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昨天，市場當中有個事,，引發(fā)了投資者的重大爭議,，說某公司，上市首日,，戰(zhàn)略投資者把485萬股,，借給了124名投資者，其中35人是個人，89家私募基金,，從13家證券公司融券賣出,。經(jīng)過監(jiān)管核查之后，說這種操作符合規(guī)定,。未發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為,。 對此，絕大多數(shù)投資者都不是很理解,，如果這個事不違規(guī),，那么以后上市公司可能都會這么干，都會繞道轉(zhuǎn)融通,，把限售股拿去融券,，給賣掉。這個跟直接減持有啥區(qū)別呢,？這里面有兩個區(qū)別 第一個區(qū)別就是借而不是賣,，借出去的，對方是要還的,。也就是說,，他早晚要買回來，那么就涉及兩個情境,，第一股價跌了,，那么通過轉(zhuǎn)融通賣出，就跟減持沒啥區(qū)別,，等跌到很便宜再給買回來,，相當于就賺錢了，第二股價漲了,，那么無論他漲多高,，你都得換回來，所以借走融券的人就虧了,。 第二個區(qū)別就是賣出的主體不一樣,，減持是自己賣，而轉(zhuǎn)融通是借給別人賣,，名義上來說自己沒有賣,，只是借給別人了。但這里面有多少貓膩,，咱就說不清楚了,，包括借給誰，是不是代持,，股價未來漲跌,，產(chǎn)業(yè)資本應該心里會更清楚,。 另外，最大的問題是,，對于普通的投資者和市場而言,，結(jié)果都沒區(qū)別，不管是誰賣的,，也不管后面還要不要買回去,，反正現(xiàn)在他都在賣，而且賣的是限售股,。這就對市場造成沖擊,。所以對此,，都表示出了相當大的不滿,。 監(jiān)管也注意到了這個問題，態(tài)度還是不錯的,，將進一步評估這個規(guī)則,，看是否有繞道減持或者利益輸送的行為。一旦發(fā)現(xiàn)將依法嚴肅處理,。 其實這個事吧,，之所以大家反映這么大，制度設計上,，是有一定問題的,。因為本身就是限售股，限售股的意思就是不能賣,。所以這才是第一性,，最重要的問題，投資者在乎的是誰去賣嗎,？肯定不是,，投資者在乎的是他賣還是不賣，而現(xiàn)在這個轉(zhuǎn)融通的設計,，結(jié)果就是讓限售股賣出來了,，不管是不是繞道減持，也不管里面有沒有利益輸送,，結(jié)果都是賣掉了,。那么這肯定就不對了。 |
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