貴州茅臺(tái)具有深厚的歷史積淀,，寬廣的護(hù)城河,，超強(qiáng)的盈利能力，深受市場(chǎng)喜愛(ài)和追捧,，市值位居A股5000余家上市公司之首,，作為國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的代表，復(fù)盤貴州茅臺(tái)股價(jià)能我們很多啟示,。

貴州茅臺(tái)2001年上市,，上市22年來(lái)，累計(jì)漲幅超350倍,，年化收益率超30％,，妥妥的大牛股，一批長(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)的投資人賺得盆滿缽滿,，令人艷羨,，其中不乏段永平、林園,、但斌等國(guó)內(nèi)知名投資人,。復(fù)盤茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)，我們看到的是曲折,、反復(fù),、過(guò)山車，體會(huì)到的是艱辛,、煎熬,、不容易。買過(guò)茅臺(tái)的人應(yīng)該很多,，但在茅臺(tái)上正真賺到錢的人很少,，我們復(fù)盤茅臺(tái)上市至今的股價(jià)走勢(shì)，就能明白為什么大多數(shù)人無(wú)法拿住茅臺(tái),，也因此錯(cuò)失了獲取超額財(cái)富的機(jī)遇,。

貴州茅臺(tái)2001年上市時(shí)股價(jià)為31.39元/股，引用雪球大V閑來(lái)一坐s話投資所寫(xiě)文章《閑來(lái)札記：多閱讀成功的投資案例》中復(fù)盤記錄如下：
1,、2002年3月至2003年9月,，從39元跌至25元，跌35%,；
2,、2008年1月至2008年11月,，從230元跌至84元,，跌63%,；
3、2009年12月至2010年7月,，從176元跌至124元,，跌30%；
4,、2012年7月至2014年1月,，從266元跌至118元，跌56%,；
5,、2015年6月至2015年8月，從290元跌至166元,，跌43%,；
6、2018年6月至2018年10月,，從803.5元跌至509.02元,，跌36.6%。
7,、2021年2月至2022年10月,，茅臺(tái)從2627.88元跌至1312.18元，跌幅50.06%,。

其間,，茅臺(tái)股價(jià)在2007年那輪牛市創(chuàng)下歷史新高之后，在2012年曾經(jīng)冒出個(gè)頭,，創(chuàng)出新高,，然后就跌下神壇，直到2015年才真正開(kāi)始新一輪上漲,，也就是說(shuō),，回看歷史，它曾有八年的“至暗時(shí)光”,，股價(jià)基本處于滯漲狀態(tài),。

通過(guò)復(fù)盤，我們看到貴州茅臺(tái)股價(jià)平均三年有一次大跌,，平均跌幅在50％,，如果把股價(jià)K線圖拉長(zhǎng)了看，猶如坐過(guò)山車,。試問(wèn),，在股價(jià)如此巨大的波動(dòng)中,，有幾個(gè)人能始終不離不棄，堅(jiān)守至今,。事實(shí)證明,，絕大多數(shù)人是拿不住的，在持股中,，他們往往被股價(jià)波動(dòng)震下了車,，他們的收益也難言滿意，估計(jì)一部分人是虧損出局的,，最終真正能像林園,、段永平等長(zhǎng)期持有的投資人鳳毛麟角，但他們的堅(jiān)持也獲得了巨大獎(jiǎng)勵(lì),。這也印證了一句老話:沒(méi)有隨隨便便的成功,。回看茅臺(tái)股價(jià)給我們?nèi)缦聠⑹荆?/p>

一,、市場(chǎng)無(wú)法預(yù)測(cè),。市場(chǎng)受全球政治經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)利率,、投資者情緒,、資金面情況等多重因素影響，我們要對(duì)市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)是極其困難的,，巴菲特,、芒格雖一直對(duì)市場(chǎng)保持關(guān)注，但從不預(yù)測(cè)市場(chǎng)和股價(jià),。從茅臺(tái)的股價(jià)走勢(shì)圖我們也可以看出來(lái),，市場(chǎng)大多數(shù)時(shí)候處于隨機(jī)狀態(tài)，并無(wú)規(guī)律可言,。在投資中,，我們要警惕各類所謂的“專家”、股評(píng)家,，他們當(dāng)中不乏大量人是為了贈(zèng)流量,、刷存在感或是為一己私利誘導(dǎo)廣大股民，以達(dá)不可告人目的,，他們的觀點(diǎn),、預(yù)測(cè)往往是抓住一兩個(gè)熱點(diǎn)，前后延伸,，左右對(duì)比,，滔滔不絕講了一大推，估計(jì)多半連他們自己都是云里霧里,，從我關(guān)注的一些“專家”的分析判斷來(lái)看,，事后基本都是自己打自己的臉,。當(dāng)然市場(chǎng)中也有一些理性、有真知灼見(jiàn)的良心專家,，但是極少數(shù),。一些機(jī)構(gòu)，為了營(yíng)銷賺管理費(fèi)或?yàn)榱速嵔灰讉蚪?，不斷慫恿股民頻繁交易,，將股市變成一個(gè)賭場(chǎng)，股民虧損累累,，毫無(wú)職業(yè)道德。我們對(duì)市場(chǎng)要保持敬畏和關(guān)注,，但不應(yīng)該浪費(fèi)過(guò)多時(shí)間在上面,，而應(yīng)將時(shí)間放在確定性更強(qiáng)的企業(yè)基本面分析和研究上。

二,、價(jià)值投資知易行難,。價(jià)值投資的核心要義是股東思維，即以股東的思維來(lái)看待和持有股票,，而不是將股票僅僅視為一張交易憑證,。作為股東，要能忍受企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的溝溝坎坎,，企業(yè)發(fā)展中會(huì)有高光時(shí)刻,，但更多時(shí)候是默默積蓄力量的暗淡期，企業(yè)的發(fā)展短期很難有大的變化,，通?？缭揭粋€(gè)臺(tái)階需要3－5年，甚至5－10年,。做價(jià)值投資,，持有股票的期限，巴菲特的原話是“不想持有一只股票10年,，那就不要擁有它10分鐘”,。回溯茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì),，我們也清晰看到2007年至2015年這8年間,，茅臺(tái)股價(jià)基本原地踏步。做價(jià)值投資,，更多的是等待,、忍耐、平淡,、乏味,，需要甘愿坐冷板凳的精神和毅力,，其過(guò)程甚至比經(jīng)營(yíng)企業(yè)還枯燥、難熬,，在經(jīng)營(yíng)企業(yè)中,，會(huì)面對(duì)一些列難題需要處理，在處理問(wèn)題中,，會(huì)帶給人成就感和滿足感,，而投資，作為小股東你只能坐在看臺(tái)上觀看,，什么事也做不了,。價(jià)值投資是一條人跡罕至的大道，知易行難,，正所謂“人間正道是滄?！薄５呱线@條路并能堅(jiān)持下來(lái)的人,，結(jié)局多半是美好的,，他們既收獲了財(cái)富，也收獲了知識(shí),，并且伴隨有健康的身心,，幸福的生活，巴菲特,、芒格堪稱楷模,。為什么價(jià)值投資會(huì)有這么多好處？我想是因?yàn)閮r(jià)值投資要求有一顆平常心,，需要持續(xù)不斷的學(xué)習(xí),、實(shí)踐，需要高度自律,，懂得延遲滿足,，還需要不斷修煉，摒棄人性上的嫉妒,、貪婪等各種壞毛病,，長(zhǎng)年累月，在不自覺(jué)中將人生推向了一個(gè)高度,。

三,、遠(yuǎn)離盤面。人性本身具有很多缺陷,，諸如貪婪,、恐懼、嫉妒,、損失厭惡等,，芒格總結(jié)為25種心理傾向,，這些都會(huì)直接或間接影響投資。某種程度上,，很多人在投資上的失敗,，歸根結(jié)底是敗在人性上。復(fù)盤茅臺(tái)股價(jià)我們看到,，一個(gè)內(nèi)心再?gòu)?qiáng)大的人,，在股價(jià)過(guò)山車式、長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)蹂躪下,，要保持理性是很難的,，再者人性的很多弱點(diǎn)本就是與身俱來(lái)的，要完全克服是不現(xiàn)實(shí)的,。我個(gè)人總結(jié)出來(lái)的經(jīng)驗(yàn)是遠(yuǎn)離盤面,，用人為的物理隔離，讓敏感,、脆弱的內(nèi)心免受外界干擾，這樣做的效果最好,。巴菲特一直居住在家鄉(xiāng)奧馬哈小城,，遠(yuǎn)離熱鬧的華爾街，在辦公室從來(lái)不裝任何與股票報(bào)價(jià)有關(guān)的設(shè)備,，另外一些知名投資人也是有意識(shí)搬離熱鬧都市,，偏居在一些清凈小城，他們的投資業(yè)績(jī)因此變得更好,，比如施羅斯,。當(dāng)然也不是完全不看，而是定期復(fù)盤,，比如一個(gè)月或一周,，做一個(gè)總結(jié)或觀測(cè)，看一看企業(yè)有沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化,，投資的根本邏輯是否已發(fā)生改等,。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示投資成功的概率與看盤的頻率成反比，即看盤頻率越高,，投資失敗的概率越大,。

四、投資需要多方面知識(shí),。復(fù)盤茅臺(tái)上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì),，給我們很大的震撼，其間股價(jià)有8年不漲,，而且平均約3年有一次大跌,，穿過(guò)茅臺(tái)上市以來(lái)的這段歷史,，讓我們的眼界和格局迅速打開(kāi)，這表明學(xué)習(xí)歷史對(duì)投資非常重要,，當(dāng)然不僅限于投資歷史,，也包括商業(yè)歷史，個(gè)人的創(chuàng)業(yè)史等,。前面提到從事價(jià)值投資需要巨大的毅力和耐力,，毅力和耐力也不是憑空產(chǎn)生的或讀讀心靈雞湯就能獲得的，而是需要對(duì)投資專業(yè)知識(shí)的深度學(xué)習(xí),、對(duì)心理學(xué),、概率、賠率等有一定認(rèn)知,，對(duì)不同商業(yè)模式有基本判斷等多維度知識(shí),。芒格告誡我們，做好投資需要掌握多種思維模型,，需要學(xué)習(xí)生物進(jìn)化學(xué),、統(tǒng)計(jì)學(xué)、物理學(xué),、數(shù)學(xué),、邏輯學(xué)等多門學(xué)科。沒(méi)有多元化思維,，面對(duì)股價(jià)的上躥下跳,，很容易被表面現(xiàn)象迷惑，失去方向和定力,。

茅臺(tái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展,，為投資人帶來(lái)了豐厚回報(bào)，但其發(fā)展過(guò)程卻充滿了艱辛和曲折,，作為投資人,，能跟隨茅臺(tái)一路風(fēng)雨兼程，不離不棄的人鳳毛麟角,，這也注定了多數(shù)人無(wú)法享受到茅臺(tái)的復(fù)利威力,，也應(yīng)征了一句老話：企業(yè)落難的時(shí)候你不在，那么企業(yè)高光時(shí)刻也輪不到你,。復(fù)盤茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)能帶給我們很大啟示,，它勝過(guò)我們多讀幾本書(shū)或是多讀幾份研報(bào)、財(cái)報(bào),。當(dāng)下市場(chǎng)依舊低迷,，投資依舊舉步維艱，復(fù)盤茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)，我們能看到,，當(dāng)下處境,，從歷史來(lái)看只不過(guò)是前進(jìn)中的一朵小浪花而已，不必過(guò)于驚慌,，我們需要保持理性,、冷靜，切記亂了陣腳,，盲目操作,，未來(lái)依然可期。