2023年3月7日，硅谷銀行獲得了福布斯2023年美國(guó)最佳銀行獎(jiǎng)項(xiàng),。

戲劇性地,，硅谷銀行于3月10日因流動(dòng)性不足以及資不抵債破產(chǎn)倒閉。而直到3月8日,，硅谷銀行仍然是一家“財(cái)務(wù)狀況良好”的銀行,，但48小時(shí)之后，硅谷銀行便創(chuàng)造了一家規(guī)模銀行光速倒閉的紀(jì)錄,。

很多人不理解,，覺(jué)得這是黑天鵝事件，認(rèn)為傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系失效了,。一些自媒體甚至認(rèn)為,，都是這屆的儲(chǔ)戶有問(wèn)題：聽(tīng)風(fēng)就是雨，生生把一家好銀行擠兌了,。

這當(dāng)然與事實(shí)不符,。

硅谷銀行曾經(jīng)是一家好銀行；但硅谷銀行倒閉,，核心的問(wèn)題當(dāng)然是它犯了錯(cuò),。

但一開(kāi)始，硅谷銀行顯然不認(rèn)為自己犯的錯(cuò)有多么嚴(yán)重,。

2020年新冠疫情后,，美國(guó)政府通過(guò)貨幣大放水和財(cái)政“大撒幣”，一時(shí)銀行業(yè)流動(dòng)性泛濫,。硅谷銀行的存款增長(zhǎng)亦令人羨慕,，從2020年6月末至2021年12月末，硅谷銀行在一年半里存款從760億美元增至逾1900億美元,，增幅超過(guò)200%,。

存款增長(zhǎng)這么多、這么快,，放貸款自然就跟不上,。然后硅谷銀行大量購(gòu)買(mǎi)了債券，包括國(guó)債和貸款抵押證券。

2022年底,，硅谷銀行2000多億美元的總資產(chǎn)里,，持有證券投資高達(dá)1200億元美元。這些證券的久期長(zhǎng)達(dá)十年以上,，也就是平均要花十年多才到期還本,。

顯然，這么大的一個(gè)頭寸,，從利率風(fēng)險(xiǎn)管理的角度,，就是一顆巨大無(wú)比的炸彈。在占比近60%的長(zhǎng)久期證券資產(chǎn)的影響下,，硅谷銀行無(wú)論是Var值,、壓力Var、DV01還是利率敏感性缺口等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),，必然是極為難看的,。

即使再無(wú)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)人士，都可以預(yù)見(jiàn),，一旦市場(chǎng)利率進(jìn)入上漲通道,，這些長(zhǎng)久期的債券資產(chǎn)就會(huì)成為巨額虧損的源頭。

那么,，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn),，硅谷銀行真的毫無(wú)預(yù)料嗎,？事實(shí)當(dāng)然不是如此,。

硅谷銀行首席執(zhí)行官Greg Becker在接受采訪時(shí)曾表示：“我們預(yù)計(jì)利率會(huì)上升，但沒(méi)想到會(huì)像現(xiàn)在這么多”,。

然而,，在占比如此之大的證券頭寸影響下，即使美聯(lián)儲(chǔ)的加息沒(méi)有現(xiàn)在這么猛,，硅谷銀行也一樣要面臨巨額的損失,。

而近期爆出來(lái)的猛料顯示，硅谷銀行事發(fā)前在長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的時(shí)間里,，竟然沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主管,。硅谷銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度由此可見(jiàn)一斑。

也就是說(shuō),，不是巴塞爾協(xié)議等傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制出的問(wèn)題,，出了問(wèn)題的就是硅谷銀行本身。