一,、基金經(jīng)理孫蒙簡介

基金經(jīng)理孫蒙,，是北京大學(xué)物理專業(yè)學(xué)士,；加州大學(xué)洛杉磯分校電子工程專業(yè)碩士。

孫蒙是華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁,，擁有9年量化投資研究經(jīng)驗(yàn)（其中3 年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)）,，目前在管5只產(chǎn)品，管理規(guī)模為62.99億（截至2022Q4）,。

主要研究方向?yàn)锳I選股,，算法及程序化交易等，有豐富AI模型及策略經(jīng)驗(yàn),。

AI策略的運(yùn)作原理,，在投資領(lǐng)域，就是讓AI算法在大量的歷史市場數(shù)據(jù)當(dāng)中,，尋找最有效的投資邏輯,，通過AI 策略可以發(fā)掘非常規(guī)的超額收益來源。

需要特別指出的是,，華夏基金的指數(shù)產(chǎn)品線管理規(guī)模是業(yè)內(nèi)第一,，在指數(shù)投資上是業(yè)內(nèi)首屈一指的存在，是業(yè)內(nèi)唯一連續(xù)七年獲評“被動(dòng)投資金?；鸸尽豹?jiǎng)（2015-2021年度）的基金公司,，也是境內(nèi)首家權(quán)益ETF產(chǎn)品規(guī)模突破2000億元的基金公司。

二,、孫蒙管理產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)

孫蒙目前掛名的5只產(chǎn)品分別為華夏中證500指數(shù)智選增強(qiáng),、華夏中證500指數(shù)增強(qiáng)、華夏智勝先鋒股票,；華夏智勝價(jià)值成長,、華夏安泰對沖策略。

根據(jù)不同的投資策略,，可以將產(chǎn)品分為三類：

1,、對標(biāo)中證500的4只產(chǎn)品：華夏中證500指數(shù)智選增強(qiáng)、華夏中證500指數(shù)增強(qiáng),、華夏智勝先鋒股票,；華夏智勝價(jià)值成長；

2,、對標(biāo)滬深300的1只產(chǎn)品：華夏網(wǎng)購精選（孫蒙在管,，沒有掛名）

3、市場中性策略1只產(chǎn)品：華夏安泰對沖策略

對投資者來說,，如果要投孫蒙管理的產(chǎn)品,，要看自己是選滬深300為基準(zhǔn)還是選中證500。在基星高照看來,，中證500的投資價(jià)值更高,，我們從孫蒙對標(biāo)中證500管理產(chǎn)品數(shù)量也可以看出,，對標(biāo)中證500的產(chǎn)品高達(dá)4只，通過數(shù)據(jù)篩選發(fā)現(xiàn),，在這四只產(chǎn)品里華夏智勝先鋒股票超額收益最明顯,。

（1）華夏智勝先鋒股票超額收益最明顯

在孫蒙管理的5只產(chǎn)品里，業(yè)績最為突出的是華夏智勝先鋒股票,，2022年實(shí)現(xiàn) 19%的超額收益,，今年以來有5%的超額收益。取得如此優(yōu)異成績的原因在于該產(chǎn)品選股范圍更為靈活,，是全市場選股,，發(fā)揮量化模型在數(shù)據(jù)選擇寬度的優(yōu)勢，所以智勝先鋒的超額收益相較中證500指增更為顯著,。

此外,，華夏智勝先鋒股票管理費(fèi)是1%，收的是指數(shù)增強(qiáng)的費(fèi)率,，比一般的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品費(fèi)率低,，比孫蒙管理的另外兩只500增強(qiáng)的指數(shù)產(chǎn)品費(fèi)率要高。華夏中證500智選增強(qiáng)和華夏中證500增強(qiáng)管理費(fèi)是0.8%,。

（2）華夏中證500智選增強(qiáng)和華夏中證500增強(qiáng)策略一樣,，可以說是相同的產(chǎn)品。兩個(gè)500增強(qiáng)為完全一致的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)策略,，基本需要在中證500 成分股內(nèi)做增強(qiáng),，去年整體超額收益9%，同類產(chǎn)品排名第一,。

看到孫蒙通過AI策略管理的兩個(gè)500增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品業(yè)績整體超額收益 9%,，同類產(chǎn)品排名第一，證明了AI策略的有效性,。

當(dāng)前在ChatGPT革命性發(fā)展的當(dāng)前,，尤其是其算力將提高100倍，AI去做自己訓(xùn)練自己,，甚至能開發(fā)代碼了,，感覺碼農(nóng)也要失業(yè)；基金圈也有傳言稱有基金經(jīng)理季報(bào)里的運(yùn)營和策略展望部分是chatGPT寫的,，AI的大發(fā)展要搶奪高智商知識(shí)分子的飯碗了,，而基金經(jīng)理，尤其是指數(shù)型基金經(jīng)理不僅讓人有所擔(dān)憂,。

三,、關(guān)于超額收益的思考

公募基金經(jīng)理與私募基金經(jīng)理考核方面，最大的不同在于公募基金經(jīng)理看的是相對收益,，私募基金經(jīng)理看的是絕對收益,。

簡單來說，相對收益是有業(yè)績基準(zhǔn)的,，跑贏基準(zhǔn)就是有超額收益,，就是厲害，比如：本文里華夏中證500智選2022年度收益是-10.44%,，而增強(qiáng)指數(shù)型股票基金,，也就是業(yè)績比較基準(zhǔn)收益是-19.07%，這也是超額收益近9%,，是同類第一,，是值得贊揚(yáng)的。

然而,，在私募里跌10.44%,，哪怕超額收益100%也是很難接受的，就像前幾天半夏李蓓在接受雪球創(chuàng)始人方丈采訪時(shí)所表達(dá)的,，她們不看超額收益,，假如客戶投入1個(gè)億，跌10%就是浮虧1000萬,，那怕超額很多,，這也是不可接受的，要保持正收益,，先活下來再去增厚收益,。

所以，遇到以絕對收益理念做超額收益的基金經(jīng)理就好好珍惜吧,，從調(diào)研的基金經(jīng)理里萬民遠(yuǎn)是目前知道的一位,。

當(dāng)然，公募基金經(jīng)理能戰(zhàn)勝基準(zhǔn)獲得超額收益也是非常非常厲害了,。

最后,，本文論述的是指數(shù)型基金經(jīng)理是否會(huì)失業(yè)，上述論述只是后話,，時(shí)代是不會(huì)虧待上進(jìn)者的,，只會(huì)淘汰不思進(jìn)取者。

本文為個(gè)人觀點(diǎn),，觀點(diǎn)具有時(shí)效性,，不作為投資建議，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn),，市場有風(fēng)險(xiǎn),，投資需謹(jǐn)慎。