隨著GLP-1減肥藥企業(yè)的影響力不斷增長,,它們已嶄露頭角,成為了股市中的新領(lǐng)頭羊,。擁有Wegovy和Ozempic的諾和諾德已成為歐洲最大的公司之一,,其市值高達4330億美元。這家丹麥藥企的迅速增長甚至直接影響了丹麥克朗的匯率和利率,。與此同時,禮來生產(chǎn)的GLP-1類藥物Mounjaro如今已是標普500指數(shù)中排名第九的大公司,,市值高達5680億美元。而在A股市場上,,減肥藥也開始風(fēng)靡一時,,今天我們就詳細的來聊一聊。 肥胖愈發(fā)普遍,,減肥藥踩中風(fēng)口 肥胖是體內(nèi)脂肪過多的一種慢性疾病,這可能大家想不到,。國內(nèi)外通常用體質(zhì)指數(shù)(BM1),(體重(kg)/身高(m)這個指標定義超重或者肥胖,。WHO將BMI≥25定義為超重BMI≥30定義為肥胖,;在中國,,通常將BM1≥24定義為超重,BM28定義為肥胖,。 從肥胖的成因上看,,除了遺傳因素外,隨著社會,、經(jīng)濟的快速發(fā)展,,人們的行為發(fā)生變化,構(gòu)成肥胖的重要誘因,。2022年中國網(wǎng)民健康體重調(diào)查中,,體重超重原因主要是生活作息習(xí)和飲食等五類。 而為了以應(yīng)對肥胖問題,,很多人選擇服用減肥藥來控制,由此誕生出種類繁多的減肥藥,,不過很多減肥藥有諸多副作用,,成為普遍擔(dān)憂的問題。 但近年GLP-1的橫空出世打消了人們的顧慮,,成為風(fēng)靡一時的減肥神藥,。 GLP-1是一種主要由腸道L細胞所產(chǎn)生的激素,平時在人體內(nèi)的水平很低,,吃飯時就會快速分泌,。 生理性GLP-1分泌總在進食后出現(xiàn)濃度高峰,讓大腦產(chǎn)生飽腹感,,從而消除食欲,。這種激素還有延緩胃排空的功能,讓人們在飯后一段時間里沒有饑餓的感覺,。 可見,,GLP-1在控制人的飲食方面扮演著重要角色。除了“管住嘴”,,它對“邁開腿”減肥也有幫助——能夠減少內(nèi)臟脂肪,,在人們增加運動量的情況下,會提升運動的“燃脂”效果,。 美國頂尖期刊《科學(xué)》評選的2023年度十大科學(xué)突破中,,排名第一的是GLP-1(胰高血糖素樣肽-1)減肥藥。 減肥藥的市場規(guī)模和前景如何,? 當(dāng)前,,肥胖已經(jīng)成為危害中國居民健康的嚴重公共衛(wèi)生問題。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展,,居民生活方式和膳食結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化,,中國居民超重及肥胖的患病率呈現(xiàn)明顯上升趨勢,。 數(shù)據(jù)顯示,自1990年以來,,中國成年人中超重及肥胖的患病率平均每年增長1%,。從1992年16.4%和3.6%(合計20.0%)增長到2018年的34.3%和16.4%(合計50.7%)。 根據(jù)弗若斯特沙利文的分析,,全球減肥藥物市場規(guī)模從2016年的18億美元增長到2020年的26億美元,,復(fù)合年增長率為9.0%。 隨著2021年6月司美格魯肽在美國上市,,預(yù)期未來會有更多新的減肥藥上市,,到2025年市場規(guī)模將達到64億美元,期間復(fù)合年增長率為20.2%,。 國內(nèi)市場方面,,目前只有奧利司他獲批,過去幾年其市場表現(xiàn)平穩(wěn),,從2016年不到3億元人民幣增長到2020年的人民幣19億元,,復(fù)合年增長率為64.6%。 隨著肥胖人群增加,,新的減肥藥物上市,,同時電商平臺渠道的減肥藥物銷售激增,線上消費成為新的購買途徑,,預(yù)計倒到2025年,,市場規(guī)模將達到87億元,期間復(fù)合年增長率為35.6%,。 那么,,減肥藥的產(chǎn)業(yè)鏈如何,有哪些投資機會,? 減肥藥上下游產(chǎn)業(yè)鏈詳細分析如下: 減肥藥的主要原材料包括氨基酸,、縮合試劑、固相載體等,。這些原材料的生產(chǎn)和供應(yīng)對于減肥藥的生產(chǎn)具有重要影響,。例如,氨基酸是減肥藥的重要成分之一,,其質(zhì)量和供應(yīng)穩(wěn)定性直接影響到減肥藥的質(zhì)量和生產(chǎn)進度,。 因此,上游原材料供應(yīng)商需要具備穩(wěn)定的生產(chǎn)能力和高質(zhì)量的產(chǎn)品,,以滿足下游減肥藥制造商的需求,。 中游環(huán)節(jié)是減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈的核心,主要包括原研藥,、類似藥/仿制藥,、創(chuàng)新藥等研制與生產(chǎn),。 這個環(huán)節(jié)需要高度的技術(shù)水平和研發(fā)能力,以滿足市場對于減肥藥安全,、有效,、方便等多方面的需求。同時,,中游環(huán)節(jié)還需要具備嚴格的質(zhì)量管理體系和生產(chǎn)流程,,以確保減肥藥的質(zhì)量和安全性。 減肥藥里的龍頭公司主要用,,常山藥業(yè),,公司的原研1.1類創(chuàng)新藥艾本那肽,與司美格魯肽同屬于GLP-1長效制劑,目前獲批臨床的適應(yīng)癥是治療2型糖尿病。 雙鷺藥業(yè),,公司的利拉魯肽研發(fā)處于三期整理數(shù)據(jù)階段,。 翰宇藥業(yè),目前公司的利拉魯肽原料藥已經(jīng)收獲了海外制藥企業(yè)商業(yè)批訂單,、利拉魯肽制劑美國FDA申報已進入最后審評階段,。 諾泰生物,這是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥進行自主研發(fā)與定制研發(fā)生產(chǎn)相結(jié)合的生物醫(yī)藥企業(yè),,公司產(chǎn)品已經(jīng)深入歐美、亞太等地區(qū),。 多年來,,公司積極進行產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展,深度聚焦多肽業(yè)務(wù),,構(gòu)建了自主選擇產(chǎn)品與定制產(chǎn)品雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局,。 作為國內(nèi)少數(shù)以多肽藥物為主要研究和發(fā)展方向的生物醫(yī)藥企業(yè)之一,諾泰生物針對糖尿病,、心血管疾病,、腫瘤等主要疾病治療領(lǐng)域,以多肽藥物,、兼顧小分子化藥搭建豐富產(chǎn)品管線,。 2022年四季度之后公司便呈現(xiàn)出快速增長趨勢,尤其是營收端有了很明顯的增長,,到2023年3季度,,公司營收創(chuàng)下了歷史新高,另外23年4季度預(yù)計也將維持近3億元的營收,。2023年上半年,,諾泰生物就表示,自主選擇產(chǎn)品中的多肽業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長,,自主選擇產(chǎn)品合計實現(xiàn)收入2.4億元,,同比增長118.51%,。值得一提的是,公司毛利率一直在穩(wěn)步提升,,基本都維持在20%以上,,2023年前三季度更是超過了60%,是行業(yè)之中絕對的佼佼者,。 下游環(huán)節(jié)是減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈的最終消費場所,,主要包括醫(yī)院和藥店等零售端。在這個環(huán)節(jié)中,,減肥藥需要通過醫(yī)生的處方和藥店的銷售,,最終到達消費者手中。 因此,,下游環(huán)節(jié)需要建立完善的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道,,以便消費者能夠方便地購買到安全、有效的減肥藥,。 總體來說,,減肥藥上下游產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)都相互依存、相互影響,。上游原材料的穩(wěn)定供應(yīng),、中游技術(shù)的不斷創(chuàng)新和下游市場的不斷拓展,都是推動減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展的重要因素,。 同時,,政府、企業(yè)和社會各界也需要加強對減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈的監(jiān)管和支持,,以促進其可持續(xù)發(fā)展,。 |
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