Q1,、許總您好,，您參與市場超過20年，先請您簡單介紹一下您進(jìn)入市場的初衷,，這么多年市場主要的變化有哪些,？

許名雄：受大學(xué)時候閱讀了一些巴菲特和索羅斯的書籍影響，我開始對金融行業(yè)產(chǎn)生濃厚的興趣,。可以說我進(jìn)入市場的初衷就是熱愛,，渴望通過自己的努力改變命運(yùn)，“以交易為生”,。

我從2003年開始進(jìn)入這個市場,，這么多年市場的變化還是很大的?？梢酝顿Y交易的股票和期貨品種越來越多,，市場參與者也越來越多。但是永恒不變的是人性,，人的行為會始終受貪婪和恐懼的心理支配,。

Q2、您對期貨市場的理解是怎樣 的,？您認(rèn)為市場的本質(zhì)是什么,？

許名雄：期貨市場是一個交易場所，買賣雙方在交易所內(nèi)達(dá)成合約并在合約到期時進(jìn)行交割,。期貨交易可以幫助生產(chǎn)商,、經(jīng)銷商和投資者規(guī)避價格波動的風(fēng)險，同時也提供了一種投機(jī)工具,，讓投資者能夠在未來的價格上漲或下跌中獲利,。

我認(rèn)為期貨市場的本質(zhì)是一個復(fù)雜系統(tǒng)，包括管理風(fēng)險,，價格發(fā)現(xiàn),，人性博弈，零和游戲等等因素的相互關(guān)聯(lián)和影響,。

Q3,、您的交易策略主要涵蓋哪些周期？短,、中,、長哪個周期更重要？

許名雄：我的交易策略主要涵蓋周線,、日線和15分鐘線,，日線的強(qiáng)趨勢特征最重要。

Q4,、您如何根據(jù)不同周期的市場表現(xiàn)來調(diào)整自己的倉位和策略,？

許名雄：市場周期主要可以關(guān)注指數(shù)的位置,，指數(shù)處于高位一般是市場狂熱期，指數(shù)處于低位一般是市場低迷期,。市場低迷期就是一個很好的建倉時機(jī),，舉個例子：上證指數(shù)如果跌破3000點后應(yīng)該引起重點關(guān)注，這個時候就要精選優(yōu)質(zhì)的股票準(zhǔn)備建倉,，繼續(xù)跌破2900,，2800的時候就是一個不錯的建倉和加倉的機(jī)會。約翰-鄧普頓曾說過：牛市在悲觀中誕生,，在懷疑中成長,，在樂觀中成熟，在興奮中死亡,。最悲觀的時刻正是買進(jìn)的最佳時機(jī),，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機(jī)。

Q5,、猛虎投資的核心投資策略是什么,？如何定義并執(zhí)行這一策略？

許名雄：猛虎投資的核心理念包括三個關(guān)鍵詞：周期,，主線龍頭,，主升浪。該理念指引下的投資決策流程如下：從市場周期中去判斷當(dāng)下周期位置,，從當(dāng)下周期位置去判斷當(dāng)下時代背景,，從時代背景中去判斷主線趨勢，從主線趨勢中去鎖定領(lǐng)漲龍頭,，從領(lǐng)漲龍頭中選擇主升浪買賣點,。

Q6、猛虎投資如何平衡證券投資和期貨投資的比例和時機(jī),？

許名雄：一般情況下的股票期貨配置比例為50%-50%。特殊情況下比如股市處于明顯的頭部位置,，我們會把股票的倉位降低到20%,；比如股票市場處于明顯的底部位置，我們會把股票的倉位提高到80%,。

Q7,、技術(shù)分析和基本面分析在猛虎投資的決策過程中各占多少比重？

許名雄：市場不一樣,，決策比重會不一樣,。在股市中我們的基本面分析在決策過程中會占60%，在期貨市場中我們的技術(shù)分析會占60%,。

Q8,、猛虎投資如何結(jié)合量化系統(tǒng)和主觀篩選來制定交易決策,？

許名雄：猛虎投資主要通過主觀篩選機(jī)會，量化系統(tǒng)來執(zhí)行機(jī)會,。純主觀容易有執(zhí)念,，純量化收益率會比較低，各自都有明顯的弊端,。

Q9,、猛虎投資在選擇市場交易品種時有哪些考量因素？

許名雄：我們選擇品種需要考量以下因素：

1,、與宏觀面方向是否一致,？

2、政策面是否有加持,？

3,、基本面邏輯是否清晰，供需矛盾夠不夠大,？

4,、資金面是否認(rèn)可？

5,、技術(shù)面是否有強(qiáng)趨勢信號啟動,？

Q10、能否分享一下猛虎投資在進(jìn)行板塊或品種選擇時的具體流程,？

許名雄：具體選擇板塊和品種方面我們會按照以下流程去選擇：

1,、當(dāng)下市場宏觀周期背景下，鎖定核心主線,。

2,、在該核心主線下，鎖定龍頭品種,。

3、要求龍頭品種盡量符合宏觀面,，政策面，基本面,，資金面，技術(shù)面的共振,。

4,、最后在技術(shù)面上找買賣點,。并且要求每一筆交易都設(shè)置好止損,。

Q11、您如何看待當(dāng)前市場的趨勢和潛在風(fēng)險,？

許名雄：當(dāng)前市場的主要趨勢在AI人工智能,，機(jī)器人,，低空經(jīng)濟(jì)等行業(yè)板塊上面,。潛在風(fēng)險還是地緣政治沖突風(fēng)險,，中美博弈上,。

Q12,、在市場出現(xiàn)大幅波動時,，猛虎投資如何應(yīng)對？

許名雄：在市場出現(xiàn)大幅波動時,，我們有時候會通過期貨期權(quán)對沖風(fēng)險,，有時候會減倉止損出場觀望。我們一直以來對市場都充滿敬畏,，不會過度使用杠桿和重倉交易,。

Q13,、在面對市場不確定性時,，您如何調(diào)整風(fēng)險敞口,？

許名雄：市場本身就是不確定性的,，在不確定性的市場背景下，我們公司有以下五大紀(jì)律來約束交易行為：

1,、順勢交易,。多頭市場做多,，空頭市場做空,。

2、止損,。開倉就設(shè)置止損點,。

3,、虧損不加倉,。

4,、理性交易：買點買,，賣點賣,。

5,、嚴(yán)禁重倉交易頻繁交易上頭交易,。

Q14,、您在技術(shù)分析和基本面分析之間更傾向于哪一種,？為什么,？

許名雄：會更傾向于技術(shù)分析。因為期貨市場會有個合約到期的問題,，合約一旦到期必須平倉,。還有就是基本面信息相對來說沒法掌握全面，并且是動態(tài)和變化的,，沒有準(zhǔn)確全面的信息,，自然也沒法完全依據(jù)基本面來決策。但是基本面研究也很重要,，有供需矛盾或者催化事件才容易驅(qū)動行情,。

Q15、您在進(jìn)行技術(shù)分析時,，主要關(guān)注哪些技術(shù)指標(biāo)和圖表形態(tài),？

許名雄：在進(jìn)行技術(shù)分析時候我通常會使用對比分析法，包括行業(yè)品種橫向縱向?qū)Ρ?。對比以下特征：領(lǐng)漲/領(lǐng)跌,，主動性/跟隨性,，獨立性/非獨立性,，高身位/低身位等等，通過對比精選出好的交易機(jī)會,。

Q16,、您認(rèn)為當(dāng)前時代背景下，哪些行業(yè)或領(lǐng)域具有投資價值,？您是如何根據(jù)時代背景來調(diào)整自己的投資策略的？

許名雄：在每個時代背景下把握好核心主線機(jī)會容易有超額收益,，比如在電動車時代背景下,，寧德時代2年漲了10倍,。

在當(dāng)前智能化時代背景下，我認(rèn)為AI人工智能,，機(jī)器人,，低空經(jīng)濟(jì)等行業(yè)有投資價值。能利用先進(jìn)科學(xué)技術(shù),，智能化解決現(xiàn)實問題的公司往往具有長期投資價值,。

Q18、您在選擇投資標(biāo)的時,，如何評估企業(yè)的護(hù)城河,？您認(rèn)為哪些無形資產(chǎn)和競爭優(yōu)勢對企業(yè)的長期發(fā)展至關(guān)重要？

許名雄：護(hù)城河主要包括：無形資產(chǎn)（品牌,、專利,、法定許可），轉(zhuǎn)換成本,，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，成本優(yōu)勢等等。我認(rèn)為品牌優(yōu)勢,、技術(shù)優(yōu)勢和好的商業(yè)模式對企業(yè)的長期發(fā)展至關(guān)重要,。

Q19、您在選擇投資對象時,，如何評估管理層的能力,？您認(rèn)為一個優(yōu)秀的管理層應(yīng)該具備哪些特質(zhì)？

許名雄：管理層可以從決策水平,，財務(wù)管理能力,，構(gòu)建的企業(yè)文化等等方面去評估能力,。優(yōu)秀的管理層往往能夠制定前瞻性的決策；始終保持公司財務(wù)狀態(tài)的穩(wěn)健性,，不會使用過高的財務(wù)杠桿,；懂得利用創(chuàng)新技術(shù)去發(fā)展業(yè)務(wù)；能夠構(gòu)建優(yōu)秀的企業(yè)文化吸引優(yōu)秀的人才,！

Q20,、您對當(dāng)前期貨市場的趨勢有何看法？未來一段時間內(nèi),，哪些品種可能表現(xiàn)出色,？

許名雄：當(dāng)前期貨市場還是受宏觀行業(yè)政策，地緣政治博弈,，基本面供需矛盾變化等等多方面的影響,。未來一段時間還是看好供給側(cè)受行業(yè)政策發(fā)生改變影響，并且價格處于低位的一些商品做多機(jī)會,。

Q21,、我們了解到猛虎投資的團(tuán)隊核心成員都是有20年以上交易經(jīng)驗的市場老兵，也請您介紹一下猛虎的團(tuán)隊,。

許名雄：先介紹一下猛虎投資的企業(yè)文化：

一,、使命：為投資者提供卓越的投資回報

二、愿景：打造全球最頂級的交易團(tuán)隊,、成為一家令人尊敬的百年投資公司

三,、價值觀：

1、正直誠信

2,、終身學(xué)習(xí)

3,、批判精神

4、傳幫帶

5,、本分平常心

公司在這樣企業(yè)文化的指引下,，目前匯集了二十幾位優(yōu)秀投資交易人才。團(tuán)隊所獲榮譽(yù)：

中國期貨FOF-優(yōu)秀獎-許名雄-201706

中國交易大師實盤大賽-首屆-航空母艦組第二名-猛虎投資-201803

中國交易大師實盤大賽-首屆-航空母艦組第二名-許名雄-201803

中國交易大師實盤大賽-首屆-驅(qū)逐艦主觀組第九名-猛虎投資-201803

第十三屆全國期貨實盤交易大賽重量組優(yōu)秀獎--許名雄-201911

第九屆天縱期才期貨大賽-優(yōu)勝獎-猛虎投資

第九屆天縱期才期貨大賽-鼓勵獎-22年第一季度-猛虎投資

第二屆挑戰(zhàn)者杯私募基金大賽-非機(jī)構(gòu)組-冠軍-202201

十七屆全國期貨實盤交易大賽-優(yōu)秀獎-魏春平-202311

十七屆全國期貨實盤交易大賽-優(yōu)秀獎-許名雄-202311

第六屆奪冠高手全國期貨實盤大賽專業(yè)組-第五名-202401

第十八屆全國期貨(期權(quán))實盤交易大賽重量組優(yōu)秀獎-許名雄-202411

第七屆奪冠高手全國期貨實盤大賽-重量組-亞軍-202412

Q22,、作為一家2013年成立的“老私募”,，猛虎投資的發(fā)展如何？有哪些亮點,？

許名雄：作為一家私募公司,，我們做出了一些成績，比如我們的期貨交易團(tuán)隊培養(yǎng)的操盤手,，有3年做了38倍的操盤手,，但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。猛虎投資始終堅持長期主義,，堅持做對的事情和把事情做對,，積極修煉好自己的內(nèi)功基本功,，持續(xù)不斷地積累投資經(jīng)驗，方能在未來金融行業(yè)的的發(fā)展中有一席之地,。

Q23,、您如何看待當(dāng)前期貨行業(yè)的趨勢和變革？未來期貨市場將面臨哪些新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,？

許名雄：隨著期貨行業(yè)越來越多的期貨和期權(quán)品種上市,，期貨市場越來越成為資管行業(yè)重要的配置市場。期待未來期貨市場可以良性發(fā)展,，給相關(guān)參與者提供一個良好的參與環(huán)境,。

Q24、您對東航期貨舉辦的藍(lán)海密劍大賽有什么樣的期許,？

許名雄：東航期貨舉辦的藍(lán)海密劍大賽是行業(yè)內(nèi)的重要賽事,，影響力很大。期待大賽能夠越辦越好,，給期貨操盤手們一個良好的相互交流和學(xué)習(xí)的平臺。