與佛學(xué)參悟類似,，只有經(jīng)歷與穿越多個(gè)階段，才能真正領(lǐng)悟與達(dá)到投資的高認(rèn)知與境界,。 再過兩天蛇年新年就會(huì)到來,，在此本人通過自身20多年投資經(jīng)歷與感悟，總結(jié)分享一下,，如達(dá)到投資的高境界階段,，一般會(huì)經(jīng)過的六個(gè)重要階段： 第一階段：從眾跟風(fēng)/聽消息
入市時(shí)間不長(zhǎng)的，或常年在低段位徘徊不進(jìn)步的,，一般都屬于這個(gè)段位階段,。 這個(gè)階段的的參與者最典型的特點(diǎn)：喜歡從眾心態(tài)，相信小道消息,；市場(chǎng)好的時(shí)候盲目樂觀,，市場(chǎng)不好時(shí)盲目悲觀，被市場(chǎng)的牛鼻子帶著走,；到頭來,，總是在盲目的跟風(fēng)，在高買低拋中割肉嘆息,。 認(rèn)：非常低的認(rèn)知,； 根：根本無參悟的慧根,，不知投資之道為何物； 術(shù)：無術(shù),；喜歡跟風(fēng),、聽消息；小賭博,、消磨時(shí)間,； 道：無道； 性：原始人性基因,，具有短視、恐懼,、盲從,、貪婪、嫉妒,、悔恨,、虛榮等之人性弱點(diǎn)； 行：從眾心態(tài),，跟風(fēng)買賣,；漲一點(diǎn)就拋，虧了就深套,； 金：一般比較少的資金（10萬之內(nèi)）,，因資金較小，有賭博心態(tài),；散戶較多,； 果：最終結(jié)果是虧損與割肉，時(shí)間越長(zhǎng),，概率與虧損越高,； 時(shí)：此階段進(jìn)入下個(gè)階段不需要時(shí)間歷練，少數(shù)有一定慧根的會(huì)在1年內(nèi)進(jìn)入下個(gè)階段,； 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＞80%,，只有不到20%的人能升入下個(gè)段位； 第二階段：技術(shù)流派/趨勢(shì)買賣
進(jìn)入這個(gè)階段的參與者,，具有有一定的好奇心驅(qū)使,，想通過技術(shù)分析，研究出短中期走勢(shì)趨勢(shì),，靠短中趨勢(shì)的預(yù)判分析去賺取價(jià)差收益,。 這個(gè)階段的參與者最典型的特點(diǎn)：對(duì)技術(shù)指標(biāo)了如指掌，說的頭頭是道,，對(duì)于中短趨勢(shì)判斷以技術(shù)分析+經(jīng)驗(yàn)主義為主,，有很大的從眾心態(tài),，時(shí)常懷疑否定自己的預(yù)判。 認(rèn)：較低的認(rèn)知階段,； 根：有初始的慧根,，開始參悟投資之道，但不知如何參悟,，需時(shí)間磨煉,； 術(shù)：有一定術(shù)的認(rèn)知；喜歡對(duì)技術(shù)指標(biāo),、趨勢(shì)指標(biāo)等進(jìn)行研究分析,； 道：無道； 性：察覺內(nèi)觀人性,，具有一定的理性,，但同時(shí)具有短視、恐懼,、盲從,、貪婪、嫉妒,、悔恨,、虛榮之人性； 行：基于趨勢(shì)預(yù)期預(yù)判進(jìn)行買賣,，有很大的從眾心態(tài),；一般持有時(shí)間1個(gè)月-1年內(nèi)； 金：有一定的資金（30萬之內(nèi)）,，20歲-30歲年輕散戶較多,；因資金有限，年輕人經(jīng)濟(jì)壓力過大,，有想以小博大的發(fā)財(cái)心態(tài),； 果：少數(shù)時(shí)間可賺錢，但因未修身人性,，大部分時(shí)間會(huì)深套或虧損,；賺價(jià)差屬于零和游戲，時(shí)間越長(zhǎng),，概率與虧損越高,； 時(shí)：進(jìn)入下個(gè)階段需要時(shí)間磨煉，依據(jù)不同人的慧根,，一般需要3-5年,； 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＜20%，只有不到總參與者的5%的人能升入下個(gè)段位； 第三階段：便宜流派/誰(shuí)便宜買誰(shuí)
進(jìn)入這個(gè)階段的參與者,，已經(jīng)開始探索股市的運(yùn)行之道,，即股票中期（1-3年）漲跌背后的邏輯。因長(zhǎng)時(shí)間虧損,，虧怕了,，對(duì)安全邊際要求較高，對(duì)低估值企業(yè),，特別是低市盈率,，短期內(nèi)有一定的業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)著迷。而對(duì)于股市長(zhǎng)期運(yùn)行邏輯之道,，企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)型,、長(zhǎng)期確定性等因素考慮偏少。 這個(gè)階段的參與者最典型的特點(diǎn)：開始研究市場(chǎng)/企業(yè)估值,，但單純的以低估值買入,，往往買入的都是些煙蒂股（無價(jià)值的僵尸企業(yè)）、周期型企業(yè)（資源類企業(yè)）,、杠桿型企業(yè)（銀行）。這么模式可以賺錢,，但往往賺的不多或者守了很長(zhǎng)時(shí)間才賺一點(diǎn)錢,。 認(rèn)：有一定的認(rèn)知階段； 根：有慧根,，需要時(shí)間再磨煉,； 術(shù)：有較深的術(shù)認(rèn)知，對(duì)技術(shù)趨勢(shì)指標(biāo)及估值模型都會(huì)進(jìn)行深入分析,； 道：開始有一定道的認(rèn)知,，但還未完全參悟； 性：開啟人性反省修煉,，具有較強(qiáng)的理性,，能一定程度壓制住自身短視、盲從之人性,，但貪婪,、嫉妒、恐懼,、快富之人性還在,； 行：基于企業(yè)估值回歸預(yù)期進(jìn)行買賣，一般可持有1-3年,； 金：有一定的資金（50萬之內(nèi)）,，有一定資金，幻想以最安全最穩(wěn)妥的方式賺最多的錢，達(dá)到財(cái)務(wù)自由目標(biāo),；30歲-40歲中年人較多,； 果：煙蒂股企業(yè)、周期型企業(yè),、杠桿型企業(yè)為主,，但因長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、企業(yè)商業(yè)模式較差,，導(dǎo)致賺的不多,，輸了時(shí)間贏了小錢； 時(shí)：進(jìn)入下個(gè)階段還需時(shí)間+人性磨煉,，依據(jù)不同人的慧根,，一般需要5-10年； 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＜5%,，只有不到總參與者的1%的人能升入下個(gè)段位,； 第四階段：成長(zhǎng)流派/誰(shuí)成長(zhǎng)快買誰(shuí)
進(jìn)入這個(gè)階段的參與者，已經(jīng)開始領(lǐng)悟股市的運(yùn)行之道,，即股票長(zhǎng)期漲跌背后的邏輯,。對(duì)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性著迷，堅(jiān)信找到高成長(zhǎng)性企業(yè),，通過復(fù)利賺取較高的收益,。而對(duì)于確定性、時(shí)間維度,、估值高低,、企業(yè)商業(yè)模式\護(hù)城河等因素考慮偏少。 在這個(gè)階段的參與者最典型的特點(diǎn)：開始研究企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,，分析業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性,；但買入的往往都是中小企業(yè)，企業(yè)確定性及護(hù)城河較低,，有時(shí)賺的多,，也有時(shí)虧的更多。 認(rèn)：有較高的認(rèn)知階段,； 根：有慧根,，需要時(shí)間再磨煉； 術(shù)：有較深的術(shù)認(rèn)知,，對(duì)技術(shù)趨勢(shì)指標(biāo),、估值模型及企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表都會(huì)進(jìn)行深入分析； 道：有較深的道認(rèn)知,，已經(jīng)開悟,； 性：人性修煉磨煉已到接納,、自洽程度，具有較強(qiáng)的理性,，能一定程度壓制住自身短視,、恐懼、盲從之人性,，但貪婪,、嫉妒、快富之人性還在,； 行：基于企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期,，基于合理估值進(jìn)行買賣，一般可持有3-5年,； 金：有較多的資金（100萬之內(nèi)）,，想以較快復(fù)利方式達(dá)到財(cái)務(wù)自由目標(biāo)；35歲-45歲中年人較多,； 果：成長(zhǎng)性較好的中小企業(yè)為主,，但因確定性較差，導(dǎo)致有時(shí)賺很多錢,，但有時(shí)預(yù)判出錯(cuò)又虧回去,。長(zhǎng)時(shí)間看，虧損概率偏高,； 時(shí)：進(jìn)入下個(gè)階段還需時(shí)間+人性磨煉,，依據(jù)不同人的慧根，一般需要5-10年,； 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＜1%，只有不到總參與者的0.1%的人能升入下個(gè)段位,； 第五階段：成長(zhǎng)價(jià)值流派/合理價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)
進(jìn)入這個(gè)階段的參與者,，已深刻領(lǐng)悟股市的運(yùn)行之道，即企業(yè)長(zhǎng)期股價(jià)與價(jià)值背后的關(guān)聯(lián)邏輯,、對(duì)于確定性,、時(shí)間維度、企業(yè)商業(yè)模式\護(hù)城河等因素會(huì)在投資決策中作為重點(diǎn)考慮,。對(duì)于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的確定性更看重,，堅(jiān)持選擇長(zhǎng)期確定性高的價(jià)值成長(zhǎng)型企業(yè)，通過時(shí)間復(fù)利,，通過價(jià)值的增長(zhǎng),，獲得較高的收益。 在這個(gè)階段的參與者最典型的特點(diǎn)：對(duì)于股市短期漲跌已無興趣,，平時(shí)喜歡研究行業(yè)趨勢(shì)與特質(zhì),、企業(yè)商業(yè)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、護(hù)城河等,，分析業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性,，對(duì)于長(zhǎng)期確定性有較強(qiáng)的理解與洞察力，能識(shí)別出長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè),；主要通過價(jià)值復(fù)利增長(zhǎng)賺取財(cái)富,。 認(rèn)：高認(rèn)知階段； 根：有慧根,； 術(shù)：對(duì)術(shù)已經(jīng)不關(guān)心了,，術(shù)只是為了輔助參悟道而已； 道：有深刻的道認(rèn)知,，已80%開悟,； 性：人性修煉磨煉已達(dá)到心態(tài)平和境界，具有非常強(qiáng)的理性,，同時(shí)能抑制住自身人性的弱點(diǎn),； 行：基于企業(yè)價(jià)值確定性與合理估值進(jìn)行買賣，一般可持有5-10年以上,； 金：有較強(qiáng)實(shí)力資金（300萬以上）,，追求長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)確定性收益，通過時(shí)間復(fù)利資金增值達(dá)到財(cái)務(wù)自由,；45歲以上人較多,； 果：因以合理價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)，短中期有可能會(huì)有虧損,，但>5年持有基本上賺錢概率非常高,，時(shí)間越長(zhǎng)賺錢越多。 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＜0.1%,，只有不到總參與者的0.01%的人能升入下個(gè)段位,； 第六階段：股息價(jià)值流派/以吃股息心態(tài)買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(zhǎng)期持有
進(jìn)入這個(gè)階段的參與者，已完全領(lǐng)悟到股市的運(yùn)行之道,。 在這個(gè)階段的參與者最典型的特點(diǎn)：對(duì)于股市長(zhǎng)期漲跌都已無興趣,，平時(shí)只喜歡研究2-3個(gè)自己比較熟悉的行業(yè)與企業(yè)的商業(yè)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力,、護(hù)城河等,，對(duì)于長(zhǎng)期確定性有非常強(qiáng)的理解與洞察力，能識(shí)別出長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè),；同時(shí)對(duì)于估值有深刻的理解,，能識(shí)別出長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有較高機(jī)會(huì)成本的低估值優(yōu)質(zhì)企業(yè)。 以持有公司股權(quán)憑證,，只有股息分紅退出唯一路的心態(tài),，超長(zhǎng)時(shí)間持有,，最好永不賣出。追求心態(tài)平和,，長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)心安寧,。 認(rèn)：超高認(rèn)知階段； 根：有慧根,； 術(shù)：術(shù)已不那么很重要了,； 道：無道勝有道境界，已完全開悟,； 性：人性修煉磨煉已內(nèi)心安寧,、無我境界，具有超強(qiáng)的理性,，能抑制住自身人性的弱點(diǎn),； 行：基于企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值確定性與較低估值進(jìn)行買賣，一般以不賣,、永遠(yuǎn)持有心態(tài)買入,； 金：有非常強(qiáng)實(shí)力資金（500萬以上），靠股息就可達(dá)到日常財(cái)務(wù)自由,；追求長(zhǎng)期股息及股息增長(zhǎng)性確定性收益,，通過時(shí)間復(fù)利股息增長(zhǎng)達(dá)到財(cái)務(wù)自由，,；45歲以上人較多,； 果：因以永久持有公司股權(quán)憑證、高股息分紅退出唯一路的心態(tài)買入優(yōu)質(zhì)企業(yè),，中期,、長(zhǎng)期基本上賺錢概率非常高，時(shí)間越長(zhǎng)賺錢越多,，且持有時(shí)間會(huì)非常長(zhǎng),。 出：這個(gè)階段參與者占總參與者比例＜0.01%； 最后,，總結(jié)一下，為什么“以吃股息心態(tài)長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)”是投資的最高境界之一： 1.以吃股息心態(tài)【選擇】?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)：會(huì)排除哪些沒有創(chuàng)造真金白銀的假業(yè)績(jī)企業(yè),，讓篩選出長(zhǎng)期確定性企業(yè)的概率會(huì)更高,。同時(shí)以持有公司股權(quán)憑證、股息分紅退出唯一路,、永不賣出的心態(tài),，會(huì)在優(yōu)質(zhì)企業(yè)中優(yōu)中選優(yōu)，以超長(zhǎng)期視角選擇企業(yè),。 2.以吃股息心態(tài)【買入】?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)：會(huì)排除哪些高估值的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，讓買入時(shí)的估值更低,，安全邊際更高。企業(yè)股價(jià)跌到較低估值時(shí),，也會(huì)以平和心態(tài)持續(xù)買入不斷收集優(yōu)質(zhì)股權(quán),。 3.以吃股息心態(tài)【持有】?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)：因較低估值買入，每年都有較高股息,；不管市場(chǎng)漲跌,，可讓人心態(tài)平和、內(nèi)心安定的長(zhǎng)時(shí)間持有（吃股息可抑制人性的弱點(diǎn),，達(dá)到反人性的效果）,。時(shí)間是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的朋友，持有時(shí)間越長(zhǎng)收益越大,。 @今日話題 #雪球星計(jì)劃# @雪球創(chuàng)作者中心 @雪球達(dá)人秀 #熱門話題##高股息率投資# |
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