2023年4月22日,，安永研究院*受資本市場(chǎng)學(xué)院（CCMI）委托，為“上市公司資本運(yùn)營(yíng)與公司治理高層次人才培養(yǎng)項(xiàng)目”開(kāi)展“并購(gòu)重組與整合”專題現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，約40名上市公司資深董秘及高管參加了課程,。此為繼 2021年安永與資本市場(chǎng)學(xué)院簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議之后,，雙方在資本市場(chǎng)人才培養(yǎng)方面的又一次創(chuàng)新合作。

本次教學(xué)緊密圍繞并購(gòu)重組領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題,，安永大中華區(qū)戰(zhàn)略與交易咨詢和稅務(wù)咨詢專業(yè)服務(wù)線的多名資深合伙人及顧問(wèn)分享了安永在“投資并購(gòu)整合的思路”“并購(gòu)后整合難點(diǎn)及應(yīng)對(duì)”以及“并購(gòu)重組稅務(wù)考量”方面的專業(yè)洞見(jiàn)和豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn),。課堂上學(xué)員也紛紛就所關(guān)心的議題，與安永講師們積極互動(dòng),，碰撞思想火花,。培訓(xùn)結(jié)束后，學(xué)員紛紛表示,，這一天的課程含金量高,，實(shí)操性強(qiáng)，雖然很燒腦,，但很有收獲,。

當(dāng)日，資本市場(chǎng)學(xué)院教育培訓(xùn)一部副總監(jiān)劉佳婧老師開(kāi)場(chǎng)講話,，她簡(jiǎn)要介紹了“上市公司資本運(yùn)營(yíng)與公司治理高層次人才培養(yǎng)項(xiàng)目”課程體系和并購(gòu)重組課程模塊的具體安排,，并回顧了資本市場(chǎng)學(xué)院與安永的合作歷程。她對(duì)安永為此次教學(xué)所做的精心準(zhǔn)備表示感謝,，也希望未來(lái)在資本市場(chǎng)人才培養(yǎng)方面各方有更多、更深入的交流合作,，共同助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,。

安永華中區(qū)主管合伙人夏俊首先熱情歡迎CCMI的各位學(xué)員來(lái)到安永學(xué)習(xí)，希望通過(guò)安永研究院整合的安永學(xué)習(xí)資源,，在陪伴各位董秘及企業(yè)家的終身學(xué)習(xí)成長(zhǎng)的同時(shí)助力支持各類企業(yè)的發(fā)展壯大,。

通過(guò)有效并購(gòu)整合，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

在簡(jiǎn)要回顧和分析了近年中國(guó)企業(yè)在海內(nèi)外并購(gòu)市場(chǎng)的表現(xiàn)后,，安永[1]大中華區(qū)戰(zhàn)略與交易咨詢合伙人王俊杰對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)特點(diǎn)及并購(gòu)趨勢(shì)進(jìn)行了總結(jié),，提出“縱觀海內(nèi)外并購(gòu)交易，有效的并購(gòu)整合是促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)的有效抓手,，也是實(shí)現(xiàn)交易價(jià)值的重要保證”。

對(duì)于如何實(shí)現(xiàn)有效的并購(gòu)整合,，王俊杰結(jié)合豐富的交易及并購(gòu)整合咨詢經(jīng)驗(yàn),，從交易文件簽署前、交割文件簽署至交割日以及交割完成及并購(gòu)整合計(jì)劃實(shí)施三個(gè)階段依次展開(kāi),，對(duì)“如何使并購(gòu)整合工作能'贏在起跑線’”“整合成功關(guān)鍵因素是交割前擬定百日整合計(jì)劃”“如何在重要的'窗口期’里抓住'速贏’協(xié)同機(jī)會(huì),，最終推進(jìn)落實(shí)協(xié)同效應(yīng)，成功完成并購(gòu)整合”等關(guān)鍵核心問(wèn)題進(jìn)行了深入剖析。此外,，他還分享了對(duì)剝離分拆出的業(yè)務(wù)進(jìn)行并購(gòu)整合的重要見(jiàn)解,。

并購(gòu)后整合難點(diǎn)及應(yīng)對(duì)

安永[1]咨詢合伙人彭昕圍繞并購(gòu)后整合難點(diǎn)及應(yīng)對(duì)，側(cè)重從并購(gòu)戰(zhàn)略,、盡調(diào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,、組織深度融合、人才保留與激勵(lì)角度,，為現(xiàn)場(chǎng)嘉賓介紹了前沿洞察和領(lǐng)先實(shí)踐,。

彭昕指出，交易過(guò)程中重要的是通過(guò)主動(dòng)規(guī)劃去思考要通過(guò)并購(gòu)交易實(shí)現(xiàn)的訴求,，如同類整合,、跨界合作、品牌升級(jí)還是供應(yīng)鏈延伸等,。他聚焦初步及確認(rèn)性盡調(diào)階段,，以及并購(gòu)融合兩大階段，通過(guò)多個(gè)實(shí)操案例講解及嘉賓互動(dòng)交流,，就境內(nèi)外并購(gòu)交易的四大關(guān)鍵議題,，即風(fēng)險(xiǎn)管理、高管薪酬與績(jī)效,、人才管理和文化融合進(jìn)行全面解析及深入探討,。

最后，圍繞安永組織發(fā)展模型,，從價(jià)值管理,、組織模式、治理機(jī)制,、股權(quán)結(jié)構(gòu),、人才管理、激勵(lì)機(jī)制六大維度展開(kāi)并購(gòu)整合后企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心要點(diǎn),。他表示,，深度融合的組織治理及管控機(jī)制，精準(zhǔn)有效的人才保留及激勵(lì)策略,，有的放矢的文化融合及員工溝通是并購(gòu)整合后企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增量創(chuàng)造的土壤,。

投資并購(gòu)稅務(wù)考量

當(dāng)日培訓(xùn)最后一個(gè)環(huán)節(jié)聚焦投資并購(gòu)稅務(wù)問(wèn)題，由安永[1]大中華區(qū)并購(gòu)重組稅務(wù)主管合伙人呂晨以及安永[1]國(guó)際與并購(gòu)重組稅務(wù)咨詢的高級(jí)經(jīng)理李存娟進(jìn)行了分享,。

首先呂晨就稅務(wù)盡職調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了分享,。稅務(wù)盡職調(diào)查重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)模式、會(huì)計(jì)處理,、應(yīng)稅影響,、該標(biāo)的所在國(guó)家的稅務(wù)稽查追溯期,、重要性水平等。李存娟補(bǔ)充到,，對(duì)比私募基金等投資機(jī)構(gòu),，企業(yè)應(yīng)關(guān)注標(biāo)的公司是否存在重大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹卮蟮亩悇?wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)法定代表人被列為稅務(wù)黑名單個(gè)人,，從而可能影響到整個(gè)集團(tuán)的稅務(wù)信用評(píng)級(jí),。此外，企業(yè)收購(gòu)標(biāo)的公司需進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng),，稅務(wù)盡職調(diào)查的工作有助于未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)和稅務(wù)工作的整合,。

呂晨還就減稅政策及相關(guān)投后籌劃案例進(jìn)行了分析，稅務(wù)盡職調(diào)查有助于投后整合,，從稅務(wù)角度更好的達(dá)到收購(gòu)目的,。

稅務(wù)架構(gòu)角度，李存娟則重點(diǎn)介紹了并購(gòu)交易架構(gòu)稅務(wù)考慮以及重組及投后稅務(wù)考量,，如企業(yè)可以考慮股權(quán)收購(gòu)或資產(chǎn)收購(gòu)或混合的模式,，不同交易模式下有不同的稅務(wù)影響。當(dāng)滿足條件時(shí),，企業(yè)有機(jī)會(huì)就收購(gòu)交易申請(qǐng)享受特殊性重組的稅務(wù)處理,，從而達(dá)到稅收遞延的目的。李存娟還通過(guò)59號(hào)文與109號(hào)文結(jié)合的重組案例,，啟發(fā)學(xué)員們深入思考,，積極討論。呂晨先生則借助借殼上市,、搭紅籌,、私有化等各種復(fù)雜重組案例，強(qiáng)調(diào)在復(fù)雜的重組項(xiàng)目中,，企業(yè)一般需要從法律、稅務(wù)和資金等多個(gè)角度考慮與權(quán)衡,。

最后呂晨還分享了企業(yè)在跨境投資或者并購(gòu)中常見(jiàn)的稅務(wù)考慮事項(xiàng),，重點(diǎn)包括設(shè)計(jì)海外投資時(shí)的股權(quán)架構(gòu)以及資金安排時(shí)，需考慮分紅或利息的稅務(wù)效率,。

當(dāng)日培訓(xùn)在安永上海wavespace舉行,，學(xué)員們同時(shí)參觀體驗(yàn)了wavespace的獨(dú)特創(chuàng)新設(shè)計(jì)。

未來(lái)安永研究院將繼續(xù)深化與資本市場(chǎng)學(xué)院的合作,，深度整合安永各業(yè)務(wù)服務(wù)能力和各類資源,，集思匯智，為資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展,、企業(yè)利用資本市場(chǎng)的能力提升,，貢獻(xiàn)更多力量。

*安永研究院是應(yīng)用于安永商務(wù)技能培訓(xùn)（上海）有限公司的知識(shí)樞紐品牌概念

注：[1].安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司

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