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市場觀察情況匯總 近日,，英國CPI數(shù)據(jù)出爐,，超預期，因此在昨日英國央行決定加息50bp到5%,，連續(xù)13次加息,，市場預估是4.75%。此外,，近期美聯(lián)儲持續(xù)鷹派表述,，表明今年還需要加息50bp，歐洲央行類似的表述,，可能會繼續(xù)加息,！ 之前資本市場對通脹的下降過于樂觀，因此在一系列通脹數(shù)據(jù)出爐后,，開啟了暴跌,。 匯率方面，非美貨幣都開始貶值了,，包括英鎊,、歐元、日元,、加元和人民幣,。
由于美元繼續(xù)加息的可能性越來越高，兩年美債收益率和十年美債的倒掛繼續(xù)加大,。
股市方面,，陸陸續(xù)續(xù)開始下跌了，這不僅僅反映了超預期的加息,，更反映了對未來衰退的擔憂,。 日經(jīng)225指數(shù)，也開始波動加大,。
法國CAC40指數(shù),，已經(jīng)在連續(xù)下跌了。
德國DAX指數(shù)也已經(jīng)開始下跌了,。
道瓊斯工業(yè)指數(shù),，已經(jīng)開始下跌了。
標普500和納斯達克,，受幾個強勁的科技龍頭,，還算比較抗跌，但是一旦流動性出現(xiàn)危機，跌的更快,，近幾天開始大波動了,。
之前我們分析過，美聯(lián)儲的鷹派言論是有道理的,，即便美國5月CPI超預期下降,，但是離2%還很遠，如果貿(mào)然停止加息,，通脹大概率還會抬頭,。更何況，美股還在持續(xù)上漲,，經(jīng)濟非常強勁,，投資者的風險偏好仍然很高，完全看不到衰退的跡象,，通脹怎么可能下來,，這波科技巨頭帶領(lǐng)的大漲只是延緩了這個趨勢，本質(zhì)并沒有變化,。 美聯(lián)儲不可能頂著美股大漲的時候去降息,，美國必然要進行一輪衰退才有可能消除高通脹，既然要衰退,，美股肯定要暴跌一輪,。 在如此高利率等背景下，股市還在天天漲,，還繼續(xù)幻想著美聯(lián)儲這個時候暫停加息并降息嗎,？不可能的。降息,，總在股市暴跌之后才會出現(xiàn)的,。 而對于我國，由于本身就不是需求國,，對于我國企業(yè)來說,，需要的不是需求，而是訂單,。因此在美元周期里,，逆著去復蘇，很難很難,。所以之前在文章里提醒過，國家跟我們一樣,，在等待,，等待加息周期結(jié)束，才會開始出強有力的政策。而現(xiàn)在一系列政策主要是降本增效,，保住更多的企業(yè)罷了,。 沒辦法，當下仍然是美元的世界,，高位的十年美債,，強勢的美元，壓制了全球資本開工擴張,，壓低了投資回報率,，全球的制造業(yè)，不僅僅我國,，包括美國自身的制造業(yè),，都在面臨這個問題。 而現(xiàn)在,，貌似有點曙光了,，全球市場的暴跌，可能會使得衰退開始來臨,，美元的加息周期才有可能結(jié)束,。新的一輪降息周期，才是全球全面復蘇的開啟,，對于生產(chǎn)國的我們,，一系列的政策的出爐，才能事半功倍,。 所以,，回過頭來看大國博弈，高層的布局基本在圍繞兩個問題,。
接著,，等待全球的復蘇來臨,！ 而反觀股市，這次的見底才是真正的底,。 下圖是美國長期實際利率和滬深300的走勢圖,，基本成為反比。全球定價之錨,，不是說著玩的,。（實際利率 = 名義利率 - 通脹）
滬深300啥時候能大反彈,，那得看美國實際利率啥時候才能下來。要么通脹繼續(xù)往上飚,，但名義利率大概率繼續(xù)上行,。要么等待名義利率的下降。 現(xiàn)在,，港股已經(jīng)開始受到波及了,，如果美股暴跌，全球資產(chǎn)一個都跑不了,，恐慌蔓延,。
而A股，有匯率防火墻吸收一部分,，疊加本身就一直在底部夯實籌碼,，不太會出現(xiàn)暴跌，但是也別指望一枝獨秀往上漲,。 離岸人民幣匯率已經(jīng)跌破7.2了,。
應(yīng)對策略 黎明前的黑暗要來臨了，曙光就不遠了,。下半年或明年上半年,，大概率會出現(xiàn)一波小陽春。 別無腦懟政府,，也別抱怨命運不公,，一切都是周期，沒人能逃得過,。 耐心做好布局,，保住本金！ 中長線配置型策略 成長板塊：科創(chuàng)50,、創(chuàng)業(yè)板50 中小盤：中證500,、中證1000 大盤價值板塊：上證50、深證紅利 市場收益基準板塊：滬深300 港股：恒生科技指數(shù) 行業(yè)指數(shù)： 順周期成長板塊：生物醫(yī)藥,、醫(yī)療器械,、大消費、食品飲料 高景氣賽道：半導體,、新能源,、光伏、儲能,、軍工,、高端制造等我國未來的戰(zhàn)略方向 風險與收益同在，有超額收益的都是欲望很強,、自信很強的人,，有超額虧損的同樣也是這樣的人,。欲望，是通往成功之路,，也是打開了地獄之門。 與君分享,，我們下周見,。 |
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