（一）會(huì)計(jì)政策選擇規(guī)劃 1,、會(huì)計(jì)政策的含義 會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算和編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采用的具體會(huì)計(jì)處理方法和程序,。 2、會(huì)計(jì)政策具有可選擇性的原因 企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)多種多樣,、紛繁復(fù)雜,，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不可能詳細(xì)規(guī)劃每一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理方法,，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是一種原則性指導(dǎo)。 3,、選擇會(huì)計(jì)政策應(yīng)遵循的原則 企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇不是一個(gè)單純的會(huì)計(jì)問(wèn)題,，它是與企業(yè)相關(guān)的各種利益集團(tuán)處理經(jīng)濟(jì)關(guān)系，協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)矛盾,，分配經(jīng)濟(jì)利益的一項(xiàng)重要措施,，企業(yè)恰當(dāng)選擇會(huì)計(jì)政策，對(duì)于保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展有著非常重要的意義,，也是順利進(jìn)入資本市場(chǎng)的前提。因此,，企業(yè)選擇會(huì)計(jì)政策時(shí),，應(yīng)遵循以下原則： 4、會(huì)計(jì)政策選擇時(shí)應(yīng)考慮的因素 擬上市中小企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)需要考慮的因素包括： （二）持續(xù)經(jīng)營(yíng)/盈利能力規(guī)劃 1,、IPO企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)/持續(xù)盈利能力的相關(guān)要求 2023年2月，《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》頒布,，和2020年3月證券法的修訂保持一致,，將“持續(xù)盈利能力”改為“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”。根據(jù)《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》,，IPO企業(yè)需具備面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力,，具體要求如下： 注冊(cè)制下，“持續(xù)盈利”不再是硬性要求,。但實(shí)踐中85%以上的IPO企業(yè),，最近一年的利潤(rùn)都是五千萬(wàn)以上。 實(shí)踐中,，依靠高利潤(rùn)上市最簡(jiǎn)單,，虧損想要上市，要求這個(gè)企業(yè)除了短期的盈利能力外,，其他方面非常優(yōu)質(zhì),。 2、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)/盈利能力規(guī)劃需要考慮的因素 擬上市中小企業(yè)在對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)/盈利能力進(jìn)行規(guī)劃時(shí)需要考慮的因素包括： （1）公司的利潤(rùn)水平 在資產(chǎn)規(guī)模一定的情況下,，公司的利潤(rùn)越高說(shuō)明公司的盈利水平越高,、資產(chǎn)報(bào)酬率越高，經(jīng)營(yíng)管理越好,，企業(yè)就越具有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)/盈利能力,。 （2）公司在行業(yè)中的地位 指公司在細(xì)分行業(yè)中的地位、排名,。在細(xì)分行業(yè)名列前茅的公司,，一般具有較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，其盈利能力也具有一定的優(yōu)勢(shì)。如果IPO企業(yè)在細(xì)分行業(yè)中被認(rèn)為無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，則要想通過(guò)發(fā)審委審核難度會(huì)較大,。 （3）公司在行業(yè)中的市場(chǎng)占有率 一般來(lái)說(shuō)，公司的市場(chǎng)占有率高一些,，如20%-30%市場(chǎng)占有率,，其話語(yǔ)權(quán)也就相對(duì)大一些，通過(guò)IPO審核就會(huì)比較順利些,。若公司的市場(chǎng)占有率很低,，則表示該公司的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)不大，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng),，容易被否,。但是市場(chǎng)占有率也不是越高越好，如80%-90%的市場(chǎng)占有率,，過(guò)高的市場(chǎng)占有率會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生募集資金使用前景問(wèn)題,，因?yàn)楣臼袌?chǎng)占有率已經(jīng)很高，如果募集資金投入現(xiàn)有產(chǎn)業(yè),，其擴(kuò)張產(chǎn)能能否被市場(chǎng)消化是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題,，如果募集資金不是投向現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)，那么在發(fā)行審核時(shí)則會(huì)遇到很多問(wèn)題,。 所以,，擬上市企業(yè)應(yīng)提前做好市場(chǎng)份額規(guī)劃，低市場(chǎng)占有率的企業(yè)提前準(zhǔn)備采用細(xì)分市場(chǎng)戰(zhàn)略提高市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán),；高市場(chǎng)份額企業(yè)提前擴(kuò)大產(chǎn)品品種采用大市場(chǎng)戰(zhàn)略,，從而降低市場(chǎng)份額，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展留足空間,。 （4）公司的經(jīng)營(yíng)模式,、盈利模式及利潤(rùn)主要來(lái)源 經(jīng)營(yíng)模式、盈利模式能夠反映公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及這種優(yōu)勢(shì)是否能維持長(zhǎng)久,。申報(bào)IPO的企業(yè)盈利模式大致存在以下幾種情況： 一般來(lái)說(shuō),，第三、四種模式盈利能力較強(qiáng),，也比較穩(wěn)定,。第一種模式下的企業(yè)易受產(chǎn)品和原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。如2008年金融危機(jī)對(duì)這類企業(yè)的影響就要大些,，甚至有的企業(yè)面臨虧損的境地而無(wú)法滿足《首發(fā)辦法》關(guān)于連續(xù)盈利的要求,。所以擬上市的企業(yè)在前期就應(yīng)該結(jié)合自身的特點(diǎn)選取具有可持續(xù)性、高效的盈利模式,，而不應(yīng)該采取簡(jiǎn)單的低成本模式,。 （5）原材料供應(yīng)和產(chǎn)品銷售的市場(chǎng),、客戶集中度 原材料是來(lái)源于多渠道還是單渠道，這關(guān)系到企業(yè)對(duì)原材料的議價(jià)能力,。單一的渠道導(dǎo)致企業(yè)的議價(jià)能力較容易受制于人,，因此盈利能力容易受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。同樣產(chǎn)品是銷售給多個(gè)客戶還是某幾個(gè)主要客戶,，也會(huì)影響企業(yè)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的定價(jià)能力,，如果企業(yè)的客戶集中就會(huì)對(duì)其產(chǎn)生依賴，導(dǎo)致對(duì)產(chǎn)品的定價(jià)能力不強(qiáng),，從而影響盈利能力的持續(xù)性,。 所以擬上市的企業(yè)應(yīng)該分散采購(gòu)市場(chǎng)提供企業(yè)的議價(jià)能力，分散銷售市場(chǎng)減少對(duì)大客戶的依賴程度,。 （三）報(bào)表結(jié)構(gòu)規(guī)劃 財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)劃的目的是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在的潛在問(wèn)題，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,；同時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)的各項(xiàng)指標(biāo)能反應(yīng)企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)績(jī),。企業(yè)報(bào)表結(jié)構(gòu)規(guī)劃應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注、規(guī)劃以下指標(biāo)： 1,、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo),，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況的綜合反映。資產(chǎn)負(fù)債率越高反映出企業(yè)的權(quán)益保證程度越低,，風(fēng)險(xiǎn)越大,，所以一個(gè)擬上市的企業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)太高,；但是資產(chǎn)負(fù)債率也不是越低越好,，企業(yè)應(yīng)該充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提高企業(yè)資產(chǎn)的報(bào)酬率和解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中所需的資金,。從近幾年IPO成功的企業(yè)來(lái)看,，其在上市前的資產(chǎn)負(fù)債率一般保持在30%-70%，當(dāng)然不同的行業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債率的要求上會(huì)有一定的差異,。 2,、營(yíng)運(yùn)能力 營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,，包括人力資源,、生產(chǎn)資料資源、財(cái)務(wù)資源,、技術(shù)信息資源和管理資源等,，基于環(huán)境約束與價(jià)值增值目標(biāo)，通過(guò)配置組合與相互作用而生成的推動(dòng)企業(yè)運(yùn)行的物質(zhì)能量,。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有存貨周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 3,、盈利能力 盈利能力是指公司在一定時(shí)間內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力,。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題,，對(duì)盈利能力的分析,，可以對(duì)公司利潤(rùn)率進(jìn)行深層次剖析。同時(shí),，企業(yè)盈利能力越強(qiáng),，則其給予股東的回報(bào)越高，企業(yè)價(jià)值越大,，其帶來(lái)的現(xiàn)金流量越多,。反映盈利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)、總資產(chǎn)報(bào)酬率,、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率等,。 4、償債能力 償債能力指企業(yè)償還到期債務(wù)能力,。企業(yè)的償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力,。 短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力,。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō),，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息,，到期取回本金,；對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問(wèn)題,，就會(huì)牽制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理人員耗費(fèi)大量精力去籌集資金,，以應(yīng)付還債，還會(huì)增加企業(yè)籌資的難度,，或加大臨時(shí)緊急籌資的成本,，影響企業(yè)的盈利能力。衡量短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率,、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流比率,。 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人,、投資者,、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問(wèn)題。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率,、或有負(fù)債比率,、已獲利息倍數(shù)。 通過(guò)上面的分析可以看出,，財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)規(guī)劃對(duì)于發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn),、挖掘企業(yè)潛能有積極意義。擬上市的企業(yè)應(yīng)做好財(cái)務(wù)規(guī)劃,，同時(shí)參考本行業(yè)內(nèi)上市公司同類財(cái)務(wù)指標(biāo),。通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、挖掘潛能,，同時(shí)體現(xiàn)出來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)管理不斷改善的狀況,。 （四）稅務(wù)規(guī)劃 1、擬IPO企業(yè)分立,、合并,、新設(shè)和重組過(guò)程中稅務(wù)規(guī)劃的一般原則 2、企業(yè)分立,、合并,、新設(shè)和重組過(guò)程中稅務(wù)規(guī)劃的程序 稅務(wù)規(guī)劃程序是通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間稅收學(xué)習(xí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累起來(lái)的一種解決問(wèn)題的邏輯模式。主要步驟如下： （五）獨(dú)立性規(guī)劃 獨(dú)立性規(guī)劃包括關(guān)聯(lián)交易規(guī)劃和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)劃,。 1,、關(guān)聯(lián)交易規(guī)劃 （1）關(guān)聯(lián)方關(guān)系的認(rèn)定 （2）關(guān)聯(lián)交易類型 （3）監(jiān)管部門對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的披露要求 A、企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的,，應(yīng)當(dāng)在附注中披露該關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì),、交易類型及交易要素。其中,，關(guān)聯(lián)交易要素包括：交易的金額,；未結(jié)算項(xiàng)目的金額、條款和條件（包括承諾）,，以及有關(guān)提供或取得擔(dān)保的信息,；未結(jié)算應(yīng)收項(xiàng)目壞賬準(zhǔn)備金額,；定價(jià)政策,；關(guān)聯(lián)方交易的金額應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)比較數(shù)據(jù)。 B,、如果IPO企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)存在重大關(guān)聯(lián)交易（即公司與關(guān)聯(lián)方達(dá)成交易總額高于人民幣3000萬(wàn)元或高于最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的5%）,，發(fā)行人獨(dú)立董事應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性以及是否履行法定批準(zhǔn)程序發(fā)表意見(jiàn)；發(fā)行人律師應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合法性發(fā)表法律意見(jiàn),；申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響,，并對(duì)關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)處理是否符合有關(guān)規(guī)定發(fā)表專項(xiàng)意見(jiàn)；主承銷商應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告中對(duì)此類關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性發(fā)表意見(jiàn)。 由此可見(jiàn),，監(jiān)管部門對(duì)關(guān)聯(lián)交易非常謹(jǐn)慎和細(xì)致,。賦翼咨詢認(rèn)為擬上市的企業(yè)首先應(yīng)該明白哪些是本企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，哪些類型的交易和事項(xiàng)會(huì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng),，在可行的情況下盡量減少甚至避免關(guān)聯(lián)交易,，以免造成企業(yè)在IPO階段的障礙。 2,、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)劃 （1）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)定義 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是指公司所從事的業(yè)務(wù)與其控股股東(包括絕對(duì)控股與相對(duì)控股,，前者是指控股比例50%以上，后者是指控股比例50%以下,，但因股權(quán)分散,，該股東對(duì)上市公司有控制性影響)、實(shí)際控制人及其所控制的其他企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)相同或近似,，雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,。 （2）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的形成 通常情況下，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的形成與未進(jìn)行'完整性重組'有直接關(guān)系,，在公司改制時(shí),，發(fā)起人未能將構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)全部裝入擬上市公司,，最終導(dǎo)致擬上市公司現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與控股股東形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,。大型國(guó)有企業(yè)、跨國(guó)集團(tuán)以及中小企業(yè)作為主要控股股東的情形下,，比較容易出現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題,。 （3）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判斷 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判斷應(yīng)從主體和內(nèi)容兩方面入手。 在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)中,，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的存在必然使得相關(guān)聯(lián)的企業(yè)無(wú)法完全按照完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)平等競(jìng)爭(zhēng),，控股股東利用其表決權(quán)可以決定企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)，如果其表決是傾向于非上市公司,，對(duì)中小股東來(lái)說(shuō)是不公平的,。 這樣一來(lái)，如果一個(gè)擬上市公司與其發(fā)起人存在有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的事實(shí),，那么在審核機(jī)構(gòu)便很難獲得通過(guò),。所以發(fā)起人與擬上市公司一定要做好對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的處理。 （4）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的解決 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的解決,，一般有以下幾種方式: （六）現(xiàn)金流量規(guī)劃 1,、現(xiàn)金流量的含義 現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng),、投資活動(dòng),、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目）而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量,。 2,、現(xiàn)金流量規(guī)劃的要點(diǎn) 上市委在審核招股說(shuō)明書時(shí)，除重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)最近三年及一期的資產(chǎn)負(fù)債表,、利潤(rùn)表外,，還會(huì)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)最近三年及一期的現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流量表是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)利潤(rùn)反映,，其反映了比資產(chǎn)負(fù)債表,、利潤(rùn)表更真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。所以擬上市企業(yè)要做好三年及一期的現(xiàn)金流量規(guī)劃?，F(xiàn)金流量規(guī)劃要點(diǎn)如下： （七）長(zhǎng)期激勵(lì)模式規(guī)劃 1,、長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的目的 長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，是企業(yè)所有者（股東）為了降低職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn),，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)管理者與員工共同努力,，使其能夠穩(wěn)定地在企業(yè)中長(zhǎng)期工作并著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期效益，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo),。 2,、長(zhǎng)期激勵(lì)方法 目前長(zhǎng)期激勵(lì)的方法有： 3、長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制制定時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素 制定長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素包括： | 
