好行業(yè),、好公司,、好價格，是我們的投資三部曲,。選擇“三好學(xué)生”,，我們將來盈利的可能性才最大——“先勝”而后戰(zhàn)。

如果三者只能選一個,，那我們首選“好行業(yè)” ,！因為選對賽道，你就成功了一半,！挑選好公司,，等待好價格。

那么,，如何挑選好行業(yè)呢,？

一、都有哪些行業(yè),？

1. 行業(yè)大類可分為：周期性行業(yè)與非周期性行業(yè)

周期性行業(yè)：指受經(jīng)濟波動影響比較大的行業(yè),，鋼鐵、煤炭,、能源,、證券、金屬,、有色類,，它們的利潤不穩(wěn)定，不能持續(xù),，其周期性很難把握,。我們要避免投資這類行業(yè),，除非你特別懂。

非周期性行業(yè)：指不會受到宏觀經(jīng)濟影響的行業(yè),，比如喝酒,、吃飯、看病,，無論經(jīng)濟好壞人們都需要,，是硬需求。這樣的公司利潤持續(xù),、穩(wěn)定,、可復(fù)制，是我們選擇的好標(biāo)的,，容易出大牛股,！

2. 行業(yè)大類還可以劃分為：消費、醫(yī)藥,、金融,、能源、公共事業(yè),、工業(yè),、信息、電信,、材料等行業(yè),。

消費行業(yè)又進(jìn)一步分為可選消費、必選消費,。

可選消費指的是汽車,、媒體、房地產(chǎn)等行業(yè),；必需消費指的是食品,、煙草、家居等,。

金融,、能源、公共事業(yè),、材料,，受國家管控，沒有定價權(quán),。

工業(yè),，是重資產(chǎn)行業(yè),。

信息,、電信行業(yè),，利潤變化太快，不容易把握,。

只剩下醫(yī)藥和消費兩個板塊,，無論什么經(jīng)濟環(huán)境都要吃飯——消費；無論什么環(huán)境都要吃藥——醫(yī)藥,。這是人們的剛需,。林園說：只投跟“嘴巴”相關(guān)的行業(yè)。

與人們衣食住行聯(lián)系最緊密的是“必需消費”,，容易出大牛股——“好行業(yè)就在你的家中”,。

二、挑選好行業(yè)要“四看”

（一） 看規(guī)模

看該行業(yè)的市場潛在規(guī)模,，是否擁有萬億級市場,？是不是剛需？有沒有定價權(quán),？利潤和市值規(guī)模能不能持續(xù)持續(xù)增長,？比如市值現(xiàn)在是1萬億，未來能否達(dá)到10萬億,、20萬億,、甚至更高？要在必需消費中選擇,，比如醫(yī)藥,、消費類。

1. 如何通過了解行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,、判斷市場規(guī)模,？有以下幾種方法——

1). 瀏覽器搜索“蘿卜投研”，搜索你想要了解的行業(yè)名稱,，一定要加上“深度”二字,，看20頁以上的行業(yè)研報，對于你深入了解這個行業(yè)有很大的幫助,。

2). 財報中搜索“行業(yè)分析”,、“核心競爭力分析”等關(guān)鍵詞，從其披露的數(shù)據(jù)中可以了解到一些行業(yè)的信息,。

3). 瀏覽器搜索——“發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)網(wǎng)”——搜索“某某行業(yè)規(guī)?！保泻茉敿?xì)的圖表信息,。

4). 百度等瀏覽器,，搜索輸入“某某行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀”，AI搜索，會準(zhǔn)確回答你的問題,。

2. 對標(biāo)美股,，判斷其市場（市值）規(guī)模是否還有潛力？

比如：A股的“食品飲料”板塊,，含榨菜,、乳業(yè)、啤酒,、調(diào)味品,、面包等公司，對標(biāo)美股的“日常消費品”板塊——也是含調(diào)味品,、面包,、食品、啤酒,，咖啡,、可口可樂等公司?；緦?biāo),。

A股“食品飲料”板塊總市值1.66萬億人民幣。（查詢方法：如下圖,，打開東方財富——板塊——找到食品飲料板塊,，將進(jìn)度條往后拉，找到“總市值”,。）

美股“日常消費品板塊”總市值4.23萬億美元,，相當(dāng)于28萬億左右人民幣。（查詢方法,，如下圖所示,。）

1.66萬億對標(biāo)28萬億，相差足足28倍,！可見我們國的消費食品飲料板塊,，還有很大的增長潛力！

同樣的,，中國A股“化學(xué)制藥”板塊總市值1.58萬億,，對標(biāo)美股“生物醫(yī)藥”板塊的4.74萬億美金（相當(dāng)于人民幣24萬多億），我們還有近24倍的成長空間,！而且中國14億人口,，中產(chǎn)人群最多，醫(yī)藥消費需求肯定遠(yuǎn)高于美國,。

（二）看周期

行業(yè)發(fā)展分為四大階段：初創(chuàng)期,、成長期,、成熟期、衰退期,。

初創(chuàng)期：營收利潤不穩(wěn)定,，甚至虧損，投資這類企業(yè),，要么股價翻10倍，要么被ST ,，不懂最好別碰,！

成長期： 營收快速增長，利潤持續(xù)增長20%以上,。

成熟期： 營收及利潤增長放緩為10%左右,，甚至5%左右。投資這樣的成熟期公司,，收益率僅在5%左右,，增長不大，但由于它不怎么擴大規(guī)模,，掙的錢大部分都用來分紅,，股息率很高，5%股息率+5%收益率=10%投資收益率,，長期復(fù)利也很高,。

衰退期： 營收及利潤不穩(wěn)定或下滑，大量公司退出,。這樣的公司不用多說,，肯定不投！

處于成長期和成熟期的公司,，已經(jīng)從紅海中殺出重圍,，我們選擇這樣的公司，等待其價格便宜時買入,。

（三）看競爭

利用波特五力模型,，分析該公司的行業(yè)競爭力，看是不是其他人也能做好這個行業(yè),？

1.潛在的競爭者

看新進(jìn)者門檻高不高,？我們要挑選進(jìn)入門檻高的行業(yè)——有特許經(jīng)營權(quán)和定價權(quán)的行業(yè)——比如醫(yī)藥行業(yè)、（以前的）白酒行業(yè)都需要特許經(jīng)營權(quán),，而且有定價權(quán)——每隔幾年就會漲價一次,。食品飲料行業(yè)需要很強的品牌效應(yīng)，需要持續(xù)數(shù)十年的積累,，進(jìn)入門檻也很高,。

2.同行競爭者

同行競爭與產(chǎn)品同質(zhì)化是否嚴(yán)重？受第1個因素影響，門檻高,，進(jìn)入的同行就少,。有很強的定價權(quán)的公司勝出——很強的品牌，技術(shù)專利,。

3.供應(yīng)商能力

如果上游原材料供應(yīng)商漲價,，替換掉他的代價高嗎？在產(chǎn)業(yè)鏈中與供應(yīng)商討價還價的話語權(quán)地位高嗎,？

在財報上顯示為應(yīng)收賬款,、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款,、預(yù)付賬款四者的關(guān)系,。

如果應(yīng)付+預(yù)收>預(yù)付+應(yīng)收，則“兩頭吃”,，地位高,；

如果預(yù)付+應(yīng)收>應(yīng)付+預(yù)收，則“兩頭被壓”,，地位低,。

好的公司是前者。

4.購買者能力

購買者討價還價的能力強,，還是公司更有話語權(quán),？這跟公司的品牌、技術(shù)和壟斷有關(guān),。比如購買蘋果手機,，你有議價權(quán)嗎？

5.替代品能力

被替換的成本有多高,？技術(shù)被替代的風(fēng)險有多大,？比如以前的膠卷，最終被數(shù)碼相機取代,。燃油車終被新能源車取代,。

（四） 看政策

政策的利好或利空，直接關(guān)系企業(yè)生死存亡,。比如說國家的“藥品集采”政策,，導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)的估值大幅下殺，至今仍未恢復(fù),。

（題外話：但也正因為集采政策,，一大批落后的醫(yī)藥公司會被淘汰，因此短期看是利空,，長期看利好中國整個醫(yī)療服務(wù)行業(yè),，而且隨著中國步入老齡化社會,，醫(yī)療需求會越來越多，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)還有很大的增長空間,。）