算力投資邏輯

近期,，由央視和國務(wù)院國資委聯(lián)合制作的大型系列紀(jì)錄片《大國基石》第三期：《算力引擎》中，明確強(qiáng)調(diào)：算力即國力,，它是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的新質(zhì)生產(chǎn)力,；截至2023年底，中國算力總規(guī)模位列全球第二,。在中國,，算力正以勃發(fā)之勢，啟前所未有之光,。

2022年,，東數(shù)西算工程拉開序幕，兩年來,，八大國家樞紐節(jié)點(diǎn),，十大數(shù)據(jù)中心集群發(fā)展都取得了階段性成果。

上海發(fā)布,，到2025年底建成世界級人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài),，力爭全市智能算力規(guī)模突破100EFLOSP，形成50個左右具有顯著成效的行業(yè)開發(fā)語料庫示范應(yīng)用成果,，建設(shè)3-5個大模型創(chuàng)新加速孵化器,，建成一批上下游協(xié)同的賦能中心和垂直模型訓(xùn)練場。

在數(shù)字化時代浪潮中，算力已成為推動社會進(jìn)步的關(guān)鍵引擎,，算力正成為支撐國家發(fā)展和提升人民生活質(zhì)量的重要基石,，為數(shù)字中國建設(shè)注入澎湃動能。

華西證券計算機(jī)團(tuán)隊稱,，AI應(yīng)用加速落地,，推理算力井噴在即。

12月26日,，報道稱小米正在著手搭建自己的GPU萬卡集群,，將對AI大模型大力投入。字節(jié)跳動近期在上海舉辦火山引擎Fotce原動力大會,，CEO譚待表示,，截至12月中旬，AI應(yīng)用加速落地,，推理算力jinpeng字節(jié)跳動的豆包模型日均token使用量已超4萬億,，短短七個月增長33倍。

據(jù)IDC預(yù)測,，我國智能算力年復(fù)合增速為33.9%,，其中訓(xùn)練算力將占比將下滑至27.4%，推理算力占比將提升到72.6%,。

據(jù)華為的預(yù)測,，2025年智能算力需求會增長至現(xiàn)在的100倍，到2030年將達(dá)到500倍以上,。

中國算力企業(yè)有望爆發(fā),，成為市場的主線之一。

人形機(jī)器人

最近市場表現(xiàn)非常疲軟,，但人形機(jī)器人卻一枝獨(dú)秀,，成為兩市最靚的仔，最近的觀點(diǎn)一直都在提示人形機(jī)器人的機(jī)會,。

說實(shí)話,，中國已經(jīng)進(jìn)入投資荒，諾大的中國居然沒有可以投資的產(chǎn)品,，債市受央媽打壓,，股市跌跌不休，導(dǎo)致很多人開始買海外ETF,，今天標(biāo)普消費(fèi)ETF和標(biāo)普ETF雙雙被停牌,。然而市場每天還有超萬億的成交額，只要有流動性,，就一定會有局部機(jī)會,。

而人形機(jī)器人已經(jīng)成為當(dāng)前資金最看好的方向,，已經(jīng)連續(xù)四天走強(qiáng)，成為兩市唯一有連續(xù)性的板塊,。只要市場沒有新的熱點(diǎn)爆發(fā)，人形機(jī)器人會反復(fù)走強(qiáng),。

人形機(jī)器人大漲,，主要?dú)w功于馬斯克的畫餅：特斯拉計劃在2025年生產(chǎn)數(shù)千臺人形機(jī)器人Optimus（擎天柱），2026年計劃將產(chǎn)量提高至（2025年的）10倍,，大約5萬-10萬臺,；2027年將進(jìn)一步提高至10倍，也就是50萬臺起（2025年的100倍）,。
不 僅僅是馬斯克,，在2025全球消費(fèi)電子展（CES）上，英偉達(dá)展出了由14款人形機(jī)器人組成的“機(jī)器人軍團(tuán)”,，這些機(jī)器人分別來自14家企業(yè),，其中包含小鵬汽車等6家中國企業(yè)。
市場已經(jīng)從造車過渡到造人了,，而且這個賽道市場規(guī)模將遠(yuǎn)超汽車,。

特別是隨著技術(shù)不斷突破，價格也越來越親民,。馬斯克的“擎天柱”價格將在2萬美元以內(nèi),，而國內(nèi)的宇樹機(jī)器狗更是只有9.9萬元人民幣，隨著未來產(chǎn)業(yè)化的成熟和量產(chǎn),，價格會進(jìn)一步的下探,。

而造人和造車是共通的，看造車企業(yè)紛紛布局人形機(jī)器人就可見一斑了,，而我們在智能汽車和無人駕駛技術(shù)已經(jīng)開始領(lǐng)跑,，這就意味我們這方面有領(lǐng)先優(yōu)勢。
而投資層面,，也從之前看寧王,、茅王轉(zhuǎn)向看特斯拉和英偉達(dá)了。在沒有新主線誕生之前,，人形機(jī)器人還會繼續(xù)強(qiáng)勢,，反復(fù)走強(qiáng)。

機(jī)器人政策也一直沒有停過,，最近在1月7日國新辦就關(guān)于優(yōu)化養(yǎng)老金的議案中,，就明確提出機(jī)器人養(yǎng)老，而且人形機(jī)器人擺在第一位?，F(xiàn)在的人形機(jī)器人處于爆發(fā)前夕,，相當(dāng)于2018-19年的新能源，要把握好這一輪難得的財富機(jī)遇。

就連國家隊也在大肆進(jìn)軍人形機(jī)器人,，特別是社保開啟了買買買的模式,，已經(jīng)買成很多機(jī)器人企業(yè)的十大股東。

社?；鸬倪x股能力是非常強(qiáng)的,，進(jìn)入A股以來年化收益率高達(dá)7%以上，而且社保重倉的股票幾乎沒有踩過雷,，安全系數(shù)非常高,。

綜合來看，無論是算力還是人形機(jī)器人都具備巨大的成長空間,，但從短期看,，無論是資金介入程度還是政策面，人形機(jī)器人更勝一籌,，可以重點(diǎn)挖掘回調(diào)后人形機(jī)器人龍頭企業(yè)或社保重倉品種的機(jī)會,。

例如：國內(nèi)人形機(jī)器人研發(fā)企業(yè)正在加速布局，例如：巨輪智能,、拓爾思,、中大力德、步科股份,、鼎智科技,、鳴志電器、綠的諧波,、拓普集團(tuán),、匯川技術(shù)

社保重倉人形機(jī)器人企業(yè)：三花智控、雙林股份,、貝斯特,、中大力德、德昌股份,、保隆科技,、芯動聯(lián)科

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